أثناء تطوير Botanix ، ظللنا نسأل أنفسنا السؤال: هل يمكن حقا تسمية النظام المبني فوق Bitcoin بسلسلة جانبية أو طبقة 2 (L2)؟ هذه مشكلة معقدة لأنه ، من وجهة نظر فنية ، بناء على القدرات الحالية ، لا تعمل Bitcoin كL1 حقيقي لاستضافة L2 كما تفعل النظم البيئية الأخرى. عادة ما يعتمد L2 على العقود الذكية المنتشرة تحت الغطاء للتحقق من الإثباتات. على سبيل المثال ، في نظام Ethereum البيئي ، يتم التحقق من صحة L2 بواسطة وظيفة حتمية في عقد ذكي يتم تنفيذه بواسطة جميع عقد Ethereum عند معالجة المعاملات.
حالة البيتكوين أبسط وأكثر تعقيدا. غالبا ما يكون النقاش حول L2 على Bitcoin مربكا. على عكس Ethereum ، التي تدعم في الأصل اكتمال تورينج وتعبيره ، فإن قدرات Bitcoin الحالية محدودة للغاية ، وهناك فروق دقيقة في ما هو ممكن تقنيا وما هو غير ممكن. لهذا السبب ، لا تحتوي الأنظمة المبنية على Bitcoin في الواقع على وظائف L2 أو sidechain بالمعنى الدقيق للكلمة. فلماذا نفضل أن نسميها "سلاسل البيتكوين" بدلا من الامتدادات أو L2s؟ والسبب في ذلك هو أن هذه السلاسل المبنية على البيتكوين غالبا ما يكون لها منطق التشغيل الخاص بها وتبني أنظمتها البيئية الخاصة حولها.
لا تدعم Bitcoin العقود الذكية مثل Ethereum. يجب تحقيق أي منطق معقد من خلال هيكل مبني فوقه. نتيجة لذلك ، لا يمكن لعملة البيتكوين نفسها التحقق مباشرة من البراهين ولا يمكنها الحفاظ على حالة العقود الذكية. معظم أنواع البراهين كبيرة جدا بحيث لا يمكن أن تكون على السلسلة - يسمح لمعاملات البيتكوين بحمل 80 بايت فقط من البيانات التعسفية. حلول m31 الشبيهة ب Starkware متخصصة للغاية ومغلقة. حتى إذا تمكنت من نشر نوع من الإثبات أو تحديث الحالة إلى Bitcoin ، فإن العملية تشبه إلى حد كبير المجموعات المتفائلة. لكن الانتظار لمدة أسبوع كامل حتى يتم حل دليل الاحتيال ليس واقعيا ولا مقبولا. يؤدي الاعتماد على جسر الطرف الثالث إلى تقديم افتراضات زمن الوصول والثقة ، وكلاهما ليس مثاليا في بيئة Bitcoin الأصلية.
تقتصر التفاعلات مع Bitcoin على مخرجات المعاملات غير المنفقة مع ScriptPubKeys (UTXO) ومعاملات التحويل في BTC. يمكن أن تحمل تعليمات OP \ _RETURN فقط 80 بايت من البيانات ولا يمكنها ببساطة دعم تفاعل هياكل البيانات المعقدة. بسبب هذه القيود ، قد يكون من الصعب الحصول على Bitcoin للحصول على دعم L1 الكامل لوظائف L2 ما لم يكن هناك تغيير كبير في البروتوكول ، مثل الانقسام الصلب. لا تتطلب مثل هذه التعديلات إجماعا مجتمعيا عاليا للغاية فحسب ، بل يمكن أن تلحق الضرر أيضا بتفرد البيتكوين وعرض القيمة كأصل. على سبيل المثال ، لم تتوصل مقترحات إدخال توجيهات جديدة مثل OP_CAT ، مثل CatVM ، إلى توافق واسع في الآراء بعد. حتى لو كان هناك إجماع ، فغالبا ما يستغرق الأمر سنوات حتى ينتقل BIP (اقتراح تحسين البيتكوين) من الاقتراح إلى التنشيط.
لذلك، فإن هدف Botanix هو البناء على "بيتكوين الحالي" بدلاً من محاولة تحويله قسراً إلى L1، أو دفع تغييرات جذرية في البروتوكول. إن هذا المسار ممكن لأنه تم اعتماد تقنية Spiderchain وشبكة تتكون من منسقين. إذًا، إلى أي مدى تطور النظام البيئي الذي يتم بناؤه حالياً فوق بيتكوين؟
الخلفية: المشهد الناشئ لسلسلة البيتكوين (L2)
على الرغم من هذه القيود ، تفضل معظم المشاريع الإشارة إلى نفسها باسم "L2" واستخدام المصطلح كتسمية عامة. كان Stacks أحد المشاريع الأولى التي ادعت أنها Bitcoin L2. بينما تقوم Stacks بتثبيت البيانات على Bitcoin وتتفاعل مع BTC ، إلا أنها في الأساس blockchain مستقلة مع آلية الإجماع الخاصة بها. مثال آخر هو BounceBit ، المصنف على أنه Bitcoin L2 بسبب استخدام BTC (جنبا إلى جنب مع الرمز المميز الأصلي) في آلية الإجماع الخاصة به. لكن هذا ليس دقيقا. من الناحية المعمارية ، فهي أقرب إلى نموذج إعادة التثبيت ، الذي يعمل على سلسلته الخاصة ، ويقتصر دور Bitcoin على المشاركة غير المباشرة.
ومع ذلك، فإن جعل البيتكوين "يعيش" - بحيث لا يكون مجرد أداة لتخزين القيمة، بل أصل يمكنه "فعل المزيد" - قد جذب بالفعل انتباه العديد من المطورين. مع بدء دورة سوبر جديدة في عام 2022، أصبحت هذه الرؤية أكثر أهمية. على الرغم من أن الإيثريوم قد شهد زيادة تقريبية تصل إلى 4 مرات من القاع إلى القمة في هذه الدورة، إلا أن البيتكوين، على الرغم من حركته الأبطأ و"الأثقل"، شهد زيادة تصل إلى 6 مرات. إن هذه الديناميكية مثيرة للاهتمام، أليس كذلك؟ إنها تعزز بشكل أكبر من مكانة البيتكوين كأصل رئيسي في عالم Web3.
المصدر:
من حيث مؤشرات استخدام القيمة مثل TVL (إجمالي القيمة المقفلة) - والتي تعكس بشكل غير مباشر درجة استخدام الأصول الأساسية في النظام البيئي - فإن مقارنة البيتكوين مع الشبكات الأخرى تصبح أكثر وضوحًا. تمثل TVL قدرة النظام البيئي على تحمل القيمة، حيث تشمل التطبيقات المبنية عليها، وكذلك استخدام الأصول الأساسية التي تعمل في L2 فوق هذه السلسلة الأساسية.
حاليا ، يبلغ TVL الخاص ب Bitcoin في التطبيقات اللامركزية 5.5 مليار دولار فقط ، في حين أن FDV (التقييم المخفف بالكامل) مذهل يبلغ 1.74 تريليون دولار. هذا يعني أن جزءا صغيرا فقط من قيمة البيتكوين يتم الاستفادة منه بالفعل على السلسلة. من ناحية أخرى ، تمتلك Ethereum TVL بقيمة 48.9 مليار دولار في تطبيقات DeFi والبنية التحتية للتخزين (مثل Lido و EigenLayer و Rocket Pool وما إلى ذلك) ، مقارنة ب 228 مليار دولار FDV ، وتشارك نسبة كبيرة من الأصول بنشاط في النظام البيئي.
بالمقارنة، الفجوة واضحة تمامًا. إن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لسلوانا مقارنة بالقيمة السوقية المتوقعة (FDV) لا تزال عند مستوى مرتفع - 8.25 مليار دولار مقارنة بـ 76 مليار دولار. عندما ترى هذه الفجوة، ستفهم! سلوانا هي 8.25 مليار مقابل 76 مليار، بينما بيتكوين هي 5.8 مليار مقابل تقدير يصل إلى 1.73 تريليون دولار! هذا هو بالتحديد ما يعكس الإمكانية الكبيرة للنمو في قيمة استخدام نظام بيتكوين البيئي.
سلسلة عامة
التقييم المخفف بالكامل (FDV)
القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)
نسبة TVL/FDV
إيثيريوم
٢,٢٨٠ مليار دولار
489 مليار دولار
≈ 21.45%
سولانا
760 مليار دولار
82.5 مليار دولار
≈ 10.86%
بيتكوين
1.74 تريليون دولار أمريكي
58 مليار دولار
≈ 0.33%
المصدر: DefiLlama ، Coinmarketcap
إنه بالفعل تباين واضح للغاية، أليس كذلك؟ وهذا يبرز بالضبط المساحة الكبيرة للصعود في نظام بيتكوين البيئي - وهذه الإمكانية هي ما جذب مطوري البروتوكولات مثل Botanix لبناء مشاريع فوق بيتكوين.
في الوقت نفسه ، هناك عوامل قد تبطئ تطوير النظام البيئي للبيتكوين بأكمله مع قيادة الابتكارات التكنولوجية مثل Botanix. تتجلى هذه "المفارقة" في العقلية النموذجية لحاملي BTC: فهم معتادون على الاحتفاظ بأصولهم في محافظ باردة لفترات طويلة من الزمن ، بدلا من التفاعل مع البروتوكول بشكل متكرر مثل مستخدمي DeFi على Ethereum. بالمقارنة مع مستخدمي Ethereum الذين يشاركون بنشاط في التخزين والإقراض وتعدين السيولة والأنشطة الأخرى ، يعلق حاملو BTC أهمية أكبر على أمن الأصول والإدارة الذاتية ويلتزمون بشدة بالقيم الأصولية للبيتكوين.
وهذا أيضًا أحد الأسباب التي تجعل العديد من إصدارات "BTC الاصطناعي" أو "BTC عبر السلاسل" المستندة إلى سلاسل غير أصلية عن البيتكوين تواجه صعوبة في تحقيق الاعتماد السائد. حيث أن مستخدمي البيتكوين عمومًا يفتقرون إلى الثقة في النظام البيئي الموجود على السلاسل غير الأصلية، ويعتقدون أن تلك ليست أشياء "مربوطة" حقًا بشبكة البيتكوين.
تتمثل القيمة الجوهرية لـ BTC بشكل رئيسي في وظيفتها "تخزين القيمة على المدى الطويل". تشير البيانات إلى أن حوالي 60% إلى 70% من البيتكوين لم يتم نقلها عبر السلسلة في العام الماضي، وما زالت هذه النسبة في ارتفاع، مما يعكس وجود حاملي المدى الطويل (HODLer) بشكل ثابت. في نوفمبر 2024، سجلت هذه النسبة مستوى قياسي جديد بلغ 70.54%، على الرغم من أن هذا الرقم شهد انخفاضًا طفيفًا أثناء ارتفاع سعر BTC لاحقًا.
المصدر:
بالإضافة إلى ذلك ، يظهر مخطط الاتجاه العالمي لعرض حاملي المالكين على المدى الطويل ونسبة ربح الناتج المنفق (SOPR) أيضا نموا مستمرا. هذا يدل على أن البيتكوين تجذب المزيد والمزيد من حاملي العقود على المدى الطويل ، مما يعزز قيمة BTC باعتبارها "مخزن ثروة طويل الأجل". جذر هذا الاتجاه هو أن Bitcoin blockchain هي حاليا الشبكة الأكثر لامركزية وقوة وعدم ثقة ومقاومة للرقابة ، وهذه الخصائص هي التي تضمن أن BTC هي واحدة من أكثر الأصول أمانا في العالم.
المصدر:
المصدر:
من ناحية أخرى ، تشير هذه الديناميكيات أيضا إلى أن حاملي البيتكوين الجدد قد يبدأون في رؤية BTC على أنها "أصل قابل للتداول" بدلا من مخزن خالص للقيمة. لكن السؤال الذي يطرح نفسه: هل هؤلاء المستخدمون على استعداد للتعامل مع الأصول المعبأة (مثل WBTC) ، أم أنهم ما زالوا يفضلون استخدام "Bitcoin الأصلية" بشكل مباشر؟ للإجابة على هذا السؤال ، نحتاج إلى إلقاء نظرة على التطور الحالي لنظام Bitcoin Chains / L2 البيئي في سياق ما سبق.
تتطور بيئة سلاسل البيتكوين (L2) بسرعة
في البداية، تطور النظام البيئي على البيتكوين بشكل أسرع بكثير من تاريخ توسيع إيثريوم من خلال Layer 2. ظهرت شبكة Lightning قبل Plasma بثلاث سنوات، وقبل أول rollup بخمس سنوات، وقد حققت تقدمًا في قابلية التوسع في المدفوعات اللامركزية. ومع ذلك، فإنها ورثت العديد من القيود التصميمية، مثل التفاعلية (يجب أن يكون المستخدمون متصلين بالإنترنت لتلقي المدفوعات)، وتعقيد توجيه المدفوعات في السيناريوهات متعددة الأطراف، ومتطلبات السيولة المعقدة للإيداع والسحب.
تم تخفيف بعض المشكلات بواسطة بروتوكول Layer 2 آخر يسمى ARK. يقدم ARK ASP (مزود خدمة Ark) لتسوية المدفوعات بشكل خاص بين المستخدمين، بينما لا يزال يسمح بسحب البيتكوين بشكل موثوق على السلسلة الرئيسية. ومع ذلك، نظرًا لعدم تقديم آلية covenant بعد، لا يزال ARK يواجه قيودًا تفاعلية، بينما يتسبب الطلب العالي على رأس المال في عدم كفاءة البروتوكول.
في السابق ، كانت هذه السلاسل المستندة إلى Bitcoin مفيدة لسيناريوهات الدفع ، لكنها لا تزال تواجه اختناقات على نطاق واسع ومحاولة قليلة لإضافة وظائف إضافية إلى Bitcoin. بعد ذلك ، ظهرت تصاميم أكثر تعقيدا وعملية. في الوقت نفسه ، يتم تطوير بعض الحلول المعقدة بالتوازي: تم إطلاق Rootstock في عام 2015 ، بينما يعود تاريخ Stacks إلى عام 2013. ومع ذلك ، أمامهم طريق طويل ليقطعوه.
حتى قبل عامين ، كان وجود Bitcoin في التطبيقات اللامركزية لا يزال ضعيفا. في بداية عام 2023 ، تم نشر بضع مئات من الملايين من الدولارات فقط من BTC في DeFi - وهو انخفاض في المحيط مقارنة بالقيمة السوقية الهائلة ل Bitcoin. لكن في عام 2024 ، تغير كل شيء. تشمل المحاولات المبكرة لإدخال قابلية البرمجة إلى Bitcoin Rootstock و Stacks. وفقا ل DefiLlama ، في النصف الأول من عام 2024 ، استضافت Rootstock حوالي 294 مليون دولار من BTC ، بينما استضافت Stacks حوالي 289 مليون دولار ، بإجمالي 570 مليون دولار. في عام 2024 ، سيخضع مشهد النظام البيئي للبيتكوين لتحول كبير مع إضافة لاعبين جدد. في فبراير 2024 ، استحوذت Rootstock و Stacks على أكثر من 94٪ من إجمالي TVL ، ولكن بحلول مارس 2025 ، أصبح المشهد أكثر تنوعا.
المصدر: بيانات DefiLlama، en.coin-turk.com
في هذا السياق، بحلول نهاية عام 2024، ارتفع إجمالي قيمة القفل (TVL) على سلسلة البيتكوين بأكثر من 20 مرة - من 307 مليون دولار في يناير 2024 إلى 6.5 مليار دولار في ديسمبر، بزيادة تزيد عن 2000% خلال عام واحد. هذه ليست مجرد زيادة، بل هي لحظة انفجار حقيقية للبيتكوين في مجال التمويل على السلسلة. بدأ TVL في الارتفاع في أكتوبر 2024 وبلغ ذروته في ديسمبر عند 7.39 مليار دولار. لماذا حدث كل هذا؟
المصدر: DefiLlama
فقط في عام 2024، بلغ نمو نظام بيتكوين البيئي 600%، وبلغ إجمالي كمية BTC المحجوزة أكثر من 30,000 قطعة، مما يعادل ما يقرب من 3 مليارات دولار من الأصول التي تم استخدامها بنشاط في مجموعة متنوعة من حلول التوسع. المعلومات واضحة جدًا - البيتكوين في تطور. لم يعد مجرد وسيلة لتخزين القيمة، بل أصبح تدريجياً جزءًا لا يتجزأ من الاقتصاد الرقمي على السلسلة.
المصدر:
في الوقت نفسه ، بدأ وضع سوق Rootstock و Stacks في الانخفاض ، وتم استبداله تدريجيا ببروتوكولات أكثر تقدما ووظيفية. انفجرت حلول الطبقة القابلة للبرمجة من Bitcoin بسرعة ، مما دفع Bitcoin DeFi إلى حقبة جديدة. وفقا ل L2Watch ، يوجد الآن أكثر من 75 مشروعا قائما على Bitcoin قيد التطوير ، بدءا من السلاسل المتوافقة مع EVM إلى مخططات التجميع ، بالإضافة إلى السلاسل الجانبية المصممة حديثا. تشترك هذه المشاريع في هدف واحد: إطلاق العنان للسيولة الهائلة لعملة البيتكوين ودمجها في نظام DeFi البيئي الأوسع.
المصدر: L2.Watchdata
مع تنوع البروتوكول ، تتنوع قدرة النظام البيئي للبيتكوين. لقد قطعت المساحة شوطا طويلا - من تراكبات الشبكة الأصلية للمدفوعات ، مثل Lightning ، إلى النظم البيئية المعقدة اليوم على السلسلة التي توفر إمكانات متعددة. لكن التحدي الرئيسي ليس فقط بناء سلاسل توفر إمكانيات جديدة لمستخدمي Bitcoin ، ولكن أيضا للحفاظ على الطابع الأصلي لعملة البيتكوين وأمنها في هذه العملية. هذا أكثر تعقيدا بكثير من مجرد بناء جسور عبر السلاسل أو تجميع الأصول من خلال آليات سك العملة والحرق. يحل Botanix هذه المشكلة من خلال تقنية Spiderchain وشبكة من المنسقين ، مع الحفاظ على اتصال مباشر واستمرارية مع شبكة Bitcoin الرئيسية.
دفعت هذه التطورات التكنولوجية Bitcoin من "HODL" إلى "Yield": إلى سيناريوهات DeFi والأصول في العالم الحقيقي (RWA). هدف Botanix هو تحقيق هذا "الاستخدام الذكي لعملة البيتكوين" دون الانفصال عن سلسلة Bitcoin الرئيسية نفسها. تدعم حلول Bitcoin Chain المجهزة بعقود ذكية الآن الإقراض على السلسلة والتداول وتوليد العائد ، وتقوم تدريجيا بتكرار نظام DeFi الخاص ب Ethereum. يسمح ذلك لحاملي BTC بكسب عائد أو استخدام BTC كضمان دون الاعتماد على أمين حفظ مركزي. كما يشير VanEck ، فإن هذه السلاسل والتجريدات ستحول Bitcoin من مخزن سلبي للقيمة إلى عضو نشط في نظام بيئي لامركزي ، مما يزيد من إطلاق السيولة ويقود الابتكار عبر السلاسل.
الخاتمة
لذلك، لم يعد البيتكوين مجرد "ذهب رقمي" مخزن في محفظة باردة. نحن نقف عند نقطة انطلاق عصر جديد من البيتكوين. عصر يتشكل فيه سيولة البيتكوين وأمانه وعدم الثقة معًا لإعادة تشكيل مشهد التمويل اللامركزي.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
1.74 تريليون من العملاق النائم: من الذي يوقظ "ثقب القيمة داخل السلسلة" في بيئة البيتكوين؟
المؤلف الأصلي: مختبرات بوتانيكس
إعادة نشر: ديزي، مارسيان كاش
أثناء تطوير Botanix ، ظللنا نسأل أنفسنا السؤال: هل يمكن حقا تسمية النظام المبني فوق Bitcoin بسلسلة جانبية أو طبقة 2 (L2)؟ هذه مشكلة معقدة لأنه ، من وجهة نظر فنية ، بناء على القدرات الحالية ، لا تعمل Bitcoin كL1 حقيقي لاستضافة L2 كما تفعل النظم البيئية الأخرى. عادة ما يعتمد L2 على العقود الذكية المنتشرة تحت الغطاء للتحقق من الإثباتات. على سبيل المثال ، في نظام Ethereum البيئي ، يتم التحقق من صحة L2 بواسطة وظيفة حتمية في عقد ذكي يتم تنفيذه بواسطة جميع عقد Ethereum عند معالجة المعاملات.
حالة البيتكوين أبسط وأكثر تعقيدا. غالبا ما يكون النقاش حول L2 على Bitcoin مربكا. على عكس Ethereum ، التي تدعم في الأصل اكتمال تورينج وتعبيره ، فإن قدرات Bitcoin الحالية محدودة للغاية ، وهناك فروق دقيقة في ما هو ممكن تقنيا وما هو غير ممكن. لهذا السبب ، لا تحتوي الأنظمة المبنية على Bitcoin في الواقع على وظائف L2 أو sidechain بالمعنى الدقيق للكلمة. فلماذا نفضل أن نسميها "سلاسل البيتكوين" بدلا من الامتدادات أو L2s؟ والسبب في ذلك هو أن هذه السلاسل المبنية على البيتكوين غالبا ما يكون لها منطق التشغيل الخاص بها وتبني أنظمتها البيئية الخاصة حولها.
لا تدعم Bitcoin العقود الذكية مثل Ethereum. يجب تحقيق أي منطق معقد من خلال هيكل مبني فوقه. نتيجة لذلك ، لا يمكن لعملة البيتكوين نفسها التحقق مباشرة من البراهين ولا يمكنها الحفاظ على حالة العقود الذكية. معظم أنواع البراهين كبيرة جدا بحيث لا يمكن أن تكون على السلسلة - يسمح لمعاملات البيتكوين بحمل 80 بايت فقط من البيانات التعسفية. حلول m31 الشبيهة ب Starkware متخصصة للغاية ومغلقة. حتى إذا تمكنت من نشر نوع من الإثبات أو تحديث الحالة إلى Bitcoin ، فإن العملية تشبه إلى حد كبير المجموعات المتفائلة. لكن الانتظار لمدة أسبوع كامل حتى يتم حل دليل الاحتيال ليس واقعيا ولا مقبولا. يؤدي الاعتماد على جسر الطرف الثالث إلى تقديم افتراضات زمن الوصول والثقة ، وكلاهما ليس مثاليا في بيئة Bitcoin الأصلية.
تقتصر التفاعلات مع Bitcoin على مخرجات المعاملات غير المنفقة مع ScriptPubKeys (UTXO) ومعاملات التحويل في BTC. يمكن أن تحمل تعليمات OP \ _RETURN فقط 80 بايت من البيانات ولا يمكنها ببساطة دعم تفاعل هياكل البيانات المعقدة. بسبب هذه القيود ، قد يكون من الصعب الحصول على Bitcoin للحصول على دعم L1 الكامل لوظائف L2 ما لم يكن هناك تغيير كبير في البروتوكول ، مثل الانقسام الصلب. لا تتطلب مثل هذه التعديلات إجماعا مجتمعيا عاليا للغاية فحسب ، بل يمكن أن تلحق الضرر أيضا بتفرد البيتكوين وعرض القيمة كأصل. على سبيل المثال ، لم تتوصل مقترحات إدخال توجيهات جديدة مثل OP_CAT ، مثل CatVM ، إلى توافق واسع في الآراء بعد. حتى لو كان هناك إجماع ، فغالبا ما يستغرق الأمر سنوات حتى ينتقل BIP (اقتراح تحسين البيتكوين) من الاقتراح إلى التنشيط.
لذلك، فإن هدف Botanix هو البناء على "بيتكوين الحالي" بدلاً من محاولة تحويله قسراً إلى L1، أو دفع تغييرات جذرية في البروتوكول. إن هذا المسار ممكن لأنه تم اعتماد تقنية Spiderchain وشبكة تتكون من منسقين. إذًا، إلى أي مدى تطور النظام البيئي الذي يتم بناؤه حالياً فوق بيتكوين؟
الخلفية: المشهد الناشئ لسلسلة البيتكوين (L2)
على الرغم من هذه القيود ، تفضل معظم المشاريع الإشارة إلى نفسها باسم "L2" واستخدام المصطلح كتسمية عامة. كان Stacks أحد المشاريع الأولى التي ادعت أنها Bitcoin L2. بينما تقوم Stacks بتثبيت البيانات على Bitcoin وتتفاعل مع BTC ، إلا أنها في الأساس blockchain مستقلة مع آلية الإجماع الخاصة بها. مثال آخر هو BounceBit ، المصنف على أنه Bitcoin L2 بسبب استخدام BTC (جنبا إلى جنب مع الرمز المميز الأصلي) في آلية الإجماع الخاصة به. لكن هذا ليس دقيقا. من الناحية المعمارية ، فهي أقرب إلى نموذج إعادة التثبيت ، الذي يعمل على سلسلته الخاصة ، ويقتصر دور Bitcoin على المشاركة غير المباشرة.
ومع ذلك، فإن جعل البيتكوين "يعيش" - بحيث لا يكون مجرد أداة لتخزين القيمة، بل أصل يمكنه "فعل المزيد" - قد جذب بالفعل انتباه العديد من المطورين. مع بدء دورة سوبر جديدة في عام 2022، أصبحت هذه الرؤية أكثر أهمية. على الرغم من أن الإيثريوم قد شهد زيادة تقريبية تصل إلى 4 مرات من القاع إلى القمة في هذه الدورة، إلا أن البيتكوين، على الرغم من حركته الأبطأ و"الأثقل"، شهد زيادة تصل إلى 6 مرات. إن هذه الديناميكية مثيرة للاهتمام، أليس كذلك؟ إنها تعزز بشكل أكبر من مكانة البيتكوين كأصل رئيسي في عالم Web3.
المصدر:
من حيث مؤشرات استخدام القيمة مثل TVL (إجمالي القيمة المقفلة) - والتي تعكس بشكل غير مباشر درجة استخدام الأصول الأساسية في النظام البيئي - فإن مقارنة البيتكوين مع الشبكات الأخرى تصبح أكثر وضوحًا. تمثل TVL قدرة النظام البيئي على تحمل القيمة، حيث تشمل التطبيقات المبنية عليها، وكذلك استخدام الأصول الأساسية التي تعمل في L2 فوق هذه السلسلة الأساسية.
حاليا ، يبلغ TVL الخاص ب Bitcoin في التطبيقات اللامركزية 5.5 مليار دولار فقط ، في حين أن FDV (التقييم المخفف بالكامل) مذهل يبلغ 1.74 تريليون دولار. هذا يعني أن جزءا صغيرا فقط من قيمة البيتكوين يتم الاستفادة منه بالفعل على السلسلة. من ناحية أخرى ، تمتلك Ethereum TVL بقيمة 48.9 مليار دولار في تطبيقات DeFi والبنية التحتية للتخزين (مثل Lido و EigenLayer و Rocket Pool وما إلى ذلك) ، مقارنة ب 228 مليار دولار FDV ، وتشارك نسبة كبيرة من الأصول بنشاط في النظام البيئي.
بالمقارنة، الفجوة واضحة تمامًا. إن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لسلوانا مقارنة بالقيمة السوقية المتوقعة (FDV) لا تزال عند مستوى مرتفع - 8.25 مليار دولار مقارنة بـ 76 مليار دولار. عندما ترى هذه الفجوة، ستفهم! سلوانا هي 8.25 مليار مقابل 76 مليار، بينما بيتكوين هي 5.8 مليار مقابل تقدير يصل إلى 1.73 تريليون دولار! هذا هو بالتحديد ما يعكس الإمكانية الكبيرة للنمو في قيمة استخدام نظام بيتكوين البيئي.
سلسلة عامة
التقييم المخفف بالكامل (FDV)
القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)
نسبة TVL/FDV
إيثيريوم
٢,٢٨٠ مليار دولار
489 مليار دولار
≈ 21.45%
سولانا
760 مليار دولار
82.5 مليار دولار
≈ 10.86%
بيتكوين
1.74 تريليون دولار أمريكي
58 مليار دولار
≈ 0.33%
المصدر: DefiLlama ، Coinmarketcap
إنه بالفعل تباين واضح للغاية، أليس كذلك؟ وهذا يبرز بالضبط المساحة الكبيرة للصعود في نظام بيتكوين البيئي - وهذه الإمكانية هي ما جذب مطوري البروتوكولات مثل Botanix لبناء مشاريع فوق بيتكوين.
في الوقت نفسه ، هناك عوامل قد تبطئ تطوير النظام البيئي للبيتكوين بأكمله مع قيادة الابتكارات التكنولوجية مثل Botanix. تتجلى هذه "المفارقة" في العقلية النموذجية لحاملي BTC: فهم معتادون على الاحتفاظ بأصولهم في محافظ باردة لفترات طويلة من الزمن ، بدلا من التفاعل مع البروتوكول بشكل متكرر مثل مستخدمي DeFi على Ethereum. بالمقارنة مع مستخدمي Ethereum الذين يشاركون بنشاط في التخزين والإقراض وتعدين السيولة والأنشطة الأخرى ، يعلق حاملو BTC أهمية أكبر على أمن الأصول والإدارة الذاتية ويلتزمون بشدة بالقيم الأصولية للبيتكوين.
وهذا أيضًا أحد الأسباب التي تجعل العديد من إصدارات "BTC الاصطناعي" أو "BTC عبر السلاسل" المستندة إلى سلاسل غير أصلية عن البيتكوين تواجه صعوبة في تحقيق الاعتماد السائد. حيث أن مستخدمي البيتكوين عمومًا يفتقرون إلى الثقة في النظام البيئي الموجود على السلاسل غير الأصلية، ويعتقدون أن تلك ليست أشياء "مربوطة" حقًا بشبكة البيتكوين.
تتمثل القيمة الجوهرية لـ BTC بشكل رئيسي في وظيفتها "تخزين القيمة على المدى الطويل". تشير البيانات إلى أن حوالي 60% إلى 70% من البيتكوين لم يتم نقلها عبر السلسلة في العام الماضي، وما زالت هذه النسبة في ارتفاع، مما يعكس وجود حاملي المدى الطويل (HODLer) بشكل ثابت. في نوفمبر 2024، سجلت هذه النسبة مستوى قياسي جديد بلغ 70.54%، على الرغم من أن هذا الرقم شهد انخفاضًا طفيفًا أثناء ارتفاع سعر BTC لاحقًا.
المصدر:
بالإضافة إلى ذلك ، يظهر مخطط الاتجاه العالمي لعرض حاملي المالكين على المدى الطويل ونسبة ربح الناتج المنفق (SOPR) أيضا نموا مستمرا. هذا يدل على أن البيتكوين تجذب المزيد والمزيد من حاملي العقود على المدى الطويل ، مما يعزز قيمة BTC باعتبارها "مخزن ثروة طويل الأجل". جذر هذا الاتجاه هو أن Bitcoin blockchain هي حاليا الشبكة الأكثر لامركزية وقوة وعدم ثقة ومقاومة للرقابة ، وهذه الخصائص هي التي تضمن أن BTC هي واحدة من أكثر الأصول أمانا في العالم.
المصدر:
المصدر:
من ناحية أخرى ، تشير هذه الديناميكيات أيضا إلى أن حاملي البيتكوين الجدد قد يبدأون في رؤية BTC على أنها "أصل قابل للتداول" بدلا من مخزن خالص للقيمة. لكن السؤال الذي يطرح نفسه: هل هؤلاء المستخدمون على استعداد للتعامل مع الأصول المعبأة (مثل WBTC) ، أم أنهم ما زالوا يفضلون استخدام "Bitcoin الأصلية" بشكل مباشر؟ للإجابة على هذا السؤال ، نحتاج إلى إلقاء نظرة على التطور الحالي لنظام Bitcoin Chains / L2 البيئي في سياق ما سبق.
تتطور بيئة سلاسل البيتكوين (L2) بسرعة
في البداية، تطور النظام البيئي على البيتكوين بشكل أسرع بكثير من تاريخ توسيع إيثريوم من خلال Layer 2. ظهرت شبكة Lightning قبل Plasma بثلاث سنوات، وقبل أول rollup بخمس سنوات، وقد حققت تقدمًا في قابلية التوسع في المدفوعات اللامركزية. ومع ذلك، فإنها ورثت العديد من القيود التصميمية، مثل التفاعلية (يجب أن يكون المستخدمون متصلين بالإنترنت لتلقي المدفوعات)، وتعقيد توجيه المدفوعات في السيناريوهات متعددة الأطراف، ومتطلبات السيولة المعقدة للإيداع والسحب.
تم تخفيف بعض المشكلات بواسطة بروتوكول Layer 2 آخر يسمى ARK. يقدم ARK ASP (مزود خدمة Ark) لتسوية المدفوعات بشكل خاص بين المستخدمين، بينما لا يزال يسمح بسحب البيتكوين بشكل موثوق على السلسلة الرئيسية. ومع ذلك، نظرًا لعدم تقديم آلية covenant بعد، لا يزال ARK يواجه قيودًا تفاعلية، بينما يتسبب الطلب العالي على رأس المال في عدم كفاءة البروتوكول.
في السابق ، كانت هذه السلاسل المستندة إلى Bitcoin مفيدة لسيناريوهات الدفع ، لكنها لا تزال تواجه اختناقات على نطاق واسع ومحاولة قليلة لإضافة وظائف إضافية إلى Bitcoin. بعد ذلك ، ظهرت تصاميم أكثر تعقيدا وعملية. في الوقت نفسه ، يتم تطوير بعض الحلول المعقدة بالتوازي: تم إطلاق Rootstock في عام 2015 ، بينما يعود تاريخ Stacks إلى عام 2013. ومع ذلك ، أمامهم طريق طويل ليقطعوه.
حتى قبل عامين ، كان وجود Bitcoin في التطبيقات اللامركزية لا يزال ضعيفا. في بداية عام 2023 ، تم نشر بضع مئات من الملايين من الدولارات فقط من BTC في DeFi - وهو انخفاض في المحيط مقارنة بالقيمة السوقية الهائلة ل Bitcoin. لكن في عام 2024 ، تغير كل شيء. تشمل المحاولات المبكرة لإدخال قابلية البرمجة إلى Bitcoin Rootstock و Stacks. وفقا ل DefiLlama ، في النصف الأول من عام 2024 ، استضافت Rootstock حوالي 294 مليون دولار من BTC ، بينما استضافت Stacks حوالي 289 مليون دولار ، بإجمالي 570 مليون دولار. في عام 2024 ، سيخضع مشهد النظام البيئي للبيتكوين لتحول كبير مع إضافة لاعبين جدد. في فبراير 2024 ، استحوذت Rootstock و Stacks على أكثر من 94٪ من إجمالي TVL ، ولكن بحلول مارس 2025 ، أصبح المشهد أكثر تنوعا.
المصدر: بيانات DefiLlama، en.coin-turk.com
في هذا السياق، بحلول نهاية عام 2024، ارتفع إجمالي قيمة القفل (TVL) على سلسلة البيتكوين بأكثر من 20 مرة - من 307 مليون دولار في يناير 2024 إلى 6.5 مليار دولار في ديسمبر، بزيادة تزيد عن 2000% خلال عام واحد. هذه ليست مجرد زيادة، بل هي لحظة انفجار حقيقية للبيتكوين في مجال التمويل على السلسلة. بدأ TVL في الارتفاع في أكتوبر 2024 وبلغ ذروته في ديسمبر عند 7.39 مليار دولار. لماذا حدث كل هذا؟
المصدر: DefiLlama
فقط في عام 2024، بلغ نمو نظام بيتكوين البيئي 600%، وبلغ إجمالي كمية BTC المحجوزة أكثر من 30,000 قطعة، مما يعادل ما يقرب من 3 مليارات دولار من الأصول التي تم استخدامها بنشاط في مجموعة متنوعة من حلول التوسع. المعلومات واضحة جدًا - البيتكوين في تطور. لم يعد مجرد وسيلة لتخزين القيمة، بل أصبح تدريجياً جزءًا لا يتجزأ من الاقتصاد الرقمي على السلسلة.
المصدر:
في الوقت نفسه ، بدأ وضع سوق Rootstock و Stacks في الانخفاض ، وتم استبداله تدريجيا ببروتوكولات أكثر تقدما ووظيفية. انفجرت حلول الطبقة القابلة للبرمجة من Bitcoin بسرعة ، مما دفع Bitcoin DeFi إلى حقبة جديدة. وفقا ل L2Watch ، يوجد الآن أكثر من 75 مشروعا قائما على Bitcoin قيد التطوير ، بدءا من السلاسل المتوافقة مع EVM إلى مخططات التجميع ، بالإضافة إلى السلاسل الجانبية المصممة حديثا. تشترك هذه المشاريع في هدف واحد: إطلاق العنان للسيولة الهائلة لعملة البيتكوين ودمجها في نظام DeFi البيئي الأوسع.
المصدر: L2.Watchdata
مع تنوع البروتوكول ، تتنوع قدرة النظام البيئي للبيتكوين. لقد قطعت المساحة شوطا طويلا - من تراكبات الشبكة الأصلية للمدفوعات ، مثل Lightning ، إلى النظم البيئية المعقدة اليوم على السلسلة التي توفر إمكانات متعددة. لكن التحدي الرئيسي ليس فقط بناء سلاسل توفر إمكانيات جديدة لمستخدمي Bitcoin ، ولكن أيضا للحفاظ على الطابع الأصلي لعملة البيتكوين وأمنها في هذه العملية. هذا أكثر تعقيدا بكثير من مجرد بناء جسور عبر السلاسل أو تجميع الأصول من خلال آليات سك العملة والحرق. يحل Botanix هذه المشكلة من خلال تقنية Spiderchain وشبكة من المنسقين ، مع الحفاظ على اتصال مباشر واستمرارية مع شبكة Bitcoin الرئيسية.
دفعت هذه التطورات التكنولوجية Bitcoin من "HODL" إلى "Yield": إلى سيناريوهات DeFi والأصول في العالم الحقيقي (RWA). هدف Botanix هو تحقيق هذا "الاستخدام الذكي لعملة البيتكوين" دون الانفصال عن سلسلة Bitcoin الرئيسية نفسها. تدعم حلول Bitcoin Chain المجهزة بعقود ذكية الآن الإقراض على السلسلة والتداول وتوليد العائد ، وتقوم تدريجيا بتكرار نظام DeFi الخاص ب Ethereum. يسمح ذلك لحاملي BTC بكسب عائد أو استخدام BTC كضمان دون الاعتماد على أمين حفظ مركزي. كما يشير VanEck ، فإن هذه السلاسل والتجريدات ستحول Bitcoin من مخزن سلبي للقيمة إلى عضو نشط في نظام بيئي لامركزي ، مما يزيد من إطلاق السيولة ويقود الابتكار عبر السلاسل.
الخاتمة
لذلك، لم يعد البيتكوين مجرد "ذهب رقمي" مخزن في محفظة باردة. نحن نقف عند نقطة انطلاق عصر جديد من البيتكوين. عصر يتشكل فيه سيولة البيتكوين وأمانه وعدم الثقة معًا لإعادة تشكيل مشهد التمويل اللامركزي.
و الأكثر إثارة هو أن كل هذا قد بدأ للتو.