مع اختراق Bitcoin (BTC) أخيرا علامة 100,000 دولار بعد أسابيع من المضايقة ، يتحدى تقرير جديد من RedStone أحد أكثر شعارات التشفير تكرارا: BTC هو أصل ملاذ آمن مشابه للذهب.
أشار التحليل المدعوم بالبيانات الذي تمت مشاركته مع CryptoPotato إلى أن أفضل دور لبيتكوين ليس كحماية ضد التضخم، ولكن كمُنوِّع ديناميكي للمحفظة.
القضية ضد BTC كملاذ آمن
تقرير RedStone يستعرض بيانات الارتباط على مدى عام بين بيتكوين وS&P 500 باستخدام نوافذ متحركة لمدة 30 يومًا. بينما حدثت ارتباطات سلبية عرضية خلال نوافذ قصيرة مدتها 7 أيام، مما أثار الحديث عن انفصال بيتكوين عن الأسهم، فإن الصورة الأوسع أكثر تعقيدًا.
وفقًا لمزود الأوراكل، تقلبت قيم الربط بين -0.2 و 0.4، وهو بعيد عن الربط السلبي القوي تحت -0.3 المطلوب لتأهيل BTC كتحوط حقيقي. على الرغم من فترات الاستقلال التي تأثرت بـ "ضجيج السوق"، لم تكن هناك علاقة عكسية مستدامة تبرر تسمية "التحوط".
تشير الدراسة إلى أن قيمة البيتكوين تكمن في سلوك غير مترابط بدلاً من سلوك معكوس. على عكس السندات أو الذهب، التي غالبًا ما ترتفع عندما تنخفض الأسهم، يسير البيتكوين على إيقاعه الخاص. وفقًا لتحليل RedStone، فإن هذا يجعل أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية وسيلة مفيدة لتنويع المحفظة ولكنها ليست وسيلة موثوقة للتحوط ضد انهيارات السوق.
تداعيات السوق
حددت الشركة نتيجتين رئيسيتين لمشاركي السوق. أولاً، يمكن أن يؤدي ارتباط BTC المنخفض إلى المعتدل مع الأسهم إلى تحسين العوائد المعدلة للمخاطر، ولكنه لن يحمي بانتظام من الانخفاضات في السوق.
ثانياً، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من السرد القصير الأجل. بينما قد تتحرك بيتكوين بشكل مستقل عن الأسهم أحياناً، تميل هذه الفترات إلى أن تكون مؤقتة، مما يجعل من المخاطرة تخصيص موارد زائدة بناءً على تحولات الارتباط الزائلة.
“إذا كانت بيتكوين حقًا تتحول إلى أن تُعامل كأصل ملاذ آمن، فإننا سنشهد أعمق تحول في سرد الأصول في التاريخ المالي الحديث”، أشار مارسين كازميرتشاك، المؤسس المشارك و COO لشركة RedStone. “أعتقد أن هذا ممكن. لكن بالتأكيد ليس في فترة زمنية قصيرة كما يرغب مؤمنو العملات المشفرة.”
في الوقت نفسه، يتصدر سعر BTC العناوين الرئيسية بعد ارتفاعه بأكثر من 33% في الشهر الماضي. في وقت كتابة هذه السطور، كانت العملة المشفرة الرائدة تتداول حول 103,577 دولار، بزيادة قدرها 4.1% في آخر 24 ساعة حسب CoinGecko.
لكن على الرغم من الزخم الصعودي، لا تزال متخلفة عن قطاع العملات المشفرة الأوسع، حيث إن ارتفاعها بنسبة 7.4% على مدار الأسبوع لم يواكب ارتفاع السوق الأوسع للعملات المشفرة الذي بلغ 8.8% في سبعة أيام.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
التقرير يدحض رواية "ملاذ البيتكوين الآمن"، ويسلط الضوء على دور التنويع
مع اختراق Bitcoin (BTC) أخيرا علامة 100,000 دولار بعد أسابيع من المضايقة ، يتحدى تقرير جديد من RedStone أحد أكثر شعارات التشفير تكرارا: BTC هو أصل ملاذ آمن مشابه للذهب.
أشار التحليل المدعوم بالبيانات الذي تمت مشاركته مع CryptoPotato إلى أن أفضل دور لبيتكوين ليس كحماية ضد التضخم، ولكن كمُنوِّع ديناميكي للمحفظة.
القضية ضد BTC كملاذ آمن
تقرير RedStone يستعرض بيانات الارتباط على مدى عام بين بيتكوين وS&P 500 باستخدام نوافذ متحركة لمدة 30 يومًا. بينما حدثت ارتباطات سلبية عرضية خلال نوافذ قصيرة مدتها 7 أيام، مما أثار الحديث عن انفصال بيتكوين عن الأسهم، فإن الصورة الأوسع أكثر تعقيدًا.
وفقًا لمزود الأوراكل، تقلبت قيم الربط بين -0.2 و 0.4، وهو بعيد عن الربط السلبي القوي تحت -0.3 المطلوب لتأهيل BTC كتحوط حقيقي. على الرغم من فترات الاستقلال التي تأثرت بـ "ضجيج السوق"، لم تكن هناك علاقة عكسية مستدامة تبرر تسمية "التحوط".
تشير الدراسة إلى أن قيمة البيتكوين تكمن في سلوك غير مترابط بدلاً من سلوك معكوس. على عكس السندات أو الذهب، التي غالبًا ما ترتفع عندما تنخفض الأسهم، يسير البيتكوين على إيقاعه الخاص. وفقًا لتحليل RedStone، فإن هذا يجعل أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية وسيلة مفيدة لتنويع المحفظة ولكنها ليست وسيلة موثوقة للتحوط ضد انهيارات السوق.
تداعيات السوق
حددت الشركة نتيجتين رئيسيتين لمشاركي السوق. أولاً، يمكن أن يؤدي ارتباط BTC المنخفض إلى المعتدل مع الأسهم إلى تحسين العوائد المعدلة للمخاطر، ولكنه لن يحمي بانتظام من الانخفاضات في السوق.
ثانياً، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من السرد القصير الأجل. بينما قد تتحرك بيتكوين بشكل مستقل عن الأسهم أحياناً، تميل هذه الفترات إلى أن تكون مؤقتة، مما يجعل من المخاطرة تخصيص موارد زائدة بناءً على تحولات الارتباط الزائلة.
في الوقت نفسه، يتصدر سعر BTC العناوين الرئيسية بعد ارتفاعه بأكثر من 33% في الشهر الماضي. في وقت كتابة هذه السطور، كانت العملة المشفرة الرائدة تتداول حول 103,577 دولار، بزيادة قدرها 4.1% في آخر 24 ساعة حسب CoinGecko.
لكن على الرغم من الزخم الصعودي، لا تزال متخلفة عن قطاع العملات المشفرة الأوسع، حيث إن ارتفاعها بنسبة 7.4% على مدار الأسبوع لم يواكب ارتفاع السوق الأوسع للعملات المشفرة الذي بلغ 8.8% في سبعة أيام.