Autor: Marie Poteriaieva, CoinTelegraph; Compilado por: Bai Shui, Jinse Caijing
Resumen
Lynn Alden afirmó que la devaluación del dólar es crucial para que Estados Unidos estabilice su sistema financiero.
El Bitcoin y el oro se espera que se beneficien de la desdolarización.
A medida que la posición dominante del dólar comienza a debilitarse, los fondos soberanos y los países han comenzado a aumentar su participación en Bitcoin.
La debilidad del dólar (DXY) ya no es noticia de primera plana. A medida que la agitación económica en Estados Unidos se intensifica, la depreciación del dólar se ha convertido en uno de los factores de fondo. Desde principios de 2025, el índice del dólar ha caído un 11%, y actualmente se encuentra cerca de los niveles de abril de 2022. El mercado se encoge de hombros ante esto en su mayoría. Después de todo, durante un período de reestructuración profunda, ¿no es de esperar la debilidad del dólar?
El problema es que esta podría no ser una caída temporal. La caída del dólar podría reflejar una reestructuración más profunda y a largo plazo de la economía estadounidense y del orden monetario global. La analista de mercado independiente Lyn Alden presentó un argumento convincente en su boletín informativo del 4 de mayo: el dólar no solo podría debilitarse, sino que podría ser necesario. Alden sostiene que renunciar con moderación a la hegemonía del dólar podría ser una de las pocas formas de estabilizar un sistema cada vez más frágil. Si Estados Unidos renuncia a su posición central en el mundo monetario, el mundo necesitará otras opciones. Activos neutrales como el oro y el bitcoin podrían desempeñar un papel más central.
Estados Unidos y el dólar están en una "transformación a largo plazo".
El sistema bancario de reservas fraccionarias, en el que se basa la moneda fiduciaria, crea dinero a través de préstamos. Cada vez que un banco otorga un préstamo, aumenta la oferta de dinero en sentido amplio, pero no necesariamente crea suficiente dinero base para reembolsar el capital y los intereses del préstamo. Esto significa que el sistema financiero actual depende de una expansión continua del crédito y de la refinanciación para mantener la solvencia.
Actualmente, la economía de Estados Unidos tiene aproximadamente 102 billones de dólares en deuda pública y privada denominada en dólares, además de 18 billones de dólares en manos de prestatarios fuera de Estados Unidos. Esto no incluye los derivados, que aumentarían significativamente el total.
Sin embargo, en realidad solo existen 58 billones de dólares en moneda base.
"Es como un juego de las sillas, cada silla tiene más de 20 niños," escribió Alden. "Y la música no se detendrá por mucho tiempo."
Estados Unidos desempeña un papel especial en este sistema. Su volumen de importaciones es mayor que el de exportaciones, y los países con superávit reinvierten sus ganancias en dólares en acciones, bonos, bienes raíces y capital privado en Estados Unidos. En cuanto a los 18 billones de dólares en deuda mantenida en el extranjero, las entidades no estadounidenses poseen aproximadamente 61 billones de dólares en activos en dólares. Pero cuando la liquidez del dólar se contrae —cuando todo se detiene— los tenedores extranjeros a menudo se ven obligados a vender estos activos para pagar deudas, lo que a su vez amenaza la estabilidad financiera de Estados Unidos.
Esta situación ocurrió en marzo de 2020, durante el pico de pánico por la pandemia de COVID-19, cuando parte del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. se congeló. La Reserva Federal intervino, rápidamente estableciendo líneas de intercambio de emergencia con bancos centrales extranjeros, y emitió billones de dólares en moneda base para volver a respaldar el sistema del mercado. Esto resolvió el problema de liquidez, pero provocó inflación, afectando más gravemente a las personas de bajos ingresos en EE. UU.
Además, con décadas de declive industrial y una creciente brecha social, esta situación finalmente creó un mandato político para Donald Trump y su agenda proteccionista. Sin embargo, Alden sostiene que el impacto de los aranceles es poco probable que tenga éxito. El sistema actual significa que Estados Unidos debe mantener un déficit comercial estructural para proporcionar suficientes dólares a la economía global, lo que a su vez mantiene la posición dominante del dólar. La única forma de reequilibrar los flujos comerciales es debilitando el dólar y renunciando a la hegemonía monetaria.
Como dijo Alden, "Creo que el sistema financiero de Estados Unidos y, en general, del mundo, probablemente esté comenzando una transformación muy larga."
La relación entre Bitcoin y el índice del dólar
El BTC y el índice del dólar presentan una correlación negativa. Cuando el dólar se fortalece, los activos de riesgo como el bitcoin (BTC) pierden atractivo para los inversores. Cuando el dólar se debilita, el BTC no solo se vuelve más atractivo como herramienta de especulación, sino que también se convierte en una moneda alternativa más atractiva. En un sistema donde la moneda fiduciaria debe depreciarse con el tiempo para funcionar correctamente, la oferta fija de bitcoin y su neutralidad monetaria ofrecen una herramienta de cobertura extremadamente atractiva.
Superponer los gráficos de BTC y el índice del dólar, las grandes divergencias entre ambos suelen coincidir con los cambios de tendencia en Bitcoin. En abril de 2018 y marzo de 2022, esta divergencia presagió un mercado bajista, mientras que noviembre de 2020 marcó el inicio de un rebote del mercado alcista.
Durante el período de 2023 a 2026, BTC alcanzó al índice del dólar a principios de 2024, y sus movimientos fueron prácticamente sincrónicos hasta hace poco. A principios de abril de 2025, ambos comenzaron a mostrar una clara divergencia, y el índice del dólar cayó por debajo de 100 por primera vez en dos años.
Si los patrones pasados pueden servir como referencia, esto podría indicar el comienzo de una nueva ronda de aumentos en el precio de Bitcoin. Si Estados Unidos debilita estratégicamente el dólar a largo plazo, su impacto podría ir mucho más allá de las tendencias cíclicas de precios habituales de Bitcoin.
Índice del dólar (DXY) y gráfico diario de BTC/USD. Fuente: Marie Poteriaieva, TradingView
¿Dónde invertir en la era posterior al dólar?
Como todos saben, es difícil hacer frente a la inestabilidad monetaria. Aunque las estrategias a corto plazo pueden variar, las estrategias a largo plazo apuntan a activos de reserva neutrales y de alta calidad, especialmente aquellos que se espera se beneficien estructuralmente de la desdolarización.
El oro cumple con este requisito, al igual que el bitcoin.
Algunos estados soberanos han estado acumulando Bitcoin. El Salvador y Bután están comprando y minando Bitcoin directamente. La empresa de inversión Mubadala de Abu Dhabi y los fondos de pensiones de Wisconsin, EE. UU., poseen Bitcoin a través de ETFs de Bitcoin al contado. Más de una docena de estados en EE. UU. tienen participación en la estrategia de Michael Saylor, además de más de 13,000 empresas e instituciones. Incluso el fondo soberano de riqueza más grande del mundo de Noruega tiene Bitcoin a través de acciones de Strategy, Mara Holdings, Coinbase y Riot.
Con la salida del dólar del escenario financiero global, otras monedas tendrán más espacio para desarrollarse. Cada vez más transacciones de comercio internacional se liquidan en yuanes, dirhams u otras monedas nacionales. Según Reuters, el monto de pagos transfronterizos en yuanes se disparó a un máximo histórico en marzo. El euro también está en alza, habiendo apreciado un 10% frente al dólar desde febrero. Teniendo en cuenta que el Banco Central Europeo ha estado reduciendo las tasas de interés de manera continua, con una tasa actual del 2.5%, muy por debajo del 4.5% de la Reserva Federal, la apreciación del euro es aún más impresionante.
La controvertida "desdolarización" ya no es una fantasía, sino que se está desarrollando en tiempo real. A medida que países y empresas buscan soluciones alternativas para la liquidación comercial y el almacenamiento de valor que sean estables y neutrales, las características apolíticas y sin fronteras de Bitcoin lo convierten en un competidor poderoso.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Se beneficiará el Bitcoin de la debilidad del índice del dólar?
Autor: Marie Poteriaieva, CoinTelegraph; Compilado por: Bai Shui, Jinse Caijing
Resumen
La debilidad del dólar (DXY) ya no es noticia de primera plana. A medida que la agitación económica en Estados Unidos se intensifica, la depreciación del dólar se ha convertido en uno de los factores de fondo. Desde principios de 2025, el índice del dólar ha caído un 11%, y actualmente se encuentra cerca de los niveles de abril de 2022. El mercado se encoge de hombros ante esto en su mayoría. Después de todo, durante un período de reestructuración profunda, ¿no es de esperar la debilidad del dólar?
El problema es que esta podría no ser una caída temporal. La caída del dólar podría reflejar una reestructuración más profunda y a largo plazo de la economía estadounidense y del orden monetario global. La analista de mercado independiente Lyn Alden presentó un argumento convincente en su boletín informativo del 4 de mayo: el dólar no solo podría debilitarse, sino que podría ser necesario. Alden sostiene que renunciar con moderación a la hegemonía del dólar podría ser una de las pocas formas de estabilizar un sistema cada vez más frágil. Si Estados Unidos renuncia a su posición central en el mundo monetario, el mundo necesitará otras opciones. Activos neutrales como el oro y el bitcoin podrían desempeñar un papel más central.
Estados Unidos y el dólar están en una "transformación a largo plazo".
El sistema bancario de reservas fraccionarias, en el que se basa la moneda fiduciaria, crea dinero a través de préstamos. Cada vez que un banco otorga un préstamo, aumenta la oferta de dinero en sentido amplio, pero no necesariamente crea suficiente dinero base para reembolsar el capital y los intereses del préstamo. Esto significa que el sistema financiero actual depende de una expansión continua del crédito y de la refinanciación para mantener la solvencia.
Actualmente, la economía de Estados Unidos tiene aproximadamente 102 billones de dólares en deuda pública y privada denominada en dólares, además de 18 billones de dólares en manos de prestatarios fuera de Estados Unidos. Esto no incluye los derivados, que aumentarían significativamente el total.
Sin embargo, en realidad solo existen 58 billones de dólares en moneda base.
"Es como un juego de las sillas, cada silla tiene más de 20 niños," escribió Alden. "Y la música no se detendrá por mucho tiempo."
Estados Unidos desempeña un papel especial en este sistema. Su volumen de importaciones es mayor que el de exportaciones, y los países con superávit reinvierten sus ganancias en dólares en acciones, bonos, bienes raíces y capital privado en Estados Unidos. En cuanto a los 18 billones de dólares en deuda mantenida en el extranjero, las entidades no estadounidenses poseen aproximadamente 61 billones de dólares en activos en dólares. Pero cuando la liquidez del dólar se contrae —cuando todo se detiene— los tenedores extranjeros a menudo se ven obligados a vender estos activos para pagar deudas, lo que a su vez amenaza la estabilidad financiera de Estados Unidos.
Esta situación ocurrió en marzo de 2020, durante el pico de pánico por la pandemia de COVID-19, cuando parte del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. se congeló. La Reserva Federal intervino, rápidamente estableciendo líneas de intercambio de emergencia con bancos centrales extranjeros, y emitió billones de dólares en moneda base para volver a respaldar el sistema del mercado. Esto resolvió el problema de liquidez, pero provocó inflación, afectando más gravemente a las personas de bajos ingresos en EE. UU.
Además, con décadas de declive industrial y una creciente brecha social, esta situación finalmente creó un mandato político para Donald Trump y su agenda proteccionista. Sin embargo, Alden sostiene que el impacto de los aranceles es poco probable que tenga éxito. El sistema actual significa que Estados Unidos debe mantener un déficit comercial estructural para proporcionar suficientes dólares a la economía global, lo que a su vez mantiene la posición dominante del dólar. La única forma de reequilibrar los flujos comerciales es debilitando el dólar y renunciando a la hegemonía monetaria.
Como dijo Alden, "Creo que el sistema financiero de Estados Unidos y, en general, del mundo, probablemente esté comenzando una transformación muy larga."
La relación entre Bitcoin y el índice del dólar
El BTC y el índice del dólar presentan una correlación negativa. Cuando el dólar se fortalece, los activos de riesgo como el bitcoin (BTC) pierden atractivo para los inversores. Cuando el dólar se debilita, el BTC no solo se vuelve más atractivo como herramienta de especulación, sino que también se convierte en una moneda alternativa más atractiva. En un sistema donde la moneda fiduciaria debe depreciarse con el tiempo para funcionar correctamente, la oferta fija de bitcoin y su neutralidad monetaria ofrecen una herramienta de cobertura extremadamente atractiva.
Superponer los gráficos de BTC y el índice del dólar, las grandes divergencias entre ambos suelen coincidir con los cambios de tendencia en Bitcoin. En abril de 2018 y marzo de 2022, esta divergencia presagió un mercado bajista, mientras que noviembre de 2020 marcó el inicio de un rebote del mercado alcista.
Durante el período de 2023 a 2026, BTC alcanzó al índice del dólar a principios de 2024, y sus movimientos fueron prácticamente sincrónicos hasta hace poco. A principios de abril de 2025, ambos comenzaron a mostrar una clara divergencia, y el índice del dólar cayó por debajo de 100 por primera vez en dos años.
Si los patrones pasados pueden servir como referencia, esto podría indicar el comienzo de una nueva ronda de aumentos en el precio de Bitcoin. Si Estados Unidos debilita estratégicamente el dólar a largo plazo, su impacto podría ir mucho más allá de las tendencias cíclicas de precios habituales de Bitcoin.
Índice del dólar (DXY) y gráfico diario de BTC/USD. Fuente: Marie Poteriaieva, TradingView
¿Dónde invertir en la era posterior al dólar?
Como todos saben, es difícil hacer frente a la inestabilidad monetaria. Aunque las estrategias a corto plazo pueden variar, las estrategias a largo plazo apuntan a activos de reserva neutrales y de alta calidad, especialmente aquellos que se espera se beneficien estructuralmente de la desdolarización.
El oro cumple con este requisito, al igual que el bitcoin.
Algunos estados soberanos han estado acumulando Bitcoin. El Salvador y Bután están comprando y minando Bitcoin directamente. La empresa de inversión Mubadala de Abu Dhabi y los fondos de pensiones de Wisconsin, EE. UU., poseen Bitcoin a través de ETFs de Bitcoin al contado. Más de una docena de estados en EE. UU. tienen participación en la estrategia de Michael Saylor, además de más de 13,000 empresas e instituciones. Incluso el fondo soberano de riqueza más grande del mundo de Noruega tiene Bitcoin a través de acciones de Strategy, Mara Holdings, Coinbase y Riot.
Con la salida del dólar del escenario financiero global, otras monedas tendrán más espacio para desarrollarse. Cada vez más transacciones de comercio internacional se liquidan en yuanes, dirhams u otras monedas nacionales. Según Reuters, el monto de pagos transfronterizos en yuanes se disparó a un máximo histórico en marzo. El euro también está en alza, habiendo apreciado un 10% frente al dólar desde febrero. Teniendo en cuenta que el Banco Central Europeo ha estado reduciendo las tasas de interés de manera continua, con una tasa actual del 2.5%, muy por debajo del 4.5% de la Reserva Federal, la apreciación del euro es aún más impresionante.
La controvertida "desdolarización" ya no es una fantasía, sino que se está desarrollando en tiempo real. A medida que países y empresas buscan soluciones alternativas para la liquidación comercial y el almacenamiento de valor que sean estables y neutrales, las características apolíticas y sin fronteras de Bitcoin lo convierten en un competidor poderoso.