crvUSD célèbre son deuxième anniversaire, avec un volume en circulation atteignant un niveau historique.
Le 14 mai 2025, crvUSD fêtera son deuxième anniversaire, et scrvUSD sera en ligne depuis six mois. Pendant cette période, les deux systèmes ont subi plusieurs optimisations mineures, continuant à prouver leur robustesse dans différentes conditions de marché. Juste cette semaine, la circulation de crvUSD a franchi la barre des 181 millions de dollars, atteignant un nouveau record historique, montrant ainsi une reconnaissance croissante du marché pour la conception et l'utilité de son protocole.
Point de départ : la naissance de crvUSD et LLAMMA
Le 14 mai 2023, crvUSD a fait son entrée sur le marché en tant que stablecoin véritablement décentralisé et sur-collatérisé. Son innovation réside dans son mécanisme de liquidation unique, LLAMMA - offrant une nouvelle alternative au système traditionnel. Même maintenant, crvUSD reste l'un des stablecoins les plus efficaces en termes de capital.
Contrairement aux liquidations soudaines sur d'autres plateformes, crvUSD offre aux emprunteurs une plus grande flexibilité et stabilité. Un ratio de valeur de prêt allant jusqu'à 91 % (LTV) permet aux utilisateurs de mettre en gage moins d'actifs pour emprunter davantage de fonds, tout en subissant un impact moindre lors des fluctuations du marché. Cela rend crvUSD particulièrement adapté aux stratégies de trading avancées ou aux positions à long terme.
Les trois piliers de la stabilité du crvUSD
La conception de crvUSD est essentiellement totalement décentralisée - ne dépendant pas d'oracles centralisés et sans intervention humaine. Chaque étape du système fonctionne de manière autonome par des contrats intelligents basés sur une logique transparente et sans autorisation. Cela garantit que crvUSD maintient toujours sa résistance à la fragilité, sa résistance à la censure et son impartialité crédible - une stablecoin entièrement gouvernée par du code et un DAO.
Ajustement dynamique des taux d'intérêt
Lorsque le prix du crvUSD est supérieur au taux de change ancré, le taux d'intérêt des emprunts baisse automatiquement ; lorsqu'il est inférieur au taux de change ancré, il augmente automatiquement. Ce mécanisme d'auto-correction réalise la stabilité par l'ajustement de l'équilibre entre l'offre et la demande - sans aucune intervention externe.
Réserve stable (anciennement PegKeepers)
En ajustant la quantité de fournitures dans le pool de liquidité Curve, le mécanisme de réserve stable maintient le prix du crvUSD autour de 1 USD. Lorsque le prix est supérieur à 1 USD, le système injecte des crvUSD dans le pool ; lorsque le prix est inférieur à 1 USD, il récupère des crvUSD. Ces opérations peuvent être déclenchées par n'importe qui via un contrat intelligent, équilibrant ainsi le prix du marché.
crvUSD d'épargne (scrvUSD)
scrvUSD est la version génératrice d'intérêts de crvUSD. Les utilisateurs peuvent déposer crvUSD dans le coffre d'épargne pour partager les intérêts payés par les emprunteurs. Lorsque le prix de crvUSD est inférieur au taux de change ancré, le rendement de scrvUSD devient plus attrayant - car l'augmentation des taux d'emprunt augmentera simultanément les bénéfices des détenteurs. Cette augmentation des rendements stimulera la demande du marché pour scrvUSD, incitant théoriquement les utilisateurs à acheter crvUSD pour faire des dépôts, aidant finalement à restaurer l'ancrage du prix.
croissance de l'offre de crvUSD
Même dans un environnement de marché DeFi difficile, deux grands catalyseurs ont néanmoins poussé à l'augmentation de l'offre de crvUSD :
lancement de scrvUSD
Le protocole Resupply de Convex et Yearn est en ligne.
Ces mécanismes ont conjointement permis à crvUSD de dépasser le point culminant historique de l'offre et de continuer à s'étendre.
changements d'approvisionnement crvUSD sur 1 an
Stabilité du taux d'intérêt des emprunts et force de l'ancrage
Avant le lancement de scrvUSD, les taux d'intérêt des prêts fluctuaient fortement, ressemblant à des montagnes russes. Un seul emprunteur important, en vendant le crvUSD emprunté, pouvait provoquer une forte augmentation des taux d'intérêt. L'objectif de la conception de scrvUSD est justement de stabiliser les taux d'intérêt en augmentant la demande organique de crvUSD.
Comme montré sur la figure ci-dessous, le taux d'emprunt a atteint un sommet peu après le lancement de scrvUSD, puis est resté stable en dessous du niveau des concurrents tels que USDT et USDC d'Aave.
De la même manière, scrvUSD a considérablement renforcé l'ancrage de prix de crvUSD. Depuis le lancement de scrvUSD, la volatilité des prix a continué de se réduire, montrant une résistance remarquable à un taux de change ancré à 1 USD. crvUSD, grâce à son mécanisme de "liquidation douce", est devenu un produit de prêt de haute qualité, et aujourd'hui, il est également devenu un leader du marché en termes de compétitivité des taux d'intérêt sur les prêts et de stabilité d'ancrage.
Comparaison des taux d'intérêt à 14 jours pour les marchés d'emprunt USDT et USDC d'Aave et les taux d'emprunt moyens de crvUSD.
Parallèlement, la liquidité totale de crvUSD dans la réserve stable (indiquée dans le graphique comme "liquidité pegkeeper") continue de croître, permettant au système de répondre à une demande de prêt plus importante tout en maintenant un ancrage stable.
graphique de peg de crvUSD sur 1 an, montrant la force après l'introduction de scrvUSD
Utilisation et performance des revenus de scrvUSD
Actuellement, la quantité de scrvUSD détenue représente 20 % à 30 % du total en circulation de crvUSD, ce pourcentage variera en fonction du taux de rendement annuel (APR) des mises.
Montant de crvUSD qui est mis en jeu dans le coffre-fort d'épargne crvUSD.
Depuis son lancement, scrvUSD a offert un rendement total d'environ 3,8 % aux utilisateurs déposants en six mois.
Rendement total gagné par les déposants du coffre scrvUSD
Le protocole de réapprovisionnement agit comme un "réservoir" de crvUSD.
Le protocole Resupply offre une sortie de liquidité supplémentaire pour le crvUSD, grâce à son mécanisme d'approvisionnement unique, augmentant considérablement le volume total de crvUSD injecté dans Llamalend.
crvUSD fourni directement à Llamalend contre fourni par le biais de Resupply
Perspectives d'avenir
Bien que crvUSD soit lancé depuis deux ans, son taux d'adoption, son expansion en échelle et son processus de développement ne sont pas encore terminés. L'infrastructure technique et l'interface utilisateur continuent d'évoluer, visant à offrir aux utilisateurs une expérience de prêt aussi fluide et intuitive que possible.
Voici le plan de développement et les orientations prévues à venir :
Plus de marchés de prêt
Le marché de prêt sur LlamaLend est entièrement sans permission - tout le monde peut déployer un nouveau marché pour emprunter (notez : emprunter et non frapper) crvUSD.
Les jetons LP comme garantie
Le nouveau marché supportera bientôt l'utilisation de jetons de fournisseurs de liquidité (LP) comme garantie pour emprunter des crvUSD (non mintés !). Par exemple, les utilisateurs pourront emprunter en utilisant des jetons LP Tricrypto (un pool de fonds contenant BTC, ETH et USD). Ce mécanisme sera adopté par le protocole YieldBasis, qui prévoit de maintenir des positions levées en empruntant des crvUSD en utilisant des jetons LP comme garantie.
Attention : Il s'agit ici de l'emprunt de crvUSD sur le marché des prêts, et non de la création de nouvelles pièces. Cependant, une augmentation de la demande de prêts peut indirectement stimuler la création de plus de crvUSD.
Extension du mécanisme de réapprovisionnement
Le mécanisme de réapprovisionnement continue de se développer et contribue à une gestion efficace de la distribution de crvUSD dans les différents marchés de prêt.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
CrvUSD deux ans d'évolution : de la stablecoin sur-collatéralisée à un prix des taux d'intérêt en Finance décentralisée
Titre original : crvUSD : 2 ans après
Auteur original : Curve News
Source originale :
Compilation : Daisy, Mars Finance
crvUSD célèbre son deuxième anniversaire, avec un volume en circulation atteignant un niveau historique.
Le 14 mai 2025, crvUSD fêtera son deuxième anniversaire, et scrvUSD sera en ligne depuis six mois. Pendant cette période, les deux systèmes ont subi plusieurs optimisations mineures, continuant à prouver leur robustesse dans différentes conditions de marché. Juste cette semaine, la circulation de crvUSD a franchi la barre des 181 millions de dollars, atteignant un nouveau record historique, montrant ainsi une reconnaissance croissante du marché pour la conception et l'utilité de son protocole.
Point de départ : la naissance de crvUSD et LLAMMA
Le 14 mai 2023, crvUSD a fait son entrée sur le marché en tant que stablecoin véritablement décentralisé et sur-collatérisé. Son innovation réside dans son mécanisme de liquidation unique, LLAMMA - offrant une nouvelle alternative au système traditionnel. Même maintenant, crvUSD reste l'un des stablecoins les plus efficaces en termes de capital.
Contrairement aux liquidations soudaines sur d'autres plateformes, crvUSD offre aux emprunteurs une plus grande flexibilité et stabilité. Un ratio de valeur de prêt allant jusqu'à 91 % (LTV) permet aux utilisateurs de mettre en gage moins d'actifs pour emprunter davantage de fonds, tout en subissant un impact moindre lors des fluctuations du marché. Cela rend crvUSD particulièrement adapté aux stratégies de trading avancées ou aux positions à long terme.
Les trois piliers de la stabilité du crvUSD
La conception de crvUSD est essentiellement totalement décentralisée - ne dépendant pas d'oracles centralisés et sans intervention humaine. Chaque étape du système fonctionne de manière autonome par des contrats intelligents basés sur une logique transparente et sans autorisation. Cela garantit que crvUSD maintient toujours sa résistance à la fragilité, sa résistance à la censure et son impartialité crédible - une stablecoin entièrement gouvernée par du code et un DAO.
Ajustement dynamique des taux d'intérêt
Lorsque le prix du crvUSD est supérieur au taux de change ancré, le taux d'intérêt des emprunts baisse automatiquement ; lorsqu'il est inférieur au taux de change ancré, il augmente automatiquement. Ce mécanisme d'auto-correction réalise la stabilité par l'ajustement de l'équilibre entre l'offre et la demande - sans aucune intervention externe.
Réserve stable (anciennement PegKeepers)
En ajustant la quantité de fournitures dans le pool de liquidité Curve, le mécanisme de réserve stable maintient le prix du crvUSD autour de 1 USD. Lorsque le prix est supérieur à 1 USD, le système injecte des crvUSD dans le pool ; lorsque le prix est inférieur à 1 USD, il récupère des crvUSD. Ces opérations peuvent être déclenchées par n'importe qui via un contrat intelligent, équilibrant ainsi le prix du marché.
crvUSD d'épargne (scrvUSD)
scrvUSD est la version génératrice d'intérêts de crvUSD. Les utilisateurs peuvent déposer crvUSD dans le coffre d'épargne pour partager les intérêts payés par les emprunteurs. Lorsque le prix de crvUSD est inférieur au taux de change ancré, le rendement de scrvUSD devient plus attrayant - car l'augmentation des taux d'emprunt augmentera simultanément les bénéfices des détenteurs. Cette augmentation des rendements stimulera la demande du marché pour scrvUSD, incitant théoriquement les utilisateurs à acheter crvUSD pour faire des dépôts, aidant finalement à restaurer l'ancrage du prix.
croissance de l'offre de crvUSD
Même dans un environnement de marché DeFi difficile, deux grands catalyseurs ont néanmoins poussé à l'augmentation de l'offre de crvUSD :
lancement de scrvUSD
Le protocole Resupply de Convex et Yearn est en ligne.
Ces mécanismes ont conjointement permis à crvUSD de dépasser le point culminant historique de l'offre et de continuer à s'étendre.
changements d'approvisionnement crvUSD sur 1 an
Stabilité du taux d'intérêt des emprunts et force de l'ancrage
Avant le lancement de scrvUSD, les taux d'intérêt des prêts fluctuaient fortement, ressemblant à des montagnes russes. Un seul emprunteur important, en vendant le crvUSD emprunté, pouvait provoquer une forte augmentation des taux d'intérêt. L'objectif de la conception de scrvUSD est justement de stabiliser les taux d'intérêt en augmentant la demande organique de crvUSD.
Comme montré sur la figure ci-dessous, le taux d'emprunt a atteint un sommet peu après le lancement de scrvUSD, puis est resté stable en dessous du niveau des concurrents tels que USDT et USDC d'Aave.
De la même manière, scrvUSD a considérablement renforcé l'ancrage de prix de crvUSD. Depuis le lancement de scrvUSD, la volatilité des prix a continué de se réduire, montrant une résistance remarquable à un taux de change ancré à 1 USD. crvUSD, grâce à son mécanisme de "liquidation douce", est devenu un produit de prêt de haute qualité, et aujourd'hui, il est également devenu un leader du marché en termes de compétitivité des taux d'intérêt sur les prêts et de stabilité d'ancrage.
Comparaison des taux d'intérêt à 14 jours pour les marchés d'emprunt USDT et USDC d'Aave et les taux d'emprunt moyens de crvUSD.
Parallèlement, la liquidité totale de crvUSD dans la réserve stable (indiquée dans le graphique comme "liquidité pegkeeper") continue de croître, permettant au système de répondre à une demande de prêt plus importante tout en maintenant un ancrage stable.
graphique de peg de crvUSD sur 1 an, montrant la force après l'introduction de scrvUSD
Utilisation et performance des revenus de scrvUSD
Actuellement, la quantité de scrvUSD détenue représente 20 % à 30 % du total en circulation de crvUSD, ce pourcentage variera en fonction du taux de rendement annuel (APR) des mises.
Montant de crvUSD qui est mis en jeu dans le coffre-fort d'épargne crvUSD.
Depuis son lancement, scrvUSD a offert un rendement total d'environ 3,8 % aux utilisateurs déposants en six mois.
Rendement total gagné par les déposants du coffre scrvUSD
Le protocole de réapprovisionnement agit comme un "réservoir" de crvUSD.
Le protocole Resupply offre une sortie de liquidité supplémentaire pour le crvUSD, grâce à son mécanisme d'approvisionnement unique, augmentant considérablement le volume total de crvUSD injecté dans Llamalend.
crvUSD fourni directement à Llamalend contre fourni par le biais de Resupply
Perspectives d'avenir
Bien que crvUSD soit lancé depuis deux ans, son taux d'adoption, son expansion en échelle et son processus de développement ne sont pas encore terminés. L'infrastructure technique et l'interface utilisateur continuent d'évoluer, visant à offrir aux utilisateurs une expérience de prêt aussi fluide et intuitive que possible.
Voici le plan de développement et les orientations prévues à venir :
Plus de marchés de prêt
Le marché de prêt sur LlamaLend est entièrement sans permission - tout le monde peut déployer un nouveau marché pour emprunter (notez : emprunter et non frapper) crvUSD.
Les jetons LP comme garantie
Le nouveau marché supportera bientôt l'utilisation de jetons de fournisseurs de liquidité (LP) comme garantie pour emprunter des crvUSD (non mintés !). Par exemple, les utilisateurs pourront emprunter en utilisant des jetons LP Tricrypto (un pool de fonds contenant BTC, ETH et USD). Ce mécanisme sera adopté par le protocole YieldBasis, qui prévoit de maintenir des positions levées en empruntant des crvUSD en utilisant des jetons LP comme garantie.
Attention : Il s'agit ici de l'emprunt de crvUSD sur le marché des prêts, et non de la création de nouvelles pièces. Cependant, une augmentation de la demande de prêts peut indirectement stimuler la création de plus de crvUSD.
Extension du mécanisme de réapprovisionnement
Le mécanisme de réapprovisionnement continue de se développer et contribue à une gestion efficace de la distribution de crvUSD dans les différents marchés de prêt.