Alors que Bitcoin (BTC) franchit enfin la barre des 100 000 $ après des semaines de teasing, un nouveau rapport de RedStone remet en question l'un des mantras les plus répétés de la crypto : BTC est un actif refuge similaire à l'or.
L'analyse basée sur des données partagée avec CryptoPotato a suggéré que le meilleur rôle du Bitcoin n'est pas celui d'une couverture protectrice contre l'inflation, mais celui d'un diversificateur dynamique de portefeuille.
L'argument contre le BTC en tant que valeur refuge
Le rapport de RedStone analyse une année de données de corrélation entre Bitcoin et le S&P 500 en utilisant des fenêtres glissantes de 30 jours. Bien que des associations négatives occasionnelles se soient produites pendant de courtes fenêtres de 7 jours, alimentant les discussions sur le découplage de Bitcoin par rapport aux actions, le tableau global est beaucoup plus nuancé.
Selon le fournisseur d'oracles, les valeurs de liaison ont fluctué entre -0,2 et 0,4, ce qui est loin du lien négatif fort en dessous de -0,3 nécessaire pour qualifier le BTC de véritable couverture. Malgré les périodes d'indépendance influencées par le "bruit du marché", il n'y avait pas de relation inverse soutenue pour justifier l'étiquette "couverture".
L'étude suggère que la valeur de Bitcoin réside dans un comportement non corrélé plutôt que dans un comportement anti-corrélé. Contrairement aux obligations ou à l'or, qui ont souvent tendance à augmenter lorsque les actions chutent, Bitcoin suit son propre rythme. Selon l'analyse de RedStone, cela fait de la plus grande cryptomonnaie au monde par capitalisation boursière un bon diversificateur de portefeuille mais une couverture peu fiable contre les krachs du marché.
Implications du marché
La société a identifié deux principales implications pour les participants au marché. Tout d'abord, la faible à modérée interconnexion de BTC avec les actions peut améliorer les rendements ajustés au risque, mais ne protègera pas de manière constante contre les baisses du marché.
Deuxièmement, les investisseurs doivent se méfier des récits à court terme. Bien que Bitcoin puisse parfois évoluer indépendamment des actions, ces phases ont tendance à être temporaires, ce qui rend risqué de sur-allouer en fonction de changements de corrélation éphémères.
« Si le Bitcoin est vraiment traité comme un actif refuge, à faible risque, nous assisterions à la transformation narrative d'actifs la plus profonde de l'histoire financière moderne », a déclaré Marcin Kazmierczak, co-fondateur et COO de RedStone. « Je crois que c'est possible. Mais certainement pas dans un délai aussi court que les croyants en la crypto aimeraient que ce soit. »
Pendant ce temps, le prix du BTC fait la une des journaux après avoir bondi de plus de 33 % le mois dernier. Au moment de la rédaction de cet article, la crypto-monnaie phare se négociait autour de 103 577 $, en hausse de 4,1 % au cours des dernières 24 heures selon CoinGecko.
Mais malgré l'élan haussier, il a néanmoins pris du retard par rapport au secteur crypto plus large, avec sa hausse de 7,4 % au cours de la semaine qui n'a pas réussi à égaler l'augmentation de 8,8 % du reste du marché crypto sur sept jours.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Le rapport déconstruit le récit du Bitcoin en tant que « valeur refuge », met en évidence le rôle de la diversification.
Alors que Bitcoin (BTC) franchit enfin la barre des 100 000 $ après des semaines de teasing, un nouveau rapport de RedStone remet en question l'un des mantras les plus répétés de la crypto : BTC est un actif refuge similaire à l'or.
L'analyse basée sur des données partagée avec CryptoPotato a suggéré que le meilleur rôle du Bitcoin n'est pas celui d'une couverture protectrice contre l'inflation, mais celui d'un diversificateur dynamique de portefeuille.
L'argument contre le BTC en tant que valeur refuge
Le rapport de RedStone analyse une année de données de corrélation entre Bitcoin et le S&P 500 en utilisant des fenêtres glissantes de 30 jours. Bien que des associations négatives occasionnelles se soient produites pendant de courtes fenêtres de 7 jours, alimentant les discussions sur le découplage de Bitcoin par rapport aux actions, le tableau global est beaucoup plus nuancé.
Selon le fournisseur d'oracles, les valeurs de liaison ont fluctué entre -0,2 et 0,4, ce qui est loin du lien négatif fort en dessous de -0,3 nécessaire pour qualifier le BTC de véritable couverture. Malgré les périodes d'indépendance influencées par le "bruit du marché", il n'y avait pas de relation inverse soutenue pour justifier l'étiquette "couverture".
L'étude suggère que la valeur de Bitcoin réside dans un comportement non corrélé plutôt que dans un comportement anti-corrélé. Contrairement aux obligations ou à l'or, qui ont souvent tendance à augmenter lorsque les actions chutent, Bitcoin suit son propre rythme. Selon l'analyse de RedStone, cela fait de la plus grande cryptomonnaie au monde par capitalisation boursière un bon diversificateur de portefeuille mais une couverture peu fiable contre les krachs du marché.
Implications du marché
La société a identifié deux principales implications pour les participants au marché. Tout d'abord, la faible à modérée interconnexion de BTC avec les actions peut améliorer les rendements ajustés au risque, mais ne protègera pas de manière constante contre les baisses du marché.
Deuxièmement, les investisseurs doivent se méfier des récits à court terme. Bien que Bitcoin puisse parfois évoluer indépendamment des actions, ces phases ont tendance à être temporaires, ce qui rend risqué de sur-allouer en fonction de changements de corrélation éphémères.
Pendant ce temps, le prix du BTC fait la une des journaux après avoir bondi de plus de 33 % le mois dernier. Au moment de la rédaction de cet article, la crypto-monnaie phare se négociait autour de 103 577 $, en hausse de 4,1 % au cours des dernières 24 heures selon CoinGecko.
Mais malgré l'élan haussier, il a néanmoins pris du retard par rapport au secteur crypto plus large, avec sa hausse de 7,4 % au cours de la semaine qui n'a pas réussi à égaler l'augmentation de 8,8 % du reste du marché crypto sur sept jours.