“Uma das melhores coisas sobre o Bitcoin é o quão maravilhosamente simples é o protocolo.” Vitalik Buterin, o fundador da segunda maior criptomoeda - Ethereum, disse isto sobre a maior criptomoeda.

O timing coincide com a crise de identidade em curso da Ethereum.

Ele escreveu isto no seu post de blog 'Simplificando o L1'exatamente há uma semana. Três dias depois, os desenvolvedores do Ethereum lançaram a atualização mais complexa da rede até agora na blockchain.

Por um lado, o ETH registou a sua melhor performance semanal desde 2021 após a atualização Pectra de quarta-feira. Por outro lado, o seu co-fundador quer reconstruir a rede com uma arquitetura mais simples.

Será este o início do renascimento do Ethereum ou apenas mais uma falsa alvorada para uma rede que tem negociado de lado enquanto os concorrentes atingiram novos patamares?

No Wormhole de hoje, examinamos o que está a mudar, por que é importante e se estes desenvolvimentos rápidos podem tirar o Ethereum do seu declínio de vários anos.

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A Pectra Move

O destino da tentativa de revitalização do Ethereum depende muito da sua atualização mais recente.

A mudança de código mais extensa desde A Fusão (setembro de 2022)foiao vivo em 7 de maio, tornando as carteiras mais inteligentes, os validadores mais eficientes e os Layer 2s mais baratos.

A atualização que demorou mais de um mês do que o planeado para finalizar altera a forma como o Ethereum funciona. O ponto central, EIP-7702, traz funcionalidades de contrato inteligente para carteiras regulares.

Esta mudança aparentemente técnica transforma a experiência básica do usuário.

“Aqui é onde o Ethereum começa a sentir-se como uma rede moderna,” o contribuidor pseudônimo do Optimism, Binji escreveu sobre Xacrescentando que o Pectra reduz o número de cliques necessários 'para fazer o que deseja'.

Em palavras mais simples? Os utilizadores podem agora

• Agrupe as ações juntas, em vez de aprovar cada etapa de uma transação
• Pagar taxas em stablecoins, em vez de precisar de ETH para cada transação

As Dapps podem até patrocinar as taxas de gás do utilizador, permitindo modelos "freemium" em que os utilizadores interagem sem deter qualquer ETH.

Para os validadores, o EIP-7251 aumenta os limites máximos de staking de 32 ETH para um impressionante 2.048 ETH. Significa custos operacionais mais baixos, particularmente benéfico para stakers institucionais.

As redes de camada 2 também receberam um impulso.

EIP-7691 dobra o espaço de bloco de blob, o que deve ajudar a manter baixas as taxas de transação L2, mesmo com o aumento da procura. Este impulso veio mesmo a tempo - Jesse Pollak, desenvolvedor da Base chain da Coinbase tinha avisadode um aumento de 10 a 20 vezes na procura em 2025.

Serão estas melhorias técnicas traduzidas numa renovada confiança de mercado?

As atualizações do Ethereum historicamente têm sido eventos de “vender a notícia”. A Fusão em 2022 viu os preços caírem mais de 30% após a conclusão.

@TradingView

A diferença desta vez pode ser a narrativa concorrente e as mudanças de liderança que acompanham as alterações de código.

Resultado? O preço do ETH subiu cerca de 40% em 40 horas após a atualização do Pectra ter ido ao ar.

@TradingView

Apelo de Buterin para Renovação da Experiência do Usuário

Três dias antes de Pectra ir ao ar, Vitalik Buterinpublicadoqual poderá ser a sua declaração de visão mais significativa em anos: 'Simplificar o L1.'

A sua mensagem: Ethereum deve tornar-se "quase tão simples como Bitcoin" dentro de cinco anos.

Após anos a adicionar complexidade para enfrentar desafios técnicos, o co-fundador da Ethereum quer agora eliminar a complexidade para a longevidade e resiliência da rede.

Ele argumentou em sua declaração de visão que até um estudante do ensino médio poderia entender o código do Bitcoin. Ethereum, por outro lado, tem se tornado cada vez mais complexo, limitando quem pode contribuir efetivamente para ele.

O plano de Buterin inclui três propostas radicais.

• Substituindo a Máquina Virtual Ethereum (EVM) pelo RISC-V, uma arquitetura mais simples e eficiente que poderia proporcionar 'melhorias de desempenho de 100x'
• Otimizando o mecanismo de consenso do Ethereum com '3-slot finality', eliminando sistemas complexos como epochs e validator shuffling
• Padronizando protocolos em toda a pilha, desde a codificação de dados até estruturas de árvore

Tem perguntas sobre o mundo das criptomoedas desta semana? Preencha este formuláriopara ter a oportunidade de ver a sua pergunta destacada na nossa próxima edição com um agradecimento exclusivo.

Reorganização da liderança da Fundação

Quando Aya Miyaguchi, diretora executiva da Ethereum Foundation, anunciou sua transiçãopara um novo papel de “Presidente” criado em fevereiro, encerrando meses de frustração da comunidade com relação à liderança e direção.

Críticos cada vez mais questionavam se a abordagem da Fundação, priorizando a pureza filosófica em detrimento da posição competitiva, ainda estava a servir as necessidades do Ethereum num cenário cada vez mais competitivo.

A reorganização resultante, formalizado no final de abril, representa uma mudança significativa na governação na história da Fundação.

@Ethereum

A nova liderança da Fundação não perdeu tempodefinindo prioridades: escalando a camada base do Ethereum, melhorando os rollups da Camada 2 e aprimorando a experiência do usuário.

“Entendemos que precisamos de acelerar as jornadas dos desenvolvedores, fundadores e instituições através dos caminhos em direção à construção na Ethereum e à adoção da Ethereum,” escreveram os co-diretores.

Durante anos, a Fundação manteve o que os críticos chamaram de uma posição "neutra" em relação ao desenvolvimento do ecossistema, evitando tudo o que parecia marketing ou posicionamento competitivo.

Novo co-diretor Stańczaktold Banklessque uma comunicação melhor é agora uma prioridade e “clareza também faz parte do marketing.”

Essa simples declaração representa uma grande mudança da relutância anterior da Fundação em sequer reconhecer o marketing como uma função legítima.

Desafios Persistem

Apesar destes desenvolvimentos promissores, o Ethereum enfrenta ventos contrários substanciais.

O ETH está a ser negociado atualmente a $2,200, menos de metade do seu recorde de sempre de $4,878 estabelecido em novembro de 2021. O Bitcoin e a Solana ultrapassaram ambos os seus recordes anteriores em 2025, enquanto o Ethereum fica para trás.

@TradingView

Em março, em meio à turbulência do mercado desencadeada pelas políticas tarifárias de Trump, o ETH caiu mais do que outras criptomoedas importantes, caindo brevemente abaixo de $1.600, um nível visto pela última vez há um ano e meio.

Os críticos apontam questões fundamentais com o modelo econômico do Ethereum.

1. Paradoxo da Camada 2: O escalonamento bem-sucedido da L2 significa menos transações na mainnet, reduzindo a receita de taxas para ETH
2. Ineficiência de staking: As limitações pré-Pectra obrigaram os stakers institucionais a operar vários nós validadores, aumentando os custos e reduzindo o rendimento
3. Dívida técnica: A complexidade do Ethereum retarda a inovação e eleva as barreiras à contribuição

A competição também se intensificou.

DEX da SolanavolumeultrapassouEthereum’sem fevereiro e abril deste ano. Mesmo no campo institucional,Bitcoin ETFscapturaram a maior parte dos influxos de investimento, com os produtos Ethereum a verem uma adoção morna em comparação.

A crise de liderança de março agravou esses problemas.

Este contexto ajuda a explicar por que a Fundação, Buterin e os desenvolvedores principais estão agora a avançar de forma agressiva em várias frentes. O status quo tornara-se insustentável.

Será que estas mudanças podem reverter anos de desafios acumulados?

Visualização de Envio de Tokens 🔍

A atual transformação do Ethereum é menos sobre atualizações isoladas e mais sobre uma recalibração de toda a sua abordagem.

Com o conjunto de mudanças, agora, o Ethereum finalmente reconhece que a excelência técnica por si só não é suficiente para se sustentar no mundo das criptomoedas.

O que é crucial é o timing. Estas mudanças chegam após anos de perda de quota de mercado e desempenho inferior em termos de preço. A subida de 40% no preço após o Pectra mostra que o apetite dos investidores permanece, mas a Ethereum enfrenta uma batalha difícil contra concorrentes que foram projetados para simplicidade desde o início, em vez de serem adaptados posteriormente.

Trazer competência técnica para funções de gestão e reconhecer a importância do marketing sugere que a Fundação começou a abordar a inércia cultural que tem prejudicado a competitividade do Ethereum.

As melhorias da Pectra na economia dos validadores e na escalabilidade da L2 trarão benefícios a curto prazo. Para uma viragem a longo prazo, a visão RISC-V de cinco anos de Buterin terá de manter o foco que o Ethereum historicamente tem lutado para manter em meio a prioridades concorrentes.

Olhe para a próxima atualização, Fusaka, como um indicador crítico. Se priorizar melhorias na camada base em vez da infraestrutura L2, isso confirmará que este pivô estratégico é genuíno em vez de temporário.

Os próximos 12 meses irão revelar se essas mudanças representam o renascimento do Ethereum ou apenas uma adaptação tardia às realidades do mercado. Para os investidores, o compromisso da rede com a sua nova direção, medido pela eficácia contínua do seu liderança e pelo momentum do desenvolvimento, será mais importante do que qualquer marco técnico único.

Se a Ethereum conseguir executar esta transformação mantendo os seus valores fundamentais, a visão do “registo mundial” poderia reposicionar a ETH como o ativo que sustenta a próxima geração de finanças globais, algo que vale substancialmente mais do que sugere a etiqueta de preço atual de $2,200.

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