Michael Saylor, Anda terpaksa menyadari bahwa semua aset penyimpan nilai memiliki cacat, dan ini memaksa Anda untuk fokus pada satu-satunya aset yang tidak cacat. Ini tidak berarti Anda kebal terhadap situasi media pertukaran. Ketika Anda melihat pasar real estat dari satu sudut, Anda akan menemukan betapa besarnya, dan dari sudut lain, betapa menakutkannya. Namun, jika Anda mengalami kesakitan yang memaksa Anda untuk mempertahankan daya beli miliaran dolar, maka perumahan adalah alat yang baik.
Obsesi Anda terhadap SoV sepenuhnya menyimpang dari tujuan. Aspek terbesar Bitcoin adalah sebagai media transaksi. Meskipun sistem mata uang fiat semakin memisahkan fungsi uang, itu tidak berarti seharusnya demikian. Saya mengerti bahwa mengatakan Bitcoin adalah media transaksi adalah seperti menusuk sarang lebah, semua penguasa mata uang lainnya akan berusaha menghentikan Bitcoin. Jika mereka bergabung alih-alih melawannya, itu akan sangat baik. Ini akan meyakinkan semua miliarder bahwa mereka bisa menginvestasikan uang mereka, tetapi hanya menggunakan Bitcoin untuk menyimpan nilai adalah sebuah serangan terhadapnya. Pendekatan ini akan menjadikannya sebagai emas digital 2.0, terjebak.
Tanpa media transaksi, tidak ada penyimpanan nilai! Media transaksi adalah yang utama. Anda menerima transaksi, lalu menyimpan Bitcoin. Jika penyimpanan nilai adalah fokus, bayangkan Anda mengumumkan bahwa Anda kehilangan kunci tumpukan Bitcoin Anda—Anda masih dapat menyimpannya dengan sempurna, tetapi tanpa fungsi media transaksi, pasar akan menghapus nilai hukum fiktif di puncaknya. Nilai ini ada karena dapat mengalir, dan masih dapat digunakan sebagai media transaksi.
Tabung oksigen sangat penting untuk cadangan, tetapi bernapas lebih penting. Penyimpanan nilai adalah sekunder, tergantung pada kemampuan perdagangan. Tanpa kemampuan perdagangan, penyimpanan nilai tidak ada artinya. Michael, ketika aset jutaan dolar Anda di Argentina tereduksi 90%, Anda mengalami ini secara langsung. Anda berusaha menjaga nilai, bukan karena Anda tidak memperkirakan kedatangannya, tetapi karena Anda tidak dapat menggunakannya sebagai media perdagangan. Memang, penyimpanan nilai yang buruk dapat melemahkan media perdagangan, tetapi mengapa yang terakhir menjadi prioritas? Karena kemampuan perdagangan adalah kunci untuk merespons.
Hingga saat ini, sebagian besar orang yang pernah berinteraksi dengan Bitcoin tahu tentang grafik Jesse Meyers yang kamu promosikan. Kamu mengklaim tidak ada ide yang lebih baik daripada penyimpanan nilai bersih sebesar 9 triliun dolar, lalu segera menyebut Bitcoin sebagai salah satu pasar paling likuid di dunia yang beroperasi sepanjang waktu. Tebak apa? Likuiditas berarti media transaksi.
Sekarang, mari kita uraikan grafik Jesse, dimulai dari pasar real estat. Nilainya mencapai 3,3 triliun dolar, tetapi merupakan media transaksi yang sangat buruk, dengan volume transaksi tahunan hanya 1,3 triliun dolar. Regulasi dan pajak membuat transaksi real estat menjadi lebih sulit. Meskipun demikian, karena menjadi alat penyimpanan nilai yang lebih baik lebih dari seratus kali lipat, para miliarder sangat menyukainya, semakin mendominasi pasar, dan mengecualikan generasi muda.
Sebuah rumah mungkin berharga, tetapi pertumbuhan nilainya tidak hanya berasal dari dirinya sendiri, tetapi juga dari hubungannya dengan utilitas terdekat. Bangun jalan ke sana, dan nilainya akan naik. Tambahkan supermarket atau pompa bensin, atau hubungkan ke jaringan, dan nilainya naik lagi. Jaringan ini menciptakan peluang bagi energi untuk mengalir ke wilayah tersebut, meningkatkan peluang mengubah energi menjadi nilai ekonomi seperti uang. Oleh karena itu, transaksi yang terjadi dalam jaringan adalah faktor yang meningkatkan nilai rumah. Tapi saya melihat sisi lain: jika Anda seorang miliarder dan semua orang mendambakan sumber daya Anda, Anda tidak ingin membangun jaringan besar di sekitar rumah Anda. Anda akan memprioritaskan privasi. Rumah mungkin terdepresiasi nilainya, tetapi tujuannya akan bergeser untuk meningkatkan biaya orang lain mencapai Anda, sehingga mengurangi kemungkinan diserang.
Bagaimana dengan pasar obligasi? Sebagai alat penyimpanan nilai, obligasi memiliki nilai mencapai 300 triliun dolar AS, dengan volume perdagangan tahunan mencapai 140 triliun dolar AS, dan penerbitan obligasi baru mencapai 25 triliun dolar AS. Ini berarti, nilai sebagai media pertukaran setiap tahun sekitar 50% dari total nilainya. Dalam pengertian ini, ia lebih baik daripada rumah, tetapi angka-angka tersebut masih menunjukkan bahwa orang lebih banyak menggunakannya sebagai alat penyimpanan nilai.
Selanjutnya adalah saham. Nilainya mencapai 1,15 triliun dolar AS, dengan volume perdagangan sekitar 1,75 triliun dolar AS. Ini menunjukkan bahwa keunggulan mereka sebagai media perdagangan melebihi fungsi mereka sebagai penyimpan nilai. Mengambil contoh saham MicroStrategy—Anda lebih memahami ini daripada siapa pun. Berapa banyak nilai yang disimpannya tahun lalu, dan berapa banyak nilai yang diperdagangkan melalui itu?
Dua bagian berikutnya sangat menarik. Volume transaksi tahunan di industri seni sangat kecil, bahkan tidak muncul di grafik. Sementara itu, volume transaksi tahunan di industri otomotif dan koleksi mendekati 4 triliun dolar AS. Ini menyoroti bahwa mereka setiap tahun sebagian besar dipandang sebagai sarana penyimpanan nilai, tetapi juga mengungkapkan seberapa buruk kinerja pasar real estat sebagai media transaksi—bahkan lebih buruk daripada pasar otomotif.
Oh, emas! Para penggemar emas dengan antusias mengklaim bahwa emas telah ada selama lebih dari 5.000 tahun, menyebutnya sebagai alat penyimpanan nilai utama, terlepas dari alasannya — tetapi itu hanya mencakup 1,78% dari pasar penyimpanan nilai. Ini menunjukkan bahwa, begitu peran medianya dalam perdagangan dicabut, ia mudah ditangkap dan dimanipulasi. Maaf, para penggemar emas, roh itu tidak akan kembali ke lampu lagi. Emas memiliki nilai 16 triliun dolar AS, dan para penggemar emas mengklaim bahwa ia dapat menyimpan nilai dana sebesar 120 triliun dolar AS. Mereka sangat ingin menghasilkan uang besar, tetapi pasar tidak setuju, menganggap mata uang fiat yang cacat sepuluh kali lipat lebih baik daripada batu yang berkilau dan tak bernyawa. Jadi, apakah emas adalah media perdagangan yang lebih baik? Volume perdagangannya mencapai 54 triliun dolar AS per tahun, didorong oleh derivatif, dengan penggunaan medianya adalah 3,5 kali lipat dari peran penyimpanan nilainya.
Uang mungkin tidak dominan dalam hal penyimpan nilai aset, tetapi sejauh ini merupakan media pertukaran terkemuka. Aset toko nilai lainnya bahkan tidak dapat dibandingkan. Bagaimana jika dolar AS (mata uang teratas) menjadi penyimpan nilai? Ini akan menghancurkan jaringan dolar, dan nilai aset non-AS akan meningkat karena jaringan aset non-AS masuk untuk memenuhi permintaan. Seiring waktu, simpanan aset nilai mereka akan naik, sementara aset dolar akan anjlok. Jumlah total uang global adalah sekitar $ 120 triliun, tetapi lihatlah volume perdagangan bank sentral teratas: Fedwire sekitar $ 1.182 triliun, TARGET2 sekitar $ 765 triliun, CHAPS sekitar $ 145 triliun, dan lainnya (sebagian) sekitar $ 500 triliun (perkiraan konservatif karena data yang tidak lengkap). Jadi, sementara penyimpan nilai adalah $ 120 triliun (menurut grafik Jesse), jaringan ini lebih dari 20 kali lebih efektif sebagai media pertukaran, yaitu sekitar $ 2,5 triliun. Jika 2 miliar orang yang tidak memiliki rekening bank dimasukkan, berapa nilai alat tukarnya? Berapa banyak transaksi yang akan dipicu? Bagaimana jika transaksi mikro dimungkinkan?
Di mana posisi Bitcoin di antara semua ini? Narasi arus utama mendorong pemegang untuk tidak pernah menjual, memposisikan Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai. Namun, pasar menceritakan kisah yang berbeda. Pada tahun 2024, kapitalisasi pasar Bitcoin mencapai 2 triliun dolar, sementara nilai yang diperdagangkan di atas lapisan pertamanya—blockchain—mencapai 3,4 triliun dolar. Mengingat jaringan Lightning (meskipun angka pastinya masih sulit dipahami), totalnya mungkin mendekati 4 triliun dolar. Ini menunjukkan bahwa, peran Bitcoin sebagai media transaksi adalah dua kali lipat dari fungsi penyimpanan nilainya. Jadi, apa yang akan terjadi jika narasi "HODL" yang telah ada lama mulai memudar?
Karena adanya cacat pada mata uang fiat, obligasi dan saham berfungsi sebagai "alat" keuangan yang berpura-pura menjadi mata uang. Ini menciptakan pasar yang menghalangi sebagian besar orang untuk melindungi kekayaan mereka, lebih lanjut memecah fungsi penyimpanan nilai dari mata uang. Namun, seberapa inklusif alat-alat ini? Atau apakah mereka hanya alat yang menyedot nilai dari media pertukaran fiat, mengarahkannya kepada individu-individu yang memiliki privilese, miliarder, dan orang lain yang perlu menimbun?
Di seluruh dunia, hanya 10-20% orang yang terpapar obligasi, terutama melalui pensiun atau dana investasi secara tidak langsung, bukan secara langsung. Untuk saham, 15-25% populasi dapat terpapar. Ini berarti hingga 80% manusia tidak memiliki alat ini untuk melindungi diri mereka, membuat mereka rentan terhadap eksploitasi. Memisahkan penyimpanan nilai dari media pertukaran akan membentuk dinamika pemeras dan yang diperas. Ini memperbesar "efek Cantillon": mereka yang dapat mencetak media pertukaran membeli aset penyimpanan nilai, meminggirkan 80% atau lebih dari populasi. Ini adalah siklus umpan balik yang melemahkan sistem, memperlebar kesenjangan antara kaya dan miskin. Semakin banyak uang yang dicetak, semakin lemah fungsi penyimpanan nilai dari mata uang.
Bagian lain yang sangat penting dari seluruh sistem adalah biaya. Mengirim dolar melalui sistem perbankan memerlukan biaya, ini adalah sebuah layanan, tetapi berapa biayanya ketika Anda ingin mengubah dari media transaksi menjadi alat penyimpan nilai? Jauh lebih banyak. Ini menyebabkan begitu banyak gesekan di seluruh sistem dan membuat orang miskin tidak dapat menyimpan nilai mereka. Pada saat ini, media transaksi semakin banyak berubah menjadi media penarikan, bukan media transaksi. Inilah juga mengapa kasus penyimpanan nilai lebih menarik dalam sistem hukum.
Bitcoin tidak berpura-pura menjadi uang seperti halnya yang lain; itu adalah mata uang buatan pertama yang tidak terkorosi seperti es yang mencair dan tidak diskriminatif. Itu adalah uang bagi orang-orang yang memilihnya. Karena tidak ada pencetak, tidak ada yang ingin menukarkannya dengan penyimpanan nilai "lebih baik" - tidak ada yang kedua. Bahkan orang yang tidak memiliki Bitcoin pun dapat menggunakannya untuk membentuk kehidupan yang mereka inginkan. Mereka tidak lagi mengejar uang untuk menyimpan sesuatu, tetapi membangun apa pun yang dapat memperkaya kehidupan mereka di atas dasar Bitcoin.
Pikiran yang paling penting bukanlah menyimpan nilai, tetapi mentransfer nilai. Namun, untuk mentransfer nilai, Anda terlebih dahulu perlu menyimpan beberapa. Sekali lagi, untuk menyimpan beberapa, seseorang harus terlebih dahulu mentransfer beberapa dengan cara Anda. Itulah mengapa orang kaya lebih suka aset yang tidak akan hilang seperti es yang mencair. Sementara itu, mereka yang baru memulai karir mereka lebih fokus pada mendapatkan nilai, bukan menyimpan sesuatu yang belum mereka miliki.
Mengapa kasus penyimpanan nilai menarik begitu banyak perhatian? Salah satu alasannya mungkin adalah usaha yang terlibat. Dengan penyimpanan nilai, Anda dapat membeli dan menyimpan—tidak perlu melakukan pekerjaan apa pun untuk meningkatkan hidup Anda. Dengan media pertukaran, Anda harus berusaha untuk meningkatkan tabungan Anda, meyakinkan orang lain untuk membayar barang atau jasa Anda dengan Bitcoin. Faktor lain: bagi kebanyakan orang, portofolio fiat mereka masih lebih besar daripada portofolio Bitcoin mereka. Hanya ketika Bitcoin melebihi kepemilikan fiat mereka, mereka akan mempertimbangkan untuk menggunakannya untuk meningkatkan hidup. Peralihan ini tidak sulit bagi sebagian besar populasi di dunia yang kekurangan tabungan atau aset. Ini mungkin menjelaskan mengapa sistem saat ini menolak untuk membiarkan mereka keluar, tetapi malah mendorong ketergantungan dengan menawarkan penyimpanan Bitcoin—mengganti satu ketergantungan dengan ketergantungan lainnya.
Bahkan kekakuan juga berkaitan dengan kebutuhan akan lebih banyak media transaksi. Michael, Anda sangat mendukung kekakuan, tetapi jika Bitcoin tidak digunakan untuk menjangkau lebih banyak orang, Anda hanya menunda itu. Tidak seperti Anda, Amerika tahu bahwa untuk membuat dolar menjadi mata uang cadangan dunia, mereka harus mendistribusikannya secara luas untuk mengunci efek jaringan. Mereka percaya jaringan adalah kunci kekakuan, dan karena biaya mencetak dan berbagi tagihan sangat rendah, itu mudah untuk diterapkan. Untuk Bitcoin, kelangkaannya yang absolut memerlukan keseimbangan antara jumlah penyebaran dan penyimpanan. Namun, itu tidak berarti Anda tidak harus mengeluarkan uang sama sekali.
Metafora menyimpan lemak dalam tubuh adalah kunci untuk kelangsungan hidup jangka panjang. Benar, tetapi mengabaikan kebutuhan akan pendapatan makanan tetap untuk mempertahankan hidup sebelum lemak dapat disimpan. Tanpa penghasilan, tidak ada yang perlu disimpan – jadi perdagangan adalah yang utama. Namun, bagi seseorang yang tidak khawatir tentang kelaparan, fokusnya bergeser ke menyimpan makanan untuk mencegah pembusukan. Saya terus menekankan ini untuk menyoroti bias Anda terhadap penyimpan nilai, yang dapat mendistorsi penilaian Anda dan menyesatkan orang lain.
Pada tahap perjalanan Bitcoin saya ini, saya yakin akan hal ini: mengejar uang akan merusak Anda. Bitcoin mengubah hal ini - ia mencegah Anda dari mengejar uang tanpa henti, memungkinkan Anda untuk menjalani hidup yang Anda inginkan. Apa yang terjadi ketika Anda memiliki cukup banyak dari apa yang Anda inginkan? Lalu apa? Dengan Bitcoin, itu sepenuhnya mungkin, setiap pengguna Bitcoin harus siap dengan jawaban untuk situasi ini. Namun, mengejar uang adalah lubang tanpa dasar yang tidak dapat Anda penuhi. Alkitab mengatakan bahwa cinta uang adalah akar dari segala kejahatan. Saya setuju, tetapi bagaimana cara kerjanya? Apa mekanismenya? Mengejar uang - menjadikannya sebagai prioritas utama, membuat hal-hal lainnya menjadi sekunder - adalah sebuah mekanisme.
Anda tidak sedang membangun standar Bitcoin - Anda sedang menumpuk satu set kartu. Seperti emas di masa lalu, kali ini Anda sedang mengumpulkan Bitcoin dari tangan individu dan institusi, semakin memperkuat standar fiat. Saylor, Anda tidak menyerang dolar seperti yang dipikirkan beberapa orang - Anda mendukungnya dengan meningkatkan saham Anda dan ekosistemnya. Sebaliknya, Anda secara spekulatif menyerang mereka yang membiayai Anda untuk membeli Bitcoin. Anda tidak hanya melukai mereka; dengan memperkuat dolar, Anda juga memperburuk penderitaan pemegang mata uang lainnya. Mengumpulkan Bitcoin di bawah pengawasan dunia? Ini bukan kota jaringan - melainkan perkebunan tertutup yang didanai dengan uang mereka sendiri.
Saya ingin tahu apakah orang bersedia menginvestasikan Bitcoin mereka di sekuritas Anda. Berapa banyak orang yang benar-benar akan melakukan itu? Saya yakin ekstremis Bitcoin sejati tidak akan menukar penyimpan aset nilai mereka yang sempurna dengan "alat" fiat. Tanyakan pada diri Anda: Pada titik ini, apakah Anda akan membeli saham Apple dengan Bitcoin Anda? Lagi pula, Anda memang berinvestasi di dalamnya sebelumnya. Tidak ada gunanya – saya memberi Anda Bitcoin hanya agar Anda dapat mengubahnya menjadi sesuatu yang fiat, membayar biaya fiat, mendukung penjaga fiat dan pihak ketiga, hanya agar Anda dapat membeli Bitcoin lagi di ujung yang lain.
Akhirnya, saya tidak memiliki bukti, tetapi saya cukup yakin bahwa Anda sudah mengetahui semua yang saya katakan dalam artikel/informasi ini. Meskipun ini ditulis untuk Anda, Michael, tetapi ditujukan kepada mereka yang menganggap Anda sebagai Yesus Bitcoin yang baru, yang mengikuti Anda secara membabi buta tanpa mempertanyakan tindakan Anda. Mereka membuat taruhan sembrono dalam hidup mereka—taruhan yang dapat membuat Bitcoin mereka lenyap—tanpa memiliki jaminan keuangan dan suku bunga yang Anda miliki. Pesan yang mereka sampaikan tidak berlaku untuk kebanyakan orang.
Bitcoin bukan sekadar aset atau alat keuangan lain—ia adalah mata uang tanpa batasan dan tanpa izin. Menganggapnya dengan cara lain akan mengurangi nilai sebenarnya. Hanya menyimpannya tidak akan membawa kebebasan. Membiarkan Sats mengalir dapat membangun jaringan. Membiarkan Sats mengalir dapat memfasilitasi kolaborasi dan menciptakan masa depan yang lebih baik. Membiarkan Sats mengalir dapat memperkuat ekosistem. Simpan sedikit untuk besok, tetapi jangan menjadi orang terkaya di kubur—tinggalkan mereka sebagai rencana untuk digunakan di masa depan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Surat untuk Saylor: Mengapa nilai sebenarnya dari Bitcoin terletak pada peredarannya
Sumber: Bitcoin Magazine; Terjemahan: Wu Zhu, Jincai Caijing
Michael Saylor, Anda terpaksa menyadari bahwa semua aset penyimpan nilai memiliki cacat, dan ini memaksa Anda untuk fokus pada satu-satunya aset yang tidak cacat. Ini tidak berarti Anda kebal terhadap situasi media pertukaran. Ketika Anda melihat pasar real estat dari satu sudut, Anda akan menemukan betapa besarnya, dan dari sudut lain, betapa menakutkannya. Namun, jika Anda mengalami kesakitan yang memaksa Anda untuk mempertahankan daya beli miliaran dolar, maka perumahan adalah alat yang baik.
Obsesi Anda terhadap SoV sepenuhnya menyimpang dari tujuan. Aspek terbesar Bitcoin adalah sebagai media transaksi. Meskipun sistem mata uang fiat semakin memisahkan fungsi uang, itu tidak berarti seharusnya demikian. Saya mengerti bahwa mengatakan Bitcoin adalah media transaksi adalah seperti menusuk sarang lebah, semua penguasa mata uang lainnya akan berusaha menghentikan Bitcoin. Jika mereka bergabung alih-alih melawannya, itu akan sangat baik. Ini akan meyakinkan semua miliarder bahwa mereka bisa menginvestasikan uang mereka, tetapi hanya menggunakan Bitcoin untuk menyimpan nilai adalah sebuah serangan terhadapnya. Pendekatan ini akan menjadikannya sebagai emas digital 2.0, terjebak.
Tanpa media transaksi, tidak ada penyimpanan nilai! Media transaksi adalah yang utama. Anda menerima transaksi, lalu menyimpan Bitcoin. Jika penyimpanan nilai adalah fokus, bayangkan Anda mengumumkan bahwa Anda kehilangan kunci tumpukan Bitcoin Anda—Anda masih dapat menyimpannya dengan sempurna, tetapi tanpa fungsi media transaksi, pasar akan menghapus nilai hukum fiktif di puncaknya. Nilai ini ada karena dapat mengalir, dan masih dapat digunakan sebagai media transaksi.
Tabung oksigen sangat penting untuk cadangan, tetapi bernapas lebih penting. Penyimpanan nilai adalah sekunder, tergantung pada kemampuan perdagangan. Tanpa kemampuan perdagangan, penyimpanan nilai tidak ada artinya. Michael, ketika aset jutaan dolar Anda di Argentina tereduksi 90%, Anda mengalami ini secara langsung. Anda berusaha menjaga nilai, bukan karena Anda tidak memperkirakan kedatangannya, tetapi karena Anda tidak dapat menggunakannya sebagai media perdagangan. Memang, penyimpanan nilai yang buruk dapat melemahkan media perdagangan, tetapi mengapa yang terakhir menjadi prioritas? Karena kemampuan perdagangan adalah kunci untuk merespons.
Hingga saat ini, sebagian besar orang yang pernah berinteraksi dengan Bitcoin tahu tentang grafik Jesse Meyers yang kamu promosikan. Kamu mengklaim tidak ada ide yang lebih baik daripada penyimpanan nilai bersih sebesar 9 triliun dolar, lalu segera menyebut Bitcoin sebagai salah satu pasar paling likuid di dunia yang beroperasi sepanjang waktu. Tebak apa? Likuiditas berarti media transaksi.
Sekarang, mari kita uraikan grafik Jesse, dimulai dari pasar real estat. Nilainya mencapai 3,3 triliun dolar, tetapi merupakan media transaksi yang sangat buruk, dengan volume transaksi tahunan hanya 1,3 triliun dolar. Regulasi dan pajak membuat transaksi real estat menjadi lebih sulit. Meskipun demikian, karena menjadi alat penyimpanan nilai yang lebih baik lebih dari seratus kali lipat, para miliarder sangat menyukainya, semakin mendominasi pasar, dan mengecualikan generasi muda.
Sebuah rumah mungkin berharga, tetapi pertumbuhan nilainya tidak hanya berasal dari dirinya sendiri, tetapi juga dari hubungannya dengan utilitas terdekat. Bangun jalan ke sana, dan nilainya akan naik. Tambahkan supermarket atau pompa bensin, atau hubungkan ke jaringan, dan nilainya naik lagi. Jaringan ini menciptakan peluang bagi energi untuk mengalir ke wilayah tersebut, meningkatkan peluang mengubah energi menjadi nilai ekonomi seperti uang. Oleh karena itu, transaksi yang terjadi dalam jaringan adalah faktor yang meningkatkan nilai rumah. Tapi saya melihat sisi lain: jika Anda seorang miliarder dan semua orang mendambakan sumber daya Anda, Anda tidak ingin membangun jaringan besar di sekitar rumah Anda. Anda akan memprioritaskan privasi. Rumah mungkin terdepresiasi nilainya, tetapi tujuannya akan bergeser untuk meningkatkan biaya orang lain mencapai Anda, sehingga mengurangi kemungkinan diserang.
Bagaimana dengan pasar obligasi? Sebagai alat penyimpanan nilai, obligasi memiliki nilai mencapai 300 triliun dolar AS, dengan volume perdagangan tahunan mencapai 140 triliun dolar AS, dan penerbitan obligasi baru mencapai 25 triliun dolar AS. Ini berarti, nilai sebagai media pertukaran setiap tahun sekitar 50% dari total nilainya. Dalam pengertian ini, ia lebih baik daripada rumah, tetapi angka-angka tersebut masih menunjukkan bahwa orang lebih banyak menggunakannya sebagai alat penyimpanan nilai.
Selanjutnya adalah saham. Nilainya mencapai 1,15 triliun dolar AS, dengan volume perdagangan sekitar 1,75 triliun dolar AS. Ini menunjukkan bahwa keunggulan mereka sebagai media perdagangan melebihi fungsi mereka sebagai penyimpan nilai. Mengambil contoh saham MicroStrategy—Anda lebih memahami ini daripada siapa pun. Berapa banyak nilai yang disimpannya tahun lalu, dan berapa banyak nilai yang diperdagangkan melalui itu?
Dua bagian berikutnya sangat menarik. Volume transaksi tahunan di industri seni sangat kecil, bahkan tidak muncul di grafik. Sementara itu, volume transaksi tahunan di industri otomotif dan koleksi mendekati 4 triliun dolar AS. Ini menyoroti bahwa mereka setiap tahun sebagian besar dipandang sebagai sarana penyimpanan nilai, tetapi juga mengungkapkan seberapa buruk kinerja pasar real estat sebagai media transaksi—bahkan lebih buruk daripada pasar otomotif.
Oh, emas! Para penggemar emas dengan antusias mengklaim bahwa emas telah ada selama lebih dari 5.000 tahun, menyebutnya sebagai alat penyimpanan nilai utama, terlepas dari alasannya — tetapi itu hanya mencakup 1,78% dari pasar penyimpanan nilai. Ini menunjukkan bahwa, begitu peran medianya dalam perdagangan dicabut, ia mudah ditangkap dan dimanipulasi. Maaf, para penggemar emas, roh itu tidak akan kembali ke lampu lagi. Emas memiliki nilai 16 triliun dolar AS, dan para penggemar emas mengklaim bahwa ia dapat menyimpan nilai dana sebesar 120 triliun dolar AS. Mereka sangat ingin menghasilkan uang besar, tetapi pasar tidak setuju, menganggap mata uang fiat yang cacat sepuluh kali lipat lebih baik daripada batu yang berkilau dan tak bernyawa. Jadi, apakah emas adalah media perdagangan yang lebih baik? Volume perdagangannya mencapai 54 triliun dolar AS per tahun, didorong oleh derivatif, dengan penggunaan medianya adalah 3,5 kali lipat dari peran penyimpanan nilainya.
Uang mungkin tidak dominan dalam hal penyimpan nilai aset, tetapi sejauh ini merupakan media pertukaran terkemuka. Aset toko nilai lainnya bahkan tidak dapat dibandingkan. Bagaimana jika dolar AS (mata uang teratas) menjadi penyimpan nilai? Ini akan menghancurkan jaringan dolar, dan nilai aset non-AS akan meningkat karena jaringan aset non-AS masuk untuk memenuhi permintaan. Seiring waktu, simpanan aset nilai mereka akan naik, sementara aset dolar akan anjlok. Jumlah total uang global adalah sekitar $ 120 triliun, tetapi lihatlah volume perdagangan bank sentral teratas: Fedwire sekitar $ 1.182 triliun, TARGET2 sekitar $ 765 triliun, CHAPS sekitar $ 145 triliun, dan lainnya (sebagian) sekitar $ 500 triliun (perkiraan konservatif karena data yang tidak lengkap). Jadi, sementara penyimpan nilai adalah $ 120 triliun (menurut grafik Jesse), jaringan ini lebih dari 20 kali lebih efektif sebagai media pertukaran, yaitu sekitar $ 2,5 triliun. Jika 2 miliar orang yang tidak memiliki rekening bank dimasukkan, berapa nilai alat tukarnya? Berapa banyak transaksi yang akan dipicu? Bagaimana jika transaksi mikro dimungkinkan?
Di mana posisi Bitcoin di antara semua ini? Narasi arus utama mendorong pemegang untuk tidak pernah menjual, memposisikan Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai. Namun, pasar menceritakan kisah yang berbeda. Pada tahun 2024, kapitalisasi pasar Bitcoin mencapai 2 triliun dolar, sementara nilai yang diperdagangkan di atas lapisan pertamanya—blockchain—mencapai 3,4 triliun dolar. Mengingat jaringan Lightning (meskipun angka pastinya masih sulit dipahami), totalnya mungkin mendekati 4 triliun dolar. Ini menunjukkan bahwa, peran Bitcoin sebagai media transaksi adalah dua kali lipat dari fungsi penyimpanan nilainya. Jadi, apa yang akan terjadi jika narasi "HODL" yang telah ada lama mulai memudar?
Karena adanya cacat pada mata uang fiat, obligasi dan saham berfungsi sebagai "alat" keuangan yang berpura-pura menjadi mata uang. Ini menciptakan pasar yang menghalangi sebagian besar orang untuk melindungi kekayaan mereka, lebih lanjut memecah fungsi penyimpanan nilai dari mata uang. Namun, seberapa inklusif alat-alat ini? Atau apakah mereka hanya alat yang menyedot nilai dari media pertukaran fiat, mengarahkannya kepada individu-individu yang memiliki privilese, miliarder, dan orang lain yang perlu menimbun?
Di seluruh dunia, hanya 10-20% orang yang terpapar obligasi, terutama melalui pensiun atau dana investasi secara tidak langsung, bukan secara langsung. Untuk saham, 15-25% populasi dapat terpapar. Ini berarti hingga 80% manusia tidak memiliki alat ini untuk melindungi diri mereka, membuat mereka rentan terhadap eksploitasi. Memisahkan penyimpanan nilai dari media pertukaran akan membentuk dinamika pemeras dan yang diperas. Ini memperbesar "efek Cantillon": mereka yang dapat mencetak media pertukaran membeli aset penyimpanan nilai, meminggirkan 80% atau lebih dari populasi. Ini adalah siklus umpan balik yang melemahkan sistem, memperlebar kesenjangan antara kaya dan miskin. Semakin banyak uang yang dicetak, semakin lemah fungsi penyimpanan nilai dari mata uang.
Bagian lain yang sangat penting dari seluruh sistem adalah biaya. Mengirim dolar melalui sistem perbankan memerlukan biaya, ini adalah sebuah layanan, tetapi berapa biayanya ketika Anda ingin mengubah dari media transaksi menjadi alat penyimpan nilai? Jauh lebih banyak. Ini menyebabkan begitu banyak gesekan di seluruh sistem dan membuat orang miskin tidak dapat menyimpan nilai mereka. Pada saat ini, media transaksi semakin banyak berubah menjadi media penarikan, bukan media transaksi. Inilah juga mengapa kasus penyimpanan nilai lebih menarik dalam sistem hukum.
Bitcoin tidak berpura-pura menjadi uang seperti halnya yang lain; itu adalah mata uang buatan pertama yang tidak terkorosi seperti es yang mencair dan tidak diskriminatif. Itu adalah uang bagi orang-orang yang memilihnya. Karena tidak ada pencetak, tidak ada yang ingin menukarkannya dengan penyimpanan nilai "lebih baik" - tidak ada yang kedua. Bahkan orang yang tidak memiliki Bitcoin pun dapat menggunakannya untuk membentuk kehidupan yang mereka inginkan. Mereka tidak lagi mengejar uang untuk menyimpan sesuatu, tetapi membangun apa pun yang dapat memperkaya kehidupan mereka di atas dasar Bitcoin.
Pikiran yang paling penting bukanlah menyimpan nilai, tetapi mentransfer nilai. Namun, untuk mentransfer nilai, Anda terlebih dahulu perlu menyimpan beberapa. Sekali lagi, untuk menyimpan beberapa, seseorang harus terlebih dahulu mentransfer beberapa dengan cara Anda. Itulah mengapa orang kaya lebih suka aset yang tidak akan hilang seperti es yang mencair. Sementara itu, mereka yang baru memulai karir mereka lebih fokus pada mendapatkan nilai, bukan menyimpan sesuatu yang belum mereka miliki.
Mengapa kasus penyimpanan nilai menarik begitu banyak perhatian? Salah satu alasannya mungkin adalah usaha yang terlibat. Dengan penyimpanan nilai, Anda dapat membeli dan menyimpan—tidak perlu melakukan pekerjaan apa pun untuk meningkatkan hidup Anda. Dengan media pertukaran, Anda harus berusaha untuk meningkatkan tabungan Anda, meyakinkan orang lain untuk membayar barang atau jasa Anda dengan Bitcoin. Faktor lain: bagi kebanyakan orang, portofolio fiat mereka masih lebih besar daripada portofolio Bitcoin mereka. Hanya ketika Bitcoin melebihi kepemilikan fiat mereka, mereka akan mempertimbangkan untuk menggunakannya untuk meningkatkan hidup. Peralihan ini tidak sulit bagi sebagian besar populasi di dunia yang kekurangan tabungan atau aset. Ini mungkin menjelaskan mengapa sistem saat ini menolak untuk membiarkan mereka keluar, tetapi malah mendorong ketergantungan dengan menawarkan penyimpanan Bitcoin—mengganti satu ketergantungan dengan ketergantungan lainnya.
Bahkan kekakuan juga berkaitan dengan kebutuhan akan lebih banyak media transaksi. Michael, Anda sangat mendukung kekakuan, tetapi jika Bitcoin tidak digunakan untuk menjangkau lebih banyak orang, Anda hanya menunda itu. Tidak seperti Anda, Amerika tahu bahwa untuk membuat dolar menjadi mata uang cadangan dunia, mereka harus mendistribusikannya secara luas untuk mengunci efek jaringan. Mereka percaya jaringan adalah kunci kekakuan, dan karena biaya mencetak dan berbagi tagihan sangat rendah, itu mudah untuk diterapkan. Untuk Bitcoin, kelangkaannya yang absolut memerlukan keseimbangan antara jumlah penyebaran dan penyimpanan. Namun, itu tidak berarti Anda tidak harus mengeluarkan uang sama sekali.
Metafora menyimpan lemak dalam tubuh adalah kunci untuk kelangsungan hidup jangka panjang. Benar, tetapi mengabaikan kebutuhan akan pendapatan makanan tetap untuk mempertahankan hidup sebelum lemak dapat disimpan. Tanpa penghasilan, tidak ada yang perlu disimpan – jadi perdagangan adalah yang utama. Namun, bagi seseorang yang tidak khawatir tentang kelaparan, fokusnya bergeser ke menyimpan makanan untuk mencegah pembusukan. Saya terus menekankan ini untuk menyoroti bias Anda terhadap penyimpan nilai, yang dapat mendistorsi penilaian Anda dan menyesatkan orang lain.
Pada tahap perjalanan Bitcoin saya ini, saya yakin akan hal ini: mengejar uang akan merusak Anda. Bitcoin mengubah hal ini - ia mencegah Anda dari mengejar uang tanpa henti, memungkinkan Anda untuk menjalani hidup yang Anda inginkan. Apa yang terjadi ketika Anda memiliki cukup banyak dari apa yang Anda inginkan? Lalu apa? Dengan Bitcoin, itu sepenuhnya mungkin, setiap pengguna Bitcoin harus siap dengan jawaban untuk situasi ini. Namun, mengejar uang adalah lubang tanpa dasar yang tidak dapat Anda penuhi. Alkitab mengatakan bahwa cinta uang adalah akar dari segala kejahatan. Saya setuju, tetapi bagaimana cara kerjanya? Apa mekanismenya? Mengejar uang - menjadikannya sebagai prioritas utama, membuat hal-hal lainnya menjadi sekunder - adalah sebuah mekanisme.
Anda tidak sedang membangun standar Bitcoin - Anda sedang menumpuk satu set kartu. Seperti emas di masa lalu, kali ini Anda sedang mengumpulkan Bitcoin dari tangan individu dan institusi, semakin memperkuat standar fiat. Saylor, Anda tidak menyerang dolar seperti yang dipikirkan beberapa orang - Anda mendukungnya dengan meningkatkan saham Anda dan ekosistemnya. Sebaliknya, Anda secara spekulatif menyerang mereka yang membiayai Anda untuk membeli Bitcoin. Anda tidak hanya melukai mereka; dengan memperkuat dolar, Anda juga memperburuk penderitaan pemegang mata uang lainnya. Mengumpulkan Bitcoin di bawah pengawasan dunia? Ini bukan kota jaringan - melainkan perkebunan tertutup yang didanai dengan uang mereka sendiri.
Saya ingin tahu apakah orang bersedia menginvestasikan Bitcoin mereka di sekuritas Anda. Berapa banyak orang yang benar-benar akan melakukan itu? Saya yakin ekstremis Bitcoin sejati tidak akan menukar penyimpan aset nilai mereka yang sempurna dengan "alat" fiat. Tanyakan pada diri Anda: Pada titik ini, apakah Anda akan membeli saham Apple dengan Bitcoin Anda? Lagi pula, Anda memang berinvestasi di dalamnya sebelumnya. Tidak ada gunanya – saya memberi Anda Bitcoin hanya agar Anda dapat mengubahnya menjadi sesuatu yang fiat, membayar biaya fiat, mendukung penjaga fiat dan pihak ketiga, hanya agar Anda dapat membeli Bitcoin lagi di ujung yang lain.
Akhirnya, saya tidak memiliki bukti, tetapi saya cukup yakin bahwa Anda sudah mengetahui semua yang saya katakan dalam artikel/informasi ini. Meskipun ini ditulis untuk Anda, Michael, tetapi ditujukan kepada mereka yang menganggap Anda sebagai Yesus Bitcoin yang baru, yang mengikuti Anda secara membabi buta tanpa mempertanyakan tindakan Anda. Mereka membuat taruhan sembrono dalam hidup mereka—taruhan yang dapat membuat Bitcoin mereka lenyap—tanpa memiliki jaminan keuangan dan suku bunga yang Anda miliki. Pesan yang mereka sampaikan tidak berlaku untuk kebanyakan orang.
Bitcoin bukan sekadar aset atau alat keuangan lain—ia adalah mata uang tanpa batasan dan tanpa izin. Menganggapnya dengan cara lain akan mengurangi nilai sebenarnya. Hanya menyimpannya tidak akan membawa kebebasan. Membiarkan Sats mengalir dapat membangun jaringan. Membiarkan Sats mengalir dapat memfasilitasi kolaborasi dan menciptakan masa depan yang lebih baik. Membiarkan Sats mengalir dapat memperkuat ekosistem. Simpan sedikit untuk besok, tetapi jangan menjadi orang terkaya di kubur—tinggalkan mereka sebagai rencana untuk digunakan di masa depan.