crvUSD merayakan ulang tahun kedua, volume peredaran mencapai rekor tertinggi.
Pada 14 Mei 2025, crvUSD merayakan dua tahun kelahirannya, dan scrvUSD juga telah diluncurkan selama enam bulan. Selama periode ini, kedua sistem telah melalui beberapa optimasi kecil, terus-menerus menguji ketangguhannya dalam berbagai kondisi pasar. Tepat minggu ini, volume sirkulasi crvUSD melampaui 181 juta USD, mencetak rekor tertinggi, menunjukkan semakin banyaknya pengakuan pasar terhadap desain dan kegunaannya.
Titik awal: lahirnya crvUSD dan LLAMMA
Pada 14 Mei 2023, crvUSD muncul di pasar sebagai stablecoin yang benar-benar terdesentralisasi dan ter-overcollateralized. Inovasinya terletak pada mekanisme likuidasi unik LLAMMA—memberikan alternatif baru bagi sistem tradisional. Bahkan sekarang, crvUSD tetap menjadi salah satu stablecoin dengan efisiensi modal tertinggi.
Berbeda dengan likuidasi mendadak di platform lain, crvUSD memberikan fleksibilitas dan stabilitas yang lebih tinggi bagi peminjam. Rasio nilai pinjaman hingga 91% (LTV) memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan lebih sedikit aset dan meminjam lebih banyak dana, sambil menahan guncangan yang lebih kecil saat terjadi volatilitas pasar. Ini menjadikan crvUSD sangat cocok untuk strategi trading tingkat lanjut atau posisi jangka panjang.
Tiga pilar stabilitas crvUSD
Desain crvUSD pada dasarnya adalah sepenuhnya terdesentralisasi—tidak bergantung pada oracle terpusat, dan tidak ada intervensi manusia. Setiap bagian dari sistem dijalankan secara mandiri oleh kontrak pintar berdasarkan logika yang transparan dan tanpa izin. Ini memastikan bahwa crvUSD selalu mempertahankan ketahanan, ketidakpastian terhadap sensor, dan netralitas yang dapat dipercaya—sebuah stablecoin yang sepenuhnya dikelola oleh kode dan DAO.
Penyesuaian Dinamis Suku Bunga
Ketika harga crvUSD lebih tinggi dari nilai tukar yang ditetapkan, suku bunga pinjaman secara otomatis turun; jika di bawah nilai tukar yang ditetapkan, suku bunga secara otomatis naik. Mekanisme perbaikan diri ini mencapai stabilitas melalui penyesuaian keseimbangan penawaran dan permintaan—tanpa perlu intervensi eksternal.
Cadangan Stabil (sebelumnya PegKeepers)
Dengan menyesuaikan jumlah pasokan dalam kolam likuiditas Curve, mekanisme cadangan stabil menjaga harga crvUSD tetap di dekat 1 USD. Ketika harga melebihi 1 USD, sistem menyuntikkan crvUSD ke dalam kolam; ketika harga di bawah 1 USD, crvUSD akan ditarik kembali. Operasi ini dapat dipicu oleh siapa saja melalui kontrak pintar, sehingga menyeimbangkan harga pasar.
crvUSD tabungan (scrvUSD)
scrvUSD adalah versi berbunga dari crvUSD. Pengguna dapat menyimpan crvUSD ke dalam penyimpanan untuk berbagi bunga yang dibayar oleh peminjam. Ketika harga crvUSD berada di bawah nilai yang ditetapkan, tingkat pengembalian scrvUSD akan menjadi lebih menarik—karena peningkatan suku bunga pinjaman akan secara bersamaan meningkatkan pendapatan pemegang koin. Peningkatan pendapatan ini akan merangsang permintaan pasar untuk scrvUSD, secara teoritis mendorong pengguna untuk membeli crvUSD untuk disimpan, yang pada akhirnya membantu mengembalikan pengikatan harga.
Pertumbuhan pasokan crvUSD
Bahkan dalam kondisi pasar DeFi yang sulit, dua katalis masih mendorong pertumbuhan pasokan crvUSD:
Peluncuran scrvUSD
Protokol Resupply Convex dan Yearn diluncurkan
Mekanisme ini bersama-sama mendorong crvUSD untuk melampaui titik tertinggi pasokan historis dan terus berkembang.
perubahan pasokan crvUSD 1 tahun
Stabilitas suku bunga pinjaman dan kekuatan pengikat
Sebelum peluncuran scrvUSD, suku bunga pinjaman berfluktuasi secara tajam, seperti naik turun roller coaster. Seorang peminjam besar yang menjual crvUSD yang dipinjam dapat menyebabkan lonjakan suku bunga yang tajam. Tujuan desain scrvUSD adalah untuk menstabilkan suku bunga dengan meningkatkan permintaan organik terhadap crvUSD.
Seperti yang ditunjukkan pada gambar di atas, suku bunga pinjaman mencapai puncaknya tidak lama setelah peluncuran scrvUSD, dan sejak saat itu tetap stabil di bawah level pesaing seperti USDT dan USDC dari Aave.
Dengan cara yang sama, scrvUSD secara signifikan memperkuat pengikatan harga crvUSD. Sejak peluncuran scrvUSD, fluktuasi harga terus menyempit, menunjukkan bahwa kurs pengikatan 1 USD menunjukkan ketahanan yang sangat kuat. crvUSD pernah menjadi produk pinjaman berkualitas tinggi berkat mekanisme perlindungan "likuidasi lunak"-nya, dan kini telah menjadi pemimpin pasar dalam hal daya saing suku bunga pinjaman dan stabilitas pengikatan.
Perbandingan suku bunga rata-rata bergerak 14 hari dari pasar pinjaman USDT dan USDC Aave serta suku bunga pinjaman rata-rata crvUSD
Sementara itu, total likuiditas crvUSD dalam cadangan stabil (ditandai dalam grafik sebagai "likuiditas pegkeeper") terus meningkat, memungkinkan sistem untuk memenuhi permintaan pinjaman yang lebih besar sambil menjaga stabilitas yang terikat.
grafik pegu 1 tahun crvUSD, menunjukkan kekuatan setelah pengenalan scrvUSD
Situasi penggunaan dan kinerja pendapatan scrvUSD
Saat ini, jumlah kepemilikan scrvUSD mencakup 20%-30% dari total sirkulasi crvUSD, dan proporsi ini akan berfluktuasi seiring dengan tingkat pengembalian tahunan yang dipertaruhkan (APR).
Jumlah crvUSD yang dipertaruhkan di brankas savings-crvUSD.
Sejak diluncurkan, scrvUSD telah memberikan sekitar 3,8% total imbal hasil kepada pengguna setoran dalam enam bulan.
Total hasil yang diperoleh oleh peny存存 scrvUSD
Protokol Resupply sebagai "kolam" crvUSD
Protokol Resupply menyediakan saluran likuiditas tambahan untuk crvUSD, melalui mekanisme penyediaan uniknya, secara signifikan meningkatkan total crvUSD yang disuntikkan ke Llamalend.
crvUSD yang disuplai ke Llamalend secara langsung vs. disuplai melalui Resupply
Prospek Masa Depan
Meskipun crvUSD telah diluncurkan selama dua tahun, tingkat adopsi, skala perluasan, dan kemajuan pengembangan masih jauh dari selesai. Infrastruktur teknis dan antarmuka pengguna terus berkembang, bertujuan untuk memberikan pengalaman peminjaman yang semulus dan seintuitif mungkin bagi pengguna.
Berikut adalah rencana pengembangan yang akan datang dan arah yang diharapkan:
Lebih banyak pasar pinjaman
Pasar pinjaman di LlamaLend dibuat sepenuhnya tanpa izin—siapa pun dapat mengembangkan pasar baru untuk meminjam (perhatikan: meminjam dan bukan mencetak) crvUSD.
Token LP sebagai jaminan
Pasar baru akan segera mendukung penggunaan token penyedia likuiditas (LP) sebagai jaminan untuk meminjam (tidak dicetak!) crvUSD. Misalnya, pengguna akan dapat menggunakan token LP Tricrypto (yang mencakup kumpulan BTC, ETH, dan USD) untuk meminjam. Mekanisme ini akan diadopsi oleh protokol YieldBasis, yang berencana untuk mempertahankan posisi leverage dengan meminjam crvUSD menggunakan token LP sebagai jaminan.
Perhatian: Yang dibahas di sini adalah peminjaman crvUSD dari pasar pinjaman, bukan pencetakan koin baru. Namun, peningkatan permintaan pinjaman akan secara tidak langsung mendorong pencetakan lebih banyak crvUSD.
Ekspansi mekanisme Resupply
Mekanisme Resupply terus berkembang dan membantu mengelola distribusi sirkulasi crvUSD di berbagai pasar pinjaman secara efisien.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
CrvUSD dua tahun evolusi: dari stablecoin jaminan berlebihan menjadi penetap suku bunga Keuangan Desentralisasi
Judul Asli: crvUSD: 2 Tahun Kemudian
Penulis asli: Curve News
Sumber asli:
Kompilasi: Daisy, Mars Finance
crvUSD merayakan ulang tahun kedua, volume peredaran mencapai rekor tertinggi.
Pada 14 Mei 2025, crvUSD merayakan dua tahun kelahirannya, dan scrvUSD juga telah diluncurkan selama enam bulan. Selama periode ini, kedua sistem telah melalui beberapa optimasi kecil, terus-menerus menguji ketangguhannya dalam berbagai kondisi pasar. Tepat minggu ini, volume sirkulasi crvUSD melampaui 181 juta USD, mencetak rekor tertinggi, menunjukkan semakin banyaknya pengakuan pasar terhadap desain dan kegunaannya.
Titik awal: lahirnya crvUSD dan LLAMMA
Pada 14 Mei 2023, crvUSD muncul di pasar sebagai stablecoin yang benar-benar terdesentralisasi dan ter-overcollateralized. Inovasinya terletak pada mekanisme likuidasi unik LLAMMA—memberikan alternatif baru bagi sistem tradisional. Bahkan sekarang, crvUSD tetap menjadi salah satu stablecoin dengan efisiensi modal tertinggi.
Berbeda dengan likuidasi mendadak di platform lain, crvUSD memberikan fleksibilitas dan stabilitas yang lebih tinggi bagi peminjam. Rasio nilai pinjaman hingga 91% (LTV) memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan lebih sedikit aset dan meminjam lebih banyak dana, sambil menahan guncangan yang lebih kecil saat terjadi volatilitas pasar. Ini menjadikan crvUSD sangat cocok untuk strategi trading tingkat lanjut atau posisi jangka panjang.
Tiga pilar stabilitas crvUSD
Desain crvUSD pada dasarnya adalah sepenuhnya terdesentralisasi—tidak bergantung pada oracle terpusat, dan tidak ada intervensi manusia. Setiap bagian dari sistem dijalankan secara mandiri oleh kontrak pintar berdasarkan logika yang transparan dan tanpa izin. Ini memastikan bahwa crvUSD selalu mempertahankan ketahanan, ketidakpastian terhadap sensor, dan netralitas yang dapat dipercaya—sebuah stablecoin yang sepenuhnya dikelola oleh kode dan DAO.
Penyesuaian Dinamis Suku Bunga
Ketika harga crvUSD lebih tinggi dari nilai tukar yang ditetapkan, suku bunga pinjaman secara otomatis turun; jika di bawah nilai tukar yang ditetapkan, suku bunga secara otomatis naik. Mekanisme perbaikan diri ini mencapai stabilitas melalui penyesuaian keseimbangan penawaran dan permintaan—tanpa perlu intervensi eksternal.
Cadangan Stabil (sebelumnya PegKeepers)
Dengan menyesuaikan jumlah pasokan dalam kolam likuiditas Curve, mekanisme cadangan stabil menjaga harga crvUSD tetap di dekat 1 USD. Ketika harga melebihi 1 USD, sistem menyuntikkan crvUSD ke dalam kolam; ketika harga di bawah 1 USD, crvUSD akan ditarik kembali. Operasi ini dapat dipicu oleh siapa saja melalui kontrak pintar, sehingga menyeimbangkan harga pasar.
crvUSD tabungan (scrvUSD)
scrvUSD adalah versi berbunga dari crvUSD. Pengguna dapat menyimpan crvUSD ke dalam penyimpanan untuk berbagi bunga yang dibayar oleh peminjam. Ketika harga crvUSD berada di bawah nilai yang ditetapkan, tingkat pengembalian scrvUSD akan menjadi lebih menarik—karena peningkatan suku bunga pinjaman akan secara bersamaan meningkatkan pendapatan pemegang koin. Peningkatan pendapatan ini akan merangsang permintaan pasar untuk scrvUSD, secara teoritis mendorong pengguna untuk membeli crvUSD untuk disimpan, yang pada akhirnya membantu mengembalikan pengikatan harga.
Pertumbuhan pasokan crvUSD
Bahkan dalam kondisi pasar DeFi yang sulit, dua katalis masih mendorong pertumbuhan pasokan crvUSD:
Peluncuran scrvUSD
Protokol Resupply Convex dan Yearn diluncurkan
Mekanisme ini bersama-sama mendorong crvUSD untuk melampaui titik tertinggi pasokan historis dan terus berkembang.
perubahan pasokan crvUSD 1 tahun
Stabilitas suku bunga pinjaman dan kekuatan pengikat
Sebelum peluncuran scrvUSD, suku bunga pinjaman berfluktuasi secara tajam, seperti naik turun roller coaster. Seorang peminjam besar yang menjual crvUSD yang dipinjam dapat menyebabkan lonjakan suku bunga yang tajam. Tujuan desain scrvUSD adalah untuk menstabilkan suku bunga dengan meningkatkan permintaan organik terhadap crvUSD.
Seperti yang ditunjukkan pada gambar di atas, suku bunga pinjaman mencapai puncaknya tidak lama setelah peluncuran scrvUSD, dan sejak saat itu tetap stabil di bawah level pesaing seperti USDT dan USDC dari Aave.
Dengan cara yang sama, scrvUSD secara signifikan memperkuat pengikatan harga crvUSD. Sejak peluncuran scrvUSD, fluktuasi harga terus menyempit, menunjukkan bahwa kurs pengikatan 1 USD menunjukkan ketahanan yang sangat kuat. crvUSD pernah menjadi produk pinjaman berkualitas tinggi berkat mekanisme perlindungan "likuidasi lunak"-nya, dan kini telah menjadi pemimpin pasar dalam hal daya saing suku bunga pinjaman dan stabilitas pengikatan.
Perbandingan suku bunga rata-rata bergerak 14 hari dari pasar pinjaman USDT dan USDC Aave serta suku bunga pinjaman rata-rata crvUSD
Sementara itu, total likuiditas crvUSD dalam cadangan stabil (ditandai dalam grafik sebagai "likuiditas pegkeeper") terus meningkat, memungkinkan sistem untuk memenuhi permintaan pinjaman yang lebih besar sambil menjaga stabilitas yang terikat.
grafik pegu 1 tahun crvUSD, menunjukkan kekuatan setelah pengenalan scrvUSD
Situasi penggunaan dan kinerja pendapatan scrvUSD
Saat ini, jumlah kepemilikan scrvUSD mencakup 20%-30% dari total sirkulasi crvUSD, dan proporsi ini akan berfluktuasi seiring dengan tingkat pengembalian tahunan yang dipertaruhkan (APR).
Jumlah crvUSD yang dipertaruhkan di brankas savings-crvUSD.
Sejak diluncurkan, scrvUSD telah memberikan sekitar 3,8% total imbal hasil kepada pengguna setoran dalam enam bulan.
Total hasil yang diperoleh oleh peny存存 scrvUSD
Protokol Resupply sebagai "kolam" crvUSD
Protokol Resupply menyediakan saluran likuiditas tambahan untuk crvUSD, melalui mekanisme penyediaan uniknya, secara signifikan meningkatkan total crvUSD yang disuntikkan ke Llamalend.
crvUSD yang disuplai ke Llamalend secara langsung vs. disuplai melalui Resupply
Prospek Masa Depan
Meskipun crvUSD telah diluncurkan selama dua tahun, tingkat adopsi, skala perluasan, dan kemajuan pengembangan masih jauh dari selesai. Infrastruktur teknis dan antarmuka pengguna terus berkembang, bertujuan untuk memberikan pengalaman peminjaman yang semulus dan seintuitif mungkin bagi pengguna.
Berikut adalah rencana pengembangan yang akan datang dan arah yang diharapkan:
Lebih banyak pasar pinjaman
Pasar pinjaman di LlamaLend dibuat sepenuhnya tanpa izin—siapa pun dapat mengembangkan pasar baru untuk meminjam (perhatikan: meminjam dan bukan mencetak) crvUSD.
Token LP sebagai jaminan
Pasar baru akan segera mendukung penggunaan token penyedia likuiditas (LP) sebagai jaminan untuk meminjam (tidak dicetak!) crvUSD. Misalnya, pengguna akan dapat menggunakan token LP Tricrypto (yang mencakup kumpulan BTC, ETH, dan USD) untuk meminjam. Mekanisme ini akan diadopsi oleh protokol YieldBasis, yang berencana untuk mempertahankan posisi leverage dengan meminjam crvUSD menggunakan token LP sebagai jaminan.
Perhatian: Yang dibahas di sini adalah peminjaman crvUSD dari pasar pinjaman, bukan pencetakan koin baru. Namun, peningkatan permintaan pinjaman akan secara tidak langsung mendorong pencetakan lebih banyak crvUSD.
Ekspansi mekanisme Resupply
Mekanisme Resupply terus berkembang dan membantu mengelola distribusi sirkulasi crvUSD di berbagai pasar pinjaman secara efisien.