Pada bulan Mei 2025, harga Bitcoin (BTC) melambung seperti kuda liar yang lepas, mencapai titik tertinggi hampir dua bulan di 97.900 dolar, kemudian beristirahat sejenak di sekitar 94.000 dolar, sebelum cepat kembali mendekati 97.000 dolar. Kegembiraan harga ini membangkitkan semangat di pasar kripto, dan membuat para investor bertanya: Apa yang mendorong lonjakan ini? Apakah pernyataan perdagangan yang mencolok dari Trump, atau arah kebijakan moneter Federal Reserve? Atau mungkin pelukan cepat dari raksasa Wall Street terhadap aset kripto? Jawabannya mungkin merupakan perpaduan dari ketiganya. Artikel ini akan menceritakan dengan cara naratif, menguraikan bagaimana berita terbaru menyalakan semangat Bitcoin, menganalisis detak halus dari data on-chain, dan melihat peluang serta kekhawatiran di pasar, berusaha untuk menarik perhatian sambil tetap memiliki kedalaman profesional.
Taruhan besar perdagangan Trump: Pemicu emosi pasar
Pada 8 Mei, Trump mengumumkan akan mengeluarkan pernyataan besar di Kantor Oval pada pagi berikutnya, yang berkaitan dengan perjanjian perdagangan dengan "sebuah negara besar yang sangat dihormati". The New York Times kemudian mengungkapkan teka-teki tersebut: negara yang dimaksud adalah Inggris. Berita ini seperti percikan api, dengan cepat memicu spekulasi di pasar. Kebijakan perdagangan Trump selalu menjadi barometer bagi pasar keuangan global, dan kali ini juga tidak terkecuali. Ia juga memperkirakan, sebelum melakukan kunjungan ke Timur Tengah minggu depan, akan mengumumkan "berita yang sangat penting", semakin menggoda saraf para investor.
Tindakan perdagangan Trump telah beberapa kali mengguncang pada tahun 2025. Di awal April, dia mengumumkan tarif 145% terhadap China, yang menyebabkan harga Bitcoin jatuh ke 77.730 dolar AS, dan pasar saham global juga terjebak dalam guncangan paling parah sejak 2020. Namun, pada 10 April, dia secara tak terduga menunda sebagian tarif selama 90 hari, dan sentimen pasar berbalik dengan cepat, harga Bitcoin melonjak 7% dalam satu hari menjadi 82.350 dolar AS. Kini, perjanjian perdagangan dengan Inggris dianggap sebagai potensi keuntungan, yang dapat meredakan ketegangan perdagangan global dan meningkatkan daya tarik aset berisiko. Strategis Morgan Stanley, Bram Kaplan, dengan tajam menangkap arah ini, menyarankan investor untuk membeli opsi panggilan S&P 500, mengklaim bahwa pengumuman Trump dapat mendorong pasar. Sikap optimis ini dengan cepat menyebar ke ranah kripto, diiringi dengan gelombang arus masuk dana.
Permainan halus Federal Reserve: Katalis ekspektasi penurunan suku bunga
Pada hari yang sama, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengeluarkan sinyal berat dalam konferensi pers: prospek kebijakan moneter mungkin termasuk penurunan suku bunga, tetapi jalur spesifiknya akan berlandaskan pada data ekonomi. Dia meremehkan arti fluktuasi PDB dan menekankan bahwa Federal Reserve akan tetap fleksibel. Pernyataan ini memberikan warna hangat bagi pasar, karena penurunan suku bunga sering dianggap sebagai angin segar bagi aset berisiko.
Pada tahun 2025, kebijakan Federal Reserve sangat berpengaruh terhadap Bitcoin. Pada 23 April, Trump membantah rumor pemecatan Powell, pasar menghela napas lega, dan Bitcoin segera rebound. Namun, guncangan tarif di awal April telah membuat Bitcoin jatuh ke titik terendah 81.500 dolar, menyoroti daya tarik lingkungan makro terhadap pasar kripto. Ekspektasi penurunan suku bunga secara tidak langsung mendukung kenaikan Bitcoin dengan mengurangi biaya likuiditas pasar, melemahkan daya tarik dolar, dan meningkatkan permintaan untuk lindung nilai terhadap inflasi.
Namun, pernyataan hati-hati Powell juga menyimpan petunjuk. Dia dengan jelas menyatakan bahwa kebijakan akan berfokus pada data ekonomi, jika inflasi atau data ketenagakerjaan melebihi ekspektasi, penurunan suku bunga mungkin akan ditunda. Pasar berada dalam keseimbangan yang rentan, perubahan kecil pada variabel eksternal dapat memicu volatilitas yang tajam.
Ambisi Kripto Wall Street: Gelombang Dana Institusi
Pada 1 Mei, Morgan Stanley mengumumkan rencana untuk meluncurkan layanan perdagangan kripto di platform E*Trade pada tahun 2026, menandai langkah baru dalam penerimaan aset digital oleh Wall Street. Sebelumnya, klien kaya mereka sudah dapat berinvestasi dalam aset kripto melalui ETF dan kontrak berjangka Bitcoin, dan penasihat diizinkan untuk mempromosikan ETF mulai Agustus 2024. Institusi seperti Charles Schwab juga mengikuti dengan rencana untuk meluncurkan layanan serupa. Tindakan ini mendorong Bitcoin untuk sementara menembus 97.000 dolar pada 2 Mei.
Masuknya modal institusional membentuk kembali ekosistem pasar. Spot Bitcoin ETF AS telah menyerap $4,6 miliar dalam dua minggu terakhir, dengan AUM mendekati level tertinggi sepanjang masa di 1,171 juta BTC. Sebaliknya, arus keluar yang berkelanjutan pada bulan Maret dan April membebani pasar, menyoroti sensitivitas dana institusional terhadap lingkungan makro. Partisipasi institusional tidak hanya meningkatkan likuiditas pasar, tetapi juga membuka jalan bagi pengarusutamaan Bitcoin. Namun, pada pertengahan April, ETF Bitcoin melihat arus keluar sekitar $ 1 juta selama tujuh hari berturut-turut karena gejolak tarif, mengingatkan investor bahwa dana institusional tidak monolitik.
Data di blockchain: Penggambaran halus dari denyut nadi pasar
Data di blockchain memberi kita jendela untuk mengintip dinamika internal pasar Bitcoin. Kenaikan harga baru-baru ini memicu serangkaian perubahan signifikan, mengungkapkan evolusi halus perilaku investor dan struktur pasar.
Pertama, Realized Cap Bitcoin naik ke level tertinggi sepanjang masa sebesar $889 miliar, naik 2,1% selama sebulan terakhir. Indikator ini mengukur arus masuk modal bersih kumulatif, yang mencerminkan momentum suntikan modal yang kuat. Indikator laba/rugi terealisasi bersih lebih lanjut menunjukkan bahwa arus masuk modal bersih lebih dari $1 miliar per hari dalam beberapa pekan terakhir menunjukkan bahwa pembeli bersedia menyerap pesanan jual pada harga saat ini dan permintaan kuat. Sebaliknya, kerugian yang direalisasikan hanya 1-2% dari total volume perdagangan, menunjukkan bahwa sebagian besar investor yang membeli dengan harga tinggi masih bertahan di sela-sela dan sentimen pasar berada di sisi atas.
Kedua, pemulihan harga telah secara signifikan mengurangi tekanan keuangan pada investor. Pada level terendah baru-baru ini di $74.000, lebih dari 5 juta BTC berada di zona merah. Ketika harga pulih menjadi $97.000, sekitar 3 juta BTC kembali ke profitabilitas, terutama dengan portofolio pemegang jangka pendek (STH) yang diperbaiki. Indikator kerugian yang belum terealisasi menunjukkan bahwa tekanan keuangan pemegang jangka pendek telah mereda ke level netral dari tertinggi +2σ selama kejatuhan perdagangan carry JPY pada bulan Agustus dan penurunan pasar pada awal 2025. Peningkatan ini secara langsung tercermin dalam perilaku perdagangan: pangsa perdagangan yang menguntungkan oleh pemegang jangka pendek telah melonjak, menandai titik balik di pasar dari yang dipimpin oleh kerugian menjadi yang dipimpin oleh keuntungan.
Selain itu, perilaku pemegang jangka panjang (LTH) juga patut diperhatikan. Lebih dari 254.000 BTC telah ditahan selama lebih dari 155 hari sejak terendah, menunjukkan kepercayaan investor jangka panjang pada harga saat ini. Indikator Kepadatan Pasokan yang Direalisasikan lebih lanjut mengungkapkan bahwa ada konsentrasi BTC yang besar dengan basis biaya yang serupa di dekat harga saat ini. Koin-koin ini, yang sebagian besar terakumulasi antara Desember 2024 dan Februari 2025, telah bertahan dari palung baru-baru ini dan belum terjual. Kehadiran bagian pasokan ini meningkatkan sensitivitas pasar terhadap fluktuasi harga, dan perubahan kecil dapat memicu perdagangan skala besar.
Akhirnya, pasar opsi menyediakan perspektif eksternal tentang volatilitas. Implied volatility ATM 1 minggu dan 1 bulan turun ke level terendah sejak Juli 2024, mencerminkan bahwa investor meremehkan volatilitas di masa depan. Secara historis, volatilitas rendah sering kali menjadi pertanda datangnya periode volatilitas tinggi, dan dengan tingginya kepadatan pasokan di on-chain, pasar mungkin sedang mempersiapkan sebuah badai.
Titik Kritis Pasar: Kekhawatiran di Balik Kegembiraan
Kenaikan Bitcoin sangat pesat, tetapi pasar berada di titik kritis yang halus. Harga berfluktuasi di sekitar basis biaya pemegang jangka pendek (sekitar 95.000 dolar), level ini selalu menjadi tolok ukur untuk tren kenaikan. Jika dapat mempertahankan dukungan ini, pasar mungkin akan melanjutkan kenaikan; jika turun di bawahnya, momentum baru-baru ini mungkin akan terhambat.
Sinyal di pasar on-chain dan opsi semakin memperburuk ketidakpastian ini. Kepadatan pasokan yang tinggi berarti pasar menjadi lebih sensitif terhadap fluktuasi harga, sementara volatilitas implisit yang rendah menunjukkan bahwa investor mungkin meremehkan risiko guncangan di masa depan. Katalis eksternal—seperti perjalanan Timur Tengah Trump atau interpretasi data ekonomi oleh Federal Reserve—dapat menjadi percikan yang menyalakan volatilitas.
Akhir: Peluang dan Kabut Bitcoin
Pasar Bitcoin di tahun 2025 seperti sebuah drama yang penuh dengan ketegangan. Kebijakan perdagangan Trump memberikan semangat pada aset berisiko, ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve membakar imajinasi pasar, dan pengaturan kripto oleh Wall Street memberikan dukungan untuk nilai jangka panjang Bitcoin. Data on-chain dengan sentuhan halus menggambarkan masuknya dana, pemulihan kepercayaan investor, dan peningkatan sensitivitas pasar.
Namun, di balik gelombang ada kabut. Pasar berada di titik kritis, perubahan halus dalam variabel eksternal dapat mengganggu keseimbangan yang rapuh. Langkah berikutnya dari Trump, jalur kebijakan Federal Reserve, dan arus dana institusional akan menjadi petunjuk kunci dalam jangka pendek. Dalam jangka panjang, sifat desentralisasi dan kelangkaan Bitcoin tetap menjadi daya tarik utamanya, tetapi ketidakpastian ekonomi makro, tekanan regulasi, dan persaingan dari aset safe haven tradisional dapat menjadi tantangan.
Bagi para investor, ini adalah momen yang penuh dengan peluang dan risiko. Sepenggal kalimat dari analis blockchain mungkin patut direnungkan: "Nilai Bitcoin terletak pada kedaulatan yang diberikan kepada individu, bukan pada fluktuasi harga sesaat." Dalam gelombang digital ini, rasionalitas dan kesabaran akan menjadi petunjuk terbaik. Apa pun fluktuasi pasar, mempertahankan penilaian yang jernih mungkin lebih bisa membawa kita ke tujuan yang jauh dibandingkan mengejar tren.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Trump "berita besar" + angin penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED): data on-chain menunjukkan badai Bitcoin
Ditulis oleh: Luke, Mars Finance
Pada bulan Mei 2025, harga Bitcoin (BTC) melambung seperti kuda liar yang lepas, mencapai titik tertinggi hampir dua bulan di 97.900 dolar, kemudian beristirahat sejenak di sekitar 94.000 dolar, sebelum cepat kembali mendekati 97.000 dolar. Kegembiraan harga ini membangkitkan semangat di pasar kripto, dan membuat para investor bertanya: Apa yang mendorong lonjakan ini? Apakah pernyataan perdagangan yang mencolok dari Trump, atau arah kebijakan moneter Federal Reserve? Atau mungkin pelukan cepat dari raksasa Wall Street terhadap aset kripto? Jawabannya mungkin merupakan perpaduan dari ketiganya. Artikel ini akan menceritakan dengan cara naratif, menguraikan bagaimana berita terbaru menyalakan semangat Bitcoin, menganalisis detak halus dari data on-chain, dan melihat peluang serta kekhawatiran di pasar, berusaha untuk menarik perhatian sambil tetap memiliki kedalaman profesional.
Taruhan besar perdagangan Trump: Pemicu emosi pasar
Pada 8 Mei, Trump mengumumkan akan mengeluarkan pernyataan besar di Kantor Oval pada pagi berikutnya, yang berkaitan dengan perjanjian perdagangan dengan "sebuah negara besar yang sangat dihormati". The New York Times kemudian mengungkapkan teka-teki tersebut: negara yang dimaksud adalah Inggris. Berita ini seperti percikan api, dengan cepat memicu spekulasi di pasar. Kebijakan perdagangan Trump selalu menjadi barometer bagi pasar keuangan global, dan kali ini juga tidak terkecuali. Ia juga memperkirakan, sebelum melakukan kunjungan ke Timur Tengah minggu depan, akan mengumumkan "berita yang sangat penting", semakin menggoda saraf para investor.
Tindakan perdagangan Trump telah beberapa kali mengguncang pada tahun 2025. Di awal April, dia mengumumkan tarif 145% terhadap China, yang menyebabkan harga Bitcoin jatuh ke 77.730 dolar AS, dan pasar saham global juga terjebak dalam guncangan paling parah sejak 2020. Namun, pada 10 April, dia secara tak terduga menunda sebagian tarif selama 90 hari, dan sentimen pasar berbalik dengan cepat, harga Bitcoin melonjak 7% dalam satu hari menjadi 82.350 dolar AS. Kini, perjanjian perdagangan dengan Inggris dianggap sebagai potensi keuntungan, yang dapat meredakan ketegangan perdagangan global dan meningkatkan daya tarik aset berisiko. Strategis Morgan Stanley, Bram Kaplan, dengan tajam menangkap arah ini, menyarankan investor untuk membeli opsi panggilan S&P 500, mengklaim bahwa pengumuman Trump dapat mendorong pasar. Sikap optimis ini dengan cepat menyebar ke ranah kripto, diiringi dengan gelombang arus masuk dana.
Permainan halus Federal Reserve: Katalis ekspektasi penurunan suku bunga
Pada hari yang sama, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengeluarkan sinyal berat dalam konferensi pers: prospek kebijakan moneter mungkin termasuk penurunan suku bunga, tetapi jalur spesifiknya akan berlandaskan pada data ekonomi. Dia meremehkan arti fluktuasi PDB dan menekankan bahwa Federal Reserve akan tetap fleksibel. Pernyataan ini memberikan warna hangat bagi pasar, karena penurunan suku bunga sering dianggap sebagai angin segar bagi aset berisiko.
Pada tahun 2025, kebijakan Federal Reserve sangat berpengaruh terhadap Bitcoin. Pada 23 April, Trump membantah rumor pemecatan Powell, pasar menghela napas lega, dan Bitcoin segera rebound. Namun, guncangan tarif di awal April telah membuat Bitcoin jatuh ke titik terendah 81.500 dolar, menyoroti daya tarik lingkungan makro terhadap pasar kripto. Ekspektasi penurunan suku bunga secara tidak langsung mendukung kenaikan Bitcoin dengan mengurangi biaya likuiditas pasar, melemahkan daya tarik dolar, dan meningkatkan permintaan untuk lindung nilai terhadap inflasi.
Namun, pernyataan hati-hati Powell juga menyimpan petunjuk. Dia dengan jelas menyatakan bahwa kebijakan akan berfokus pada data ekonomi, jika inflasi atau data ketenagakerjaan melebihi ekspektasi, penurunan suku bunga mungkin akan ditunda. Pasar berada dalam keseimbangan yang rentan, perubahan kecil pada variabel eksternal dapat memicu volatilitas yang tajam.
Ambisi Kripto Wall Street: Gelombang Dana Institusi
Pada 1 Mei, Morgan Stanley mengumumkan rencana untuk meluncurkan layanan perdagangan kripto di platform E*Trade pada tahun 2026, menandai langkah baru dalam penerimaan aset digital oleh Wall Street. Sebelumnya, klien kaya mereka sudah dapat berinvestasi dalam aset kripto melalui ETF dan kontrak berjangka Bitcoin, dan penasihat diizinkan untuk mempromosikan ETF mulai Agustus 2024. Institusi seperti Charles Schwab juga mengikuti dengan rencana untuk meluncurkan layanan serupa. Tindakan ini mendorong Bitcoin untuk sementara menembus 97.000 dolar pada 2 Mei.
Masuknya modal institusional membentuk kembali ekosistem pasar. Spot Bitcoin ETF AS telah menyerap $4,6 miliar dalam dua minggu terakhir, dengan AUM mendekati level tertinggi sepanjang masa di 1,171 juta BTC. Sebaliknya, arus keluar yang berkelanjutan pada bulan Maret dan April membebani pasar, menyoroti sensitivitas dana institusional terhadap lingkungan makro. Partisipasi institusional tidak hanya meningkatkan likuiditas pasar, tetapi juga membuka jalan bagi pengarusutamaan Bitcoin. Namun, pada pertengahan April, ETF Bitcoin melihat arus keluar sekitar $ 1 juta selama tujuh hari berturut-turut karena gejolak tarif, mengingatkan investor bahwa dana institusional tidak monolitik.
Data di blockchain: Penggambaran halus dari denyut nadi pasar
Data di blockchain memberi kita jendela untuk mengintip dinamika internal pasar Bitcoin. Kenaikan harga baru-baru ini memicu serangkaian perubahan signifikan, mengungkapkan evolusi halus perilaku investor dan struktur pasar.
Pertama, Realized Cap Bitcoin naik ke level tertinggi sepanjang masa sebesar $889 miliar, naik 2,1% selama sebulan terakhir. Indikator ini mengukur arus masuk modal bersih kumulatif, yang mencerminkan momentum suntikan modal yang kuat. Indikator laba/rugi terealisasi bersih lebih lanjut menunjukkan bahwa arus masuk modal bersih lebih dari $1 miliar per hari dalam beberapa pekan terakhir menunjukkan bahwa pembeli bersedia menyerap pesanan jual pada harga saat ini dan permintaan kuat. Sebaliknya, kerugian yang direalisasikan hanya 1-2% dari total volume perdagangan, menunjukkan bahwa sebagian besar investor yang membeli dengan harga tinggi masih bertahan di sela-sela dan sentimen pasar berada di sisi atas.
Kedua, pemulihan harga telah secara signifikan mengurangi tekanan keuangan pada investor. Pada level terendah baru-baru ini di $74.000, lebih dari 5 juta BTC berada di zona merah. Ketika harga pulih menjadi $97.000, sekitar 3 juta BTC kembali ke profitabilitas, terutama dengan portofolio pemegang jangka pendek (STH) yang diperbaiki. Indikator kerugian yang belum terealisasi menunjukkan bahwa tekanan keuangan pemegang jangka pendek telah mereda ke level netral dari tertinggi +2σ selama kejatuhan perdagangan carry JPY pada bulan Agustus dan penurunan pasar pada awal 2025. Peningkatan ini secara langsung tercermin dalam perilaku perdagangan: pangsa perdagangan yang menguntungkan oleh pemegang jangka pendek telah melonjak, menandai titik balik di pasar dari yang dipimpin oleh kerugian menjadi yang dipimpin oleh keuntungan.
Selain itu, perilaku pemegang jangka panjang (LTH) juga patut diperhatikan. Lebih dari 254.000 BTC telah ditahan selama lebih dari 155 hari sejak terendah, menunjukkan kepercayaan investor jangka panjang pada harga saat ini. Indikator Kepadatan Pasokan yang Direalisasikan lebih lanjut mengungkapkan bahwa ada konsentrasi BTC yang besar dengan basis biaya yang serupa di dekat harga saat ini. Koin-koin ini, yang sebagian besar terakumulasi antara Desember 2024 dan Februari 2025, telah bertahan dari palung baru-baru ini dan belum terjual. Kehadiran bagian pasokan ini meningkatkan sensitivitas pasar terhadap fluktuasi harga, dan perubahan kecil dapat memicu perdagangan skala besar.
Akhirnya, pasar opsi menyediakan perspektif eksternal tentang volatilitas. Implied volatility ATM 1 minggu dan 1 bulan turun ke level terendah sejak Juli 2024, mencerminkan bahwa investor meremehkan volatilitas di masa depan. Secara historis, volatilitas rendah sering kali menjadi pertanda datangnya periode volatilitas tinggi, dan dengan tingginya kepadatan pasokan di on-chain, pasar mungkin sedang mempersiapkan sebuah badai.
Titik Kritis Pasar: Kekhawatiran di Balik Kegembiraan
Kenaikan Bitcoin sangat pesat, tetapi pasar berada di titik kritis yang halus. Harga berfluktuasi di sekitar basis biaya pemegang jangka pendek (sekitar 95.000 dolar), level ini selalu menjadi tolok ukur untuk tren kenaikan. Jika dapat mempertahankan dukungan ini, pasar mungkin akan melanjutkan kenaikan; jika turun di bawahnya, momentum baru-baru ini mungkin akan terhambat.
Sinyal di pasar on-chain dan opsi semakin memperburuk ketidakpastian ini. Kepadatan pasokan yang tinggi berarti pasar menjadi lebih sensitif terhadap fluktuasi harga, sementara volatilitas implisit yang rendah menunjukkan bahwa investor mungkin meremehkan risiko guncangan di masa depan. Katalis eksternal—seperti perjalanan Timur Tengah Trump atau interpretasi data ekonomi oleh Federal Reserve—dapat menjadi percikan yang menyalakan volatilitas.
Akhir: Peluang dan Kabut Bitcoin
Pasar Bitcoin di tahun 2025 seperti sebuah drama yang penuh dengan ketegangan. Kebijakan perdagangan Trump memberikan semangat pada aset berisiko, ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve membakar imajinasi pasar, dan pengaturan kripto oleh Wall Street memberikan dukungan untuk nilai jangka panjang Bitcoin. Data on-chain dengan sentuhan halus menggambarkan masuknya dana, pemulihan kepercayaan investor, dan peningkatan sensitivitas pasar.
Namun, di balik gelombang ada kabut. Pasar berada di titik kritis, perubahan halus dalam variabel eksternal dapat mengganggu keseimbangan yang rapuh. Langkah berikutnya dari Trump, jalur kebijakan Federal Reserve, dan arus dana institusional akan menjadi petunjuk kunci dalam jangka pendek. Dalam jangka panjang, sifat desentralisasi dan kelangkaan Bitcoin tetap menjadi daya tarik utamanya, tetapi ketidakpastian ekonomi makro, tekanan regulasi, dan persaingan dari aset safe haven tradisional dapat menjadi tantangan.
Bagi para investor, ini adalah momen yang penuh dengan peluang dan risiko. Sepenggal kalimat dari analis blockchain mungkin patut direnungkan: "Nilai Bitcoin terletak pada kedaulatan yang diberikan kepada individu, bukan pada fluktuasi harga sesaat." Dalam gelombang digital ini, rasionalitas dan kesabaran akan menjadi petunjuk terbaik. Apa pun fluktuasi pasar, mempertahankan penilaian yang jernih mungkin lebih bisa membawa kita ke tujuan yang jauh dibandingkan mengejar tren.