デジタル資産戦略がオルタナティブ投資の方式を再構築する

デジタル資産市場の主流の会話は、ビットコインとイーサリアムの劇的な価格パフォーマンスから離れています。 近年、個人投資家や機関投資家は、市場全体のパフォーマンスに対するベータ・エクスポージャーを求めています。 しかし、ビットコイン ETF (ETF)や上場投資商品などの商品(ETP)導入により、機関投資家の資本が1,000億ドル以上を引き付けたため、そのようなエクスポージャーを達成しやすくなりました。

この資産クラスの成熟に伴い、対話が変わりつつあります。ますます多くの機関が現在、アクティブ運用戦略を通じて超過収益（アルファ）を追求し、市場のパフォーマンスを上回っています。デジタル資産の低相関性は、多様化されたポートフォリオの強力なツールとなっています。2015年以来、ビットコインとラッセル1000指数の日次相関性は約0.231に過ぎず、これはビットコインの毎日のリターンがしばしば一方向にわずかに移動することを意味し、金や新興市場は同様の程度の相関性を維持しています。60/40の株式債券ミックスポートフォリオに約5％のビットコインを加えることで、この比率は1.03から1.43に引き上げられ、リスク調整後の収益が顕著に向上することを示しています。

デジタル資産はアクティブマネジメントの時代に突入しました。ヘッジファンドやプライベートエクイティが従来の市場を再構築するように、デジタル資産も今やインデックスベースの投資戦略を超えています。従来の金融市場では、アクティブマネジメントが世界の資産の60%以上を占めています。情報の非対称性、インフラの断片化、価格の不一致などにより、デジタル資産はアルファ生成にとって魅力的な環境を提供しています。

デジタル通貨市場は依然として高いボラティリティを持ち、構造的にも十分ではありません。ビットコインの2015年以来の年率ボラティリティは40%以下に減少しましたが、依然としてS&P 500指数の約2倍です。異なる取引所間での価格の不一致、規制の分断、そして小売行動が主導する状況は、アルファ生成に対して顕著な機会を提供しています。

デジタル資産市場における情報の非対称性を活用するために、アービトラージ戦略(現金と貸付、ベーシス取引など)、マーケットメーカー戦略(ビッド・アスク・クォートを通じてスプレッド収入を得る)、流動性プロバイダーモデル(分散型取引所に流動性を提供して取引手数料とトークンインセンティブを獲得する)、ボラティリティヘッジ戦略を採用することができます。 これらの戦略は、市場の不均衡を利用してアルファを生み出すことができます。

また、資産のトークン化や分散型金融(DeFi)プラットフォームなど、新たな機会も生まれています。 ブロックチェーンベースの現実世界の資産は2030年までに10兆9000億ドル以上(RWA)と予想され、DeFiプロトコルは2027年までに500億ドル以上の価値を持ち、約17,000のユニークなトークンとビジネスモデル、1,080億ドル以上の資産を持つと予想されています。

したがって、デジタル資産エコシステムは継続的に拡大し進化し、投資家にとって効果的なアルファ生成のプラットフォームを提供しています。