またダブルでトランプを叩く パウエル「急いで利下げはしない」

出典：ウォール・ストリート・ジャーナル

アメリカのトランプ大統領は再び失望しています。

彼は何度も利下げを求める声を上げたにもかかわらず、連邦準備制度は様子を見ることを選び、利下げを行わず、トランプの政策がスタグフレーションを引き起こすリスクがあることを示唆しました。

アメリカ連邦準備制度理事会のパウエル議長は会議後に再度強調し、連邦準備制度は急いで行動する必要はなく、関税の影響に対処するために先んじて利下げを行うべきではないと考えていると述べ、再びトランプ氏を叩いた。

パウエルはまた、トランプの利下げ要請が「私たちの仕事にまったく影響を与えない」と述べ、過去にどの大統領とも会うよう求めたことはなく、今後も求めることはない。

"新美联储通讯社"と呼ばれるNick Timiraosは、連邦準備制度の官僚が雇用リスクとインフレリスクのどちらに重点を置くかを考慮しているとコメントしました。

米連邦準備制度が依然として動きを見せていない一方で、トランプが「手を打った」、バイデン政権のAIチップ輸出制限の新規則を撤回する計画を発表し、米国株式市場は反発して連続下落から脱却し、ドル指数は加速的に反発し、金はさらに下落した。

01 トランプを叩く、連邦準備制度は****再び利下げを停止

米国東部時間5月7日水曜日、連邦準備制度理事会は、公開市場委員会（FOMC）の会議後に、フェデラルファンド金利の目標範囲を4.25%から4.5%のままとすることを発表しました。

これは連邦準備制度が連続して3回目の金融政策会議で行動を停止することを決定したものです。連邦準備制度は昨年9月以来、連続して3回の会議で利下げを行い、合計で100ベーシスポイントの引き下げを行いました。今年の1月にトランプが就任して以来、連邦準備制度は行動を停止しています。

今回の決議は全てのFOMC委員によって支持され、前回のように一人が反対することはありませんでした。連邦準備制度は声明で、経済の見通しの不確実性が「さらに」増加したと述べ、「失業率の上昇とインフレの上昇のリスクが増加した」という新たな文言を追加しました；最近の指標が経済活動が依然として堅調に拡大していることを示していると再確認しましたが、純輸出の変動がデータに影響を与えていることを指摘しました。

今回の連邦準備制度の金利引き下げ停止は、市場の予想通りです。今週火曜日の取引終了時点で、シカゴマーカンタイル取引所（CME）のツールによると、先物市場は連邦準備制度が今週金利を維持する可能性が95％以上、6月も金利を引き下げない可能性が68％以上、7月には約77％の確率で金利を引き下げると予測しています。水曜日に連邦準備制度の決定が発表される前に、デリバティブ市場の価格設定は、トレーダーが金利引き下げの賭けを減らし、7月から今年中に約3回の25ベーシスポイントの金利引き下げがあると予想しています。

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02 パウエルは関税による先行措置を拒否

パウエルはアメリカ経済についてコメントし、経済は依然として堅調であると述べました。労働市場は概ね均衡しており、完全雇用状態にあるか、または近い状態です。インフレの伸びは大幅に鈍化しました。賃金の伸びは引き続き穏やかに推移しています。

パウエルは、現在の金融政策が適度に制限的であり、潜在的なインフレの見通しが良好であると述べ、様子見は明確な決定であると言いました。彼は、企業、市場参加者、予測者が事態の進展を見守っており、「皆が待っている」と主張しました。どう対処すべきか分からないため、先手を打つことはできず、さらなるデータを見るまでは様子を見る必要があるとしています。

パウエルは「トランプの利下げ要求は私たちの仕事に根本的に影響しない」と述べた。彼は「私たちは常に同じことを行います。それは、私たちのツールを利用して最大限の雇用と物価の安定を促進し、アメリカ国民に利益をもたらすことです。私たちは常に経済データ、見通し、リスクのバランスのみを考慮します、それだけです。これが私たちが考慮するすべてです。

トランプの新しい大統領任期中に彼と会っていない理由について尋ねられたパウエルは答えた：「私はどの大統領とも会うことを決して求めたことがなく、これからも求めるつもりはない。」

パウエルは、彼の任期中に最初に解決すべき問題は失業かインフレのどちらかと尋ねられました。

パウエルは、失業率の上昇とインフレーションの上昇のリスクが高まっていると述べた。どちらのリスクがより懸念すべき問題であるかは、現時点では不明である。「結論を出すにはまだ早すぎる。」パウエルは、失業とインフレーションのリスクの両方に同時に注目する必要があり、それらの間で妥協を強いられる可能性があると考えている。

米連邦準備制度が状況の進展を理解するのに長い時間がかかる必要があるかどうか尋ねられた際、パウエルは強調した。「私たちは知らないと思う。」彼はまた以前の発言を再確認し、**米連邦準備制度は利下げに急ぐことはないと述べた。**彼は言った：

“私たちは、金利を急いで調整する必要はないと考えています。”

“私たちは忍耐強くできると考えており、データに注目します。”

同時に、パウエルは高関税が失業とインフレを引き上げる可能性があることを強調した。

“もし発表された大幅な関税引き上げ措置が継続されると、インフレの上昇、経済成長の鈍化、失業率の上昇を引き起こす可能性があります。”

関税の影響がまだ来ていないかどうか尋ねられたとき、彼は「現時点ではまだ来ていない」と答えた。「人々はインフレを心配し、関税の影響を心配しているが、その影響はまだ来ていない。」

パウエルは、トランプが高関税を維持する場合、少なくとも今後1年間は、連邦準備制度のインフレと雇用の目標は進展しないだろうと考えている。交渉は貿易状況を実質的に変える可能性もあれば、そうでない可能性もある。

03 FRBが動かない中、トランプが動き出した。米株反発

連邦準備制度が引き続き動かない中、トランプは「攻撃」を仕掛けた。

メディアは、半導体貿易制限措置の一部として、トランプ政権がバイデン政権下の人工知能（AI）チップの制限を撤回する計画を立てていると報じた。その後、米国商務省のスポークスマンがこの情報を確認した。

このメッセージが伝えられた後、半導体株は米国株の取引終盤で急騰しました。フィラデルフィア半導体指数は一時2%以上上昇しました。エヌビディアは取引終盤での上昇幅が3%以上に拡大し、日中の安値から4.8%上昇しました。

FRBとトランプのニュースが市場の感情を支配し、主要な米株指数は変動しつつも上昇、関税のニュースが半導体株を後場で急騰させたが、Googleは依然として逆行して大幅下落した：

• 米国株の早朝取引では、中国とアメリカの経済貿易会談のニュースに後押しされて、米国株の3大指数が高く始まった。
• 朝のブリーフィングで、Appleの幹部はSafariの大改版を計画していると述べ、AI検索を目指しているとし、Google検索の地位が厳しい挑戦に直面していることを指摘しました。その後、Googleの株価は一時9%以上下落し、Appleは2%以上下落し、ナスダックは下落に転じました。
• 米国株式市場の午後、連邦準備制度は依然として利下げを行わず、金利決定の声明に新たに一文を追加しました：「失業率の上昇とインフレの上昇のリスクが高まっています」。現在、スタグフレーションのリスクがあり、3つの主要な米国株指数が日中の安値を更新しました。
• 米国株式市場の後場で、パウエルが市場を鎮静化し、経済は依然として堅調であり、トランプの関税による先行行動を拒否したと述べたため、S&P 500は下落から上昇に転じて揺れ動いている。報****道によると、トランプはバイデン政権下で導入された世界的なAIチップ輸出制限の新規則を撤回する意向を示しているとのこと。ニュースが流れた後、チップ株は後場で急騰し、NVIDIAは一時日中の安値から約5%上昇した。

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水曜日、米国株式市場の3大指数は上昇し、2日間の下落に別れを告げました。アップルは1.14%下落し、グーグルは7%以上下落しました。決算発表後、ディズニーは約11%上昇し、AppLovinは時間外取引で10%以上上昇しました。指針が期待外れのArmは時間外取引で10%以上下落しました。中国株指数は2%以上下落しました。

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