**原文标题：《DeFi革命中的先驱性P2P借贷》****文:Paul Veradittakit氏、Pantera Capital、パートナー****翻訳：Chris、Techubニュース*** Morphoは、伝統的なプロトコルであるCompoundを超え、DeFiの状況を変え、革新的な貸出モデルの力を示しています。* 最初のMorphoオプティマイザを使用して、直接のピアツーピア信用枠を最適化しましたが、Morphoは現在、Morpho Blueを含む形で拡張され、ピアツープールモデルを採用して、効率を向上させるために最善の方法を組み合わせています。* これらの2つのモデルは、資金プールベースの従来のシステムの効率の低さ、資本利用の不足などの問題を解決しています。Morpho Optimizersは、貸し手と借り手の直接マッチングを最適化し、Morpho Blueはより高い貸付価値比を持つ独立した貸付プールを提供します。* Morphoの貸し出しの総額は重要なマイルストーンに達しました。Morpho Blueも急速に追いつき、わずかな時間でMorphoの総ロックアップ価値（TVL）の大部分を占めています。### **前言**### **序文**DeFi（分散型金融）は、金融サービスに対する私たちの認識を根本的に変えており、革新的なイノベーションにより、伝統的な銀行や貸付構造に挑戦しています。イーサリアムプラットフォーム上で、多くのプロトコルの中で、Morphoが優れており、最近では貸付市場での総価値がCompoundを超えました。このマイルストーンは、Morphoの貸付モデルの有効性を証明するだけでなく、デジタル資産管理におけるDeFi全体の広範な変革を象徴しています。Morphoは、最初にそのピアツーピアの貸借最適化器であるMorpho Optimizersで知られていました。このモデルは、貸借双方を直接マッチングし、資金の効率を最適化します。新しいモデルであるMorpho Blueの導入により、Morphoはさらに発展しました。このモデルは、従来のプールベースの貸付システムを強化し、より効率的で柔軟性のある金融ソリューションを提供し、DeFiのイノベーションと発展をさらに推進しています。### **現在の分散型金融の動向**DeFiは現代の金融フレームワークを再構築し、ブロックチェーン技術を用いて信用の取得と提供の方法を再定義しました。この分野では、AaveやCompoundなどのプラットフォームが、ダイナミックな貸借モデルを通じて数十億ドルの取引量を推進しています。これらのプラットフォームでは、ユーザーはデジタル資産をパブリックな資金プールに保管し、他のユーザーが借り入れることができるようにしています。そして、活発なエコシステムを実現し、流動性を維持し、資産の交換を促進しています。然而、伝統的な資金プールローンモデルは成功を収めていますが、資本効率の面では明らかな欠点がまだ存在しています。多くの保管された資産は頻繁に利用されず、収益を生み出すことができず、結果としてシステムの効率が低下します。Morphoは、そのピアツーピア（P2P）レンディングモデルを通じて、これらの効率の問題を積極的に解決します。Morphoは、貸し手と借り手を直接マッチングすることで、資本利用率を最適化し、双方の金利を向上させています。Morphoのシステムは、既存のAaveやCompoundのプロトコルにマッチングエンジンを追加し、ユーザーが既存の資金プールの利点を享受するだけでなく、直接のマッチングによる追加の利点も得ることができます。直接のマッチングが実現できなくても、ユーザーは基本的な資金プールの流動性から利益を得ることができます。これにより、Morphoは資金プールモデルの中核的な利点を維持しながら、機能の革新と拡張を実現しています。### **Morpho の台頭**モルフォの歴史を見ると、総借入額が9億300万ドルに達し、コンパウンドの8億6500万ドルを上回ったとき、これは大きな成果であることがわかります。 これは単なるデジタルの成功ではありません。 また、より直接的な金融取引に対する継続的な需要の上昇を反映しながら、融資体験を向上させるMorphoの能力を検証しています。最初、Morphoの成長は主に最初の製品であるMorpho Optimizersによって推進されました。この製品はAaveとCompoundをベースにしており、プラットフォーム間の効率の問題を解決するために、貸出元と借入先の間にピアツーピアの信用枠を作成します。随后推出的Morpho Blue製品は、特に顕著な増加を示し、わずか3ヶ月でMorphoの総ロックアップバリュー（TVL）の40%を占めました。Morpho Blueは、AaveやCompoundと同様の資金プールモデルを採用していますが、より効率的な実行方法を備えています。その特徴には、より高い貸出価値比とより高い利用率を持つ独立した貸出プールが含まれ、プラットフォームの貸し借り効率がさらに向上しています。### **影響と今後の方向性**Morphoの台頭は大きな影響をもたらしました、特にP2P（ピア・ツー・ピア）融資モデルの台頭とともに、競争力と効率性の向上を示唆しています。ただし、この変化は、P2Pの複雑さを管理し、潜在的なリスクに対するセキュリティ対策を強化するという新たな課題ももたらしました。Morpho Blueは、従来の集合ローンモデルの脆弱性と効率の低さの問題を解決することを目指しています。シンプルで変更不可能なデザインにより、コアの貸付契約をリスク管理およびユーザーエクスペリエンス層と分離することで、リスクおよび製品管理においてオープンな市場を作成します。Morpho Blueのデザインにより、許可なしに市場を作成し、カスタマイズ可能なリスクプロファイルを提供することができ、AaveとCompoundの一貫したモデルに柔軟な代替手段を提供します。随着時間の経過とともに、Morpho Blue は分散型金融市場での影響力を拡大し、この領域の状況を再構築しているため、Morpho Optimizers の使用は段階的に廃止される予定です。これは、DeFi の領域でより効率的かつ柔軟な貸借ソリューションへの重要な一歩を示しています。### **まとめ**Morphoの成功は、DeFiのダイナミックな本質と持続的なイノベーションの潜在能力を示しています。確立された金融モデルに挑戦し、より効率的なソリューションを導入することで、Morphoは成長を続けています。これはDeFiの新たな時代を築くための道を切り開いています。将来を展望すると、MorphoのようなDeFiプラットフォームの発展は、間違いなく将来の金融の景観を形作るのに役立つでしょう。
PanteraパートナーのMorphoについての簡単な話：より効率的で適応性の高いDeFiソリューション
原文标题：《DeFi革命中的先驱性P2P借贷》
文:Paul Veradittakit氏、Pantera Capital、パートナー
翻訳：Chris、Techubニュース
前言
序文
DeFi（分散型金融）は、金融サービスに対する私たちの認識を根本的に変えており、革新的なイノベーションにより、伝統的な銀行や貸付構造に挑戦しています。イーサリアムプラットフォーム上で、多くのプロトコルの中で、Morphoが優れており、最近では貸付市場での総価値がCompoundを超えました。このマイルストーンは、Morphoの貸付モデルの有効性を証明するだけでなく、デジタル資産管理におけるDeFi全体の広範な変革を象徴しています。
Morphoは、最初にそのピアツーピアの貸借最適化器であるMorpho Optimizersで知られていました。このモデルは、貸借双方を直接マッチングし、資金の効率を最適化します。新しいモデルであるMorpho Blueの導入により、Morphoはさらに発展しました。このモデルは、従来のプールベースの貸付システムを強化し、より効率的で柔軟性のある金融ソリューションを提供し、DeFiのイノベーションと発展をさらに推進しています。
現在の分散型金融の動向
DeFiは現代の金融フレームワークを再構築し、ブロックチェーン技術を用いて信用の取得と提供の方法を再定義しました。この分野では、AaveやCompoundなどのプラットフォームが、ダイナミックな貸借モデルを通じて数十億ドルの取引量を推進しています。これらのプラットフォームでは、ユーザーはデジタル資産をパブリックな資金プールに保管し、他のユーザーが借り入れることができるようにしています。そして、活発なエコシステムを実現し、流動性を維持し、資産の交換を促進しています。
然而、伝統的な資金プールローンモデルは成功を収めていますが、資本効率の面では明らかな欠点がまだ存在しています。多くの保管された資産は頻繁に利用されず、収益を生み出すことができず、結果としてシステムの効率が低下します。
Morphoは、そのピアツーピア（P2P）レンディングモデルを通じて、これらの効率の問題を積極的に解決します。Morphoは、貸し手と借り手を直接マッチングすることで、資本利用率を最適化し、双方の金利を向上させています。
Morphoのシステムは、既存のAaveやCompoundのプロトコルにマッチングエンジンを追加し、ユーザーが既存の資金プールの利点を享受するだけでなく、直接のマッチングによる追加の利点も得ることができます。直接のマッチングが実現できなくても、ユーザーは基本的な資金プールの流動性から利益を得ることができます。これにより、Morphoは資金プールモデルの中核的な利点を維持しながら、機能の革新と拡張を実現しています。
Morpho の台頭
モルフォの歴史を見ると、総借入額が9億300万ドルに達し、コンパウンドの8億6500万ドルを上回ったとき、これは大きな成果であることがわかります。 これは単なるデジタルの成功ではありません。 また、より直接的な金融取引に対する継続的な需要の上昇を反映しながら、融資体験を向上させるMorphoの能力を検証しています。
最初、Morphoの成長は主に最初の製品であるMorpho Optimizersによって推進されました。この製品はAaveとCompoundをベースにしており、プラットフォーム間の効率の問題を解決するために、貸出元と借入先の間にピアツーピアの信用枠を作成します。
随后推出的Morpho Blue製品は、特に顕著な増加を示し、わずか3ヶ月でMorphoの総ロックアップバリュー（TVL）の40%を占めました。Morpho Blueは、AaveやCompoundと同様の資金プールモデルを採用していますが、より効率的な実行方法を備えています。その特徴には、より高い貸出価値比とより高い利用率を持つ独立した貸出プールが含まれ、プラットフォームの貸し借り効率がさらに向上しています。
影響と今後の方向性
Morphoの台頭は大きな影響をもたらしました、特にP2P（ピア・ツー・ピア）融資モデルの台頭とともに、競争力と効率性の向上を示唆しています。ただし、この変化は、P2Pの複雑さを管理し、潜在的なリスクに対するセキュリティ対策を強化するという新たな課題ももたらしました。
Morpho Blueは、従来の集合ローンモデルの脆弱性と効率の低さの問題を解決することを目指しています。シンプルで変更不可能なデザインにより、コアの貸付契約をリスク管理およびユーザーエクスペリエンス層と分離することで、リスクおよび製品管理においてオープンな市場を作成します。Morpho Blueのデザインにより、許可なしに市場を作成し、カスタマイズ可能なリスクプロファイルを提供することができ、AaveとCompoundの一貫したモデルに柔軟な代替手段を提供します。
随着時間の経過とともに、Morpho Blue は分散型金融市場での影響力を拡大し、この領域の状況を再構築しているため、Morpho Optimizers の使用は段階的に廃止される予定です。これは、DeFi の領域でより効率的かつ柔軟な貸借ソリューションへの重要な一歩を示しています。
まとめ
Morphoの成功は、DeFiのダイナミックな本質と持続的なイノベーションの潜在能力を示しています。確立された金融モデルに挑戦し、より効率的なソリューションを導入することで、Morphoは成長を続けています。これはDeFiの新たな時代を築くための道を切り開いています。将来を展望すると、MorphoのようなDeFiプラットフォームの発展は、間違いなく将来の金融の景観を形作るのに役立つでしょう。