レポートがビットコインの「安全資産」神話を打ち破り、分散投資の役割を強調する

ビットコイン (BTC) がついに $100,000 の壁を突破し、数週間にわたる期待の後、RedStone の新しい報告が暗号の最も繰り返されるマントラの一つに挑戦しています: BTC は金と同様の安全資産です。

CryptoPotatoと共有されたデータに基づく分析は、ビットコインの最も良い役割はインフレに対する保護的ヘッジではなく、動的なポートフォリオの分散要因であることを示唆しています。

BTCを安全な避難所として考えることへの反論

RedStoneのレポートは、30日間のトレーリングウィンドウを使用して、ビットコインとS&P 500の間の1年間の相関データを詳しく分析しています。短い7日間のウィンドウ中に時折ネガティブな関連が見られたものの、ビットコインが株式から切り離されつつあるという議論を助長している一方で、全体的な状況ははるかに複雑です。

オラクルプロバイダーによると、リンケージ値は-0.2から0.4の間で変動しており、BTCを真のヘッジと見なすために必要な-0.3以下の強い負のリンクからは遠く離れています。「マーケットノイズ」に影響を受けた独立性の期間があったにもかかわらず、「ヘッジ」ラベルを正当化する持続的な逆関係はありませんでした。

この研究は、ビットコインの価値が逆相関的な行動ではなく、非相関的な行動にあることを示唆しています。株式が下落するときにしばしば上昇する債券や金とは異なり、ビットコインは独自のリズムで動いています。RedStoneの分析によれば、これは時価総額で世界最大の暗号通貨を有用なポートフォリオの分散要因にする一方、市場の暴落に対する信頼できるヘッジとはならないことを意味します。

市場への影響

その会社は市場参加者に対して2つの主要な含意を特定しました。まず、BTCの株式との低から中程度の相関はリスク調整後のリターンを改善する可能性がありますが、市場の下落に対して一貫して保護することはありません。

第二に、投資家は短期的な物語に対して警戒すべきです。ビットコインは時には株式と独立して動くことがありますが、そのような段階は一時的なものであり、移ろいやすい相関の変化に基づいて過剰に配分することはリスクがあります。

「もしビットコインが本当に安全資産として扱われるようになるなら、現代金融史において最も深遠な資産の物語の変革を目の当たりにすることになるだろう」とRedStoneの共同創設者でCOOのマルチン・カジミエルチャクは述べた。「それは可能だと思う。しかし、暗号通貨の信者たちが望むような短期間では間違いなくない。」

一方、BTCの価格は過去1か月で33%以上急騰し、見出しを飾っています。この記事を書いている時点で、主要な暗号通貨は約$103,577で取引されており、CoinGeckoによると過去24時間で4.1%上昇しています。

しかし、強気の勢いにもかかわらず、それは依然としてより広い暗号セクターに遅れを取っており、週間での7.4%のポンプは、暗号市場全体の8.8%の7日間の上昇に匹敵しませんでした。