Em maio de 2025, o preço do Bitcoin (BTC) disparou como um cavalo selvagem, atingindo um pico de quase dois meses de 97.900 dólares, antes de respirar brevemente em torno de 94.000 dólares e rapidamente subir novamente para cerca de 97.000 dólares. Esta festa de preços acendeu a paixão do mercado de criptomoedas e fez os investidores começarem a se perguntar: o que está impulsionando esta onda de alta? Seria a declaração comercial em destaque de Trump, ou a direção da política monetária do Federal Reserve? Ou talvez a rápida adoção de ativos criptográficos por gigantes de Wall Street? A resposta pode ser uma interseção dos três. Este artigo irá narrar como as notícias recentes acenderam a faísca do Bitcoin, analisando profundamente os sutis movimentos dos dados on-chain, e explorando as oportunidades e preocupações do mercado, buscando ser tanto envolvente quanto profissionalmente profundo.
A aposta comercial de Trump: o catalisador do sentimento do mercado
No dia 8 de maio, Trump anunciou que faria uma declaração importante no dia seguinte no escritório oval, sobre um acordo comercial com "uma grande potência respeitada". O "New York Times" revelou posteriormente o mistério: o objeto do acordo é o Reino Unido. Essa notícia foi como uma faísca, rapidamente incendiando especulações no mercado. A política comercial de Trump tem sido sempre um termômetro para os mercados financeiros globais, e desta vez não é diferente. Ele também previu que, antes de sua viagem ao Oriente Médio na próxima semana, anunciaria uma "notícia muito importante", provocando ainda mais os nervos dos investidores.
Os movimentos comerciais de Trump fizeram ondas várias vezes em 2025. No início de abril, quando anunciou as tarifas de 145% sobre a China, o preço do Bitcoin caiu para US$ 77.730 e os mercados de ações globais caíram em sua pior volatilidade desde 2020. No entanto, em 10 de abril, ele inesperadamente suspendeu algumas tarifas por 90 dias, e o sentimento do mercado rapidamente se inverteu, com o Bitcoin subindo 7% para US$ 82.350 em um único dia. Hoje, um acordo comercial com o Reino Unido é visto como um potencial vento de cauda, potencialmente aliviando as fricções comerciais globais e aumentando a atratividade dos ativos de risco. O estrategista do JPMorgan Chase, Bram Kaplan, capturou essa direção e aconselhou os investidores a comprarem opções de compra do S&P 500, dizendo que o anúncio de Trump poderia empurrar o mercado para cima. Esse otimismo rapidamente se espalhou para o espaço cripto, e uma onda de fluxos se seguiu.
O jogo sutil da Reserva Federal: o catalisador das expectativas de corte de juros
No mesmo dia, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, lançou um sinal forte durante a conferência de imprensa: as perspetivas da política monetária podem incluir cortes nas taxas de juro, mas o caminho específico estará ancorado nos dados económicos. Ele minimizou a importância das flutuações do PIB, enfatizando que a Reserva Federal manterá a flexibilidade. Esta declaração trouxe um toque de otimismo ao mercado, uma vez que os cortes nas taxas de juro são frequentemente vistos como uma brisa favorável para os ativos de risco.
Em 2025, a política do Federal Reserve teve um impacto particularmente significativo no Bitcoin. No dia 23 de abril, Trump negou os rumores de que havia demitido Powell, e o mercado respirou aliviado, com o Bitcoin imediatamente se recuperando. No entanto, o choque tarifário no início de abril havia levado o Bitcoin a um vale de 81.500 dólares, destacando a força do ambiente macroeconômico sobre o mercado de criptomoedas. As expectativas de cortes nas taxas de juros, ao reduzir o custo de liquidez no mercado, enfraquecer a atratividade do dólar e aumentar a demanda por proteção contra a inflação, contribuíram indiretamente para a alta do Bitcoin.
Mas a linguagem cautelosa de Powell também semeou indícios. Ele deixou claro que a política ficará atenta aos dados econômicos, e se a inflação ou os dados de emprego superarem as expectativas, a redução das taxas de juros poderá ser adiada. O mercado está em um equilíbrio delicado, e pequenas mudanças em variáveis externas podem provocar oscilações acentuadas.
A ambição criptográfica de Wall Street: o fluxo de fundos institucionais
No dia 1 de maio, o Morgan Stanley anunciou planos para lançar serviços de negociação de criptomoedas na plataforma E*Trade em 2026, marcando uma nova fase na adoção de ativos digitais por Wall Street. Anteriormente, seus clientes abastados já podiam investir em ativos criptográficos por meio de ETFs de Bitcoin e futuros, e os consultores estarão autorizados a promover ETFs a partir de agosto de 2024. Instituições como Charles Schwab também estão seguindo os passos, planejando lançar serviços semelhantes. Essas ações levaram o Bitcoin a ultrapassar brevemente os 97.000 dólares em 2 de maio.
A entrada de fundos institucionais está remodelando o ecossistema do mercado. O ETF de Bitcoin à vista nos EUA absorveu 4,6 bilhões de dólares nas últimas duas semanas, com o patrimônio sob gestão se aproximando do recorde histórico de 117,1 mil BTC. Em contraste, a saída contínua de março a abril pressionou o mercado, destacando a sensibilidade dos fundos institucionais ao ambiente macroeconômico. A participação institucional não apenas aumentou a liquidez do mercado, mas também pavimentou o caminho para a mainstreamização do Bitcoin. No entanto, em meados de abril, afetado pela turbulência tarifária, o ETF de Bitcoin teve uma saída contínua de cerca de 1 milhão de dólares durante 7 dias, lembrando os investidores de que os fundos institucionais não são uma entidade monolítica.
Dados on-chain: uma representação detalhada do pulso do mercado
Os dados on-chain nos fornecem uma janela para espreitar as dinâmicas internas do mercado de Bitcoin. A recente recuperação dos preços desencadeou uma série de mudanças significativas, revelando a evolução sutil do comportamento dos investidores e da estrutura do mercado.
Primeiro, a capital realizada do Bitcoin atingiu um novo recorde histórico de 889 bilhões de dólares, com um crescimento de 2,1% no último mês. Este indicador mede o fluxo de capital líquido acumulado, refletindo a forte injeção de fundos. O indicador de lucro / perda realizada líquida mostra ainda que, nas últimas semanas, o fluxo de capital líquido diário ultrapassou 1 bilhão de dólares, indicando que os compradores estão dispostos a absorver as ordens de venda a preços atuais, com uma demanda robusta. Em comparação, as perdas realizadas representam apenas 1-2% do volume total de negociação, sugerindo que a maioria dos investidores que compraram em alta ainda está aguardando, com um sentimento de mercado otimista.
Além disso, a recuperação dos preços aliviou significativamente a pressão financeira sobre os investidores. No recente ponto baixo de 74.000 dólares, mais de 5 milhões de BTC estavam em prejuízo. Com a recuperação do preço para 97.000 dólares, cerca de 3 milhões de BTC voltaram a estar lucrativos, especialmente os portfólios dos detentores de curto prazo (STH) que foram restaurados. O indicador de perdas não realizadas mostra que a pressão financeira dos detentores de curto prazo caiu de um pico de +2σ durante o colapso das negociações de arbitragem do iene em agosto e a baixa do mercado no início de 2025, para um nível neutro. Essa melhoria reflete-se diretamente no comportamento de negociação: a proporção de negociações lucrativas dos detentores de curto prazo disparou, marcando um ponto de inflexão em que o mercado passou de uma dominância de perdas para uma dominância de lucros.
Além disso, o comportamento dos detentores de longo prazo (LTH) também merece atenção. Desde o ponto mais baixo, mais de 254 mil BTC foram mantidos por mais de 155 dias, mostrando a confiança dos investidores de longo prazo no preço atual. O indicador de Densidade de Fornecimento Realizado (Realized Supply Density) revela ainda mais que uma grande quantidade de BTC com bases de custo semelhantes está concentrada perto do preço atual. Essas moedas foram acumuladas principalmente entre dezembro de 2024 e fevereiro de 2025, e mesmo após terem enfrentado o recente teste de baixa, ainda não foram vendidas. A presença dessa parte do fornecimento aumenta a sensibilidade do mercado às flutuações de preço, pois pequenas variações podem desencadear grandes transações.
Por fim, o mercado de opções oferece uma perspectiva externa sobre a volatilidade. A volatilidade implícita ATM de 1 semana e 1 mês caiu para o nível mais baixo desde julho de 2024, refletindo a subestimação da volatilidade futura por parte dos investidores. Historicamente, a baixa volatilidade muitas vezes antecipa a chegada de períodos de alta volatilidade, e, combinada com a alta densidade de oferta em blockchain, o mercado pode estar se preparando para uma tempestade.
Ponto crítico do mercado: preocupações sob a euforia
O rali do Bitcoin está a todo vapor, mas o mercado está em um ponto de inflexão delicado. O preço está pairando em torno da base de custos de curto prazo (cerca de US$ 95.000), um nível que historicamente tem sido um teste decisivo do rali. Se este apoio puder ser mantido com firmeza, o mercado pode subir ainda mais; Uma pausa abaixo poderia diminuir o ímpeto de curto prazo.
Os sinais do mercado de opções e da cadeia aumentaram ainda mais essa incerteza. A alta densidade de oferta significa que o mercado está mais sensível às flutuações de preços, enquanto a baixa volatilidade implícita sugere que os investidores podem estar subestimando os riscos de oscilações futuras. Catalisadores externos - como a viagem de Trump ao Oriente Médio ou a interpretação dos dados econômicos pelo Federal Reserve - podem se tornar a faísca que acende a volatilidade.
Epílogo: As oportunidades e neblinas do Bitcoin
O mercado de Bitcoin em 2025 é como um drama cheio de reviravoltas. As políticas comerciais de Trump injetam vitalidade nos ativos de risco, as expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve acendem a imaginação do mercado, e o posicionamento em criptomoedas de Wall Street endossa o valor de longo prazo do Bitcoin. Os dados on-chain, com toques delicados, esboçam um cenário de entrada de capital, recuperação da confiança dos investidores e aumento da sensibilidade do mercado.
No entanto, sob a onda de entusiasmo esconde-se uma névoa. O mercado está em um ponto crítico, e mudanças sutis em variáveis externas podem romper o frágil equilíbrio. A próxima jogada de Trump, o caminho de política do Fed e o fluxo de capital institucional serão pistas chave no curto prazo. A longo prazo, as características de descentralização e escassez do Bitcoin continuam a ser seu principal atrativo, mas a incerteza econômica macro, a pressão regulatória e a concorrência de ativos tradicionais de refúgio podem representar desafios.
Para os investidores, este é um momento de oportunidades e riscos. Uma frase de um analista de blockchain pode valer a pena refletir: "O valor do Bitcoin reside na soberania que confere ao indivíduo, e não nas flutuações momentâneas de preço." Nesta onda digital, a racionalidade e a paciência serão os melhores faróis. Independentemente de como o mercado oscile, manter um julgamento claro pode, talvez, levar mais longe do que apenas seguir a onda.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Trump "notícias importantes" + vento de queda de juros da Reserva Federal: dados na cadeia indicam uma tempestade de Bitcoin
Escrito por: Luke, Mars Finance
Em maio de 2025, o preço do Bitcoin (BTC) disparou como um cavalo selvagem, atingindo um pico de quase dois meses de 97.900 dólares, antes de respirar brevemente em torno de 94.000 dólares e rapidamente subir novamente para cerca de 97.000 dólares. Esta festa de preços acendeu a paixão do mercado de criptomoedas e fez os investidores começarem a se perguntar: o que está impulsionando esta onda de alta? Seria a declaração comercial em destaque de Trump, ou a direção da política monetária do Federal Reserve? Ou talvez a rápida adoção de ativos criptográficos por gigantes de Wall Street? A resposta pode ser uma interseção dos três. Este artigo irá narrar como as notícias recentes acenderam a faísca do Bitcoin, analisando profundamente os sutis movimentos dos dados on-chain, e explorando as oportunidades e preocupações do mercado, buscando ser tanto envolvente quanto profissionalmente profundo.
A aposta comercial de Trump: o catalisador do sentimento do mercado
No dia 8 de maio, Trump anunciou que faria uma declaração importante no dia seguinte no escritório oval, sobre um acordo comercial com "uma grande potência respeitada". O "New York Times" revelou posteriormente o mistério: o objeto do acordo é o Reino Unido. Essa notícia foi como uma faísca, rapidamente incendiando especulações no mercado. A política comercial de Trump tem sido sempre um termômetro para os mercados financeiros globais, e desta vez não é diferente. Ele também previu que, antes de sua viagem ao Oriente Médio na próxima semana, anunciaria uma "notícia muito importante", provocando ainda mais os nervos dos investidores.
Os movimentos comerciais de Trump fizeram ondas várias vezes em 2025. No início de abril, quando anunciou as tarifas de 145% sobre a China, o preço do Bitcoin caiu para US$ 77.730 e os mercados de ações globais caíram em sua pior volatilidade desde 2020. No entanto, em 10 de abril, ele inesperadamente suspendeu algumas tarifas por 90 dias, e o sentimento do mercado rapidamente se inverteu, com o Bitcoin subindo 7% para US$ 82.350 em um único dia. Hoje, um acordo comercial com o Reino Unido é visto como um potencial vento de cauda, potencialmente aliviando as fricções comerciais globais e aumentando a atratividade dos ativos de risco. O estrategista do JPMorgan Chase, Bram Kaplan, capturou essa direção e aconselhou os investidores a comprarem opções de compra do S&P 500, dizendo que o anúncio de Trump poderia empurrar o mercado para cima. Esse otimismo rapidamente se espalhou para o espaço cripto, e uma onda de fluxos se seguiu.
O jogo sutil da Reserva Federal: o catalisador das expectativas de corte de juros
No mesmo dia, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, lançou um sinal forte durante a conferência de imprensa: as perspetivas da política monetária podem incluir cortes nas taxas de juro, mas o caminho específico estará ancorado nos dados económicos. Ele minimizou a importância das flutuações do PIB, enfatizando que a Reserva Federal manterá a flexibilidade. Esta declaração trouxe um toque de otimismo ao mercado, uma vez que os cortes nas taxas de juro são frequentemente vistos como uma brisa favorável para os ativos de risco.
Em 2025, a política do Federal Reserve teve um impacto particularmente significativo no Bitcoin. No dia 23 de abril, Trump negou os rumores de que havia demitido Powell, e o mercado respirou aliviado, com o Bitcoin imediatamente se recuperando. No entanto, o choque tarifário no início de abril havia levado o Bitcoin a um vale de 81.500 dólares, destacando a força do ambiente macroeconômico sobre o mercado de criptomoedas. As expectativas de cortes nas taxas de juros, ao reduzir o custo de liquidez no mercado, enfraquecer a atratividade do dólar e aumentar a demanda por proteção contra a inflação, contribuíram indiretamente para a alta do Bitcoin.
Mas a linguagem cautelosa de Powell também semeou indícios. Ele deixou claro que a política ficará atenta aos dados econômicos, e se a inflação ou os dados de emprego superarem as expectativas, a redução das taxas de juros poderá ser adiada. O mercado está em um equilíbrio delicado, e pequenas mudanças em variáveis externas podem provocar oscilações acentuadas.
A ambição criptográfica de Wall Street: o fluxo de fundos institucionais
No dia 1 de maio, o Morgan Stanley anunciou planos para lançar serviços de negociação de criptomoedas na plataforma E*Trade em 2026, marcando uma nova fase na adoção de ativos digitais por Wall Street. Anteriormente, seus clientes abastados já podiam investir em ativos criptográficos por meio de ETFs de Bitcoin e futuros, e os consultores estarão autorizados a promover ETFs a partir de agosto de 2024. Instituições como Charles Schwab também estão seguindo os passos, planejando lançar serviços semelhantes. Essas ações levaram o Bitcoin a ultrapassar brevemente os 97.000 dólares em 2 de maio.
A entrada de fundos institucionais está remodelando o ecossistema do mercado. O ETF de Bitcoin à vista nos EUA absorveu 4,6 bilhões de dólares nas últimas duas semanas, com o patrimônio sob gestão se aproximando do recorde histórico de 117,1 mil BTC. Em contraste, a saída contínua de março a abril pressionou o mercado, destacando a sensibilidade dos fundos institucionais ao ambiente macroeconômico. A participação institucional não apenas aumentou a liquidez do mercado, mas também pavimentou o caminho para a mainstreamização do Bitcoin. No entanto, em meados de abril, afetado pela turbulência tarifária, o ETF de Bitcoin teve uma saída contínua de cerca de 1 milhão de dólares durante 7 dias, lembrando os investidores de que os fundos institucionais não são uma entidade monolítica.
Dados on-chain: uma representação detalhada do pulso do mercado
Os dados on-chain nos fornecem uma janela para espreitar as dinâmicas internas do mercado de Bitcoin. A recente recuperação dos preços desencadeou uma série de mudanças significativas, revelando a evolução sutil do comportamento dos investidores e da estrutura do mercado.
Primeiro, a capital realizada do Bitcoin atingiu um novo recorde histórico de 889 bilhões de dólares, com um crescimento de 2,1% no último mês. Este indicador mede o fluxo de capital líquido acumulado, refletindo a forte injeção de fundos. O indicador de lucro / perda realizada líquida mostra ainda que, nas últimas semanas, o fluxo de capital líquido diário ultrapassou 1 bilhão de dólares, indicando que os compradores estão dispostos a absorver as ordens de venda a preços atuais, com uma demanda robusta. Em comparação, as perdas realizadas representam apenas 1-2% do volume total de negociação, sugerindo que a maioria dos investidores que compraram em alta ainda está aguardando, com um sentimento de mercado otimista.
Além disso, a recuperação dos preços aliviou significativamente a pressão financeira sobre os investidores. No recente ponto baixo de 74.000 dólares, mais de 5 milhões de BTC estavam em prejuízo. Com a recuperação do preço para 97.000 dólares, cerca de 3 milhões de BTC voltaram a estar lucrativos, especialmente os portfólios dos detentores de curto prazo (STH) que foram restaurados. O indicador de perdas não realizadas mostra que a pressão financeira dos detentores de curto prazo caiu de um pico de +2σ durante o colapso das negociações de arbitragem do iene em agosto e a baixa do mercado no início de 2025, para um nível neutro. Essa melhoria reflete-se diretamente no comportamento de negociação: a proporção de negociações lucrativas dos detentores de curto prazo disparou, marcando um ponto de inflexão em que o mercado passou de uma dominância de perdas para uma dominância de lucros.
Além disso, o comportamento dos detentores de longo prazo (LTH) também merece atenção. Desde o ponto mais baixo, mais de 254 mil BTC foram mantidos por mais de 155 dias, mostrando a confiança dos investidores de longo prazo no preço atual. O indicador de Densidade de Fornecimento Realizado (Realized Supply Density) revela ainda mais que uma grande quantidade de BTC com bases de custo semelhantes está concentrada perto do preço atual. Essas moedas foram acumuladas principalmente entre dezembro de 2024 e fevereiro de 2025, e mesmo após terem enfrentado o recente teste de baixa, ainda não foram vendidas. A presença dessa parte do fornecimento aumenta a sensibilidade do mercado às flutuações de preço, pois pequenas variações podem desencadear grandes transações.
Por fim, o mercado de opções oferece uma perspectiva externa sobre a volatilidade. A volatilidade implícita ATM de 1 semana e 1 mês caiu para o nível mais baixo desde julho de 2024, refletindo a subestimação da volatilidade futura por parte dos investidores. Historicamente, a baixa volatilidade muitas vezes antecipa a chegada de períodos de alta volatilidade, e, combinada com a alta densidade de oferta em blockchain, o mercado pode estar se preparando para uma tempestade.
Ponto crítico do mercado: preocupações sob a euforia
O rali do Bitcoin está a todo vapor, mas o mercado está em um ponto de inflexão delicado. O preço está pairando em torno da base de custos de curto prazo (cerca de US$ 95.000), um nível que historicamente tem sido um teste decisivo do rali. Se este apoio puder ser mantido com firmeza, o mercado pode subir ainda mais; Uma pausa abaixo poderia diminuir o ímpeto de curto prazo.
Os sinais do mercado de opções e da cadeia aumentaram ainda mais essa incerteza. A alta densidade de oferta significa que o mercado está mais sensível às flutuações de preços, enquanto a baixa volatilidade implícita sugere que os investidores podem estar subestimando os riscos de oscilações futuras. Catalisadores externos - como a viagem de Trump ao Oriente Médio ou a interpretação dos dados econômicos pelo Federal Reserve - podem se tornar a faísca que acende a volatilidade.
Epílogo: As oportunidades e neblinas do Bitcoin
O mercado de Bitcoin em 2025 é como um drama cheio de reviravoltas. As políticas comerciais de Trump injetam vitalidade nos ativos de risco, as expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve acendem a imaginação do mercado, e o posicionamento em criptomoedas de Wall Street endossa o valor de longo prazo do Bitcoin. Os dados on-chain, com toques delicados, esboçam um cenário de entrada de capital, recuperação da confiança dos investidores e aumento da sensibilidade do mercado.
No entanto, sob a onda de entusiasmo esconde-se uma névoa. O mercado está em um ponto crítico, e mudanças sutis em variáveis externas podem romper o frágil equilíbrio. A próxima jogada de Trump, o caminho de política do Fed e o fluxo de capital institucional serão pistas chave no curto prazo. A longo prazo, as características de descentralização e escassez do Bitcoin continuam a ser seu principal atrativo, mas a incerteza econômica macro, a pressão regulatória e a concorrência de ativos tradicionais de refúgio podem representar desafios.
Para os investidores, este é um momento de oportunidades e riscos. Uma frase de um analista de blockchain pode valer a pena refletir: "O valor do Bitcoin reside na soberania que confere ao indivíduo, e não nas flutuações momentâneas de preço." Nesta onda digital, a racionalidade e a paciência serão os melhores faróis. Independentemente de como o mercado oscile, manter um julgamento claro pode, talvez, levar mais longe do que apenas seguir a onda.