À medida que o Bitcoin (BTC) finalmente ultrapassa a marca dos $100,000 após semanas de provocações, um novo relatório da RedStone está a desafiar um dos mantras mais repetidos no crypto: BTC é um ativo de refúgio seguro semelhante ao ouro.
A análise suportada por dados partilhada com CryptoPotato sugeriu que o melhor papel do Bitcoin não é como uma proteção contra a inflação, mas como um diversificador dinâmico de portfólio.
O Caso Contra o BTC como um Refúgio Seguro
O relatório da RedStone analisa um ano de dados de correlação entre Bitcoin e o S&P 500 usando janelas de 30 dias. Embora associações negativas ocasionais tenham ocorrido durante janelas curtas de 7 dias, alimentando a conversa sobre o desacoplamento do Bitcoin em relação às ações, o panorama mais amplo é muito mais nuançado.
De acordo com o fornecedor de oráculos, os valores de ligação flutuaram entre -0,2 e 0,4, o que está longe da forte ligação negativa abaixo de -0,3 necessária para qualificar o BTC como uma verdadeira proteção. Apesar dos períodos de independência influenciados pelo "ruído de mercado", não houve uma relação inversa sustentada que justificasse o rótulo de "proteção".
O estudo sugere que o valor do Bitcoin reside em um comportamento não correlacionado em vez de anticorrelacionado. Ao contrário dos títulos ou do ouro, que muitas vezes sobem quando as ações caem, o Bitcoin marcha ao seu próprio ritmo. De acordo com a análise da RedStone, isso torna a maior criptomoeda do mundo por capitalização de mercado um útil diversificador de portfólio, mas uma cobertura não confiável contra quedas de mercado.
Implicações de Mercado
A firma identificou duas principais implicações para os participantes do mercado. Primeiro, a baixa a moderada interconexão do BTC com as ações pode melhorar os retornos ajustados ao risco, mas não protegerá consistentemente contra quedas do mercado.
Em segundo lugar, os investidores devem ter cuidado com narrativas de curto prazo. Embora o Bitcoin possa mover-se independentemente das ações às vezes, essas fases tendem a ser temporárias, tornando arriscado alocar em excesso com base em mudanças de correlação passageiras.
“Se o Bitcoin realmente passar a ser tratado como um ativo seguro e avesso ao risco, testemunharíamos a mais profunda transformação da narrativa de ativos na história financeira moderna,” notou Marcin Kazmierczak, co-fundador e COO da RedStone. “Acredito que isso é possível. Mas definitivamente não em um intervalo de tempo tão curto quanto os crentes em cripto gostariam que fosse.”
Entretanto, o preço do BTC está a dominar as manchetes após ter subido mais de 33% no último mês. No momento em que escrevo, a criptomoeda de referência estava a ser negociada a cerca de $103,577, alta de 4,1% nas últimas 24 horas segundo a CoinGecko.
Mas, apesar do momento otimista, ainda ficou atrás do setor de criptomoedas mais amplo, com seu aumento de 7,4% ao longo da semana não conseguindo igualar o aumento de 8,8% do restante do mercado de criptomoedas em sete dias.
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Relatório desmente a narrativa de ‘refúgio seguro’ do Bitcoin, destaca o papel da diversificação
À medida que o Bitcoin (BTC) finalmente ultrapassa a marca dos $100,000 após semanas de provocações, um novo relatório da RedStone está a desafiar um dos mantras mais repetidos no crypto: BTC é um ativo de refúgio seguro semelhante ao ouro.
A análise suportada por dados partilhada com CryptoPotato sugeriu que o melhor papel do Bitcoin não é como uma proteção contra a inflação, mas como um diversificador dinâmico de portfólio.
O Caso Contra o BTC como um Refúgio Seguro
O relatório da RedStone analisa um ano de dados de correlação entre Bitcoin e o S&P 500 usando janelas de 30 dias. Embora associações negativas ocasionais tenham ocorrido durante janelas curtas de 7 dias, alimentando a conversa sobre o desacoplamento do Bitcoin em relação às ações, o panorama mais amplo é muito mais nuançado.
De acordo com o fornecedor de oráculos, os valores de ligação flutuaram entre -0,2 e 0,4, o que está longe da forte ligação negativa abaixo de -0,3 necessária para qualificar o BTC como uma verdadeira proteção. Apesar dos períodos de independência influenciados pelo "ruído de mercado", não houve uma relação inversa sustentada que justificasse o rótulo de "proteção".
O estudo sugere que o valor do Bitcoin reside em um comportamento não correlacionado em vez de anticorrelacionado. Ao contrário dos títulos ou do ouro, que muitas vezes sobem quando as ações caem, o Bitcoin marcha ao seu próprio ritmo. De acordo com a análise da RedStone, isso torna a maior criptomoeda do mundo por capitalização de mercado um útil diversificador de portfólio, mas uma cobertura não confiável contra quedas de mercado.
Implicações de Mercado
A firma identificou duas principais implicações para os participantes do mercado. Primeiro, a baixa a moderada interconexão do BTC com as ações pode melhorar os retornos ajustados ao risco, mas não protegerá consistentemente contra quedas do mercado.
Em segundo lugar, os investidores devem ter cuidado com narrativas de curto prazo. Embora o Bitcoin possa mover-se independentemente das ações às vezes, essas fases tendem a ser temporárias, tornando arriscado alocar em excesso com base em mudanças de correlação passageiras.
Entretanto, o preço do BTC está a dominar as manchetes após ter subido mais de 33% no último mês. No momento em que escrevo, a criptomoeda de referência estava a ser negociada a cerca de $103,577, alta de 4,1% nas últimas 24 horas segundo a CoinGecko.
Mas, apesar do momento otimista, ainda ficou atrás do setor de criptomoedas mais amplo, com seu aumento de 7,4% ao longo da semana não conseguindo igualar o aumento de 8,8% do restante do mercado de criptomoedas em sete dias.