crvUSD celebra seu segundo aniversário, com a circulação atingindo um novo recorde histórico
No dia 14 de maio de 2025, o crvUSD celebrará o seu segundo aniversário, e o scrvUSD completará seis meses de lançamento. Durante este período, os dois sistemas passaram por várias otimizações sutis, continuando a validar sua robustez sob diferentes condições de mercado. Esta semana, a circulação do crvUSD ultrapassou os 181 milhões de dólares, estabelecendo um novo recorde histórico e demonstrando o crescente reconhecimento do mercado sobre seu design de protocolo e utilidade.
Ponto de partida: o nascimento do crvUSD e do LLAMMA
No dia 14 de maio de 2023, o crvUSD surgiu no mercado como uma stablecoin verdadeiramente descentralizada e supercolateralizada. Sua inovação reside no mecanismo de liquidação único, LLAMMA — que oferece uma nova alternativa ao sistema tradicional. Mesmo agora, o crvUSD continua a ser uma das stablecoins com maior eficiência de capital.
Diferente da liquidação abrupta de outras plataformas, o crvUSD oferece maior flexibilidade e estabilidade aos tomadores de empréstimo. Com uma relação de valor do empréstimo (LTV) de até 91%, os usuários podem garantir menos ativos para obter mais fundos, ao mesmo tempo que suportam menos impacto durante as flutuações do mercado. Isso torna o crvUSD especialmente adequado para estratégias de negociação avançadas ou posições de longo prazo.
os três pilares da estabilidade do crvUSD
O design do crvUSD é essencialmente completamente descentralizado — não depende de oráculos centralizados e não há intervenção humana. Cada parte do sistema opera autonomamente através de contratos inteligentes baseados em lógica transparente e sem permissão. Isso garante que o crvUSD mantenha sempre a antifragilidade, resistência à censura e neutralidade confiável — uma stablecoin completamente governada por código e DAO.
Ajuste dinâmico da taxa de juro
Quando o preço do crvUSD é superior à taxa de câmbio ancorada, a taxa de juros dos empréstimos diminui automaticamente; quando está abaixo da taxa de câmbio ancorada, aumenta automaticamente. Este mecanismo de auto-correção alcança a estabilidade através do equilíbrio entre oferta e procura - sem necessidade de intervenção externa.
Reserva Estável (antigo PegKeepers)
Através do ajuste da quantidade de fornecimento no pool de liquidez da Curve, o mecanismo de reserva estável mantém o preço do crvUSD próximo de 1 USD. Quando o preço está acima de 1 USD, o sistema injeta crvUSD no pool; quando o preço está abaixo de 1 USD, o crvUSD é recuperado. Essas operações podem ser acionadas por qualquer pessoa através de contratos inteligentes, equilibrando assim o preço de mercado.
crvUSD de poupança (scrvUSD)
scrvUSD é a versão de rendimento do crvUSD. Os usuários podem depositar crvUSD na tesouraria para compartilhar os juros pagos pelos mutuários. Quando o preço do crvUSD está abaixo da taxa de câmbio ancorada, a taxa de rendimento do scrvUSD se torna mais atraente - pois o aumento das taxas de juros dos empréstimos também aumentará os rendimentos dos detentores. Esse crescimento dos rendimentos estimulará a demanda do mercado por scrvUSD, teoricamente incentivando os usuários a comprar crvUSD para depósito, ajudando assim a restaurar a ancoragem de preço.
crescimento da oferta de crvUSD
Mesmo em um ambiente de mercado DeFi severo, dois grandes catalisadores ainda impulsionaram o crescimento da oferta de crvUSD:
lançamento do scrvUSD
O protocolo Resupply da Convex e Yearn foi lançado
Esses mecanismos impulsionaram o crvUSD a ultrapassar o ponto alto histórico de fornecimento e a continuar a se expandir.
mudanças na oferta de crvUSD em 1 ano
Estabilidade da taxa de juros do empréstimo e força de ancoragem
Antes do lançamento do scrvUSD, as taxas de juros variavam drasticamente, como montanhas-russas, subindo e descendo rapidamente. Um único grande mutuário, ao vender o crvUSD emprestado, poderia desencadear um aumento acentuado nas taxas de juros. O objetivo do design do scrvUSD é estabilizar as taxas de juros aumentando a demanda orgânica pelo crvUSD.
Como mostrado na figura abaixo, a taxa de juros dos empréstimos atingiu o pico pouco depois do lançamento do scrvUSD, e desde então tem se mantido estável em níveis inferiores aos dos concorrentes Aave, como o USDT e o USDC.
Da mesma forma, o scrvUSD melhorou significativamente a ancoragem de preço do crvUSD. Desde o lançamento do scrvUSD, a volatilidade dos preços tem continuado a diminuir, demonstrando uma resiliência muito forte na taxa de câmbio de ancoragem de 1 dólar. O crvUSD tornou-se um produto de empréstimo de alta qualidade graças ao seu mecanismo de proteção de "liquidação suave" e agora é um líder de mercado em termos de competitividade das taxas de empréstimo e estabilidade da ancoragem.
Comparação da taxa de juro média móvel de 14 dias dos mercados de empréstimo USDT e USDC da Aave e das taxas de empréstimo média do crvUSD
Enquanto isso, a liquidez total do crvUSD na reserva estável (marcada no gráfico como "liquidez pegkeeper") continua a crescer, permitindo que o sistema atenda a uma maior demanda de empréstimos, enquanto mantém a âncora estável.
gráfico de peg de 1 ano do crvUSD, mostrando a força após a introdução do scrvUSD
Desempenho e utilização do scrvUSD
Atualmente, a quantidade de scrvUSD em circulação representa 20%-30% do total de crvUSD em circulação, e essa proporção varia de acordo com a taxa de rendimento anualizada (APR) do staking.
Quantidade de crvUSD que está apostada no cofre de poupança crvUSD.
Desde o seu lançamento, o scrvUSD proporcionou uma taxa de retorno total de cerca de 3,8% para os usuários depositantes em seis meses.
Rendimento total ganho pelos depositantes do cofre scrvUSD
O protocolo Resupply atua como um "reservatório" de crvUSD
O protocolo Resupply fornece uma saída de liquidez adicional para o crvUSD, aumentando significativamente a quantidade total de crvUSD injetada no Llamalend através do seu mecanismo de fornecimento exclusivo.
crvUSD fornecido diretamente ao Llamalend vs. fornecido através do Resupply
Perspectivas futuras
Apesar de o crvUSD ter sido lançado há dois anos, a sua taxa de adoção, a expansão da escala e o progresso do desenvolvimento ainda estão longe de estar concluídos. A infraestrutura técnica e a interface do usuário estão em constante evolução, com o objetivo de proporcionar aos usuários a experiência de empréstimo mais fluida e intuitiva possível.
Segue-se o plano de desenvolvimento e as direções esperadas que serão lançadas em breve:
Mais mercados de empréstimo
O mercado de empréstimos na LlamaLend é criado completamente sem permissão - qualquer pessoa pode implantar um novo mercado para tomar emprestado (note: é tomar emprestado e não emitir) crvUSD.
Tokens LP como colateral
O novo mercado em breve suportará o uso de tokens de provedores de liquidez (LP) como colateral para empréstimos (não criação!) de crvUSD. Por exemplo, os usuários poderão usar tokens LP Tricrypto (que contêm pools de BTC, ETH e USD) para empréstimos. Este mecanismo será adotado pelo protocolo YieldBasis, que planeja manter posições alavancadas através do empréstimo de crvUSD usando tokens LP como colateral.
Atenção: O que está em questão aqui é o empréstimo de crvUSD do mercado de empréstimos, e não a emissão de novas moedas. No entanto, o aumento da demanda de empréstimos pode indiretamente impulsionar a emissão de mais crvUSD.
Expansão do mecanismo de Reabastecimento
O mecanismo de Reabastecimento continua a desenvolver-se e a crescer, ajudando a gerir eficientemente a distribuição da circulação do crvUSD nos diversos mercados de empréstimo.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
CrvUSD dois anos de evolução: de moeda estável sobre-colateralizada a precificador de taxa de juros de Finanças Descentralizadas
Título original: crvUSD: 2 Anos Depois
Autor original: Curve News
Fonte original:
Compilado por: Daisy, Mars Finance
crvUSD celebra seu segundo aniversário, com a circulação atingindo um novo recorde histórico
No dia 14 de maio de 2025, o crvUSD celebrará o seu segundo aniversário, e o scrvUSD completará seis meses de lançamento. Durante este período, os dois sistemas passaram por várias otimizações sutis, continuando a validar sua robustez sob diferentes condições de mercado. Esta semana, a circulação do crvUSD ultrapassou os 181 milhões de dólares, estabelecendo um novo recorde histórico e demonstrando o crescente reconhecimento do mercado sobre seu design de protocolo e utilidade.
Ponto de partida: o nascimento do crvUSD e do LLAMMA
No dia 14 de maio de 2023, o crvUSD surgiu no mercado como uma stablecoin verdadeiramente descentralizada e supercolateralizada. Sua inovação reside no mecanismo de liquidação único, LLAMMA — que oferece uma nova alternativa ao sistema tradicional. Mesmo agora, o crvUSD continua a ser uma das stablecoins com maior eficiência de capital.
Diferente da liquidação abrupta de outras plataformas, o crvUSD oferece maior flexibilidade e estabilidade aos tomadores de empréstimo. Com uma relação de valor do empréstimo (LTV) de até 91%, os usuários podem garantir menos ativos para obter mais fundos, ao mesmo tempo que suportam menos impacto durante as flutuações do mercado. Isso torna o crvUSD especialmente adequado para estratégias de negociação avançadas ou posições de longo prazo.
os três pilares da estabilidade do crvUSD
O design do crvUSD é essencialmente completamente descentralizado — não depende de oráculos centralizados e não há intervenção humana. Cada parte do sistema opera autonomamente através de contratos inteligentes baseados em lógica transparente e sem permissão. Isso garante que o crvUSD mantenha sempre a antifragilidade, resistência à censura e neutralidade confiável — uma stablecoin completamente governada por código e DAO.
Ajuste dinâmico da taxa de juro
Quando o preço do crvUSD é superior à taxa de câmbio ancorada, a taxa de juros dos empréstimos diminui automaticamente; quando está abaixo da taxa de câmbio ancorada, aumenta automaticamente. Este mecanismo de auto-correção alcança a estabilidade através do equilíbrio entre oferta e procura - sem necessidade de intervenção externa.
Reserva Estável (antigo PegKeepers)
Através do ajuste da quantidade de fornecimento no pool de liquidez da Curve, o mecanismo de reserva estável mantém o preço do crvUSD próximo de 1 USD. Quando o preço está acima de 1 USD, o sistema injeta crvUSD no pool; quando o preço está abaixo de 1 USD, o crvUSD é recuperado. Essas operações podem ser acionadas por qualquer pessoa através de contratos inteligentes, equilibrando assim o preço de mercado.
crvUSD de poupança (scrvUSD)
scrvUSD é a versão de rendimento do crvUSD. Os usuários podem depositar crvUSD na tesouraria para compartilhar os juros pagos pelos mutuários. Quando o preço do crvUSD está abaixo da taxa de câmbio ancorada, a taxa de rendimento do scrvUSD se torna mais atraente - pois o aumento das taxas de juros dos empréstimos também aumentará os rendimentos dos detentores. Esse crescimento dos rendimentos estimulará a demanda do mercado por scrvUSD, teoricamente incentivando os usuários a comprar crvUSD para depósito, ajudando assim a restaurar a ancoragem de preço.
crescimento da oferta de crvUSD
Mesmo em um ambiente de mercado DeFi severo, dois grandes catalisadores ainda impulsionaram o crescimento da oferta de crvUSD:
lançamento do scrvUSD
O protocolo Resupply da Convex e Yearn foi lançado
Esses mecanismos impulsionaram o crvUSD a ultrapassar o ponto alto histórico de fornecimento e a continuar a se expandir.
mudanças na oferta de crvUSD em 1 ano
Estabilidade da taxa de juros do empréstimo e força de ancoragem
Antes do lançamento do scrvUSD, as taxas de juros variavam drasticamente, como montanhas-russas, subindo e descendo rapidamente. Um único grande mutuário, ao vender o crvUSD emprestado, poderia desencadear um aumento acentuado nas taxas de juros. O objetivo do design do scrvUSD é estabilizar as taxas de juros aumentando a demanda orgânica pelo crvUSD.
Como mostrado na figura abaixo, a taxa de juros dos empréstimos atingiu o pico pouco depois do lançamento do scrvUSD, e desde então tem se mantido estável em níveis inferiores aos dos concorrentes Aave, como o USDT e o USDC.
Da mesma forma, o scrvUSD melhorou significativamente a ancoragem de preço do crvUSD. Desde o lançamento do scrvUSD, a volatilidade dos preços tem continuado a diminuir, demonstrando uma resiliência muito forte na taxa de câmbio de ancoragem de 1 dólar. O crvUSD tornou-se um produto de empréstimo de alta qualidade graças ao seu mecanismo de proteção de "liquidação suave" e agora é um líder de mercado em termos de competitividade das taxas de empréstimo e estabilidade da ancoragem.
Comparação da taxa de juro média móvel de 14 dias dos mercados de empréstimo USDT e USDC da Aave e das taxas de empréstimo média do crvUSD
Enquanto isso, a liquidez total do crvUSD na reserva estável (marcada no gráfico como "liquidez pegkeeper") continua a crescer, permitindo que o sistema atenda a uma maior demanda de empréstimos, enquanto mantém a âncora estável.
gráfico de peg de 1 ano do crvUSD, mostrando a força após a introdução do scrvUSD
Desempenho e utilização do scrvUSD
Atualmente, a quantidade de scrvUSD em circulação representa 20%-30% do total de crvUSD em circulação, e essa proporção varia de acordo com a taxa de rendimento anualizada (APR) do staking.
Quantidade de crvUSD que está apostada no cofre de poupança crvUSD.
Desde o seu lançamento, o scrvUSD proporcionou uma taxa de retorno total de cerca de 3,8% para os usuários depositantes em seis meses.
Rendimento total ganho pelos depositantes do cofre scrvUSD
O protocolo Resupply atua como um "reservatório" de crvUSD
O protocolo Resupply fornece uma saída de liquidez adicional para o crvUSD, aumentando significativamente a quantidade total de crvUSD injetada no Llamalend através do seu mecanismo de fornecimento exclusivo.
crvUSD fornecido diretamente ao Llamalend vs. fornecido através do Resupply
Perspectivas futuras
Apesar de o crvUSD ter sido lançado há dois anos, a sua taxa de adoção, a expansão da escala e o progresso do desenvolvimento ainda estão longe de estar concluídos. A infraestrutura técnica e a interface do usuário estão em constante evolução, com o objetivo de proporcionar aos usuários a experiência de empréstimo mais fluida e intuitiva possível.
Segue-se o plano de desenvolvimento e as direções esperadas que serão lançadas em breve:
Mais mercados de empréstimo
O mercado de empréstimos na LlamaLend é criado completamente sem permissão - qualquer pessoa pode implantar um novo mercado para tomar emprestado (note: é tomar emprestado e não emitir) crvUSD.
Tokens LP como colateral
O novo mercado em breve suportará o uso de tokens de provedores de liquidez (LP) como colateral para empréstimos (não criação!) de crvUSD. Por exemplo, os usuários poderão usar tokens LP Tricrypto (que contêm pools de BTC, ETH e USD) para empréstimos. Este mecanismo será adotado pelo protocolo YieldBasis, que planeja manter posições alavancadas através do empréstimo de crvUSD usando tokens LP como colateral.
Atenção: O que está em questão aqui é o empréstimo de crvUSD do mercado de empréstimos, e não a emissão de novas moedas. No entanto, o aumento da demanda de empréstimos pode indiretamente impulsionar a emissão de mais crvUSD.
Expansão do mecanismo de Reabastecimento
O mecanismo de Reabastecimento continua a desenvolver-se e a crescer, ajudando a gerir eficientemente a distribuição da circulação do crvUSD nos diversos mercados de empréstimo.