Texto original traduzido: Luffy, Notícias de Previsão
A funcionalidade central da Rede de pagamento Blockchain é processar e manter registros de informações com data/hora de forma segura. Em teoria, a Blockchain pode registrar qualquer tipo de dado, mas o mais comum é informações relacionadas a saldos financeiros e transações. A transação financeira mais simples e comum é o pagamento. Embora a Blockchain atualmente atenda a vários casos de uso, a transferência de unidades de valor (como pagar por bens ou serviços) ainda é o caso básico para todas as principais redes. No entanto, embora as Blockchains de sucesso tenham se tornado predominantes em alguns mercados de nicho, seu sucesso em pagamentos em grande escala do dia a dia geralmente está relacionado a stablecoins, que são vinculadas a moedas fiduciárias.
A moeda e a Rede de pagamento podem ser públicas ou privadas. "Público" refere-se ao governo, bancos centrais e outras entidades do setor público, enquanto "privado" refere-se a entidades de propriedade e operação privadas, como a maioria dos bancos comerciais, empresas de cartão de crédito e outros provedores de serviços financeiros. Na prática, os limites entre os dois não são tão claros como nos quadrantes da figura abaixo, pois a moeda pública emitida pelo governo circula nas redes privadas, e muitos setores financeiros privados são estritamente regulados por entidades públicas. No entanto, a distinção entre público e privado é um bom ponto de partida para pensar nas relações entre as novas moedas e sistemas de pagamento e os sistemas existentes.
Aqui estão duas explicações e exemplos desta tabela: (1) abrange todas as unidades de contabilidade monetária, (2) geralmente vinculadas à moeda nacional nas unidades de contabilidade definidas pelo governo.
Na primeira situação, apenas quando a moeda é emitida, usada e transacionada em uma rede de Liquidação independente do controle governamental e definida por entidades do setor privado com uma unidade de contagem diferente da definida pelo governo, pode-se dizer que é verdadeiramente "privada". Criptomoedas de livre flutuação como BTC e Ethereum são exemplos desse tipo de moeda privada, embora seu uso como unidade de contabilidade e meio de pagamento seja bastante limitado, como taxas de transação de blockchain, Token não fungível e outras transações de bens e serviços relacionados à blockchain. Devido ao forte efeito de rede das moedas nacionais, as moedas privadas fora das Criptomoedas têm cenários de uso igualmente limitados para pagamentos do dia a dia.
Na segunda situação, as moedas relacionadas à moeda nacional também podem assumir formas mais 'públicas' ou mais 'privadas'. Isso pode ser ilustrado pelo sistema clássico de classificação monetária, onde a aceitação e a Liquidez são classificadas de cima para baixo: a moeda com a melhor aceitação e Liquidez (pública) está no topo da classificação, enquanto a moeda mais fraca (privada) está na parte inferior. Embora possam existir diferenças regionais e históricas, o diagrama abaixo reflete em geral a situação da maioria das economias modernas, ou seja, o direito de emissão da moeda é limitado ao banco central. As unidades monetárias relacionadas a essa moeda são usadas por bancos comerciais, instituições financeiras não bancárias e setor privado para precificar créditos e títulos, sendo que esses créditos e títulos são considerados equivalentes em diferentes graus de dinheiro.
Embora as criptomoedas privadas mais amplamente adotadas (incluindo criptomoedas flutuantes livres) possam desenvolver seu próprio sistema independente de classificação de moedas, as moedas fiduciárias nacionais e seus sistemas de classificação dominam os casos de uso de pagamento em todo o mundo. Isso está relacionado à tecnologia blockchain, pois seu sucesso como uma grande rede de pagamento parece estar cada vez menos ligado às criptomoedas privadas e mais ligado a um conjunto especial de criptomoedas que compartilham o mesmo sistema de classificação de moedas que a moeda fiduciária governamental. Essas criptomoedas são chamadas de moedas estáveis e visam rastrear o valor de mercado de outros ativos. No momento em que este artigo foi escrito, o ativo ancorado mais amplamente usado pelas moedas estáveis é a moeda fiduciária mais líquida do mundo - o dólar americano. Portanto, a maioria das moedas estáveis na verdade fazem parte do sistema de classificação de moedas fiduciárias sob o Federal Reserve System dos Estados Unidos.
A Rede de pagamento atende diferentes segmentos de clientes de varejo e institucionais e utiliza diferentes meios de Liquidação (por exemplo, IOUs privadas, depósitos bancários comerciais, reservas de bancos centrais), que existem em todos os níveis da hierarquia do dólar. Por exemplo, grandes transações entre bancos são processadas através da Fedwire e do Sistema de Pagamento Interbancário da Câmara de Compensação (CHIPS), enquanto a microtransação, como o pagamento de contas de serviços públicos ou a transferência de depósitos bancários comerciais entre familiares e familiares, é processada pela Câmara de Compensação Automatizada (ACH). O método de pagamento mais popular no ponto de venda é um cartão de débito/crédito, geralmente feito por um banco emissão, que pode ser vinculado a um aplicativo de pagamento móvel. Atualmente, as maiores redes que processam esses pagamentos são operadas por empresas de capital aberto, como Estados Unidos, MasterCard e Visa. Finalmente, gateways de pagamento como PayPal, Square e Stripe fornecem aos comerciantes acesso fácil à web, ajudando a abstrair a complexidade dos canais que conectam diferentes partes do sistema.
Em cada nível da hierarquia monetária, o controle sobre a Rede de pagamento inclui o poder de decidir o que pode ser aceito como forma de pagamento. Isso é o que torna o protocolo contábil tão importante. Na maioria dos casos, à medida que o nível diminui, a emissão de moeda se torna mais fácil, mas torna-se cada vez mais difícil fazer com que os outros a aceitem. Por um lado, o dinheiro físico e os depósitos bancários comerciais são amplamente aceitos como forma de pagamento, mas a capacidade de emissão dessas moedas é rigorosamente regulada; por outro lado, praticamente qualquer pessoa pode emitir dívidas privadas livremente, mas esses títulos só podem desempenhar a função de moeda em um escopo muito limitado, como o uso de cartões-presente ou pontos de fidelidade emitidos por empresas específicas. Em resumo, nem todas as formas de pagamento são iguais.
Como o Moeda Estável do dólar em Liquidação é incorporado ao sistema na rede Blockchain do Bloco? Do ponto de vista da unidade de moeda, o Moeda Estável do dólar pode ser considerado como o quadrante C na figura acima. Embora o Moeda Estável seja emitido pelo setor privado, eles não são moedas realmente privadas como o BTC e o Ethereum, pois estão vinculados ao dólar. Isso é especialmente verdadeiro para o Moeda Estável apoiado por depósitos em dólares regulamentados ou equivalentes em dinheiro (ou até mesmo bens físicos) custodiados por Instituições Financeiras reguladas nos Estados Unidos, o que os coloca ligeiramente acima do Moeda Estável apoiado por ativos offshore em termos de hierarquia, embora ambos pertençam à mesma categoria, abaixo dos depósitos bancários segurados. O Moeda Estável totalmente apoiado por Criptomoedas de flutuação livre é uma situação especial, pois tem uma conexão limitada com o sistema financeiro existente. No entanto, quando são explicitamente projetados para ancorar o valor no dólar, esses Moeda Estável ainda podem ser classificados como quadrante C.
Do ponto de vista da unidade de conta (dólares dos Estados Unidos), tal como definida pelas administrações públicas, qualquer coisa que não seja a moeda de bens físicos e a moeda de reserva detida pelo banco central é um passivo da entidade do setor privado e, portanto, pode ser classificada como uma moeda "privada". Deste ponto de vista, pode-se dizer que estão no quadrante D, dado que todos esses passivos (incluindo a Moeda Estável) também circulam na Rede de pagamento, que é operada pelo setor privado. Embora existam diferenças qualitativas importantes entre a Moeda Estável, dependendo de onde as pessoas emissoras e seus principais parceiros bancários estão localizados, o ditado cada vez mais popular "na cadeia é o novo offshore" destaca as semelhanças entre a Moeda Estável e os dólares americanos offshore (ou seja, "Eurodollars"), depósitos que não são diretamente regulados pelos reguladores dos Estados Unidos. Mas mesmo que os ativos que sustentam a Moeda Estável sejam mantidos sob custódia pela Instituição financeira regulada pelos Estados Unidos, do ponto de vista do titular, eles ainda representam passivos em dólares e não têm seguro de depósito bancário comercial garantido pelo governo. Embora os riscos financeiros e de contraparte associados a Moeda Estável específica possam ser diferentes, isso acaba por colocá-los na mesma categoria de todas as outras formas de dívida denominada em dólares americanos por emissão privada que não são garantidas, mas ainda são consideradas moeda de mercadoria.
No entanto, as Moedas Estáveis têm uma característica única: a sua emissão ocorre numa blockchain descentralizada programável. Isso significa que qualquer pessoa com um dispositivo conectado à Internet pode registar uma Carteira digital auto-gerida sem necessidade de autorização, a baixo custo, para receber transferências ponto a ponto a nível global e aceder a serviços financeiros baseados em blockchain. Noutras palavras, a inovação das Moedas Estáveis não está na moeda, mas sim na tecnologia e na distribuição. Devido à sua natureza nativamente digital, global e programável, as Moedas Estáveis têm o potencial de se tornarem uma forma de dinheiro digital mais poderosa e conveniente do que qualquer moeda atual. Qual é o principal obstáculo para realizar este potencial? Pode-se considerar três possíveis cenários de adoção das Moedas Estáveis para pagamentos diários.
Nicho / Marginalização
A Moeda Estável tem a maior adoção em alguns mercados de nicho (como o mercado nativo de Cripto e mercados tradicionais) e em circunstâncias especiais (por exemplo, em áreas onde a infraestrutura de Serviços Financeiros está subdesenvolvida ou disfuncional, como na Crise da moeda), mas ainda permanece à margem dos pagamentos diários em escala global. Nos países mais desenvolvidos, os métodos de pagamento existentes, como cartões de débito/crédito, Carteira móvel não-Cripto e até dinheiro físico, são muito convenientes e confiáveis, havendo pouca demanda por métodos de pagamento alternativos. Sem uma demanda de consumidores forte o suficiente para impulsionar a adoção, os pagamentos com Moeda Estável podem ter dificuldade em entrar em setores econômicos mais amplos. Especialmente quando a Moeda Estável enfrenta tratamento regulatório desfavorável em jurisdições principais, seu papel como alternativa ou complemento aos depósitos bancários tradicionais pode encontrar obstáculos.
Mainstreaming / Integration
Com a integração estreita da Cripto com a infraestrutura de pagamento existente, os serviços financeiros baseados em Bloco e os serviços financeiros TradFi gradualmente se fundirão. A clareza regulatória em relação às Criptomoedas atraiu Instituições financeiras tradicionais (especialmente bancos) para a emissão ou apoio às stablecoins de forma a aumentar a confiança na infraestrutura subjacente da Bloco. Com a distinção entre as stablecoins e as contas bancárias tradicionais se tornando menos clara, eventualmente surgirá um quadro regulamentar unificado, consolidando o status da Bloco como parte integrante da infraestrutura financeira global, por meio de um sistema de Conformidade incorporado e cada vez mais automatizado. Os principais emissores de stablecoins se tornarão instituições financeiras importantes, mas o risco variará de acordo com sua arquitetura e situação regulatória. Portanto, em caso de grandes crises financeiras, algumas dessas instituições podem enfrentar dificuldades, trazendo desafios semelhantes aos enfrentados pelo governo e pelo Banco Central após a crise financeira global de 2007-2008, reforçando ainda mais seu papel como último credor e formador de mercado. Ao mesmo tempo, a transparência e a programabilidade da Bloco aumentarão a estabilidade e a resiliência do setor financeiro, abrindo caminho para futuras reformas monetárias nacionais e, no final, para a formação de uma Moeda digital do Banco Central (CBDC) gerenciada pelo governo ou por meio de parcerias público-privadas.
Alternativa / Subversão
As Criptomoedas estáveis e os Serviços financeiros baseados em Blockchain vão se desenvolver paralelamente ao sistema financeiro existente. Com o tempo, o Blockchain deixará de estar intimamente ligado às Instituições financeiras tradicionais e à infraestrutura de pagamento, e será cada vez mais visto como uma alternativa sistêmica, competindo diretamente com os sistemas tradicionais e, eventualmente, substituindo-os. Embora as instituições existentes se adaptem lançando seus próprios Blockchains, muitas competirão com as Criptomoedas nativas. Devido às funções e riscos únicos dos Serviços financeiros baseados em Blockchain, a maioria das jurisdições preferirá estabelecer novos quadros regulamentares em vez de tentar integrá-los às regulamentações existentes. Embora as stablecoins atreladas às moedas nacionais se tornem a principal forma de pagamento na cadeia em muitas jurisdições, eventualmente surgirão Criptomoedas que não estão vinculadas a moedas existentes, mas mantêm uma Taxa de câmbio estável em relação a uma cesta de bens de consumo. A consequência mais disruptiva a longo prazo é que essas Criptomoedas sejam amplamente adotadas no comércio diário e até no comércio internacional, estabelecendo assim um novo sistema monetário que exigirá uma nova instituição global de governança monetária.
从历史上看，大多数Cripto都表现出相当大的价格波动性，使其不适合用作货moeda记账单位和通用支付手段。Moeda Estável解决了这个问题，可以说Moeda Estável是迄今为止Bloco链最成功的用例之一。虽然特定网络和应用程序的Token具有面向运营商、开发者和管理者的重要实用性，但在日常支付方面，它们的采用门槛明显高于与消费者已经熟悉的fora da cadeia货moeda挂钩的Moeda Estável。因此，无论上述哪种情况发生，Bloco链作为Rede de pagamento的subir都与Moeda Estável的成功息息相关。
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Placeholder：从货币等级思考稳定币的subir潜力
Autor original: Mario Laul
Texto original traduzido: Luffy, Notícias de Previsão
A funcionalidade central da Rede de pagamento Blockchain é processar e manter registros de informações com data/hora de forma segura. Em teoria, a Blockchain pode registrar qualquer tipo de dado, mas o mais comum é informações relacionadas a saldos financeiros e transações. A transação financeira mais simples e comum é o pagamento. Embora a Blockchain atualmente atenda a vários casos de uso, a transferência de unidades de valor (como pagar por bens ou serviços) ainda é o caso básico para todas as principais redes. No entanto, embora as Blockchains de sucesso tenham se tornado predominantes em alguns mercados de nicho, seu sucesso em pagamentos em grande escala do dia a dia geralmente está relacionado a stablecoins, que são vinculadas a moedas fiduciárias.
A moeda e a Rede de pagamento podem ser públicas ou privadas. "Público" refere-se ao governo, bancos centrais e outras entidades do setor público, enquanto "privado" refere-se a entidades de propriedade e operação privadas, como a maioria dos bancos comerciais, empresas de cartão de crédito e outros provedores de serviços financeiros. Na prática, os limites entre os dois não são tão claros como nos quadrantes da figura abaixo, pois a moeda pública emitida pelo governo circula nas redes privadas, e muitos setores financeiros privados são estritamente regulados por entidades públicas. No entanto, a distinção entre público e privado é um bom ponto de partida para pensar nas relações entre as novas moedas e sistemas de pagamento e os sistemas existentes.
Aqui estão duas explicações e exemplos desta tabela: (1) abrange todas as unidades de contabilidade monetária, (2) geralmente vinculadas à moeda nacional nas unidades de contabilidade definidas pelo governo.
Na primeira situação, apenas quando a moeda é emitida, usada e transacionada em uma rede de Liquidação independente do controle governamental e definida por entidades do setor privado com uma unidade de contagem diferente da definida pelo governo, pode-se dizer que é verdadeiramente "privada". Criptomoedas de livre flutuação como BTC e Ethereum são exemplos desse tipo de moeda privada, embora seu uso como unidade de contabilidade e meio de pagamento seja bastante limitado, como taxas de transação de blockchain, Token não fungível e outras transações de bens e serviços relacionados à blockchain. Devido ao forte efeito de rede das moedas nacionais, as moedas privadas fora das Criptomoedas têm cenários de uso igualmente limitados para pagamentos do dia a dia.
Na segunda situação, as moedas relacionadas à moeda nacional também podem assumir formas mais 'públicas' ou mais 'privadas'. Isso pode ser ilustrado pelo sistema clássico de classificação monetária, onde a aceitação e a Liquidez são classificadas de cima para baixo: a moeda com a melhor aceitação e Liquidez (pública) está no topo da classificação, enquanto a moeda mais fraca (privada) está na parte inferior. Embora possam existir diferenças regionais e históricas, o diagrama abaixo reflete em geral a situação da maioria das economias modernas, ou seja, o direito de emissão da moeda é limitado ao banco central. As unidades monetárias relacionadas a essa moeda são usadas por bancos comerciais, instituições financeiras não bancárias e setor privado para precificar créditos e títulos, sendo que esses créditos e títulos são considerados equivalentes em diferentes graus de dinheiro.
Embora as criptomoedas privadas mais amplamente adotadas (incluindo criptomoedas flutuantes livres) possam desenvolver seu próprio sistema independente de classificação de moedas, as moedas fiduciárias nacionais e seus sistemas de classificação dominam os casos de uso de pagamento em todo o mundo. Isso está relacionado à tecnologia blockchain, pois seu sucesso como uma grande rede de pagamento parece estar cada vez menos ligado às criptomoedas privadas e mais ligado a um conjunto especial de criptomoedas que compartilham o mesmo sistema de classificação de moedas que a moeda fiduciária governamental. Essas criptomoedas são chamadas de moedas estáveis e visam rastrear o valor de mercado de outros ativos. No momento em que este artigo foi escrito, o ativo ancorado mais amplamente usado pelas moedas estáveis é a moeda fiduciária mais líquida do mundo - o dólar americano. Portanto, a maioria das moedas estáveis na verdade fazem parte do sistema de classificação de moedas fiduciárias sob o Federal Reserve System dos Estados Unidos.
A Rede de pagamento atende diferentes segmentos de clientes de varejo e institucionais e utiliza diferentes meios de Liquidação (por exemplo, IOUs privadas, depósitos bancários comerciais, reservas de bancos centrais), que existem em todos os níveis da hierarquia do dólar. Por exemplo, grandes transações entre bancos são processadas através da Fedwire e do Sistema de Pagamento Interbancário da Câmara de Compensação (CHIPS), enquanto a microtransação, como o pagamento de contas de serviços públicos ou a transferência de depósitos bancários comerciais entre familiares e familiares, é processada pela Câmara de Compensação Automatizada (ACH). O método de pagamento mais popular no ponto de venda é um cartão de débito/crédito, geralmente feito por um banco emissão, que pode ser vinculado a um aplicativo de pagamento móvel. Atualmente, as maiores redes que processam esses pagamentos são operadas por empresas de capital aberto, como Estados Unidos, MasterCard e Visa. Finalmente, gateways de pagamento como PayPal, Square e Stripe fornecem aos comerciantes acesso fácil à web, ajudando a abstrair a complexidade dos canais que conectam diferentes partes do sistema.
Em cada nível da hierarquia monetária, o controle sobre a Rede de pagamento inclui o poder de decidir o que pode ser aceito como forma de pagamento. Isso é o que torna o protocolo contábil tão importante. Na maioria dos casos, à medida que o nível diminui, a emissão de moeda se torna mais fácil, mas torna-se cada vez mais difícil fazer com que os outros a aceitem. Por um lado, o dinheiro físico e os depósitos bancários comerciais são amplamente aceitos como forma de pagamento, mas a capacidade de emissão dessas moedas é rigorosamente regulada; por outro lado, praticamente qualquer pessoa pode emitir dívidas privadas livremente, mas esses títulos só podem desempenhar a função de moeda em um escopo muito limitado, como o uso de cartões-presente ou pontos de fidelidade emitidos por empresas específicas. Em resumo, nem todas as formas de pagamento são iguais.
Como o Moeda Estável do dólar em Liquidação é incorporado ao sistema na rede Blockchain do Bloco? Do ponto de vista da unidade de moeda, o Moeda Estável do dólar pode ser considerado como o quadrante C na figura acima. Embora o Moeda Estável seja emitido pelo setor privado, eles não são moedas realmente privadas como o BTC e o Ethereum, pois estão vinculados ao dólar. Isso é especialmente verdadeiro para o Moeda Estável apoiado por depósitos em dólares regulamentados ou equivalentes em dinheiro (ou até mesmo bens físicos) custodiados por Instituições Financeiras reguladas nos Estados Unidos, o que os coloca ligeiramente acima do Moeda Estável apoiado por ativos offshore em termos de hierarquia, embora ambos pertençam à mesma categoria, abaixo dos depósitos bancários segurados. O Moeda Estável totalmente apoiado por Criptomoedas de flutuação livre é uma situação especial, pois tem uma conexão limitada com o sistema financeiro existente. No entanto, quando são explicitamente projetados para ancorar o valor no dólar, esses Moeda Estável ainda podem ser classificados como quadrante C.
Do ponto de vista da unidade de conta (dólares dos Estados Unidos), tal como definida pelas administrações públicas, qualquer coisa que não seja a moeda de bens físicos e a moeda de reserva detida pelo banco central é um passivo da entidade do setor privado e, portanto, pode ser classificada como uma moeda "privada". Deste ponto de vista, pode-se dizer que estão no quadrante D, dado que todos esses passivos (incluindo a Moeda Estável) também circulam na Rede de pagamento, que é operada pelo setor privado. Embora existam diferenças qualitativas importantes entre a Moeda Estável, dependendo de onde as pessoas emissoras e seus principais parceiros bancários estão localizados, o ditado cada vez mais popular "na cadeia é o novo offshore" destaca as semelhanças entre a Moeda Estável e os dólares americanos offshore (ou seja, "Eurodollars"), depósitos que não são diretamente regulados pelos reguladores dos Estados Unidos. Mas mesmo que os ativos que sustentam a Moeda Estável sejam mantidos sob custódia pela Instituição financeira regulada pelos Estados Unidos, do ponto de vista do titular, eles ainda representam passivos em dólares e não têm seguro de depósito bancário comercial garantido pelo governo. Embora os riscos financeiros e de contraparte associados a Moeda Estável específica possam ser diferentes, isso acaba por colocá-los na mesma categoria de todas as outras formas de dívida denominada em dólares americanos por emissão privada que não são garantidas, mas ainda são consideradas moeda de mercadoria.
No entanto, as Moedas Estáveis têm uma característica única: a sua emissão ocorre numa blockchain descentralizada programável. Isso significa que qualquer pessoa com um dispositivo conectado à Internet pode registar uma Carteira digital auto-gerida sem necessidade de autorização, a baixo custo, para receber transferências ponto a ponto a nível global e aceder a serviços financeiros baseados em blockchain. Noutras palavras, a inovação das Moedas Estáveis não está na moeda, mas sim na tecnologia e na distribuição. Devido à sua natureza nativamente digital, global e programável, as Moedas Estáveis têm o potencial de se tornarem uma forma de dinheiro digital mais poderosa e conveniente do que qualquer moeda atual. Qual é o principal obstáculo para realizar este potencial? Pode-se considerar três possíveis cenários de adoção das Moedas Estáveis para pagamentos diários.
Nicho / Marginalização
A Moeda Estável tem a maior adoção em alguns mercados de nicho (como o mercado nativo de Cripto e mercados tradicionais) e em circunstâncias especiais (por exemplo, em áreas onde a infraestrutura de Serviços Financeiros está subdesenvolvida ou disfuncional, como na Crise da moeda), mas ainda permanece à margem dos pagamentos diários em escala global. Nos países mais desenvolvidos, os métodos de pagamento existentes, como cartões de débito/crédito, Carteira móvel não-Cripto e até dinheiro físico, são muito convenientes e confiáveis, havendo pouca demanda por métodos de pagamento alternativos. Sem uma demanda de consumidores forte o suficiente para impulsionar a adoção, os pagamentos com Moeda Estável podem ter dificuldade em entrar em setores econômicos mais amplos. Especialmente quando a Moeda Estável enfrenta tratamento regulatório desfavorável em jurisdições principais, seu papel como alternativa ou complemento aos depósitos bancários tradicionais pode encontrar obstáculos.
Mainstreaming / Integration
Com a integração estreita da Cripto com a infraestrutura de pagamento existente, os serviços financeiros baseados em Bloco e os serviços financeiros TradFi gradualmente se fundirão. A clareza regulatória em relação às Criptomoedas atraiu Instituições financeiras tradicionais (especialmente bancos) para a emissão ou apoio às stablecoins de forma a aumentar a confiança na infraestrutura subjacente da Bloco. Com a distinção entre as stablecoins e as contas bancárias tradicionais se tornando menos clara, eventualmente surgirá um quadro regulamentar unificado, consolidando o status da Bloco como parte integrante da infraestrutura financeira global, por meio de um sistema de Conformidade incorporado e cada vez mais automatizado. Os principais emissores de stablecoins se tornarão instituições financeiras importantes, mas o risco variará de acordo com sua arquitetura e situação regulatória. Portanto, em caso de grandes crises financeiras, algumas dessas instituições podem enfrentar dificuldades, trazendo desafios semelhantes aos enfrentados pelo governo e pelo Banco Central após a crise financeira global de 2007-2008, reforçando ainda mais seu papel como último credor e formador de mercado. Ao mesmo tempo, a transparência e a programabilidade da Bloco aumentarão a estabilidade e a resiliência do setor financeiro, abrindo caminho para futuras reformas monetárias nacionais e, no final, para a formação de uma Moeda digital do Banco Central (CBDC) gerenciada pelo governo ou por meio de parcerias público-privadas.
Alternativa / Subversão
As Criptomoedas estáveis e os Serviços financeiros baseados em Blockchain vão se desenvolver paralelamente ao sistema financeiro existente. Com o tempo, o Blockchain deixará de estar intimamente ligado às Instituições financeiras tradicionais e à infraestrutura de pagamento, e será cada vez mais visto como uma alternativa sistêmica, competindo diretamente com os sistemas tradicionais e, eventualmente, substituindo-os. Embora as instituições existentes se adaptem lançando seus próprios Blockchains, muitas competirão com as Criptomoedas nativas. Devido às funções e riscos únicos dos Serviços financeiros baseados em Blockchain, a maioria das jurisdições preferirá estabelecer novos quadros regulamentares em vez de tentar integrá-los às regulamentações existentes. Embora as stablecoins atreladas às moedas nacionais se tornem a principal forma de pagamento na cadeia em muitas jurisdições, eventualmente surgirão Criptomoedas que não estão vinculadas a moedas existentes, mas mantêm uma Taxa de câmbio estável em relação a uma cesta de bens de consumo. A consequência mais disruptiva a longo prazo é que essas Criptomoedas sejam amplamente adotadas no comércio diário e até no comércio internacional, estabelecendo assim um novo sistema monetário que exigirá uma nova instituição global de governança monetária.
从历史上看，大多数Cripto都表现出相当大的价格波动性，使其不适合用作货moeda记账单位和通用支付手段。Moeda Estável解决了这个问题，可以说Moeda Estável是迄今为止Bloco链最成功的用例之一。虽然特定网络和应用程序的Token具有面向运营商、开发者和管理者的重要实用性，但在日常支付方面，它们的采用门槛明显高于与消费者已经熟悉的fora da cadeia货moeda挂钩的Moeda Estável。因此，无论上述哪种情况发生，Bloco链作为Rede de pagamento的subir都与Moeda Estável的成功息息相关。
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