Из-за смягчения риторики правительства США по поводу своей жесткой торговой политики, индекс SPX завершил прошлую неделю с девятью подряд повышениями впервые за более чем 20 лет и восстановил все потери с момента обвала в день освобождения.
США и Китай продолжают делать шаги в направлении возобновления торговых переговоров и смягчения отношений. Обе стороны недавно произвели изменения в своих торговых департаментах и у переговорщиков. Китайская сторона заявила: «Недавно США несколько раз активно передавали сообщения через соответствующие каналы, надеясь начать переговоры с Китаем». В ответ Китай отметил, что «проводит оценку».
Последнее исследование Bloomberg показывает, что рынок в целом считает, что администрация Трампа в конечном итоге все же отреагирует на изменения на рынке, хотя ранее она пыталась переложить ответственность на проблемы, оставшиеся от Байдена. Рынок полагает, что правительство достигло «пороговой боли», готовое временно приостановить тарифное давление.
В дополнение к позитивным сигналам на торговом фронте, неожиданно сильный пятничный отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе еще больше повысил аппетит к риску и завершил неделю сильных экономических данных, показав, что фундаментальные экономические показатели США остаются устойчивыми, несмотря на негативные настроения на рынке. В апреле было добавлено 177 000 новых рабочих мест, а уровень безработицы остался неизменным на уровне 4,2%, временно развеяв опасения о том, что экономика вот-вот впадет в рецессию. Однако реальное влияние тарифной политики может не отразиться до данных за май-июнь.
Кроме того, согласно среднему уровню коррекции во время предыдущих экономических спадов, вероятность рецессии, подразумеваемая текущим восстановлением фондового рынка, составляет всего около 8%, что значительно ниже оценок экономистов или уровня, подразумеваемого рынком фиксированного дохода.
На рынке фиксированного дохода кривые доходности становятся более плоскими и вернулись к уровню февраля. Рынок ожидает, что вероятность снижения процентных ставок в июне составляет всего около 30%, и в течение года ожидается только около 3 снижений ставок.
С другой стороны, недавние данные о фактической инфляции продолжают снижаться, а также центральные банки многих стран подают положительные сигналы о поддержании своих позиций в американских облигациях, что позволяет рынку облигаций США вернуться в нормальное состояние.
В сфере криптовалют на прошлой неделе общая волатильность была невелика, цены остались на прежнем уровне, хотя BTC на некоторое время восстановил уровень 96 k, но затем столкнулся с краткосрочным давлением на фиксацию прибыли. Кривая волатильности стремится к плоскости, что указывает на отсутствие четкого направления на рынке, в то время как фактическая волатильность снизилась до минимального уровня за год.
Если на макроактивах не произойдут значительные изменения, мы ожидаем, что цены на криптовалюту в краткосрочной перспективе будут продолжать консолидацию, а в среднесрочной перспективе могут сохранить восходящую тенденцию.
За последние две недели, хотя объем не большой, приток средств в ETF продолжает быть положительным, и общий чистый приток почти превысил пик начала первого квартала.
Смотря в будущее, с успешным восстановлением SPX после падения в день освобождения, часть «легкого» отскока уже реализована, цена снова вошла в зону технического сопротивления. Исторически сложилось так, что отскоки в «медвежьем рынке» (если это можно считать таковым) являются наиболее нестабильными и иррациональными для наблюдателей, однако быстрый отскок на этот раз также вызвал некоторые сигналы положительного расхождения, что может подтолкнуть цену обратно к январским максимумам.
Мы ожидаем, что заседание FOMC на этой неделе не окажет значительного влияния на рынок, и в настоящее время нет четкого направления для оценки, ценовые колебания могут быть столь же непредсказуемыми, как бросание монеты. В конечном итоге, все сводится к показателям роста прибыли компаний, а это, в свою очередь, будет зависеть от экономической реальности и последствий тарифов.
На данный момент ситуация неплохая, ожидается, что рост прибыли в первом квартале приблизится к 13% годовых, что почти вдвое больше первоначальных ожиданий в начале сезона отчетности, и это будет второй подряд квартал с двухзначным ростом.
Если не придется делать выбор, мы считаем, что «больная сделка (pain trade)» рынка все же предполагает дальнейший рост цен, ведь большинство наблюдателей по-прежнему придерживаются мнения о том, что с тарифами «дерево уже спилено, ничего не поделаешь». Но стоит отметить, что «мертвая кошка» в восходящем тренде медвежьего рынка не должна быть недооценена!
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Криптоактивы ‘лежать ровно’, американские облигации ‘возрождаются’: рынок ждет FOMC или более сильного шторма?
Автор оригинала: SignalPlus на китайском языке
Перепечатка: Дейзи, Mars Finance
Из-за смягчения риторики правительства США по поводу своей жесткой торговой политики, индекс SPX завершил прошлую неделю с девятью подряд повышениями впервые за более чем 20 лет и восстановил все потери с момента обвала в день освобождения.
США и Китай продолжают делать шаги в направлении возобновления торговых переговоров и смягчения отношений. Обе стороны недавно произвели изменения в своих торговых департаментах и у переговорщиков. Китайская сторона заявила: «Недавно США несколько раз активно передавали сообщения через соответствующие каналы, надеясь начать переговоры с Китаем». В ответ Китай отметил, что «проводит оценку».
Последнее исследование Bloomberg показывает, что рынок в целом считает, что администрация Трампа в конечном итоге все же отреагирует на изменения на рынке, хотя ранее она пыталась переложить ответственность на проблемы, оставшиеся от Байдена. Рынок полагает, что правительство достигло «пороговой боли», готовое временно приостановить тарифное давление.
В дополнение к позитивным сигналам на торговом фронте, неожиданно сильный пятничный отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе еще больше повысил аппетит к риску и завершил неделю сильных экономических данных, показав, что фундаментальные экономические показатели США остаются устойчивыми, несмотря на негативные настроения на рынке. В апреле было добавлено 177 000 новых рабочих мест, а уровень безработицы остался неизменным на уровне 4,2%, временно развеяв опасения о том, что экономика вот-вот впадет в рецессию. Однако реальное влияние тарифной политики может не отразиться до данных за май-июнь.
Кроме того, согласно среднему уровню коррекции во время предыдущих экономических спадов, вероятность рецессии, подразумеваемая текущим восстановлением фондового рынка, составляет всего около 8%, что значительно ниже оценок экономистов или уровня, подразумеваемого рынком фиксированного дохода.
На рынке фиксированного дохода кривые доходности становятся более плоскими и вернулись к уровню февраля. Рынок ожидает, что вероятность снижения процентных ставок в июне составляет всего около 30%, и в течение года ожидается только около 3 снижений ставок.
С другой стороны, недавние данные о фактической инфляции продолжают снижаться, а также центральные банки многих стран подают положительные сигналы о поддержании своих позиций в американских облигациях, что позволяет рынку облигаций США вернуться в нормальное состояние.
В сфере криптовалют на прошлой неделе общая волатильность была невелика, цены остались на прежнем уровне, хотя BTC на некоторое время восстановил уровень 96 k, но затем столкнулся с краткосрочным давлением на фиксацию прибыли. Кривая волатильности стремится к плоскости, что указывает на отсутствие четкого направления на рынке, в то время как фактическая волатильность снизилась до минимального уровня за год.
Если на макроактивах не произойдут значительные изменения, мы ожидаем, что цены на криптовалюту в краткосрочной перспективе будут продолжать консолидацию, а в среднесрочной перспективе могут сохранить восходящую тенденцию.
За последние две недели, хотя объем не большой, приток средств в ETF продолжает быть положительным, и общий чистый приток почти превысил пик начала первого квартала.
Смотря в будущее, с успешным восстановлением SPX после падения в день освобождения, часть «легкого» отскока уже реализована, цена снова вошла в зону технического сопротивления. Исторически сложилось так, что отскоки в «медвежьем рынке» (если это можно считать таковым) являются наиболее нестабильными и иррациональными для наблюдателей, однако быстрый отскок на этот раз также вызвал некоторые сигналы положительного расхождения, что может подтолкнуть цену обратно к январским максимумам.
Мы ожидаем, что заседание FOMC на этой неделе не окажет значительного влияния на рынок, и в настоящее время нет четкого направления для оценки, ценовые колебания могут быть столь же непредсказуемыми, как бросание монеты. В конечном итоге, все сводится к показателям роста прибыли компаний, а это, в свою очередь, будет зависеть от экономической реальности и последствий тарифов.
На данный момент ситуация неплохая, ожидается, что рост прибыли в первом квартале приблизится к 13% годовых, что почти вдвое больше первоначальных ожиданий в начале сезона отчетности, и это будет второй подряд квартал с двухзначным ростом.
Если не придется делать выбор, мы считаем, что «больная сделка (pain trade)» рынка все же предполагает дальнейший рост цен, ведь большинство наблюдателей по-прежнему придерживаются мнения о том, что с тарифами «дерево уже спилено, ничего не поделаешь». Но стоит отметить, что «мертвая кошка» в восходящем тренде медвежьего рынка не должна быть недооценена!