Федеральная резервная система (ФРС) снова приостановила снижение процентных ставок, предупреждая о риске стагфляции и подчеркивая, что "неопределенность" возрастает.
Федеральная резервная система на трех последовательных заседаниях приостановила снижение процентных ставок, что соответствует ожиданиям рынка.
Заявление гласит, что экономическая неопределенность "дальнейшим образом" возросла, добавлено новое предложение: "Риски роста уровня безработицы и инфляции увеличились."
Заявление повторяет, что недавние показатели показывают, что экономическая активность по-прежнему стабильно растет, но указывает на то, что колебания чистого экспорта уже повлияли на данные.
Продолжать сокращение.
Это решение получило поддержку всех членов FOMC, в отличие от прошлого раза, когда был один против.
«Новая Федеральная резервная служба»: Официальные лица ФРС рассматривают, акцентировать ли внимание на рисках занятости или рисках инфляции.
Президент США Трамп снова разочарован. Несмотря на его постоянные призывы к снижению процентных ставок, Федеральная резервная система предпочла воздержаться и не снизила ставки, также намекнув на риск стагфляции, вызванный политикой Трампа.
7 мая, среда, по восточному времени США, Федеральная резервная система объявила после заседания Комитета по открытым рынкам FOMC, что целевой диапазон федеральной фондовой ставки остается на уровне 4,25% - 4,5%. Это решение стало третьим подряд заседанием монетарной политики ФРС, на котором было принято решение приостановить действия. С сентября прошлого года ФРС трижды снижала процентные ставки, в общей сложности на 100 базисных пунктов, и с января этого года, с момента вступления Трампа в должность, ФРС приостановила действия.
Приостановка снижения процентной ставки Федеральной резервной системой полностью ожидалась рынком. К закрытию во вторник инструменты CME показывали, что вероятность того, что резервный банк оставит процентные ставки неизменными на этой неделе, превышает 95%, вероятность того, что в июне ставки не будут снижены, превышает 68%, а в июле шанс снижения ставок составляет примерно 77%. Перед публикацией решения Федеральной резервной системы в среду цены на деривативы показывали, что трейдеры сокращают ставки на снижение, ожидая, что с июля будет около трех снижений на 25 базисных пунктов в этом году.
Обнародованные в прошлую пятницу данные о приросте рабочих мест в США в апреле значительно превысили ожидания, что свидетельствует о том, что рынок труда все еще обладает устойчивостью, и снизили ожидания инвесторов по поводу снижения процентных ставок. Ник Тимирос, получивший прозвище "новый корреспондент Федеральной резервной системы", прокомментировал, что данные по рабочим местам снижают вероятность снижения ставок в июне; в условиях дилеммы между экономической рецессией и инфляционным давлением Федеральная резервная система будет более склонна к тому, чтобы избежать неконтролируемой инфляции, поэтому, вероятно, отложит снижение ставок.
После объявления решения Федеральной резервной системы в этот четверг Тимираос прокомментировал, что Федеральная резервная система в этот раз предупредила о повышении рисков как роста безработицы, так и инфляции, и официальные лица ФРС рассматривают, следует ли сосредоточиться на рисках роста цен или на рисках слабой занятости. Иными словами, ФРС должна подумать, что является приоритетом: сохранение рабочих мест или борьба с инфляцией.
Экономическая неопределенность "дальше" увеличивается, риски роста как уровня безработицы, так и инфляции возросли.
По сравнению с последним заявлением ФРС в конце марта, в этом решении ФРС было три основных изменения. Во-первых, в оценке экономики.
В последнем заявлении была удалена фраза "риски достижения целей по занятости и инфляции в основном сбалансированы", добавлена новая фраза "неопределенность, связанная с экономическими перспективами, увеличивается". В данном заявлении эта фраза снова была скорректирована и изменена на "неопределенность, касающаяся экономических перспектив, дополнительно увеличивается", добавив слово "дополнительно", подчеркивающее реальность увеличения "неопределенности".
В продолжение вышеуказанного, это заявление подтверждает, что Комитет FOMC сосредоточен на двух аспектах рисков, связанных с выполнением двойной задачи по обеспечению полной занятости и стабильности цен, а затем добавляет полусловия:
«И было установлено, что риски роста уровня безработицы и инфляции увеличились.»
Кроме того, первый пункт этого заявления был немного изменен при оценке экономики. Первое предложение последнего утверждения гласит, что последние показатели показывают, что экономическая активность продолжает неуклонно расширяться. В результате добавления полупредложения к заявлению, заявление начинается со слов: «В то время как волатильность чистого экспорта повлияла на данные», последние индикаторы указывают на продолжающийся устойчивый рост экономической активности.
Продолжение сокращения баланса. Все члены FOMC поддерживают решение.
Последнее решение показало, что Федеральная резервная система решила продолжить замедление темпов сокращения баланса (сокращение баланса) в рамках политики количественного ужесточения (QT) после июня прошлого года.
Конкретные действия заключаются в том, что начиная с апреля, месячный лимит выкупа государственных облигаций США будет снижен с 25 миллиардов долларов до 5 миллиардов долларов, при этом лимит выкупа институционального долга и ипотечных облигаций (MBS) останется неизменным на уровне 35 миллиардов долларов в месяц.
Данное заявление вновь не упоминает об изменении лимита выкупа государственных облигаций США, которое было установлено с апреля; фраза, касающаяся этого изменения, была удалена. В очередной раз подтверждается, что Федеральная резервная система продолжит сокращать свои активы в государственных облигациях США, институциональных облигациях и MBS.
Это означает, что после начала замедления сокращения баланса в апреле указания Федеральной резервной системы по сокращению баланса не изменились.
В отличие от заявления на прошлой встрече, еще одно большое отличие на этот раз заключается в том, что все члены FOMC, имеющие право голоса, поддержали это решение: не повышать процентные ставки и не изменять процесс сокращения баланса.
На последнем заседании один из членов FOMC высказался против решения. Член Совета управляющих Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер, проголосовавший против, поддерживает продолжение паузы в снижении процентных ставок, но не выступает за замедление сокращения баланса и хочет сохранить текущую скорость сокращения баланса.
В следующих красных строках можно увидеть, какие пункты были удалены или добавлены по сравнению с предыдущим заявлением.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Федеральная резервная система (ФРС) снова приостановила снижение процентных ставок, предупреждая о риске стагфляции и подчеркивая, что "неопределенность" возрастает.
Автор: Уолл-стрит Жэньвэнь
Основные моменты:
Федеральная резервная система на трех последовательных заседаниях приостановила снижение процентных ставок, что соответствует ожиданиям рынка.
Заявление гласит, что экономическая неопределенность "дальнейшим образом" возросла, добавлено новое предложение: "Риски роста уровня безработицы и инфляции увеличились."
Заявление повторяет, что недавние показатели показывают, что экономическая активность по-прежнему стабильно растет, но указывает на то, что колебания чистого экспорта уже повлияли на данные.
Продолжать сокращение.
Это решение получило поддержку всех членов FOMC, в отличие от прошлого раза, когда был один против.
«Новая Федеральная резервная служба»: Официальные лица ФРС рассматривают, акцентировать ли внимание на рисках занятости или рисках инфляции.
Президент США Трамп снова разочарован. Несмотря на его постоянные призывы к снижению процентных ставок, Федеральная резервная система предпочла воздержаться и не снизила ставки, также намекнув на риск стагфляции, вызванный политикой Трампа.
7 мая, среда, по восточному времени США, Федеральная резервная система объявила после заседания Комитета по открытым рынкам FOMC, что целевой диапазон федеральной фондовой ставки остается на уровне 4,25% - 4,5%. Это решение стало третьим подряд заседанием монетарной политики ФРС, на котором было принято решение приостановить действия. С сентября прошлого года ФРС трижды снижала процентные ставки, в общей сложности на 100 базисных пунктов, и с января этого года, с момента вступления Трампа в должность, ФРС приостановила действия.
Приостановка снижения процентной ставки Федеральной резервной системой полностью ожидалась рынком. К закрытию во вторник инструменты CME показывали, что вероятность того, что резервный банк оставит процентные ставки неизменными на этой неделе, превышает 95%, вероятность того, что в июне ставки не будут снижены, превышает 68%, а в июле шанс снижения ставок составляет примерно 77%. Перед публикацией решения Федеральной резервной системы в среду цены на деривативы показывали, что трейдеры сокращают ставки на снижение, ожидая, что с июля будет около трех снижений на 25 базисных пунктов в этом году.
Обнародованные в прошлую пятницу данные о приросте рабочих мест в США в апреле значительно превысили ожидания, что свидетельствует о том, что рынок труда все еще обладает устойчивостью, и снизили ожидания инвесторов по поводу снижения процентных ставок. Ник Тимирос, получивший прозвище "новый корреспондент Федеральной резервной системы", прокомментировал, что данные по рабочим местам снижают вероятность снижения ставок в июне; в условиях дилеммы между экономической рецессией и инфляционным давлением Федеральная резервная система будет более склонна к тому, чтобы избежать неконтролируемой инфляции, поэтому, вероятно, отложит снижение ставок.
После объявления решения Федеральной резервной системы в этот четверг Тимираос прокомментировал, что Федеральная резервная система в этот раз предупредила о повышении рисков как роста безработицы, так и инфляции, и официальные лица ФРС рассматривают, следует ли сосредоточиться на рисках роста цен или на рисках слабой занятости. Иными словами, ФРС должна подумать, что является приоритетом: сохранение рабочих мест или борьба с инфляцией.
Экономическая неопределенность "дальше" увеличивается, риски роста как уровня безработицы, так и инфляции возросли.
По сравнению с последним заявлением ФРС в конце марта, в этом решении ФРС было три основных изменения. Во-первых, в оценке экономики.
В последнем заявлении была удалена фраза "риски достижения целей по занятости и инфляции в основном сбалансированы", добавлена новая фраза "неопределенность, связанная с экономическими перспективами, увеличивается". В данном заявлении эта фраза снова была скорректирована и изменена на "неопределенность, касающаяся экономических перспектив, дополнительно увеличивается", добавив слово "дополнительно", подчеркивающее реальность увеличения "неопределенности".
В продолжение вышеуказанного, это заявление подтверждает, что Комитет FOMC сосредоточен на двух аспектах рисков, связанных с выполнением двойной задачи по обеспечению полной занятости и стабильности цен, а затем добавляет полусловия:
«И было установлено, что риски роста уровня безработицы и инфляции увеличились.»
Кроме того, первый пункт этого заявления был немного изменен при оценке экономики. Первое предложение последнего утверждения гласит, что последние показатели показывают, что экономическая активность продолжает неуклонно расширяться. В результате добавления полупредложения к заявлению, заявление начинается со слов: «В то время как волатильность чистого экспорта повлияла на данные», последние индикаторы указывают на продолжающийся устойчивый рост экономической активности.
Продолжение сокращения баланса. Все члены FOMC поддерживают решение.
Последнее решение показало, что Федеральная резервная система решила продолжить замедление темпов сокращения баланса (сокращение баланса) в рамках политики количественного ужесточения (QT) после июня прошлого года.
Конкретные действия заключаются в том, что начиная с апреля, месячный лимит выкупа государственных облигаций США будет снижен с 25 миллиардов долларов до 5 миллиардов долларов, при этом лимит выкупа институционального долга и ипотечных облигаций (MBS) останется неизменным на уровне 35 миллиардов долларов в месяц.
Данное заявление вновь не упоминает об изменении лимита выкупа государственных облигаций США, которое было установлено с апреля; фраза, касающаяся этого изменения, была удалена. В очередной раз подтверждается, что Федеральная резервная система продолжит сокращать свои активы в государственных облигациях США, институциональных облигациях и MBS.
Это означает, что после начала замедления сокращения баланса в апреле указания Федеральной резервной системы по сокращению баланса не изменились.
В отличие от заявления на прошлой встрече, еще одно большое отличие на этот раз заключается в том, что все члены FOMC, имеющие право голоса, поддержали это решение: не повышать процентные ставки и не изменять процесс сокращения баланса.
На последнем заседании один из членов FOMC высказался против решения. Член Совета управляющих Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер, проголосовавший против, поддерживает продолжение паузы в снижении процентных ставок, но не выступает за замедление сокращения баланса и хочет сохранить текущую скорость сокращения баланса.
В следующих красных строках можно увидеть, какие пункты были удалены или добавлены по сравнению с предыдущим заявлением.