Amerikan hükümetinin sert ticaret politikalarıyla ilgili açıklamalarında bir yumuşama yaşanması nedeniyle, SPX endeksi geçen hafta 20 yılın ardından ilk kez dokuz gün üst üste kazançla kapanarak, Kurtuluş Günü çöküşünden bu yana tüm kayıplarını geri aldı.
Çin ve ABD, ticaret müzakerelerini yeniden başlatma ve ilişkileri gevşetme yönünde adım atmaya devam ediyor. Her iki taraf da son zamanlarda ticaret departmanları ve müzakereciler üzerinde değişiklikler yaptı. Çin tarafı, "ABD tarafı son zamanlarda ilgili taraflar aracılığıyla Çin ile görüşmek istediğini defalarca iletti" dedi. Buna karşılık, Çin tarafı "değerlendirme yapıldığını" belirtti.
Bloomberg'ün en son anketi, piyasanın genel olarak Trump yönetiminin nihayetinde piyasa değişikliklerine bir şekilde yanıt vereceğini düşündüğünü gösteriyor, önceki dönemde Biden'ın miras bıraktığı sorunlara sorumluluk yüklemeye çalışsalar da. Piyasa, hükümetin gümrük tarifleri saldırısını ertelemeye istekli olduğu "acı eşiğine" ulaştığını düşünüyor.
Ticaret açısından olumlu sinyallerin yanı sıra, geçen Cuma açıklanan tarım dışı istihdam raporu da beklenmedik şekilde güçlü gelerek piyasanın risk iştahını daha da artırdı. Bu durum, güçlü ekonomik verilerin bir haftayı kapatmasına işaret ediyor ve piyasalarda olumsuz duygular olmasına rağmen, ABD ekonomisinin temelinin hala sağlam olduğunu gösteriyor. Nisan ayında 177 bin yeni istihdam yaratıldı, işsizlik oranı %4.2 seviyesinde sabit kaldı ve bu durum ekonomik bir durgunluğa girme endişelerini bir süreliğine ortadan kaldırdı. Ancak, gümrük politikalarının gerçek etkisinin Mayıs ve Haziran verileriyle yansıyacağı bekleniyor.
Ayrıca, geçmişteki ekonomik duraklamaların ortalama geri çekilme seviyelerine dayanarak, mevcut hisse senedi piyasası toparlanmasının içerdiği resesyon olasılığı yalnızca yaklaşık %8'dir; bu oran, ekonomistlerin tahminleri veya sabit getirili piyasanın içerdiği seviyeden çok daha düşüktür.
Sabit getirili menkul kıymetler pazarında, getiri eğrisi düzleşiyor ve Şubat ayındaki seviyelere geri dönüyor, piyasa Haziran'da faiz indirimine gitme olasılığını yalnızca yaklaşık %30 olarak bekliyor, yıl boyunca yalnızca yaklaşık 3 faiz indirimi bekleniyor.
Diğer yandan, son dönemdeki reel enflasyon verilerinin sürekli düşmesi ve birçok ülkenin merkez bankalarının ABD Hazine tahvili pozisyonlarını koruma yönünde olumlu sinyaller vermesi, ABD tahvil piyasasının normal durumuna döndüğünü gösteriyor.
Kripto para birimleri açısından, geçtiğimiz hafta genel dalgalanma büyük olmadı, fiyatlar stabil kaldı. BTC bir süre 96 k seviyesini geri kazandı ancak ardından kısa vadeli kar satışları baskısıyla karşılaştı. Dalgalanma eğrisi düzleşmeye başladı ve piyasanın gelecekteki yönü konusunda net bir görüş eksikliği olduğunu gösteriyor, gerçek dalgalanma ise yıl içindeki en düşük seviyesine geri döndü.
Eğer makro varlıklarda önemli bir değişiklik olmazsa, kısa vadede kripto para fiyatlarının konsolidasyona devam etmesini, orta vadede ise hafif yükseliş eğilimini sürdürmesini bekliyoruz.
Geçtiğimiz iki hafta boyunca, ölçek küçük olsa da, ETF'ye olan para akışı sürekli olumlu yönde oldu ve toplam net akış neredeyse ilk çeyreğin başlarındaki zirveyi aştı.
Geleceğe baktığımızda, SPX'in kurtuluş günündeki kayıplarını başarıyla geri kazanmasıyla, geri dönüşün "kolay" kısmı gerçekleşti ve fiyat teknik direnç bölgesine geri döndü. Tarihsel olarak, "ayı piyasası" geri dönüşleri (bu sefer sayılırsa) gözlemciler için en istikrarsız ve en mantıksız olanlarıdır, ancak bu hızlı geri dönüş bazı olumlu sapma sinyallerini de tetikledi ve fiyatın Ocak ayındaki zirveye geri dönmesini sağlayabilir.
Bu hafta FOMC toplantısının piyasada büyük bir etki yaratmasını beklemiyoruz, şu anda da net bir yön tahmini yok, fiyat hareketleri madeni para atmak gibi öngörülemez olabilir. Sonuçta, yine şirket kârı büyüme performansına geri dönmemiz gerekecek ve bu da ekonomik gerçekler ve gümrük vergilerinin sonraki etkileri ile daha da belirlenecek.
Şu ana kadar durum gayet iyi, birinci çeyrek kâr artışının yıllık %13'e yaklaşması bekleniyor, bu da finansal rapor sezonunun başındaki beklentilerin neredeyse iki katı ve arka arkaya ikinci çeyrek çift haneli büyüme gerçekleştirecek.
Eğer bir seçim yapmak zorunda kalırsak, piyasanın "acı ticareti (pain trade)" olarak adlandırdığımız durumun fiyatların daha da yukarı çıkması yönünde olduğunu düşünüyoruz. Zira şu anda çoğu gözlemci gümrük vergileri konusunda "geminin yola çıktığı, geri dönüşü yok" söylemine saplanmış durumda. Ancak dikkatli olun, ayı piyasasındaki "ölü kedi sıçraması" ihmal edilmemelidir!
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Kripto Varlıklar ‘yatmakta’, ABD tahvilleri ‘yeniden doğuyor’: Piyasa FOMC’yi mi bekliyor, yoksa daha büyük bir fırtınayı mı?
Orijinal yazar: SignalPlus Çince
Alıntı: Daisy, Mars Finans
Amerikan hükümetinin sert ticaret politikalarıyla ilgili açıklamalarında bir yumuşama yaşanması nedeniyle, SPX endeksi geçen hafta 20 yılın ardından ilk kez dokuz gün üst üste kazançla kapanarak, Kurtuluş Günü çöküşünden bu yana tüm kayıplarını geri aldı.
Çin ve ABD, ticaret müzakerelerini yeniden başlatma ve ilişkileri gevşetme yönünde adım atmaya devam ediyor. Her iki taraf da son zamanlarda ticaret departmanları ve müzakereciler üzerinde değişiklikler yaptı. Çin tarafı, "ABD tarafı son zamanlarda ilgili taraflar aracılığıyla Çin ile görüşmek istediğini defalarca iletti" dedi. Buna karşılık, Çin tarafı "değerlendirme yapıldığını" belirtti.
Bloomberg'ün en son anketi, piyasanın genel olarak Trump yönetiminin nihayetinde piyasa değişikliklerine bir şekilde yanıt vereceğini düşündüğünü gösteriyor, önceki dönemde Biden'ın miras bıraktığı sorunlara sorumluluk yüklemeye çalışsalar da. Piyasa, hükümetin gümrük tarifleri saldırısını ertelemeye istekli olduğu "acı eşiğine" ulaştığını düşünüyor.
Ticaret açısından olumlu sinyallerin yanı sıra, geçen Cuma açıklanan tarım dışı istihdam raporu da beklenmedik şekilde güçlü gelerek piyasanın risk iştahını daha da artırdı. Bu durum, güçlü ekonomik verilerin bir haftayı kapatmasına işaret ediyor ve piyasalarda olumsuz duygular olmasına rağmen, ABD ekonomisinin temelinin hala sağlam olduğunu gösteriyor. Nisan ayında 177 bin yeni istihdam yaratıldı, işsizlik oranı %4.2 seviyesinde sabit kaldı ve bu durum ekonomik bir durgunluğa girme endişelerini bir süreliğine ortadan kaldırdı. Ancak, gümrük politikalarının gerçek etkisinin Mayıs ve Haziran verileriyle yansıyacağı bekleniyor.
Ayrıca, geçmişteki ekonomik duraklamaların ortalama geri çekilme seviyelerine dayanarak, mevcut hisse senedi piyasası toparlanmasının içerdiği resesyon olasılığı yalnızca yaklaşık %8'dir; bu oran, ekonomistlerin tahminleri veya sabit getirili piyasanın içerdiği seviyeden çok daha düşüktür.
Sabit getirili menkul kıymetler pazarında, getiri eğrisi düzleşiyor ve Şubat ayındaki seviyelere geri dönüyor, piyasa Haziran'da faiz indirimine gitme olasılığını yalnızca yaklaşık %30 olarak bekliyor, yıl boyunca yalnızca yaklaşık 3 faiz indirimi bekleniyor.
Diğer yandan, son dönemdeki reel enflasyon verilerinin sürekli düşmesi ve birçok ülkenin merkez bankalarının ABD Hazine tahvili pozisyonlarını koruma yönünde olumlu sinyaller vermesi, ABD tahvil piyasasının normal durumuna döndüğünü gösteriyor.
Kripto para birimleri açısından, geçtiğimiz hafta genel dalgalanma büyük olmadı, fiyatlar stabil kaldı. BTC bir süre 96 k seviyesini geri kazandı ancak ardından kısa vadeli kar satışları baskısıyla karşılaştı. Dalgalanma eğrisi düzleşmeye başladı ve piyasanın gelecekteki yönü konusunda net bir görüş eksikliği olduğunu gösteriyor, gerçek dalgalanma ise yıl içindeki en düşük seviyesine geri döndü.
Eğer makro varlıklarda önemli bir değişiklik olmazsa, kısa vadede kripto para fiyatlarının konsolidasyona devam etmesini, orta vadede ise hafif yükseliş eğilimini sürdürmesini bekliyoruz.
Geçtiğimiz iki hafta boyunca, ölçek küçük olsa da, ETF'ye olan para akışı sürekli olumlu yönde oldu ve toplam net akış neredeyse ilk çeyreğin başlarındaki zirveyi aştı.
Geleceğe baktığımızda, SPX'in kurtuluş günündeki kayıplarını başarıyla geri kazanmasıyla, geri dönüşün "kolay" kısmı gerçekleşti ve fiyat teknik direnç bölgesine geri döndü. Tarihsel olarak, "ayı piyasası" geri dönüşleri (bu sefer sayılırsa) gözlemciler için en istikrarsız ve en mantıksız olanlarıdır, ancak bu hızlı geri dönüş bazı olumlu sapma sinyallerini de tetikledi ve fiyatın Ocak ayındaki zirveye geri dönmesini sağlayabilir.
Bu hafta FOMC toplantısının piyasada büyük bir etki yaratmasını beklemiyoruz, şu anda da net bir yön tahmini yok, fiyat hareketleri madeni para atmak gibi öngörülemez olabilir. Sonuçta, yine şirket kârı büyüme performansına geri dönmemiz gerekecek ve bu da ekonomik gerçekler ve gümrük vergilerinin sonraki etkileri ile daha da belirlenecek.
Şu ana kadar durum gayet iyi, birinci çeyrek kâr artışının yıllık %13'e yaklaşması bekleniyor, bu da finansal rapor sezonunun başındaki beklentilerin neredeyse iki katı ve arka arkaya ikinci çeyrek çift haneli büyüme gerçekleştirecek.
Eğer bir seçim yapmak zorunda kalırsak, piyasanın "acı ticareti (pain trade)" olarak adlandırdığımız durumun fiyatların daha da yukarı çıkması yönünde olduğunu düşünüyoruz. Zira şu anda çoğu gözlemci gümrük vergileri konusunda "geminin yola çıktığı, geri dönüşü yok" söylemine saplanmış durumda. Ancak dikkatli olun, ayı piyasasındaki "ölü kedi sıçraması" ihmal edilmemelidir!