"BTCFi öldü" konusunun bu kadar çabuk gelmesini beklemiyordum. Gerçekten de, @babylonlabs_io'in piyasaya sürülmesinden bu yana, piyasa Babylon'un BTCFi yolunu artırmak için bir grup ekosistem getirmesini bekliyordu, ancak açıkça geri tepti. BTCFi'nin ölüp ölmediğine gelince, yargılamak için henüz çok erken olduğunu ve BTCFi yolunun evrim mantığının yanlış anlaşıldığını düşünüyorum. Aşağıda şu tespitlerimi paylaşmak isterim:
Babylon'un piyasaya sürülmesinin ardından piyasa performansını ve BTCFi alanının geleceğini ilişkilendirmesi açıkça bir sapma göstermektedir.
Babylon, kullanıcıların BTC varlıklarını Bitcoin ana ağı üzerinde sözleşme biçiminde kilitleyebilmesi sayesinde, birçok BTC layer2 üzerinde "güvenli konsensüs hizmeti" sunarak diğer genişletilmiş zincirlerin sağladığı zengin kazançları elde edebilmesini sağlar. Arz tarafında, Babylon'un teknik yenilik hizmetleri gerçekten faydalı, ancak talep tarafında, bu güvenli konsensüs hizmetini kim satın alacak, sürekli kazancı kim sağlayacak?
Açıkça, bazı büyük, orta ve küçük yeni blok zincirler açısından "güvenli konsensüs" B tarafı talebi açısından BTCFi'nin geleceği beklendiği kadar parlak görünmüyor, ancak C tarafı kullanıcı talebi açısından bakıldığında, her bir BTC sahibi, sahip olduğu BTC'yi sürekli olarak gelir elde etme ihtiyacına sahiptir ve BTCFi'nin teknik çözümünün hedefi, trilyonlarca dolarlık geleneksel finans kapitaline erişmektir. Bitcoin'in benzersiz merkeziyetsiz konsensüsünü küresel finansal likidite ile birleştirmek, bu BTCFi anlatımının nihai hedefidir.
Bu mantıkla bakıldığında, ETF sonrası dönemde BTCFi'nin anlatısı daha yeni başlıyor, nereden geliyor bu ölmüş söylemi?
Aslında, BTCFi'nin teknik çözümleri olgunlaşma sürecine girdi. İlk olarak EVM- Uyumluluktan UTXO Yığın mimarisine, ardından zkVM protokol çerçevesine, RGB istemci doğrulama çerçevesine, iyimser meydan okuma kanıtı (OCP) mimarisine kadar birçok aşama geçti. BTC'nin teknik çözümleri bir dönem karmaşa içindeydi, ama yüzeyde dağınık ve karmaşık görünse de aslında piyasanın doğal evrimi ve seçim yönünde ilerliyordu.
Aşağıda OP_CAT_ ve BitVM2 adlı iki teknik yolun karşılaştırması yapılmış ve BitVM2'nin BTC'nin mevcut scriptini değiştirmesine gerek duymadığı için daha fazla potansiyele sahip olduğu düşünülmüştür:
OP_CAT Yolu - Mantıksal olarak makul ancak BTC OpCode'larının değiştirilmesi gerekiyor, bu da ana geliştiriciler tarafından kabul edilme zorluğu yaratıyor.
BitVM2+OCP mekanizması - OCP meydan okuma mekanizması aracılığıyla zincir dışı hesaplama ve etkileşim sağlanmıştır, "meydan okuma" ortaya çıktığında Bitcoin ana ağında zincir üstü protokol uygulanır, Bitcoin layer1, güvenliği sağlamak için hakem olarak görev yapar.
Olgunlaşmamış çözümler, piyasa baskısı altında elenebilir veya düzeltilebilir. Örneğin, erken dönem Bitcoin çapraz zincir çözümleri genellikle merkezi bir saklama modeli benimsemişken, şimdi BitVM2 ve OCP'nin birleşimi güvene ihtiyaç duymadan yerel güvenli çapraz zincir mekanizması sağlayabiliyor.
BitVM2 gibi BTC çekirdek kodunu değiştirmeyen teknolojik çözümler olgunlaştığında, Bitcoin kendi "OP anını" yaşayacak. Tıpkı Ethereum'un Optimistic Rollups'unun değerinin tanınması gibi, bu da doğrudan bir piyasa ekosisteminin patlamasına yol açacak.
Teknolojik çözümlerin sürekli içe dönmesi ve evrilmesine izin verelim, çünkü bir mantık daha var: BTCFi'nin karşılaştığı en büyük zorluk teknik uygulanabilirlik değil, sürdürülebilir bir Tokenomics ekonomik modelidir.
Şu anda birçok çözüm, token ihraçlarına ve teşviklere dayanıyor, bu açıkça sürdürülebilir değil. Gerçekten sürdürülebilir bir BTCFi ekonomik modeli, ağın kullanım değerine dayandırılmalıdır. İkinci katman ağları işlemleri işleyip ücret alırken, elde edilen gelirlerin bir kısmı BTC stake edenlere geri döndüğünde, gerçek talebe dayalı bir değer döngüsü oluşur.
Bu model, dış zincirlerin satın alımına bağlı değildir, bunun yerine kendi ekosisteminin hizmetleri aracılığıyla gelir elde eder ve ekonomik modelin sürdürülebilirliği açısından belirgin bir şekilde daha üstündür.
Yukarıda.
Sonuç olarak, farklı bir açıdan bakıldığında BTCFi'nin geleceği tamamen netleşiyor. Ancak şu an, sektör altyapısının inşasının erken aşamasında, teknik çözümler bir araya getiriliyor, Tokenomics ekonomik modeli geliştiriliyor ve ETF'lerin küresel finansal likiditeye erişim kapısı henüz yeni açıldı.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
BTCFi öldü mü? Üç ana perspektiften altyapı çağındaki değer yeniden yapılandırmasını analiz ediyor.
Yazı: Haotian
"BTCFi öldü" konusunun bu kadar çabuk gelmesini beklemiyordum. Gerçekten de, @babylonlabs_io'in piyasaya sürülmesinden bu yana, piyasa Babylon'un BTCFi yolunu artırmak için bir grup ekosistem getirmesini bekliyordu, ancak açıkça geri tepti. BTCFi'nin ölüp ölmediğine gelince, yargılamak için henüz çok erken olduğunu ve BTCFi yolunun evrim mantığının yanlış anlaşıldığını düşünüyorum. Aşağıda şu tespitlerimi paylaşmak isterim:
Babylon, kullanıcıların BTC varlıklarını Bitcoin ana ağı üzerinde sözleşme biçiminde kilitleyebilmesi sayesinde, birçok BTC layer2 üzerinde "güvenli konsensüs hizmeti" sunarak diğer genişletilmiş zincirlerin sağladığı zengin kazançları elde edebilmesini sağlar. Arz tarafında, Babylon'un teknik yenilik hizmetleri gerçekten faydalı, ancak talep tarafında, bu güvenli konsensüs hizmetini kim satın alacak, sürekli kazancı kim sağlayacak?
Açıkça, bazı büyük, orta ve küçük yeni blok zincirler açısından "güvenli konsensüs" B tarafı talebi açısından BTCFi'nin geleceği beklendiği kadar parlak görünmüyor, ancak C tarafı kullanıcı talebi açısından bakıldığında, her bir BTC sahibi, sahip olduğu BTC'yi sürekli olarak gelir elde etme ihtiyacına sahiptir ve BTCFi'nin teknik çözümünün hedefi, trilyonlarca dolarlık geleneksel finans kapitaline erişmektir. Bitcoin'in benzersiz merkeziyetsiz konsensüsünü küresel finansal likidite ile birleştirmek, bu BTCFi anlatımının nihai hedefidir.
Bu mantıkla bakıldığında, ETF sonrası dönemde BTCFi'nin anlatısı daha yeni başlıyor, nereden geliyor bu ölmüş söylemi?
Aşağıda OP_CAT_ ve BitVM2 adlı iki teknik yolun karşılaştırması yapılmış ve BitVM2'nin BTC'nin mevcut scriptini değiştirmesine gerek duymadığı için daha fazla potansiyele sahip olduğu düşünülmüştür:
OP_CAT Yolu - Mantıksal olarak makul ancak BTC OpCode'larının değiştirilmesi gerekiyor, bu da ana geliştiriciler tarafından kabul edilme zorluğu yaratıyor.
BitVM2+OCP mekanizması - OCP meydan okuma mekanizması aracılığıyla zincir dışı hesaplama ve etkileşim sağlanmıştır, "meydan okuma" ortaya çıktığında Bitcoin ana ağında zincir üstü protokol uygulanır, Bitcoin layer1, güvenliği sağlamak için hakem olarak görev yapar.
Olgunlaşmamış çözümler, piyasa baskısı altında elenebilir veya düzeltilebilir. Örneğin, erken dönem Bitcoin çapraz zincir çözümleri genellikle merkezi bir saklama modeli benimsemişken, şimdi BitVM2 ve OCP'nin birleşimi güvene ihtiyaç duymadan yerel güvenli çapraz zincir mekanizması sağlayabiliyor.
BitVM2 gibi BTC çekirdek kodunu değiştirmeyen teknolojik çözümler olgunlaştığında, Bitcoin kendi "OP anını" yaşayacak. Tıpkı Ethereum'un Optimistic Rollups'unun değerinin tanınması gibi, bu da doğrudan bir piyasa ekosisteminin patlamasına yol açacak.
Şu anda birçok çözüm, token ihraçlarına ve teşviklere dayanıyor, bu açıkça sürdürülebilir değil. Gerçekten sürdürülebilir bir BTCFi ekonomik modeli, ağın kullanım değerine dayandırılmalıdır. İkinci katman ağları işlemleri işleyip ücret alırken, elde edilen gelirlerin bir kısmı BTC stake edenlere geri döndüğünde, gerçek talebe dayalı bir değer döngüsü oluşur.
Bu model, dış zincirlerin satın alımına bağlı değildir, bunun yerine kendi ekosisteminin hizmetleri aracılığıyla gelir elde eder ve ekonomik modelin sürdürülebilirliği açısından belirgin bir şekilde daha üstündür.
Yukarıda.
Sonuç olarak, farklı bir açıdan bakıldığında BTCFi'nin geleceği tamamen netleşiyor. Ancak şu an, sektör altyapısının inşasının erken aşamasında, teknik çözümler bir araya getiriliyor, Tokenomics ekonomik modeli geliştiriliyor ve ETF'lerin küresel finansal likiditeye erişim kapısı henüz yeni açıldı.