Банк Англії оголосить рішення у четвер о 19:02 за пекінським часом, на два хвилини пізніше звичайного, щоб відзначити 80-річчя Дня Перемоги в Європі. Цей центральний банк очікує зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів і, можливо, натякне на подальше зниження ставки в червні. Це може стати першим випадком зниження ставки два рази поспіль з 2009 року, оскільки торговий конфлікт зі США накладає тінь на перспективи економічного зростання.
32 економісти, опитані Bloomberg, очікують, що комітет з монетарної політики знизить облікову ставку з 4,5% до 4,25%, причому 20 з них вважають, що принаймні один член комітету підтримує зниження на 50 базисних пунктів. Ф'ючерсний ринок також майже повністю врахував зниження на 25 базисних пунктів, вважаючи, що ймовірність повторного зниження наступного місяця досить висока.
З минулого серпня Банк Англії тричі знизив процентні ставки і в лютому цього року призупинив дії. Але через високі взаємні тарифи, оголошені президентом США Дональдом Трампом, які можуть вплинути на глобальну економіку, трейдери очікують, що Банк Англії знизить процентну ставку до 3,5% до кінця року.
Це рішення про зниження процентних ставок, як очікується, буде затверджено одноголосно, лише троє опитаних економістів вважають, що будуть члени, які підтримають утримання. Це показує, що всередині центрального банку поступово формується яструбина тенденція, деякі члени виступають за більш агресивне пом'якшення, щоб уникнути ризиків зростання.
Серед найбільш обережних членів комісії Свати Дінгра (Swati Dhingra) та Алан Тейлор (Alan Taylor) займають цю позицію. Натомість Кетрін Манн (Catherine Mann) несподівано підтримала зниження ставки на 50 базисних пунктів у лютому, а в березні знову перейшла на бік більшості, затримавши дії.
Ще однією ключовою фігурою є віце-президент з питань ринку Дейв Рамсден (Dave Ramsden), його голосування часто розглядається як орієнтир політики. Якщо він підтримає зниження процентної ставки на 50 базисних пунктів, очікування чергового зниження в червні суттєво зростуть.
Політичні вказівки
Банк Англії з лютого дотримується формулювання "поступове та обережне" зниження процентних ставок, додавши слово "обережне" для оцінки впливу торгової політики Трампа. Якщо це формулювання буде видалено, це може означати, що акцент політики змінюється з боротьби з інфляцією на стабілізацію зростання, що додатково сигналізує про тривале пом’якшення.
Банк Англії очікує значного зниження прогнозу зростання на 2026 рік
Ефект Трампа
Банк Англії вперше повністю оцінить вплив американських взаємних мит у четвер. Від останньої зустрічі Трамп запровадив кілька митних заходів, що призвели до нестабільності на фінансових ринках. Незважаючи на те, що деякі штрафні мита відкладені для надання часу на переговори, інші країни ще не вжили заходів у відповідь.
Через невизначеність у політиці США, Банк Англії може запропонувати кілька сценаріїв прогнозування, підкреслюючи невизначеність. Бюро бюджетної відповідальності Великобританії та Міжнародний валютний фонд раніше вже вжили подібних заходів.
Але загальна думка полягає в тому, що тарифи США стримуватимуть зростання та зменшуватимуть тиск інфляції.
Голова Банку Англії Бейлі попередив про "удар по зростанню", а яструбиний член Грін (Мegan Greene) також визнав, що мита можуть стримувати ціни в Великій Британії.
Всеобъемна торговельна війна завдасть великого удару по економіці Великобританії.
Економічний прогноз
У звіті про грошово-кредитну політику за квартал Банк Англії оновить очікування щодо зростання та інфляції. Хоча короткострокові дані перевищують очікування, торговий конфлікт може призвести до зниження прогнозу.
Конфлікт викликав дефляційний ефект шляхом зниження цін на нафту та зміцнення фунта стерлінгів (до долара), зменшуючи імпортні витрати. Центральний банк прогнозує, що інфляція може повернутися до цільового рівня 2%, що опосередковано натякає на обґрунтованість пом'якшення.
Але підвищення національного страхового податку на 26 мільярдів фунтів, яке набирає чинності в квітні, може підвищити витрати підприємств, і Банку Англії потрібно оцінити, в якій мірі це буде перенесено на ціни.
Дешевша енергія може стримувати інфляцію цього року
Ринкові ставки
Після підвищення тарифів Трампом, трейдери збільшили ставки на зниження процентних ставок Банком Англії, очікуючи, що протягом решти шести засідань цього року (включаючи поточне) буде знижено ставки на 100 базисних пунктів. Від початку пом'якшення в серпні минулого року Банк Англії знижує ставки на 25 базисних пунктів на кожному другому засіданні.
За винятком двох термінових зниженнь ставок на початку пандемії в березні 2020 року, Банк Англії з моменту фінансової кризи 2009 року ніколи не знижував ставки кілька разів поспіль. Але інвестори вважають, що можливість зниження ставок у червні знову дуже висока.
Трейдери очікують, що цього року буде ще чотири зниження ставок.
Кількісне звуження
Вплив ринкових коливань, викликаних тарифами Трампа, Банк Англії минулого місяця призупинив продаж довгострокових державних облігацій, цього разу можливо оновить прогрес плану кількісного скорочення. Він підкреслював, що продаж активів повинен "проводитися обережно", але цей крок може підвищити доходність облігацій, що суперечить політиці зниження процентних ставок.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Британський Центральний банк, ймовірно, знизить процентну ставку на 25 базових точок, вперше оцінюючи токсичність тарифів Трампа.
Джерело: Jin10
Банк Англії оголосить рішення у четвер о 19:02 за пекінським часом, на два хвилини пізніше звичайного, щоб відзначити 80-річчя Дня Перемоги в Європі. Цей центральний банк очікує зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів і, можливо, натякне на подальше зниження ставки в червні. Це може стати першим випадком зниження ставки два рази поспіль з 2009 року, оскільки торговий конфлікт зі США накладає тінь на перспективи економічного зростання.
32 економісти, опитані Bloomberg, очікують, що комітет з монетарної політики знизить облікову ставку з 4,5% до 4,25%, причому 20 з них вважають, що принаймні один член комітету підтримує зниження на 50 базисних пунктів. Ф'ючерсний ринок також майже повністю врахував зниження на 25 базисних пунктів, вважаючи, що ймовірність повторного зниження наступного місяця досить висока.
З минулого серпня Банк Англії тричі знизив процентні ставки і в лютому цього року призупинив дії. Але через високі взаємні тарифи, оголошені президентом США Дональдом Трампом, які можуть вплинути на глобальну економіку, трейдери очікують, що Банк Англії знизить процентну ставку до 3,5% до кінця року.
! tnGOiZHvw0f61szY8cYdMFQRrG0MzAtoaEKTGEVS.png
Розбіжності в голосуванні
Це рішення про зниження процентних ставок, як очікується, буде затверджено одноголосно, лише троє опитаних економістів вважають, що будуть члени, які підтримають утримання. Це показує, що всередині центрального банку поступово формується яструбина тенденція, деякі члени виступають за більш агресивне пом'якшення, щоб уникнути ризиків зростання.
Серед найбільш обережних членів комісії Свати Дінгра (Swati Dhingra) та Алан Тейлор (Alan Taylor) займають цю позицію. Натомість Кетрін Манн (Catherine Mann) несподівано підтримала зниження ставки на 50 базисних пунктів у лютому, а в березні знову перейшла на бік більшості, затримавши дії.
Ще однією ключовою фігурою є віце-президент з питань ринку Дейв Рамсден (Dave Ramsden), його голосування часто розглядається як орієнтир політики. Якщо він підтримає зниження процентної ставки на 50 базисних пунктів, очікування чергового зниження в червні суттєво зростуть.
Політичні вказівки
Банк Англії з лютого дотримується формулювання "поступове та обережне" зниження процентних ставок, додавши слово "обережне" для оцінки впливу торгової політики Трампа. Якщо це формулювання буде видалено, це може означати, що акцент політики змінюється з боротьби з інфляцією на стабілізацію зростання, що додатково сигналізує про тривале пом’якшення.
Ефект Трампа
Банк Англії вперше повністю оцінить вплив американських взаємних мит у четвер. Від останньої зустрічі Трамп запровадив кілька митних заходів, що призвели до нестабільності на фінансових ринках. Незважаючи на те, що деякі штрафні мита відкладені для надання часу на переговори, інші країни ще не вжили заходів у відповідь.
Через невизначеність у політиці США, Банк Англії може запропонувати кілька сценаріїв прогнозування, підкреслюючи невизначеність. Бюро бюджетної відповідальності Великобританії та Міжнародний валютний фонд раніше вже вжили подібних заходів.
Але загальна думка полягає в тому, що тарифи США стримуватимуть зростання та зменшуватимуть тиск інфляції.
Голова Банку Англії Бейлі попередив про "удар по зростанню", а яструбиний член Грін (Мegan Greene) також визнав, що мита можуть стримувати ціни в Великій Британії.
Економічний прогноз
У звіті про грошово-кредитну політику за квартал Банк Англії оновить очікування щодо зростання та інфляції. Хоча короткострокові дані перевищують очікування, торговий конфлікт може призвести до зниження прогнозу.
Конфлікт викликав дефляційний ефект шляхом зниження цін на нафту та зміцнення фунта стерлінгів (до долара), зменшуючи імпортні витрати. Центральний банк прогнозує, що інфляція може повернутися до цільового рівня 2%, що опосередковано натякає на обґрунтованість пом'якшення.
Але підвищення національного страхового податку на 26 мільярдів фунтів, яке набирає чинності в квітні, може підвищити витрати підприємств, і Банку Англії потрібно оцінити, в якій мірі це буде перенесено на ціни.
Ринкові ставки
Після підвищення тарифів Трампом, трейдери збільшили ставки на зниження процентних ставок Банком Англії, очікуючи, що протягом решти шести засідань цього року (включаючи поточне) буде знижено ставки на 100 базисних пунктів. Від початку пом'якшення в серпні минулого року Банк Англії знижує ставки на 25 базисних пунктів на кожному другому засіданні.
За винятком двох термінових зниженнь ставок на початку пандемії в березні 2020 року, Банк Англії з моменту фінансової кризи 2009 року ніколи не знижував ставки кілька разів поспіль. Але інвестори вважають, що можливість зниження ставок у червні знову дуже висока.
Кількісне звуження
Вплив ринкових коливань, викликаних тарифами Трампа, Банк Англії минулого місяця призупинив продаж довгострокових державних облігацій, цього разу можливо оновить прогрес плану кількісного скорочення. Він підкреслював, що продаж активів повинен "проводитися обережно", але цей крок може підвищити доходність облігацій, що суперечить політиці зниження процентних ставок.