Gyroscope має власний резервний пул, а його механізм стабільності підтримується двома модулями: AMM на первинному ринку та AMM на вторинному ринку.
Автор: Cabin VC
Один, гіроскоп
Угода про стабільну валюту Gyroscope опублікувала білий документ минулого року. На основі цієї угоди GyroStable нещодавно співпрацювала з Balancer для запуску централізованої стратегії ліквідності та побудувала модель створення ринку та управління стратегією створення ринку для активів LST в екосистемі Polygon. Gyroscope запустив три типи CLP (Continuous Liquidity Pool) на Polygon і привернув увагу ринку минулого тижня, а близько двох тижнів тому запустив $stMATIC / $wMATIC.
(Джерело даних: defillama)
За даними defillama, його поточний TVL становить 735 763 долари, а карбовані стейблкойни – 593 63 долари.
(Джерело даних: defillama)
1) Механізм стабілізації
Основною частиною Gyroscope є протокол для карбування метастейблкойнів. Ідеальний ринок криптовалютних стейблкойнів не хоче покладатися на цифрові валюти центрального банку чи централізовані стейблкойни. Це вимагає гнучкості, дизайну та передачі вартості децентралізованих стейблкоїнів. Зробіть відповідні інновації . GYD, створений Gyroscope, повністю забезпечений резервами, що дозволяє диверсифікувати заставу та підвищити її ліквідність:
Стайблкойном протоколу Gyroscope є GYD, забезпечення якого забезпечене багатьма взаємопов’язаними, але незалежними сховищами. Сховище походить із пулу різних активів Balancer (спочатку бажано використовувати інші стабільні монети). Цей спосіб можна розглядати як інновацію та доповнення до Maker та DAI:
A: Стейблкойн із повним резервом активів: кожна одиниця стейблкойна забезпечена заставою вартістю 1 долар і спрямована на досягнення 100% довгострокового резерву.
B: Резервний фонд: Резервний фонд складається з «кошика» активів, контрольованих за угодою, які разом забезпечують заставу для випущених стейблкойнів.
C: Алгоритмічні цінові обмеження: ціни на карбування/викуп стейблкоїнів алгоритмічно встановлюються для балансу та здатності впоратися з короткостроковими кризами.
Його забезпечення складається з кошика інших активів, включаючи інші стейблкойни, інструменти, що генерують дохід, або нестабільні активи, які спочатку забезпечують стейблкойни, деноміновані в доларах США, і додають інші категорії стейблкойнів (включаючи євро, ієни тощо):
Це «розшарування» резервних активів розроблено для того, щоб створити стійку резервну конструкцію, яка допускає «відмови безпеки» окремих сховищ, де єдина точка відмови не створює ризику переповнення інших сховищ.
2) Розробка протоколу
Гіроскоп має власний резервний пул, а його механізм стабільності підтримується двома модулями: AMM первинного ринку (PAMM) і AMM вторинного ринку (SAMM):
PAMM：
PAMM надає котирування для кастингу та викупу стейблкойна GYD і враховує вплив, який може бути отриманий за ненормальних умов. Щоб карбувати, користувачі повинні внести забезпечені заставні активи в одне з різних сховищ Gyroscope, і користувачі карбуватимуть стейблкойни 1:1 (комісія за карбування не враховується).
КРОК：
SAMM — це AMM вторинного ринку, який забезпечує основну ліквідність для протоколу Gyroscope. CLP схожий на централізований дизайн ліквідності Uniswap v3, але завдяки налаштуванню пулу Balancer v2 ліквідність зосереджується в ціновому діапазоні ПАММ для досягнення вищої ефективності капіталу.
SAMMS забезпечує диверсифіковану мережу ліквідності навколо GYD, як показано на малюнку нижче:
Існує три типи торгових пулів GYD:
2-CLPs: AMM, які концентрують ліквідність у межах цінового діапазону, параметри визначаються ціновим діапазоном [α,β] та двома активами в пулі
3-CLPs: зосередьте ліквідність між трьома активами для підвищення ефективності капіталу
E-CLP: використовується на торговому ринку GYD, це пул коштів для GYD, який поєднується з іншими активами
Торговий пул GYD дотримується цінового діапазону, визначеного DSM, для концентрації ліквідності.У випадку здорових резервів торговий пул GYD концентрує ліквідність у більш вузькому та прийнятному діапазоні. Цей ціновий діапазон розшириться, якщо шок для резервів змусить DSM встановити нові ціни викупу.
Пули транзакцій GYD є надлишковими (забезпечують кілька різних шляхів доступу для стейблкойнів Gyroscope) і не залежать один від одного (припускаючи, що одна з пар активів виходить з ладу, інші пули транзакцій SAMM можуть працювати нормально, на відміну від єдиного пулу Curve).
Механізм динамічної стабілізації гіроскопа (DSM):
На відміну від існуючих некастодіальних стейблкойнів, стабільність Gyroscope не залежить від потреби у кредитному плечі. Gyroscope не має центрального емітента, користувачі можуть карбувати та викуповувати безпосередньо в угоді, і немає контрагента.
DSM (об’єднана крива, що вказує на ціну монетного двору/викупу) залежить від поточного коефіцієнта резервування та відтоку:
За звичайних обставин користувачі карбують стейблкойни та викуповують резервні активи 1:1 (комісія за карбування/викуп не враховується).
Погашення з іпотечною ставкою, близькою до 100%: коли резерв нижчий за 100% іпотечну ставку, ПАММ автоматично викупить GYD за коефіцієнтом, нижчим за 100% вартості застави. Тобто крива погашення починається близько 1 долара, а GYD торгується близько 1 долара, досягаючи хорошої ліквідності.
Викуп із іпотечною ставкою, значно нижчою за 100%: якщо викуп продовжується, а «відтік» збільшується, другою лінією захисту є алгоритмічне ціноутворення, і крива викупу переміститься до стадії «вимикача», де швидкість викупу буде автоматично Нижче норми резервування, пропозиція викупу поступово зменшується, щоб гарантувати, що викуп завжди можливий (але все одно призводить до списання), і щоб запобігти паніці на ринку та атакам на валютний якір, водночас винагороджуючи очікування короткого -строкова відмова від пропуску користувача.
Інші механізми стабілізації включають: Подібний за логікою до модуля стабільності прив’язки (PSM) Maker, механізм Gyroscope дозволяє обмінювати стейблкойни на активи вартістю 1 долар. Механізм позики кредитного плеча, доступний для резервів із недостатньою заставою: це схоже на те, як працює MIM: якщо ціна GYD падає значно нижче 1 долара США (як це трапляється при деяких крахах ринку), власники кредитного плеча зможуть закрити свої позиції зі знижкою, що зменшить постачання GYD, повертаючи ціну GYD до 1 дол.
Останньою лінією захисту є функціонування резервного фонду. Резервний фонд можна рекапіталізувати шляхом повернення із стану з недостатньою заставою до стану з повною заставою за допомогою кількох механізмів: таких як продаж токенів управління на аукціоні, дохід, отриманий від резервних активів, дохід через договори тощо.
По-друге, аналіз і підсумок
Торговий пул GYD Gyroscope E-CLP можна розглядати як високоліквідний DEX, який може витримати єдину точку відмови активів.
Пул stMATIC/wMATIC, як його перший LST E-CLP, певною мірою виграє від зрілості екосистеми Polygon.Рівень використання ліквідності Gyroscope E-CLP приблизно в 2-3 рази вищий, ніж у інших подібних пулів.
У порівнянні з надійністю механізму стейблкойна варіанти використання, сценарії та розширення користувачів стейблкойна однаково важливі. Завдяки своєму стабілізаційному механізму в перші дні Gyroscope привернув дискусію та привернув увагу на первинному ринку. Після тестування вибір почати з Polygon, зрілої екології, яка фактично взяла на себе велику кількість переповнення з Ethereum, має потенціал стати новою кров’ю на ринку алгоритмічних стейблкойнів і конкурувати з Fei Protocol та іншими.
Враховуючи ключову роль партнера Balancer у сприянні централізованій ліквідності активів, таких як $rETH, і підтримці нового та ефективного маховика, який забезпечує ліквідність протокол LST. У майбутньому нам потрібно звернути увагу на його глибоке входження в активи LST Очікується, що пул LST Gyroscope ще більше підвищить ефективність нового ринку LST (включаючи stETH тощо).
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Дізнайтеся про Gyroscope в одній статті: стабільний новачок, починаючи з екології Polygon
Автор: Cabin VC
Один, гіроскоп
Угода про стабільну валюту Gyroscope опублікувала білий документ минулого року. На основі цієї угоди GyroStable нещодавно співпрацювала з Balancer для запуску централізованої стратегії ліквідності та побудувала модель створення ринку та управління стратегією створення ринку для активів LST в екосистемі Polygon. Gyroscope запустив три типи CLP (Continuous Liquidity Pool) на Polygon і привернув увагу ринку минулого тижня, а близько двох тижнів тому запустив $stMATIC / $wMATIC.
За даними defillama, його поточний TVL становить 735 763 долари, а карбовані стейблкойни – 593 63 долари.
1) Механізм стабілізації
Основною частиною Gyroscope є протокол для карбування метастейблкойнів. Ідеальний ринок криптовалютних стейблкойнів не хоче покладатися на цифрові валюти центрального банку чи централізовані стейблкойни. Це вимагає гнучкості, дизайну та передачі вартості децентралізованих стейблкоїнів. Зробіть відповідні інновації . GYD, створений Gyroscope, повністю забезпечений резервами, що дозволяє диверсифікувати заставу та підвищити її ліквідність:
Стайблкойном протоколу Gyroscope є GYD, забезпечення якого забезпечене багатьма взаємопов’язаними, але незалежними сховищами. Сховище походить із пулу різних активів Balancer (спочатку бажано використовувати інші стабільні монети). Цей спосіб можна розглядати як інновацію та доповнення до Maker та DAI:
Його забезпечення складається з кошика інших активів, включаючи інші стейблкойни, інструменти, що генерують дохід, або нестабільні активи, які спочатку забезпечують стейблкойни, деноміновані в доларах США, і додають інші категорії стейблкойнів (включаючи євро, ієни тощо):
Це «розшарування» резервних активів розроблено для того, щоб створити стійку резервну конструкцію, яка допускає «відмови безпеки» окремих сховищ, де єдина точка відмови не створює ризику переповнення інших сховищ.
2) Розробка протоколу
Гіроскоп має власний резервний пул, а його механізм стабільності підтримується двома модулями: AMM первинного ринку (PAMM) і AMM вторинного ринку (SAMM):
Існує три типи торгових пулів GYD:
Механізм динамічної стабілізації гіроскопа (DSM):
На відміну від існуючих некастодіальних стейблкойнів, стабільність Gyroscope не залежить від потреби у кредитному плечі. Gyroscope не має центрального емітента, користувачі можуть карбувати та викуповувати безпосередньо в угоді, і немає контрагента.
DSM (об’єднана крива, що вказує на ціну монетного двору/викупу) залежить від поточного коефіцієнта резервування та відтоку:
Інші механізми стабілізації включають: Подібний за логікою до модуля стабільності прив’язки (PSM) Maker, механізм Gyroscope дозволяє обмінювати стейблкойни на активи вартістю 1 долар. Механізм позики кредитного плеча, доступний для резервів із недостатньою заставою: це схоже на те, як працює MIM: якщо ціна GYD падає значно нижче 1 долара США (як це трапляється при деяких крахах ринку), власники кредитного плеча зможуть закрити свої позиції зі знижкою, що зменшить постачання GYD, повертаючи ціну GYD до 1 дол.
Останньою лінією захисту є функціонування резервного фонду. Резервний фонд можна рекапіталізувати шляхом повернення із стану з недостатньою заставою до стану з повною заставою за допомогою кількох механізмів: таких як продаж токенів управління на аукціоні, дохід, отриманий від резервних активів, дохід через договори тощо.
По-друге, аналіз і підсумок
Торговий пул GYD Gyroscope E-CLP можна розглядати як високоліквідний DEX, який може витримати єдину точку відмови активів.
Пул stMATIC/wMATIC, як його перший LST E-CLP, певною мірою виграє від зрілості екосистеми Polygon.Рівень використання ліквідності Gyroscope E-CLP приблизно в 2-3 рази вищий, ніж у інших подібних пулів.
У порівнянні з надійністю механізму стейблкойна варіанти використання, сценарії та розширення користувачів стейблкойна однаково важливі. Завдяки своєму стабілізаційному механізму в перші дні Gyroscope привернув дискусію та привернув увагу на первинному ринку. Після тестування вибір почати з Polygon, зрілої екології, яка фактично взяла на себе велику кількість переповнення з Ethereum, має потенціал стати новою кров’ю на ринку алгоритмічних стейблкойнів і конкурувати з Fei Protocol та іншими.
Враховуючи ключову роль партнера Balancer у сприянні централізованій ліквідності активів, таких як $rETH, і підтримці нового та ефективного маховика, який забезпечує ліквідність протокол LST. У майбутньому нам потрібно звернути увагу на його глибоке входження в активи LST Очікується, що пул LST Gyroscope ще більше підвищить ефективність нового ринку LST (включаючи stETH тощо).