У п’ятницю Міністерство праці повідомило, що кількість заробітних плат у несільськогосподарському секторі зросла на 339 000 з урахуванням сезонних факторів у травні, що значно перевищує 190 000, очікуваних економістами, опитаними The Wall Street Journal, і відзначає зростання 29-й місяць поспіль. Хоча ринок найму був гарячим, інші показники у звіті, включаючи зростання безробіття та уповільнення зростання заробітної плати, ускладнили оцінку сигналу про підвищення ставок.
Звіт показав, що рівень безробіття зріс до 3,7% у травні, перевищивши очікування на 3,5%. Рівень безробіття був найвищим з жовтня 2022 року, але залишався поблизу найнижчого рівня з 1969 року.
Збільшення рівня безробіття було здебільшого пов'язане із різким скороченням на 369 тис. осіб кількості самозайнятих осіб. Це було частиною зниження зайнятості на 310 000 в опитуванні домогосподарств, яке використовується для розрахунку рівня безробіття і, як правило, вважається більш нестабільним, ніж опитування агентств, що використовується для загальної зайнятості.
Водночас зростання основних показників зайнятості було зумовлене зростанням у секторах послуг, де кількість персоналу, схоже, залишається нижчою за норми до COVID-19. У сфері дозвілля та гостинності створено 48 000 робочих місць, а в охороні здоров’я – 52 400. Зайнятість у галузях, що виробляють товари, продовжувала залишатися стабільною: зайнятість у промисловості скоротилася на 2 000, тоді як у будівництві зросла на 25 000.
Середній погодинний заробіток, який є ключовим показником інфляції, цього місяця зріс на 0,3%, відповідно до очікувань. У річному обчисленні зарплати зросли на 4,3%, що не відповідає очікуванням зростання на 0,1 процентного пункту. Середня тривалість робочого тижня скоротилася на 0,1 години до 34,3 години.
Одне з повідомлень звіту полягає в тому, що банківські проблеми, спричинені крахом Silicon Valley Bank у березні, як і раніше, не мали значного впливу на ринок праці. Хоча зменшення кількості самозайнятих людей може свідчити про те, що людям важче отримати кредити для відкриття бізнесу, відомі компанії, схоже, не звільняють працівників.
Після звіту про зайнятість ринок прогнозував незначне підвищення ймовірності підвищення ставок у червні. Згідно з даними CME Group, ставки трейдерів на підвищення ставки на 25 базисних пунктів ненадовго зросли до 38 відсотків, а потім знову впали нижче 30 відсотків.
Стій у червні
Останніми тижнями політики ФРС намагалися зберегти свої можливості відкритими, причому одні стверджували, що інфляція залишається головним ризиком, а інші стверджували, що рецесія неминуча.
Деякі чиновники ФРС зазначили або припустили, що вони можуть залишити ставки без змін на своєму засіданні 13-14 червня. Раніше Bitwitter повідомляв, що президент ФРС Філадельфії Патрік Т. Харкер заявив цього тижня, що він «абсолютно підтримує відсутність розгляду підвищення ставок на цьому засіданні».
Губернатор Федеральної резервної системи Філіп Джефферсон, який був призначений віце-головою, 31 травня заявив, що центральний банк прагне підтримувати стабільні процентні ставки на своєму засіданні 13-14 червня, щоб дати політикам більше часу для оцінки економічних перспектив.
Національний головний економіст Кеті Бостянчич у своєму звіті сказала, що ФРС, схоже, «схильна пропустити політику жорсткості в червні, але може відновити її в липні. Сьогоднішні сильні дані про зайнятість підтримують цю дію».
Крім того, поки не буде опубліковано звіт, деякі синоптики вважають, що на травневі дані можуть вплинути тимчасові фактори.
За даними Wall Street Journal, економісти Goldman Sachs вважають, що через жорсткий ринок праці багато молодих людей все ще навчаються в школах, і компаніям, які збільшують зайнятість влітку, буде важко наймати людей. Економісти Morgan Stanley вважають, що чинники, які Міністерство праці використовує для згладжування сезонних коливань, призведуть до зменшення зарплати. Той факт, що травневий звіт про робочі місця продемонстрував таке сильне зростання, незважаючи на ці перешкоди, свідчить про те, що червневий звіт про робочі місця також може бути дуже сильним.
Підвищити процентні ставки на половину базисного пункту в липні?
З огляду на занепокоєння щодо верхньої межі боргу США та зниження ризиків для банківського сектора, центральний банк зосереджуватиметься на все ще надмірній інфляції та значно сильнішому, ніж очікувалося, ринку праці, причому політики, ймовірно, знову підвищать ставки до липня.
Колишній міністр фінансів США Лоуренс Саммерс заявив у п’ятницю в інтерв’ю Bloomberg, що ФРС повинна бути відкрита для підвищення процентних ставок на піввідсоткового пункту в липні, якщо вона вирішить відкласти посилення кредитування цього місяця.
Саммерс зазначив, що економічні прогнози недооцінюють силу зростання робочих місць протягом 14 місяців поспіль і що ринок праці в США залишається гарячим, що свідчить про те, що вони перебільшують вплив монетарної політики на економіку. Утримання інфляції під контролем означало б досить слабка економіка десь у 2024 році».
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Звіт про заробітну плату в несільськогосподарському секторі неоднозначний, і ФРС все ще може призупинити підвищення процентних ставок у червні
У п’ятницю Міністерство праці повідомило, що кількість заробітних плат у несільськогосподарському секторі зросла на 339 000 з урахуванням сезонних факторів у травні, що значно перевищує 190 000, очікуваних економістами, опитаними The Wall Street Journal, і відзначає зростання 29-й місяць поспіль. Хоча ринок найму був гарячим, інші показники у звіті, включаючи зростання безробіття та уповільнення зростання заробітної плати, ускладнили оцінку сигналу про підвищення ставок.
Звіт показав, що рівень безробіття зріс до 3,7% у травні, перевищивши очікування на 3,5%. Рівень безробіття був найвищим з жовтня 2022 року, але залишався поблизу найнижчого рівня з 1969 року.
Збільшення рівня безробіття було здебільшого пов'язане із різким скороченням на 369 тис. осіб кількості самозайнятих осіб. Це було частиною зниження зайнятості на 310 000 в опитуванні домогосподарств, яке використовується для розрахунку рівня безробіття і, як правило, вважається більш нестабільним, ніж опитування агентств, що використовується для загальної зайнятості.
Водночас зростання основних показників зайнятості було зумовлене зростанням у секторах послуг, де кількість персоналу, схоже, залишається нижчою за норми до COVID-19. У сфері дозвілля та гостинності створено 48 000 робочих місць, а в охороні здоров’я – 52 400. Зайнятість у галузях, що виробляють товари, продовжувала залишатися стабільною: зайнятість у промисловості скоротилася на 2 000, тоді як у будівництві зросла на 25 000.
Середній погодинний заробіток, який є ключовим показником інфляції, цього місяця зріс на 0,3%, відповідно до очікувань. У річному обчисленні зарплати зросли на 4,3%, що не відповідає очікуванням зростання на 0,1 процентного пункту. Середня тривалість робочого тижня скоротилася на 0,1 години до 34,3 години.
Одне з повідомлень звіту полягає в тому, що банківські проблеми, спричинені крахом Silicon Valley Bank у березні, як і раніше, не мали значного впливу на ринок праці. Хоча зменшення кількості самозайнятих людей може свідчити про те, що людям важче отримати кредити для відкриття бізнесу, відомі компанії, схоже, не звільняють працівників.
Після звіту про зайнятість ринок прогнозував незначне підвищення ймовірності підвищення ставок у червні. Згідно з даними CME Group, ставки трейдерів на підвищення ставки на 25 базисних пунктів ненадовго зросли до 38 відсотків, а потім знову впали нижче 30 відсотків.
Стій у червні
Останніми тижнями політики ФРС намагалися зберегти свої можливості відкритими, причому одні стверджували, що інфляція залишається головним ризиком, а інші стверджували, що рецесія неминуча.
Деякі чиновники ФРС зазначили або припустили, що вони можуть залишити ставки без змін на своєму засіданні 13-14 червня. Раніше Bitwitter повідомляв, що президент ФРС Філадельфії Патрік Т. Харкер заявив цього тижня, що він «абсолютно підтримує відсутність розгляду підвищення ставок на цьому засіданні».
Губернатор Федеральної резервної системи Філіп Джефферсон, який був призначений віце-головою, 31 травня заявив, що центральний банк прагне підтримувати стабільні процентні ставки на своєму засіданні 13-14 червня, щоб дати політикам більше часу для оцінки економічних перспектив.
Національний головний економіст Кеті Бостянчич у своєму звіті сказала, що ФРС, схоже, «схильна пропустити політику жорсткості в червні, але може відновити її в липні. Сьогоднішні сильні дані про зайнятість підтримують цю дію».
Крім того, поки не буде опубліковано звіт, деякі синоптики вважають, що на травневі дані можуть вплинути тимчасові фактори.
За даними Wall Street Journal, економісти Goldman Sachs вважають, що через жорсткий ринок праці багато молодих людей все ще навчаються в школах, і компаніям, які збільшують зайнятість влітку, буде важко наймати людей. Економісти Morgan Stanley вважають, що чинники, які Міністерство праці використовує для згладжування сезонних коливань, призведуть до зменшення зарплати. Той факт, що травневий звіт про робочі місця продемонстрував таке сильне зростання, незважаючи на ці перешкоди, свідчить про те, що червневий звіт про робочі місця також може бути дуже сильним.
Підвищити процентні ставки на половину базисного пункту в липні?
З огляду на занепокоєння щодо верхньої межі боргу США та зниження ризиків для банківського сектора, центральний банк зосереджуватиметься на все ще надмірній інфляції та значно сильнішому, ніж очікувалося, ринку праці, причому політики, ймовірно, знову підвищать ставки до липня.
Колишній міністр фінансів США Лоуренс Саммерс заявив у п’ятницю в інтерв’ю Bloomberg, що ФРС повинна бути відкрита для підвищення процентних ставок на піввідсоткового пункту в липні, якщо вона вирішить відкласти посилення кредитування цього місяця.
Саммерс зазначив, що економічні прогнози недооцінюють силу зростання робочих місць протягом 14 місяців поспіль і що ринок праці в США залишається гарячим, що свідчить про те, що вони перебільшують вплив монетарної політики на економіку. Утримання інфляції під контролем означало б досить слабка економіка десь у 2024 році».