Con quay hồi chuyển có nhóm dự trữ riêng và cơ chế ổn định của nó được duy trì bởi hai mô-đun: AMM trên thị trường sơ cấp và AMM trên thị trường thứ cấp.
Được viết bởi: Cabin VC
Một, Con quay hồi chuyển
Thỏa thuận tiền tệ ổn định Gyroscope đã phát hành sách trắng vào năm ngoái.Dựa trên thỏa thuận này, GyroStable gần đây đã hợp tác với Balancer để khởi động chiến lược thanh khoản tập trung, đồng thời xây dựng mô hình tạo lập thị trường và quản lý chiến lược tạo lập thị trường cho các tài sản LST trong hệ sinh thái Polygon. Con quay hồi chuyển đã ra mắt ba loại CLP (Nhóm thanh khoản liên tục) trên Đa giác và đã nhận được sự chú ý của thị trường vào tuần trước, đồng thời ra mắt $stMATIC / $wMATIC khoảng hai tuần trước.
(Nguồn dữ liệu: defillama)
Theo defillama, TVL hiện tại của nó là $735,763 và Stablecoin được đúc là $593,63.
(Nguồn dữ liệu: defillama)
1) Cơ chế ổn định
Phần cốt lõi của Con quay hồi chuyển là một giao thức để đúc meta-stablecoin. Thị trường tiền điện tử ổn định lý tưởng không muốn dựa vào các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương hoặc các loại tiền ổn định tập trung. Điều này đòi hỏi tính linh hoạt, thiết kế và chuyển giao giá trị của các loại tiền ổn định phi tập trung. thực hiện những đổi mới phù hợp . GYD, được tạo bởi Gyroscope, được hỗ trợ hoàn toàn bởi các khoản dự trữ, cho phép đa dạng hóa tài sản thế chấp và tăng tính thanh khoản của nó:
Đồng tiền ổn định của giao thức Con quay hồi chuyển là GYD, có tài sản thế chấp được thế chấp bởi nhiều Vault độc lập nhưng có liên quan với nhau. Vault đến từ nhóm tài sản khác nhau của Balancer (các loại tiền ổn định khác được ưu tiên ban đầu). Phương pháp này có thể được coi là một sự đổi mới và bổ sung cho Maker và DAI:
A: Dự trữ toàn bộ tài sản Stablecoin: Mỗi đơn vị stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp trị giá 1 đô la và nhằm đạt được tỷ lệ dự trữ dài hạn 100%.
B: Quỹ dự trữ: Quỹ dự trữ bao gồm một "rổ" tài sản được kiểm soát bởi thỏa thuận, cung cấp tài sản thế chấp chung cho các stablecoin đã phát hành.
C: Các ràng buộc về giá theo thuật toán: Giá để đúc/mua lại stablecoin được đặt theo thuật toán để cân bằng và có thể xử lý các cuộc khủng hoảng ngắn hạn.
Tài sản thế chấp của nó bao gồm một rổ các tài sản khác, bao gồm các stablecoin khác, các công cụ tạo ra lợi nhuận hoặc tài sản dễ bay hơi, ban đầu hỗ trợ các stablecoin có mệnh giá bằng đô la Mỹ và thêm các loại stablecoin khác (bao gồm euro, yên, v.v.):
"Lớp" tài sản dự trữ này được thiết kế để cho phép thiết kế dự trữ có khả năng phục hồi cho phép xảy ra "sự cố an toàn" của các kho tiền riêng lẻ, trong đó một điểm lỗi duy nhất không gây nguy cơ tràn sang các kho tiền khác.
2) Thiết kế giao thức
Con quay hồi chuyển có nhóm dự trữ riêng và cơ chế ổn định của nó được duy trì bởi hai mô-đun: AMM thị trường sơ cấp (PAMM) và AMM thị trường thứ cấp (SAMM):
PAMM：
PAMM cung cấp báo giá cho việc đúc và mua lại stablecoin GYD, đồng thời tính đến tác động có thể nhận được trong các điều kiện bất thường. Để đúc, người dùng phải gửi tài sản thế chấp được hỗ trợ vào một trong các kho tiền khác nhau của Gyroscope và người dùng sẽ đúc stablecoin 1:1 (không tính phí đúc).
BƯỚC：
SAMM là AMM thị trường thứ cấp cung cấp tính thanh khoản cốt lõi cho giao thức Con quay hồi chuyển. CLP tương tự như thiết kế thanh khoản tập trung của Uniswap v3, nhưng bằng cách tùy chỉnh nhóm Balancer v2, thanh khoản được tập trung trong phạm vi giá của PAMM để đạt được hiệu quả sử dụng vốn cao hơn.
SAMMS cung cấp mạng lưới thanh khoản đa dạng xung quanh GYD, như thể hiện trong hình bên dưới:
Có ba loại nhóm giao dịch GYD:
2-CLPs: AMM tập trung thanh khoản trong một phạm vi giá, các tham số được xác định bởi phạm vi giá [α,β] và hai tài sản trong nhóm
3-CLPs: Tập trung thanh khoản giữa ba tài sản để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn
E-CLPs: Được sử dụng trong thị trường giao dịch GYD, đây là nhóm quỹ để GYD được kết hợp với các tài sản khác
Nhóm giao dịch GYD tuân theo phạm vi giá do DSM xác định để tập trung thanh khoản. Trong trường hợp dự trữ lành mạnh, nhóm giao dịch GYD tập trung thanh khoản trong phạm vi hẹp hơn và hợp lý. Phạm vi giá này sẽ mở rộng nếu một cú sốc dự trữ kích hoạt DSM đặt giá mua lại mới.
Các nhóm giao dịch GYD là dự phòng (cung cấp nhiều đường dẫn truy cập khác nhau cho các stablecoin Gyroscope) và độc lập với nhau (giả sử một trong các cặp tài sản không thành công, các nhóm giao dịch SAMM còn lại vẫn có thể hoạt động bình thường, không giống như nhóm duy nhất của Curve).
Cơ chế ổn định động của con quay hồi chuyển (DSM):
Không giống như các loại tiền ổn định không giam giữ hiện có, tính ổn định của Con quay hồi chuyển không phụ thuộc vào nhu cầu sử dụng đòn bẩy. Con quay hồi chuyển không có tổ chức phát hành trung tâm, người dùng có thể đúc và đổi trực tiếp trong thỏa thuận và không có đối tác.
DSM (đường cong chung trích dẫn giá đúc/mua lại) phụ thuộc vào tỷ lệ dự trữ hiện tại và dòng tiền ra:
Trong các trường hợp thông thường, người dùng đúc stablecoin và đổi tài sản dự trữ theo tỷ lệ 1:1 (không tính phí đào/đổi).
Mua lại khi tỷ lệ thế chấp gần bằng 100%: Khi khoản dự trữ thấp hơn tỷ lệ thế chấp 100%, PAMM sẽ tự động mua lại GYD với tỷ lệ thấp hơn 100% giá trị tài sản thế chấp. Nghĩa là, đường cong mua lại bắt đầu khoảng 1 đô la và GYD giao dịch quanh mức 1 đô la, đạt được tính thanh khoản tốt.
Mua lại với tỷ lệ thế chấp thấp hơn nhiều so với 100%: Nếu việc mua lại tiếp tục và "dòng chảy ra" tăng lên, tuyến phòng thủ thứ hai là định giá theo thuật toán và đường cong mua lại sẽ chuyển sang giai đoạn "ngắt mạch", trong đó tỷ lệ mua lại sẽ tự động Dưới tỷ lệ dự trữ, ưu đãi mua lại được giảm dần để đảm bảo rằng việc mua lại luôn có thể thực hiện được (nhưng vẫn dẫn đến việc ghi giảm) và để ngăn chặn sự hoảng loạn của thị trường và các cuộc tấn công vào mỏ neo tiền tệ, trong khi phần thưởng chờ đợi trong thời gian ngắn -thời hạn từ chối để vượt qua Người dùng.
Các cơ chế ổn định khác bao gồm: Tương tự logic với Mô-đun ổn định Peg của Maker (PSM), cơ chế Con quay hồi chuyển cho phép đổi stablecoin lấy tài sản trị giá 1 đô la. Cơ chế cho vay đòn bẩy có sẵn cho các khoản dự trữ dưới mức thế chấp: Điều này tương tự như cách hoạt động của MIM, nếu giá của GYD giảm đáng kể xuống dưới 1 đô la (như một số sự cố thị trường xảy ra), những người nắm giữ đòn bẩy sẽ có thể đóng vị thế của họ với mức chiết khấu, điều này sẽ làm giảm cung cấp GYD, đưa giá GYD trở lại $1.
Tuyến phòng thủ cuối cùng là hoạt động của quỹ dự trữ. Quỹ dự trữ có thể được tái cấp vốn bằng cách chuyển từ trạng thái được thế chấp dưới mức sang trạng thái được thế chấp hoàn toàn thông qua một số cơ chế: chẳng hạn như bán đấu giá mã thông báo quản trị, thu nhập do tài sản dự trữ tạo ra, thu nhập thông qua các thỏa thuận, v.v.
Thứ hai, Phân tích và Tóm tắt
E-CLP nhóm giao dịch GYD của Gyroscope có thể được coi là một DEX có tính thanh khoản cao, có thể chịu được một điểm hỏng hóc duy nhất đối với tài sản.
Nhóm stMATIC/wMATIC, với tư cách là LST E-CLP đầu tiên của nó, được hưởng lợi ở một mức độ nhất định từ sự trưởng thành của hệ sinh thái Polygon. Tỷ lệ sử dụng thanh khoản của Gyroscope E-CLP cao hơn khoảng 2-3 lần so với các nhóm tương tự khác .
So với độ tin cậy của cơ chế stablecoin, các trường hợp sử dụng, kịch bản và việc mở rộng người dùng của stablecoin cũng quan trọng không kém. Dựa trên cơ chế ổn định của nó trong những ngày đầu, Con quay hồi chuyển đã thu hút được sự thảo luận và chú ý trên thị trường sơ cấp. Sau khi thử nghiệm, chọn bắt đầu từ Polygon, một hệ sinh thái trưởng thành đã thực hiện hiệu quả một lượng lớn tràn từ Ethereum, có khả năng trở thành dòng máu mới trong thị trường stablecoin thuật toán và cạnh tranh với Fei Protocol và những người khác.
Xem xét vai trò chính của đối tác Balancer trong việc thúc đẩy tính thanh khoản tập trung của các tài sản như $rETH và sự hỗ trợ của bánh đà mới và hiệu quả do giao thức LST cung cấp cho tính thanh khoản. Trong tương lai, chúng ta cần chú ý đến việc thâm nhập sâu hơn vào các tài sản LST. Nhóm LST của Gyroscope dự kiến sẽ cải thiện hơn nữa hiệu quả của thị trường LST mới (bao gồm cả stETH, v.v.). Dự kiến sẽ có thêm LST E- CLP sẽ xuất hiện trong tương lai và chiếm ưu thế trong hệ sinh thái Polygon.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tìm hiểu về Con quay hồi chuyển trong một bài viết: tân binh ổn định bắt đầu từ hệ sinh thái Đa giác
Được viết bởi: Cabin VC
Một, Con quay hồi chuyển
Thỏa thuận tiền tệ ổn định Gyroscope đã phát hành sách trắng vào năm ngoái.Dựa trên thỏa thuận này, GyroStable gần đây đã hợp tác với Balancer để khởi động chiến lược thanh khoản tập trung, đồng thời xây dựng mô hình tạo lập thị trường và quản lý chiến lược tạo lập thị trường cho các tài sản LST trong hệ sinh thái Polygon. Con quay hồi chuyển đã ra mắt ba loại CLP (Nhóm thanh khoản liên tục) trên Đa giác và đã nhận được sự chú ý của thị trường vào tuần trước, đồng thời ra mắt $stMATIC / $wMATIC khoảng hai tuần trước.
Theo defillama, TVL hiện tại của nó là $735,763 và Stablecoin được đúc là $593,63.
1) Cơ chế ổn định
Phần cốt lõi của Con quay hồi chuyển là một giao thức để đúc meta-stablecoin. Thị trường tiền điện tử ổn định lý tưởng không muốn dựa vào các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương hoặc các loại tiền ổn định tập trung. Điều này đòi hỏi tính linh hoạt, thiết kế và chuyển giao giá trị của các loại tiền ổn định phi tập trung. thực hiện những đổi mới phù hợp . GYD, được tạo bởi Gyroscope, được hỗ trợ hoàn toàn bởi các khoản dự trữ, cho phép đa dạng hóa tài sản thế chấp và tăng tính thanh khoản của nó:
Đồng tiền ổn định của giao thức Con quay hồi chuyển là GYD, có tài sản thế chấp được thế chấp bởi nhiều Vault độc lập nhưng có liên quan với nhau. Vault đến từ nhóm tài sản khác nhau của Balancer (các loại tiền ổn định khác được ưu tiên ban đầu). Phương pháp này có thể được coi là một sự đổi mới và bổ sung cho Maker và DAI:
Tài sản thế chấp của nó bao gồm một rổ các tài sản khác, bao gồm các stablecoin khác, các công cụ tạo ra lợi nhuận hoặc tài sản dễ bay hơi, ban đầu hỗ trợ các stablecoin có mệnh giá bằng đô la Mỹ và thêm các loại stablecoin khác (bao gồm euro, yên, v.v.):
"Lớp" tài sản dự trữ này được thiết kế để cho phép thiết kế dự trữ có khả năng phục hồi cho phép xảy ra "sự cố an toàn" của các kho tiền riêng lẻ, trong đó một điểm lỗi duy nhất không gây nguy cơ tràn sang các kho tiền khác.
2) Thiết kế giao thức
Con quay hồi chuyển có nhóm dự trữ riêng và cơ chế ổn định của nó được duy trì bởi hai mô-đun: AMM thị trường sơ cấp (PAMM) và AMM thị trường thứ cấp (SAMM):
Có ba loại nhóm giao dịch GYD:
Cơ chế ổn định động của con quay hồi chuyển (DSM):
Không giống như các loại tiền ổn định không giam giữ hiện có, tính ổn định của Con quay hồi chuyển không phụ thuộc vào nhu cầu sử dụng đòn bẩy. Con quay hồi chuyển không có tổ chức phát hành trung tâm, người dùng có thể đúc và đổi trực tiếp trong thỏa thuận và không có đối tác.
DSM (đường cong chung trích dẫn giá đúc/mua lại) phụ thuộc vào tỷ lệ dự trữ hiện tại và dòng tiền ra:
Các cơ chế ổn định khác bao gồm: Tương tự logic với Mô-đun ổn định Peg của Maker (PSM), cơ chế Con quay hồi chuyển cho phép đổi stablecoin lấy tài sản trị giá 1 đô la. Cơ chế cho vay đòn bẩy có sẵn cho các khoản dự trữ dưới mức thế chấp: Điều này tương tự như cách hoạt động của MIM, nếu giá của GYD giảm đáng kể xuống dưới 1 đô la (như một số sự cố thị trường xảy ra), những người nắm giữ đòn bẩy sẽ có thể đóng vị thế của họ với mức chiết khấu, điều này sẽ làm giảm cung cấp GYD, đưa giá GYD trở lại $1.
Tuyến phòng thủ cuối cùng là hoạt động của quỹ dự trữ. Quỹ dự trữ có thể được tái cấp vốn bằng cách chuyển từ trạng thái được thế chấp dưới mức sang trạng thái được thế chấp hoàn toàn thông qua một số cơ chế: chẳng hạn như bán đấu giá mã thông báo quản trị, thu nhập do tài sản dự trữ tạo ra, thu nhập thông qua các thỏa thuận, v.v.
Thứ hai, Phân tích và Tóm tắt
E-CLP nhóm giao dịch GYD của Gyroscope có thể được coi là một DEX có tính thanh khoản cao, có thể chịu được một điểm hỏng hóc duy nhất đối với tài sản.
Nhóm stMATIC/wMATIC, với tư cách là LST E-CLP đầu tiên của nó, được hưởng lợi ở một mức độ nhất định từ sự trưởng thành của hệ sinh thái Polygon. Tỷ lệ sử dụng thanh khoản của Gyroscope E-CLP cao hơn khoảng 2-3 lần so với các nhóm tương tự khác .
So với độ tin cậy của cơ chế stablecoin, các trường hợp sử dụng, kịch bản và việc mở rộng người dùng của stablecoin cũng quan trọng không kém. Dựa trên cơ chế ổn định của nó trong những ngày đầu, Con quay hồi chuyển đã thu hút được sự thảo luận và chú ý trên thị trường sơ cấp. Sau khi thử nghiệm, chọn bắt đầu từ Polygon, một hệ sinh thái trưởng thành đã thực hiện hiệu quả một lượng lớn tràn từ Ethereum, có khả năng trở thành dòng máu mới trong thị trường stablecoin thuật toán và cạnh tranh với Fei Protocol và những người khác.
Xem xét vai trò chính của đối tác Balancer trong việc thúc đẩy tính thanh khoản tập trung của các tài sản như $rETH và sự hỗ trợ của bánh đà mới và hiệu quả do giao thức LST cung cấp cho tính thanh khoản. Trong tương lai, chúng ta cần chú ý đến việc thâm nhập sâu hơn vào các tài sản LST. Nhóm LST của Gyroscope dự kiến sẽ cải thiện hơn nữa hiệu quả của thị trường LST mới (bao gồm cả stETH, v.v.). Dự kiến sẽ có thêm LST E- CLP sẽ xuất hiện trong tương lai và chiếm ưu thế trong hệ sinh thái Polygon.