Bộ Lao động đã báo cáo vào thứ Sáu rằng bảng lương phi nông nghiệp đã tăng 339.000 được điều chỉnh theo mùa trong tháng 5, cao hơn nhiều so với mức 190.000 mà các nhà kinh tế được The Wall Street Journal dự đoán và đánh dấu tháng thứ 29 tăng liên tiếp. Trong khi thị trường tuyển dụng đang nóng, các chỉ số khác trong báo cáo, bao gồm tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và tốc độ tăng lương chậm lại, khiến tín hiệu tăng lãi suất trở nên khó phán đoán.
Báo cáo cho thấy tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 3,7% trong tháng 5, vượt qua kỳ vọng là 3,5%. Tỷ lệ thất nghiệp cao nhất kể từ tháng 10 năm 2022, nhưng vẫn ở gần mức thấp nhất kể từ năm 1969.
Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng chủ yếu là do số người tự làm chủ giảm mạnh 369.000 người. Đó là một phần của sự sụt giảm 310.000 việc làm trong cuộc khảo sát hộ gia đình, được sử dụng để tính tỷ lệ thất nghiệp và thường được coi là biến động hơn so với cuộc khảo sát của cơ quan được sử dụng cho việc làm tổng thể.
Trong khi đó, sự tăng trưởng về số liệu việc làm chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng trong các lĩnh vực dịch vụ, nơi mà mức nhân sự dường như vẫn ở dưới mức trước Covid 19. Giải trí và khách sạn đã thêm 48.000 việc làm, trong khi chăm sóc sức khỏe thêm 52.400. Việc làm trong các lĩnh vực sản xuất hàng hóa tiếp tục ổn định: việc làm sản xuất giảm 2.000, trong khi xây dựng tăng 25.000.
Thu nhập trung bình mỗi giờ, thước đo lạm phát chính, đã tăng 0,3% trong tháng này, phù hợp với kỳ vọng. Trên cơ sở hàng năm, tiền lương tăng 4,3%, thiếu kỳ vọng về mức tăng 0,1 điểm phần trăm. Tuần làm việc trung bình giảm 0,1 giờ xuống còn 34,3 giờ.
Một thông điệp của báo cáo là các vấn đề ngân hàng gây ra bởi sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon vào tháng 3 dường như vẫn không có nhiều tác động đến thị trường việc làm. Mặc dù sự sụt giảm số lượng người tự kinh doanh có thể chỉ ra rằng mọi người khó vay vốn hơn để bắt đầu kinh doanh, nhưng các công ty lâu đời dường như không sa thải công nhân.
Sau báo cáo việc làm, thị trường dự báo khả năng tăng lãi suất vào tháng 6 tăng nhẹ. Theo dữ liệu của CME Group, đặt cược của các thương nhân vào việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong thời gian ngắn đã tăng lên 38% trước khi giảm xuống dưới 30% vào thời điểm viết bài.
Đứng yên tháng sáu
Trong những tuần gần đây, các nhà hoạch định chính sách của Fed đã phải vật lộn để giữ cho các lựa chọn của họ luôn mở, với một số lập luận rằng lạm phát vẫn là rủi ro chính và những người khác cho rằng suy thoái kinh tế sắp xảy ra.
Một số quan chức Fed đã chỉ ra hoặc gợi ý rằng họ có thể giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 13-14 tháng 6. Bitwitter trước đó đã đưa tin rằng Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick T. Harker cho biết trong tuần này rằng ông "hoàn toàn ủng hộ việc không xem xét tăng lãi suất tại cuộc họp này."
Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Philip Jefferson, người được đề cử làm phó chủ tịch, cho biết vào ngày 31 tháng 5 rằng ngân hàng trung ương có xu hướng giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp ngày 13-14 tháng 6 để giúp các nhà hoạch định chính sách có thêm thời gian đánh giá triển vọng kinh tế.
Nhà kinh tế trưởng toàn quốc Kathy Bostjancic cho biết trong phân tích của mình rằng Fed dường như "có xu hướng bỏ qua chính sách thắt chặt vào tháng 6, nhưng có thể tiếp tục vào tháng 7. Dữ liệu việc làm mạnh mẽ hôm nay hỗ trợ cho hành động này."
Ngoài ra, cho đến khi báo cáo được đưa ra, một số nhà dự báo tin rằng dữ liệu tháng 5 có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố tạm thời.
Theo Wall Street Journal, các nhà kinh tế của Goldman Sachs cho rằng do thị trường lao động khan hiếm nên nhiều người trẻ vẫn đang đi học, và các công ty tăng việc làm vào mùa hè sẽ chật vật tuyển người. Các nhà kinh tế tại Morgan Stanley tin rằng các yếu tố mà Bộ Lao động sử dụng để giải quyết những biến động theo mùa sẽ dẫn đến sự sụt giảm trong bảng lương. Thực tế là báo cáo việc làm tháng 5 cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ như vậy bất chấp những rào cản này cho thấy báo cáo việc làm tháng 6 cũng có thể rất mạnh.
Tăng lãi suất nửa điểm cơ bản vào tháng 7?
Với những lo ngại về trần nợ của Hoa Kỳ và rủi ro đối với lĩnh vực ngân hàng giảm đi, trọng tâm của ngân hàng trung ương sẽ tập trung vào lạm phát vẫn còn quá cao và thị trường việc làm mạnh hơn nhiều so với dự kiến, với các nhà hoạch định chính sách có khả năng tăng lãi suất một lần nữa vào tháng Bảy.
Cựu Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Lawrence Summers cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg hôm thứ Sáu rằng Fed nên sẵn sàng tăng lãi suất thêm nửa điểm phần trăm vào tháng 7 nếu họ chọn trì hoãn việc thắt chặt tín dụng trong tháng này.
Summers chỉ ra rằng các nhà dự báo kinh tế đã đánh giá thấp sức mạnh của tăng trưởng việc làm trong 14 tháng liên tiếp và thị trường lao động Mỹ vẫn nóng, cho thấy họ đang phóng đại tác động của chính sách tiền tệ đối với nền kinh tế. nền kinh tế khá yếu vào khoảng năm 2024."
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp trái chiều và Fed vẫn có thể tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 6
Bộ Lao động đã báo cáo vào thứ Sáu rằng bảng lương phi nông nghiệp đã tăng 339.000 được điều chỉnh theo mùa trong tháng 5, cao hơn nhiều so với mức 190.000 mà các nhà kinh tế được The Wall Street Journal dự đoán và đánh dấu tháng thứ 29 tăng liên tiếp. Trong khi thị trường tuyển dụng đang nóng, các chỉ số khác trong báo cáo, bao gồm tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và tốc độ tăng lương chậm lại, khiến tín hiệu tăng lãi suất trở nên khó phán đoán.
Báo cáo cho thấy tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 3,7% trong tháng 5, vượt qua kỳ vọng là 3,5%. Tỷ lệ thất nghiệp cao nhất kể từ tháng 10 năm 2022, nhưng vẫn ở gần mức thấp nhất kể từ năm 1969.
Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng chủ yếu là do số người tự làm chủ giảm mạnh 369.000 người. Đó là một phần của sự sụt giảm 310.000 việc làm trong cuộc khảo sát hộ gia đình, được sử dụng để tính tỷ lệ thất nghiệp và thường được coi là biến động hơn so với cuộc khảo sát của cơ quan được sử dụng cho việc làm tổng thể.
Trong khi đó, sự tăng trưởng về số liệu việc làm chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng trong các lĩnh vực dịch vụ, nơi mà mức nhân sự dường như vẫn ở dưới mức trước Covid 19. Giải trí và khách sạn đã thêm 48.000 việc làm, trong khi chăm sóc sức khỏe thêm 52.400. Việc làm trong các lĩnh vực sản xuất hàng hóa tiếp tục ổn định: việc làm sản xuất giảm 2.000, trong khi xây dựng tăng 25.000.
Thu nhập trung bình mỗi giờ, thước đo lạm phát chính, đã tăng 0,3% trong tháng này, phù hợp với kỳ vọng. Trên cơ sở hàng năm, tiền lương tăng 4,3%, thiếu kỳ vọng về mức tăng 0,1 điểm phần trăm. Tuần làm việc trung bình giảm 0,1 giờ xuống còn 34,3 giờ.
Một thông điệp của báo cáo là các vấn đề ngân hàng gây ra bởi sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon vào tháng 3 dường như vẫn không có nhiều tác động đến thị trường việc làm. Mặc dù sự sụt giảm số lượng người tự kinh doanh có thể chỉ ra rằng mọi người khó vay vốn hơn để bắt đầu kinh doanh, nhưng các công ty lâu đời dường như không sa thải công nhân.
Sau báo cáo việc làm, thị trường dự báo khả năng tăng lãi suất vào tháng 6 tăng nhẹ. Theo dữ liệu của CME Group, đặt cược của các thương nhân vào việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong thời gian ngắn đã tăng lên 38% trước khi giảm xuống dưới 30% vào thời điểm viết bài.
Đứng yên tháng sáu
Trong những tuần gần đây, các nhà hoạch định chính sách của Fed đã phải vật lộn để giữ cho các lựa chọn của họ luôn mở, với một số lập luận rằng lạm phát vẫn là rủi ro chính và những người khác cho rằng suy thoái kinh tế sắp xảy ra.
Một số quan chức Fed đã chỉ ra hoặc gợi ý rằng họ có thể giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 13-14 tháng 6. Bitwitter trước đó đã đưa tin rằng Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick T. Harker cho biết trong tuần này rằng ông "hoàn toàn ủng hộ việc không xem xét tăng lãi suất tại cuộc họp này."
Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Philip Jefferson, người được đề cử làm phó chủ tịch, cho biết vào ngày 31 tháng 5 rằng ngân hàng trung ương có xu hướng giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp ngày 13-14 tháng 6 để giúp các nhà hoạch định chính sách có thêm thời gian đánh giá triển vọng kinh tế.
Nhà kinh tế trưởng toàn quốc Kathy Bostjancic cho biết trong phân tích của mình rằng Fed dường như "có xu hướng bỏ qua chính sách thắt chặt vào tháng 6, nhưng có thể tiếp tục vào tháng 7. Dữ liệu việc làm mạnh mẽ hôm nay hỗ trợ cho hành động này."
Ngoài ra, cho đến khi báo cáo được đưa ra, một số nhà dự báo tin rằng dữ liệu tháng 5 có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố tạm thời.
Theo Wall Street Journal, các nhà kinh tế của Goldman Sachs cho rằng do thị trường lao động khan hiếm nên nhiều người trẻ vẫn đang đi học, và các công ty tăng việc làm vào mùa hè sẽ chật vật tuyển người. Các nhà kinh tế tại Morgan Stanley tin rằng các yếu tố mà Bộ Lao động sử dụng để giải quyết những biến động theo mùa sẽ dẫn đến sự sụt giảm trong bảng lương. Thực tế là báo cáo việc làm tháng 5 cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ như vậy bất chấp những rào cản này cho thấy báo cáo việc làm tháng 6 cũng có thể rất mạnh.
Tăng lãi suất nửa điểm cơ bản vào tháng 7?
Với những lo ngại về trần nợ của Hoa Kỳ và rủi ro đối với lĩnh vực ngân hàng giảm đi, trọng tâm của ngân hàng trung ương sẽ tập trung vào lạm phát vẫn còn quá cao và thị trường việc làm mạnh hơn nhiều so với dự kiến, với các nhà hoạch định chính sách có khả năng tăng lãi suất một lần nữa vào tháng Bảy.
Cựu Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Lawrence Summers cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg hôm thứ Sáu rằng Fed nên sẵn sàng tăng lãi suất thêm nửa điểm phần trăm vào tháng 7 nếu họ chọn trì hoãn việc thắt chặt tín dụng trong tháng này.
Summers chỉ ra rằng các nhà dự báo kinh tế đã đánh giá thấp sức mạnh của tăng trưởng việc làm trong 14 tháng liên tiếp và thị trường lao động Mỹ vẫn nóng, cho thấy họ đang phóng đại tác động của chính sách tiền tệ đối với nền kinh tế. nền kinh tế khá yếu vào khoảng năm 2024."