Vào tháng 7 năm 2021, Origin Protocol đã ra mắt Origin Dollar (OUSD), một loại tiền ổn định kiếm được lợi nhuận mà không cần thế chấp hoặc khóa tài sản. Tổng giá trị vốn hóa thị trường của OUSD là khoảng 27 triệu đô la, giảm so với mức cao nhất là 30 triệu đô la vào đầu năm 2022 (trước UST). Sau đó, Mã thông báo quản trị gốc (OGV) đã được áp dụng cho Mã thông báo OUSD để thúc đẩy phân cấp và ra quyết định toàn diện.
Vào tháng 5 năm 2023, giao thức đã ra mắt Origin Ether (OETH), một mã thông báo sinh lãi được gắn với giá trị của Ethereum, được thiết kế để tận dụng xu hướng Các công cụ phái sinh thế chấp thanh khoản (LSD) và mang lại cho người nắm giữ lợi nhuận dễ dàng.
Đội
Nhóm nòng cốt của Origin Protocol bao gồm các chuyên gia giàu kinh nghiệm có kiến thức nền tảng trong nhiều ngành và công ty khác nhau, bao gồm Coinbase, YouTube, Google, Paypal, Dropbox và Pinterest. Người sáng lập và một số thành viên trong nhóm là những doanh nhân nối tiếp đã thành lập và thoát khỏi nhiều công ty thành công.
Sau đây là phần giới thiệu ngắn gọn về các thành viên cốt lõi của nhóm:
Josh Fraser: Đồng sáng lập, đồng sáng lập ba công ty khác do VC hậu thuẫn: EventVue, Torbit (được Walmart Labs mua lại) và Forage.
· Matthew Liu: Đồng sáng lập, từng là giám đốc sản phẩm thứ ba của YouTube (được Google mua lại) và phó chủ tịch giám đốc sản phẩm của Qwiki (được Yahoo mua lại) và Bonobos (được Walmart mua lại).
**· Franck Chastagnol: **Giám đốc kỹ thuật, đã lãnh đạo các nhóm kỹ thuật tại Inktomi, Paypal, YouTube, Google và Dropbox.
**· Micah Alcorn: **Giám đốc sản phẩm, là người đồng sáng lập kỹ thuật của WellAttended, một nền tảng quản lý bán vé tự phục vụ.
**·Linus Chung: **Phó chủ tịch phụ trách sản phẩm, trước đây từng là giám đốc sản phẩm tại Coinbase và lãnh đạo công việc sản phẩm tại các công ty như Tesla, Pinterest và LinkedIn.
**· Andra Nicolau: **Giám đốc Phát triển Kinh doanh của OUSD. Cô ấy gần đây nhất là Trưởng phòng Tăng trưởng tại 1inch, huy động được hơn 250 triệu đô la.
**· Justin Charlton: **Giám đốc Tài chính, đã làm việc cho PwC và KPMG trong bảy năm, thiết kế ngân sách cho các vụ phóng vệ tinh, đồng thời cung cấp dịch vụ M&A và tư vấn chiến lược cho các khách hàng công nghệ.
CÓ Dapp
OETH có thể được đúc thông qua Origin Dapp bằng cách cung cấp ETH, WETH, stETH, rETH, frxETH hoặc sfrxETH. Dapp tích hợp một số hợp đồng (Curve Pool, OETH Vault và OETH Zapper) để tìm tuyến đường tốt nhất, có tính đến phí trượt và phí gas. Nếu OETH thấp hơn giá neo, bộ định tuyến sẽ nhận được OETH đã được lưu hành (thu được từ nhóm Curve hoặc thông qua Uniswap) thay vì đúc Mã thông báo OETH mới từ kho tiền. OETH có thể được chuyển đổi trở lại danh mục đầu tư hoặc tài sản riêng lẻ thông qua Dapp.
Tổng quan về giao thức OETH
Cấu trúc hợp đồng
Kiến trúc hợp đồng sử dụng mẫu proxy quen thuộc xung quanh kho tiền OETH, nơi tài sản được ký quỹ và triển khai tới các trung tâm chính sách khác nhau do các Nhà chiến lược được ủy quyền quản lý và điều hành.
Kho tiền
Kho tiền OETH đúc và đốt OETH từ WETH, frxETH, rETH và stETH. Nội dung được hỗ trợ có thể được truy vấn trong getAllAssets. Kho tiền cũng là một hợp đồng hệ thống cốt lõi, lưu trữ tiền gửi và lưu trữ các chiến lược khác nhau (xem: getAllStrategies), nơi các tài sản cơ bản được triển khai để mang lại lợi nhuận. Nó tính toán tiền lãi kiếm được từ chiến lược và thực hiện đo điểm chuẩn của nguồn cung OETH.
OETH được đổi từ kho tiền sẽ được trả lại cho người dùng với giá trị bằng nhau cho mỗi tài sản được hỗ trợ (WETH, frxETH, rETH, stETH). Phí thoát 0,5% được tính để đổi trực tiếp từ kho tiền và trả lại cho chủ sở hữu OETH. Ngoài ra còn có một khoản phí hiệu suất, được gán cho địa chỉ đại biểu, địa chỉ này nhận được khoản phí 20% của lợi nhuận kiếm được khi gọi hàm rebase. Địa chỉ được đặt thành đa chữ ký 2 trong số 8 Nhà chiến lược của Origin. Mục đích của khoản phí này là tích lũy 100% của Flywheel Token.
Zapper
OETH Zapper là một hợp đồng thông minh được thiết kế để giúp người dùng đúc OETH bằng cách sử dụng Ether (ETH) và Frax Collateralized Ether (sfrxETH), vì các kho tiền OETH chỉ hỗ trợ trực tiếp WETH, frxETH, rETH và stETH. Việc thiết lập như vậy làm tăng tính bảo mật của hệ thống và tối ưu hóa chi phí gas trong quá trình đúc.
Tính năng Zapper có thể đúc OETH trong một giao dịch và tự động định tuyến ETH/sfrxETH đến Vault, sau đó gửi OETH mới đúc cho người gửi tiền. Không thể rút tiền từ Zapper, nhưng người dùng có thể đổi OETH của họ thông qua OETH Vault dưới dạng kết hợp WETH, rETH, stETH và frxETH hoặc bằng cách bán OETH trực tiếp lấy ETH trong nhóm Curve.
Máy gặt và máy nhỏ giọt
OETHHarvester thu thập phần thưởng thu được từ chiến lược và bán chúng dưới dạng WETH, sau đó chuyển số tiền thu được đến địa chỉ RewardProceedsAddress. Địa chỉ này được đặt thành hợp đồng nhỏ giọt, được thiết kế để dần dần phân phối toàn bộ sản lượng do giao thức tạo ra cho những người nắm giữ OETH trong vòng 3 ngày (xem: DriftDuration). Cách tiếp cận này cân bằng những biến động đột ngột về lợi nhuận và ngăn chặn các cuộc tấn công tiềm ẩn bằng cách loại bỏ khả năng dự đoán các sự kiện thanh khoản quan trọng trong giao thức. Bất kỳ ai cũng có thể gọi chức năng thu hoạch với phần thưởng 2% làm động lực.
Nhà tiên tri
OETH dựa vào các nhà tiên tri Chainlink để đảm bảo định giá Mã thông báo đặt cược thanh khoản (LST) phù hợp. OETH đặt mục tiêu luôn được sao lưu 1:1 bằng ETH và giá LSD được tính trong quá trình đúc/đổi thưởng để tránh thanh toán vượt mức.
Cuộc gọi hợp đồng đặt số tiền tối thiểu cần thiết để đúc và mua lại. Điều này đảm bảo rằng rủi ro giao dịch do thay đổi giá, nếu đầu ra của OUSD/OETH hoặc stablecoin/LST không đủ, giao dịch sẽ thất bại.
Giao thức này cũng sử dụng các lời tiên tri của Chainlink khi bán mã thông báo phần thưởng trên Ethereum để có thêm doanh thu. Điều này giúp đảm bảo rằng việc trượt giá bán vẫn có thể chấp nhận được và điều này cũng áp dụng cho các giao dịch mua lại OGV trong số tiền thu được từ thỏa thuận.
Kể từ tháng 4 năm 2023, Chainlink cung cấp các dự đoán định giá cho stETH và rETH, trong khi frxETH có tỷ lệ 1:1 được mã hóa cứng. Nhóm Origin có kế hoạch triển khai lời tiên tri về giá theo thời gian của Curve cho frxETH.
OETH cung cấp lợi ích cho chủ sở hữu Token bằng cách cân bằng lại điểm chuẩn. Quá trình này điều chỉnh tổng cung tiền theo sản lượng thu được từ giao thức. OETH tự động sửa đổi nguồn cung tiền của mình để đảm bảo giá trị của nó bằng 1 ETH. Đồng thời, số dư Token trong ví của chủ sở hữu sẽ dao động theo thời gian thực, phản ánh thu nhập tích lũy của thỏa thuận. Rebasing là "chỉ tăng" và nếu tổn thất phát sinh do phân bổ lại chiến lược (phí giao dịch và trượt giá), việc rebasing sẽ dừng lại cho đến khi lợi nhuận bắt kịp để trả nợ. Các sự kiện thua lỗ khác, chẳng hạn như chiến lược bị hack hoặc LSD bị cắt giảm, sẽ khiến giá của OETH giảm trên các địa điểm thanh khoản lớn.
Để nhận được lợi ích, hợp đồng thông minh phải chủ động chọn tham gia giao thức thông qua chức năng rebaseOptIn(). Điều này cho phép giao thức tối ưu hóa việc sử dụng vốn và tăng cường tích hợp với các giao thức DeFi ban đầu không được thiết kế để xử lý các thay đổi về số dư. Do đó, OETH hoạt động như một Mã thông báo ERC-20 thông thường trong các giao thức DeFi khác cho đến khi có yêu cầu thay đổi rõ ràng. Ví EOA tiêu chuẩn sẽ được tự động thêm vào hệ thống mà không cần lựa chọn rõ ràng. OETH do AMO quản lý sẽ không được căn cứ lại.
Để xác minh rằng một địa chỉ cụ thể được định cấu hình để nhận năng suất, có thể gọi một hàm công khai trên hợp đồng OETH. Hàm trả về một chỉ báo cho biết địa chỉ đã chọn tham gia hay không tham gia, bất kể loại ví.
OETH đóng gói
Origin cũng cung cấp wOETH, phiên bản OETH được bao bọc tuân thủ ERC-4626 với số lượng cố định được đánh giá cao về giá trị. Tính năng này làm cho wOETH tương thích với các hợp đồng khác và có thể mang lại lợi ích về thuế ở một số khu vực pháp lý thay vì giảm giá. Việc mở gói wOETH thành OETH không yêu cầu phê duyệt hoặc tuân theo thời hạn tối thiểu hoặc thời gian khóa do người dùng đã sở hữu phiên bản được gói. Mặc dù số lượng Mã thông báo wOETH là cố định, nhưng số lượng OETH tương đương được mở khóa từ wOETH có thể tăng dần. Chức năng quy đổi cho phép chỉ định số lượng Mã thông báo được đóng gói sẽ được mở và cũng có thể sử dụng chức năng trích xuất của Etherscan để chỉ định số lượng OETH sẽ được truy xuất.
wOETH vẫn là một token phụ với rất ít người nắm giữ:
AMO
Origin sử dụng thiết kế Vận hành thị trường tự động (AMO) do Frax tiên phong ban đầu. AMO triển khai ConvexEthMetaStrategy được OETH Vault áp dụng. AMO hoạt động bằng cách gửi tiền vào nhóm Curve và phân phối thanh khoản cho cả hai bên của nhóm (ETH và OETH). Chức năng chính của nó là duy trì tỷ giá cố định, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và tối ưu hóa lợi nhuận cho những người nắm giữ OETH.
Mã thông báo LP được đặt vào Máy đo đường cong để tối đa hóa phần thưởng (CRV và CVX). Khi những phần thưởng này được đổi thành ETH, tài sản thế chấp được hình thành sẽ được thêm vào Vault. Thay vào đó, giao thức có thể loại bỏ OETH dư thừa khỏi nhóm để giữ giá ổn định. Cuối cùng, AMO có thể thực hiện chính sách tiền tệ một cách độc lập trong một hệ thống khép kín, miễn là nó không tác động tiêu cực đến việc neo giá. Giao thức tuyên bố rằng nó vẫn được thế chấp hoàn toàn ngay cả khi nguồn cung tiền mở rộng và hợp đồng tự động dựa trên các điều kiện thị trường.
Mã thông báo OETH do AMO tạo ra là duy nhất ở chỗ chúng không được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp do Vault cung cấp. Hãy coi hệ thống như Vault đã bán trước một số OETH cho Curve và những mã thông báo này sẽ được hỗ trợ 100% khi chúng được đưa vào lưu thông. Các mã thông báo này được tự hỗ trợ và chỉ được lưu hành sau khi thế chấp. Hành vi của người dùng khi thêm hoặc xóa OETH khỏi nhóm Curve có thể đạt được thông qua việc đốt chiến lược hoặc đúc mã thông báo mới, làm cho hành vi này tương tự như quy trình đúc hoặc đổi quà. Mã thông báo OETH có thể được trao đổi với tỷ lệ 1:1 bất cứ lúc nào để đảm bảo rằng giao thức luôn được hỗ trợ 100% bằng tài sản thế chấp.
Nguồn thu nhập
Có 3 chiến lược đang hoạt động trong OETH Vault. Ngoài ra, một phần ETH LSD được lưu trữ trong OETH Vault, thu lãi thông qua đặt cược. Một phần của khoản tiền gửi không được phân bổ dưới dạng WETH. Việc phân bổ tài sản mới nhất vào ngày 7 tháng 6 năm 2023 như sau:
Thu nhập đường cong/lồi
Convex ETH+OETH: Origin chủ yếu cung cấp tính thanh khoản cho nhóm ETH-OETH Curve thông qua ConvexEthMetaStrategy. Mã thông báo LP được đặt cược vào Máy đo và sau đó được đặt cược trên Convex, cho phép Origin thu phí giao dịch và phần thưởng Mã thông báo giao thức (CRV và CVX). Chiến lược AMO này cho phép OETH tăng tiền gửi một cách an toàn, nâng cao năng suất và duy trì số dư nhóm.
Thu nhập phái sinh cầm cố thanh khoản
**1. Frax Ether đã đặt cọc (sfrxETH): **Sử dụng mô hình mã thông báo kép, Frax tăng doanh thu bằng cách đặt cược xác thực. OETH gửi frxETH vào hợp đồng cam kết Frax Ether để tăng thêm lợi ích. Các khoản tiền này được quản lý trong chiến lược FraxETH là một trong ba chiến lược kho tiền của OETH.
2. Ether đã đặt cược vào Lido (stETH): Là một giải pháp đặt cược thanh khoản cho Ethereum, Lido cho phép đặt cược ETH mà không cần khóa Mã thông báo hoặc duy trì cơ sở hạ tầng. OETH nắm giữ stETH và nhận phần thưởng đặt cược từ mạng Ethereum, đồng thời có lợi thế là gộp tự động. số dư stETH được lưu trữ trực tiếp trong OETH Vault.
3. Rocket Pool Ether (rETH): Là một giao thức phi tập trung do cộng đồng sở hữu, Rocket Pool phát hành rETH, một gói ETH tích lũy tiền lãi. OETH giữ rETH để có thu nhập và tính toán bằng cách phân phối trực tiếp các Token bổ sung vào ví của người dùng. Số dư rETH được giữ trực tiếp trong OETH Vault.
Thu nhập chiến lược DeFi
Các chiến lược DeFi khác, chẳng hạn như OETHMorphoAAVEStrategy, có thể cung cấp khả năng tạo lợi nhuận cho giao thức OETH. Morpho tăng cường các nền tảng như Compound và Aave bằng cách tích hợp lớp ngang hàng nhằm tối ưu hóa sự kết hợp giữa người đi vay và người cho vay, từ đó đưa ra mức lãi suất cao hơn. Nếu không có cặp phù hợp nào tồn tại, tiền sẽ chuyển trực tiếp vào giao thức cơ bản.
tiền chưa được phân bổ
Khi OETH được đúc, tài sản thế chấp sẽ được đặt trong Origin Vault cho đến khi chức năng phân bổ được gọi. Đối với các giao dịch lớn hơn, quy trình này diễn ra tự động và ít bị ảnh hưởng bởi việc tăng phí gas.
chợ
Tiền tệ ổn định/tài sản cố định
Kể từ ngày 7 tháng 6 năm 2023, OETH đang lưu hành được hỗ trợ bởi tổng cộng khoảng 12.000 ETH.
OETH chủ yếu có tính thanh khoản trong nhóm OETH-ETH của Curve, có tính thanh khoản hơn 5.300 ETH, tương đương khoảng 44% OETH đang lưu hành. Ngược lại, số lượng OETH trên Uniswap tương đối nhỏ, chỉ có khoảng 100 ETH trong nhóm 0,05% Uniswap.
Đã neo
Mục tiêu của OETH là luôn neo vào giá của ETH, cho phép chủ sở hữu tiếp xúc với biến động giá của Ethereum, đồng thời có được thu nhập ổn định. OETH đã duy trì mức cố định tương đối ổn định kể từ khi ra mắt.
Biểu đồ của Coingecko:
Biểu đồ dữ liệu trên Curve chain:
Vào đầu tháng 6, chốt đã bị xâm phạm bởi một tài khoản lớn (nạn nhân của vụ hack Ví nguyên tử), người đã bán OETH cho quỹ Curve. Sau đó, những người mua khác đã nhanh chóng nắm bắt cơ hội để mua OETH với giá chiết khấu, khôi phục số dư của nhóm về trạng thái neo.
rủi ro
Rủi ro hợp đồng thông minh
Mặc dù được kiểm toán chặt chẽ và dựa trên cơ sở mã của OUSD, giao thức OETH bao gồm nhiều yếu tố phức tạp, làm tăng rủi ro hợp đồng thông minh tiềm ẩn. Ngoài ra, các chính sách DeFi được hệ thống sử dụng nội bộ không ngừng phát triển và Origin có thể thực thi hoặc xóa các chính sách khi cần. Bản chất năng động của chiến lược tạo thêm một lớp phức tạp và rủi ro tiềm ẩn khác.
OUSD đã hứng chịu một cuộc tấn công trị giá 7 triệu đô la vào tháng 11 năm 2020 do một lỗ hổng đệ quy chưa được phát hiện trước đó. Origin Dollar đã khởi chạy lại vào tháng 12 sau khi hoàn thành một số cuộc kiểm toán và nâng cấp bảo mật. Bạn có thể đọc về các bước được thực hiện để bảo mật giao thức trong thông báo khởi chạy lại của nó. Tất cả người dùng đều nhận được bồi thường từ Quỹ cộng đồng gốc.
kiểm toán
Tất cả các báo cáo kiểm toán cho Tổ chức (bao gồm cả OUSD) có thể được tìm thấy ở đây:
Hai cuộc kiểm toán OETH rõ ràng như sau:
· OpenZeppelin - Tích hợp Origin Dollar OETH - 2023 年 5 月
· Narya - Báo cáo OETH gốc - Tháng 5 năm 2023
Ngoài vấn đề của Oracle trong đó dữ liệu ngày tháng có thể bị lỗi thời, không có vấn đề bảo mật nào khác được tìm thấy và đã được khắc phục.
Kiểm tra các hệ thống giao thức khác và các chính sách liên quan có thể được tìm thấy ở đây:
Tiền thưởng lỗi
Việc trao tiền thưởng lỗi là theo quyết định riêng của Origin Protocol. Phần thưởng dao động từ 100 OUSD cho các lỗi nhỏ đến 250.000 OUSD cho các lỗi lớn. Hiện tại, chương trình tiền thưởng chỉ áp dụng cho OUSD và OETH, không áp dụng cho các sản phẩm Origin khác. Chương trình tiền thưởng hiện đang được quản lý bởi Immunefi. Tính đến đầu tháng 6 năm 2023, Origin đã trả 154.850 USD tiền thưởng và có thời gian phản hồi nhanh nhất trên Immunefi.
Để biết thêm chi tiết xem:
Rủi ro và Đánh đổi của Hệ thống AMO
Origin sử dụng hệ thống AMO để cung cấp một lượng lớn thanh khoản cho giao thức với chi phí thấp. Tuy nhiên, những rủi ro về nợ xấu cần được lưu ý. Khả năng ngăn chặn nợ xấu của hệ thống AMO chủ yếu phụ thuộc vào tác động của sự tương tác giữa AMO và nhóm Đường cong OETH/ETH. Nếu các giao dịch của AMO với nhóm (chẳng hạn như tiền gửi và rút tiền) tạo ra trượt giá dương về tổng thể, thì họ sẽ kiếm được lợi nhuận và vẫn được tài trợ đầy đủ. Điều quan trọng là, trong khi AMO dành tất cả thu nhập của trang trại năng suất trong OETH, nó cũng có khả năng tạo ra lợi nhuận bổ sung hoặc bù đắp tổn thất thông qua kinh doanh chênh lệch giá trong nhóm.
Trong hệ thống này, các nhà cung cấp thanh khoản (LP) cũng phải đối mặt với những rủi ro nhất định. Ví dụ: nếu một lượng lớn ETH bị xóa khỏi nhóm (như đã thấy vào đầu tháng 6), sự mất cân bằng này sẽ làm tăng cơ hội cho AMO kiếm lợi nhuận thông qua kinh doanh chênh lệch giá. Ngược lại, nếu các giao dịch của AMO khiến nhóm trở nên mất cân bằng, tức là tạo ra trượt giá âm, thì nợ xấu có thể xâm nhập vào hệ thống. Trong trường hợp này, chiến lược tốt nhất của AMO là để cho tình trạng mất cân bằng của nhóm leo thang. Cuối cùng, họ có thể sử dụng tình huống này để kiếm lợi nhuận từ những khoản lỗ mà những người rút tiền đó phải gánh chịu bằng cách khôi phục số dư nhóm.
Kể từ ngày 15 tháng 6 năm 2023, tổng tỷ lệ POL của Origin trong nhóm Curve ETH/OETH là 83%. Điều này có thể được xác định bằng cách so sánh giá trị trong ConvexEthMetaStrategy với tính thanh khoản trong nhóm OETH.
Origin đã cung cấp các ưu đãi bỏ phiếu trong nhóm ETH/OETH của Votium và StakeDAO Votemarket kể từ giữa tháng Năm. Các ưu đãi được thanh toán bằng mã thông báo quản trị OGV và trong kỷ nguyên mới nhất (tuần của ngày 14 tháng 6 năm 2023), số tiền hàng tuần đạt khoảng 40.000 đô la. Những ưu đãi này cho phép Origin hoán đổi mã thông báo gốc của họ để lấy lượng khí thải CRV/CVX, trong đó chiến lược AMO hiện đang phục hồi 83% lượng khí thải. Khí thải được bán cho WETH và được phân bổ cho hợp đồng Dripper, tăng lợi nhuận cho những người nắm giữ OETH. Do đó, một phần lớn doanh thu mà OETH kiếm được phụ thuộc vào lượng khí thải của Curve.
Rủi ro ký quỹ
Sự tin tưởng vào hệ thống OETH dựa vào những người ký tên nắm giữ các khóa đa chữ ký. Những người ký tên này chịu trách nhiệm xử lý đúng cách các tài sản trong hệ thống và phải đáng tin cậy để không tham gia vào hành vi có thể gây mất ổn định hệ thống, chẳng hạn như đào tiền xu không giới hạn. Để cung cấp một lớp bảo mật và tin cậy, cơ chế khóa thời gian 24 giờ được thiết lập. Điều này đảm bảo rằng các hành động chính không thể được thực hiện ngay lập tức, cung cấp một khoảng thời gian để các vấn đề tiềm ẩn được xác định và giải quyết.
OETH cũng sử dụng các nền tảng DeFi như Aave, Compound và Curve, gây ra rủi ro hợp đồng thông minh đáng kể. Mặc dù các hoạt động hợp tác này là với các nền tảng quản lý hàng tỷ tài sản và tiến hành đánh giá bảo mật, nhưng không có gì chắc chắn tuyệt đối rằng chúng sẽ tiếp tục hoạt động mà không gặp lỗi. Bất kỳ thất bại nào trong các chiến lược cơ bản này đều có khả năng dẫn đến thua lỗ cho những người nắm giữ OETH.
Quản trị
Giao thức gốc sử dụng Mã thông báo quản trị DeFi gốc (OGV) để đạt được quá trình ra quyết định phi tập trung trong hệ sinh thái của nó. Tương tự như OUSD, Origin Ether cuối cùng sẽ được quản lý bởi những người nắm giữ veOGV và mọi nâng cấp đối với hợp đồng sẽ bị trì hoãn trong khoảng thời gian 48 giờ. Theo nhóm, nếu phát hiện bất kỳ vấn đề quan trọng nào trong quá trình triển khai ban đầu của OETH, thì năm chữ ký đa chữ ký 8 chữ ký sẽ nắm quyền kiểm soát OETH trong vài tuần tới.
Khi viết bài này, quyền quản trị của OETH Vault được đặt thành hợp đồng của Thống đốc. Người quản lý của hợp đồng này được đặt thành 5 chữ ký đa 8 chữ ký. Thời gian trì hoãn để thực hiện biểu quyết được đặt thành 1 ngày. Chỉ người quản lý mới có thể xếp hàng đề xuất và thực hiện phiếu bầu. Vì OETH Vault là hợp đồng proxy có thể nâng cấp, chứa tất cả tài sản cơ bản và là trung tâm của mọi chính sách, 5 chữ ký đa chữ ký trong số 8 chữ ký thực sự lưu trữ tất cả tiền của người dùng.
Multisig có thể tăng tính bảo mật nếu quy trình ký khóa được phân phối và đa dạng hóa giữa nhiều người tham gia. Biện pháp bảo mật này có thể được tăng cường hơn nữa bằng cách thêm các thực thể bên ngoài vào danh sách người ký.
Một rủi ro quản trị tiềm ẩn khác là việc phân bổ vốn thủ công. Khả năng thay đổi thành phần của tài sản thế chấp chưa được thêm vào. Do đó, mọi ETH đã ký gửi đều chuyển đến Convex hoặc không hoạt động.
Liên quan đến quản trị trong tương lai, dự kiến các chiến lược bổ sung sẽ được đưa ra, nhưng điều này có thể gây ra những rủi ro mới. (Ví dụ: một chính sách có tên là Morpho đã được thêm vào gần đây, nhưng đã nhanh chóng bị gỡ bỏ do các lỗ hổng có thể xảy ra.)
Kiểm soát truy cập
Kiểm soát truy cập của hợp đồng được kiểm soát bởi nhiều chữ ký 5 8 (Quản trị viên) và 2 8 (Chiến lược gia). Danh tính của những người ký tên không được tiết lộ. Origin tuyên bố rằng họ là những cá nhân duy nhất và đáng tin cậy có quan hệ chặt chẽ với Origin.
Người ký tên (đối với cả hai):
0xAbBca8bA6d2142B6457185Bec33bBD1b22746231
0xce96ae6De784181d8Eb2639F1E347fD40b4fD403
0x336C02D3e3c759160E1E44fF0247f87F63086495
0x6AC8d65Dc698aE07263E3A98Aa698C33060b4A13
· 0x617a3582bf134fe8eC600fF04A194604DcFB5Aab
0x244df059d103347a054487Da7f8D42d52Cb29A55
0xab7C7E7ac51f70dd959f3541316dBd715773158B
0xe5888Ed7EB24C7884e821b4283472b49832E02f2
Đa chữ ký 5/8 của quản trị viên：0xbe2AB3d3d8F6a32b96414ebbd865dBD276d3d899
Hiện tại, quản trị viên đa chữ ký có toàn quyền sở hữu hợp đồng và tài sản cơ bản, nhưng tất cả các thay đổi hợp đồng phải được khóa thời gian. Vì OETH là một giao thức mới, nhóm muốn có thể phản hồi nhanh chóng mọi vấn đề không lường trước được nên đây chỉ là tình huống tạm thời. Toàn bộ quyền quản trị sẽ sớm được chuyển giao cho những người nắm giữ veOGV, chẳng hạn như OUSD ngày nay. Khi quá trình chuyển hoàn tất, đa chữ ký của Quản trị viên sẽ không còn các quyền đặc biệt nữa.
Nhà chiến lược đa chữ ký 2/8: 0xF14BBdf064E3F67f51cd9BD646aE3716aD938FDC
Một số chức năng, chẳng hạn như điều chỉnh tiền giữa các chiến lược hoặc tạm thời dừng tiền gửi, yêu cầu ít thời gian hơn và ít ủy quyền hơn, cho phép nhóm Origin phản ứng nhanh với các điều kiện thị trường thay đổi hoặc các vấn đề bảo mật tiềm ẩn. Nhà chiến lược chỉ có thể thực hiện một nhóm chức năng hạn chế với sự chấp thuận của 2 trong số 8 người ký được ủy quyền. Nhà chiến lược chỉ có thể phân bổ tiền trong số các chiến lược đã được phê duyệt trước đó.
Nhà chiến lược đa chữ ký có thể thực hiện các thao tác sau trên một kho tiền:
· Phân phối lại - chuyển tiền giữa các chiến lược
setVaultBuffer - điều chỉnh số tiền được lưu trữ bên ngoài chính sách để quy đổi rẻ hơn.
setAssetDefaultStrategy - một chiến lược đúc và đổi chiến lược
Rút tất cả tiền từ chiến lược - rút tiền khỏi một chiến lược duy nhất và gửi chúng vào kho tiền
Rút tất cả tiền từ tất cả các chiến lược đang hoạt động - rút tiền khỏi tất cả các chiến lược đang hoạt động và gửi chúng vào kho tiền
· Tạm dừng Rebase - Tạm dừng tất cả các lần rebase
Đình chỉ hoạt động vốn - Đình chỉ tất cả hoạt động đúc tiền và mua lại
· Hủy tạm dừng hoạt động vốn - cho phép tất cả các hoạt động đúc và mua lại
Rủi ro Oracle
Hợp đồng OETHOracleRouter được đặt làm nhà cung cấp giá cho OETH Vault. Hợp đồng này sử dụng nguồn giá của Chainlink để lấy giá của tất cả các tài sản cơ bản và tài sản thưởng (CRV/ETH, CVX/ETH, rETH/ETH, cbETH/ETH, stETH/ETH). Cần lưu ý rằng frxETH/ETH luôn được lập trình vì Giá trị là 1 ETH.
Mục đích của nguồn cấp giá là để đảm bảo rằng giao thức không trả quá cao cho LST có thể thấp hơn giá cố định. Vì 1 OETH nhằm mục đích luôn được hỗ trợ bởi 1 ETH, nên có thể cần phải điều chỉnh số tiền được đúc hoặc đổi dựa trên dữ liệu thị trường hiện tại. Ngoài ra, giao thức sử dụng nguồn cấp giá để kiểm tra xem trượt giá có vượt quá giới hạn hợp lý hay không khi mã thông báo được bán để có thêm doanh thu.
Một vấn đề quan trọng với Oracle là Origin sử dụng tỷ lệ 1:1 được mã hóa cứng của frxETH/ETH. Điều này có nghĩa là trong trường hợp có sự tách rời lớn của frxETH, đa chữ ký của Nhà chiến lược sẽ cần tạm dừng tiền gửi theo cách thủ công. Nếu multisig mất quá nhiều thời gian để phản ứng hoặc quá trình tách rời vẫn tiếp diễn, có thể xảy ra tổn thất. Nhóm Origin cho biết họ có kế hoạch triển khai EMA Oracle cho nhóm frxETH/ETH của Curve. Giả định tin cậy này và rủi ro đối với giao thức được tiết lộ rõ ràng trong tài liệu Giao thức gốc.
Nguy cơ tách rời
Trong các trường hợp bình thường, AMO nhằm mục đích khôi phục lại mức cố định và đảm bảo rằng tất cả các khoản tiền vẫn an toàn trong quá trình này. Ngoài ra, nếu số lượng ETH trong nhóm giảm, thì chiến lược AMO sẽ tăng phân bổ để khôi phục số dư sẽ có lợi hơn. Đây là một cơ chế đáp ứng động để duy trì sự ổn định của giá trị OETH. Vì phần lớn số tiền trong nhóm Curve (hơn 80%) thuộc sở hữu của AMO, nên việc tách riêng gần như không thể tiếp tục trừ khi có lỗi giao thức cơ bản (chẳng hạn như lỗi hợp đồng thông minh dẫn đến mất tiền của người dùng).
Có một số tình huống trong đó OETH có thể tách khỏi giá trị mong đợi của nó. Những tình huống này bao gồm các khoản bổ sung hoặc rút tiền lớn khỏi nhóm Curve, các chiến lược dẫn đến thua lỗ hoặc các lỗ hổng liên quan đến hoạt động tạo thị trường tự động (AMO). Ví dụ: nếu một cổ đông lớn bán tiền vào nhóm Curve, điều đó có thể tạm thời phá vỡ chốt.
Rủi ro tài sản đảm bảo
Những rủi ro mà chủ sở hữu OETH gặp phải có liên quan đến các chính sách được triển khai trong hệ thống và mã thông báo LSD (chẳng hạn như hình phạt), khiến việc đánh giá rủi ro trở nên khó khăn. Do tính chất phức tạp và hay thay đổi của các chiến lược và LSD này, việc hiểu và định lượng các yếu tố rủi ro tiềm ẩn có thể phức tạp. Người dùng phải giám sát chặt chẽ các tài sản cơ bản và luôn cảnh giác với những thay đổi chính sách hệ thống. Mặc dù hệ thống được thiết kế chú trọng đến tính mạnh mẽ và bảo mật, nhưng sự phức tạp của các thành phần trong hệ thống nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tham gia cẩn thận và hiểu biết thấu đáo về cơ chế vận hành của hệ thống.
Độ an toàn của tài sản thế chấp có thể phụ thuộc nhiều vào phản ứng kịp thời của multisig. Ví dụ: vào ngày 2 tháng 6 năm 2023, đa chữ ký của Strategist đã tạm thời rút tiền từ chiến lược Morpho mới ra mắt trở lại OETH Vault bằng cách gọidrawAllFromStrategy(tx) để giải quyết vấn đề có thể xảy ra với mô hình lãi suất của nó. Tiền đã được ký gửi lại (tx) vào ngày 14 tháng 6.
Các hành động do Nhà chiến lược thực hiện được thông báo trong kênh #DeFi-Governance-Forum trên máy chủ Origin Discord trong chuỗi "Chỉ định chiến lược".
Origin cũng cung cấp phân tích rủi ro cho một số LSD của nó:
frxeth-sfrxeth：
Về:
Tiêu chí Rủi ro Llama
Các yếu tố tập trung
**1. Liệu một thực thể đơn lẻ có thể thao túng người dùng không? **
Tuy nhiên, không, các chữ ký đa chữ ký của Nhà chiến lược và Quản trị viên có các quyền quan trọng. Danh tính của người ký không được công khai và người dùng phải tin tưởng rằng Quản trị viên đa chữ ký sẽ không thực hiện các hoạt động chống lại lợi ích của người dùng, chẳng hạn như nâng cấp hợp đồng để chuyển tài sản cơ bản.
**2. Dự án có thể tiếp tục nếu nhóm biến mất không? **
không thể. Dự án hiện chủ yếu dựa vào các hoạt động thủ công (chẳng hạn như tái cân bằng) được thực hiện bởi multisig. Có một kế hoạch chuyển giao quyền kiểm soát cho một DAO được quản lý bởi những người nắm giữ mã thông báo veOGV, tại thời điểm đó, dự án sẽ không còn phụ thuộc vào nhóm cốt lõi.
những yếu tố kinh tế
**1. Khả năng tồn tại của dự án này có phụ thuộc vào các ưu đãi bổ sung không? **
Ở một mức độ nào đó có. Sản lượng cực cao do OETH cung cấp chủ yếu phụ thuộc vào các khuyến khích khai thác, mặc dù sản lượng từ LSD do Origin lưu trữ thiết lập APY tối thiểu. Mã thông báo Bánh đà do giao thức sở hữu đảm bảo rằng miễn là các hoạt động khai thác còn tồn tại, CRV và CVX sẽ vẫn có giá trị và sẽ luôn có phần thưởng bổ sung.
**2. Nếu nhu cầu giảm xuống 0 vào ngày mai, tất cả người dùng có được hoàn trả đầy đủ không? **
Có thể. Trong các trường hợp bình thường, OETH luôn duy trì mối quan hệ hỗ trợ với ETH theo tỷ lệ 1:1. Tất cả các chiến lược đang hoạt động (chiến lược sfrxETH, chiến lược MorphoAave, chiến lược AMO lồi) và Mã thông báo LSD đều dễ dàng thực hiện, do đó, trong trường hợp xấu nhất khi nhu cầu giảm xuống 0, tất cả người dùng có thể rút về ETH. Redemptions trước tiên sẽ cố gắng rút tiền từ OETH Vault và nếu tính thanh khoản của Vault cạn kiệt, sẽ rút tiền khỏi chiến lược mà không được phép.
yếu tố an toàn
**1. Kết quả kiểm tra có cho thấy bất kỳ dấu hiệu đáng lo ngại nào không? **
KHÔNG. OETH đã trải qua hai lần kiểm tra và hoạt động tương tự như OUSD, cũng đã trải qua nhiều lần kiểm tra. Các chính sách cơ bản cũng được kiểm tra trước khi triển khai. Ngoài ra, có một chương trình tiền thưởng tìm lỗi của Immunefi trả tới 250.000 đô la OUSD cho việc tiết lộ có trách nhiệm.
Lời khuyên của nhóm rủi ro
Mặc dù OETH là một sản phẩm mới, nhưng Giao thức gốc đã được tích hợp với nhóm OUSD/3CRV của Curve kể từ tháng 8 năm 2021. Thiết kế của OETH có nhiều điểm chung với các sản phẩm trước đó và tận dụng xu hướng thế chấp thanh khoản Ethereum để tạo ra một Mã thông báo Ethereum đa dạng và tạo ra lợi nhuận.
Phiên bản hiện tại của OETH có một số yếu tố tập trung kém lý tưởng, nhưng điều này có thể hiểu được trong giai đoạn đầu của sản phẩm và nhu cầu phản ứng nhanh trong trường hợp khẩn cấp. Năm tài khoản đa chữ ký của Quản trị viên có quyền kiểm soát đáng kể đối với hệ thống, bao gồm cả quyền giám sát tiền của người dùng. Mặc dù không có khả năng các tài khoản đa chữ ký do nhóm kiểm soát có thể bị xâm phạm hoặc thao túng một cách ác ý, nhưng điều này có thể khiến giao thức gặp rủi ro về quy định. Nhóm dự định trao quyền kiểm soát cho DAO của những người nắm giữ mã thông báo veOGV và người dùng nên theo dõi chặt chẽ các biện pháp tích cực của nhóm để phân quyền quản trị.
Một điểm yếu khác của thiết kế hiện tại là giá cố định của frxETH. Điều này cho phép người dùng trở nên phụ thuộc vào tài khoản đa chữ ký của chính sách trong trường hợp họ đang dựa vào tài khoản đa chữ ký của chính sách để rút tiền từ chính sách một cách kịp thời nhằm bảo vệ thỏa thuận. Nhóm có kế hoạch triển khai tiên tri Curve EMA từ nhóm frxETH/ETH, vì vậy người dùng nên theo dõi chặt chẽ quá trình này. Nói chung, hiệu suất của OETH phụ thuộc vào việc quản lý có trách nhiệm đối với tài khoản đa chữ ký chiến lược quản lý việc triển khai quỹ và có quyền tạm dừng đúc/mua lại và tạm dừng điều chỉnh.
Có một con đường hợp lý để khắc phục yếu tố tập trung hóa hiện có trong OETH hiện tại và nhóm đã có thành tích đã được chứng minh về việc phân cấp dần dần giao thức. Hệ thống minh bạch và tài liệu rõ ràng và chi tiết. Người dùng có thể xác minh độc lập việc triển khai tài sản và xác định xem hệ thống có phù hợp với khả năng chấp nhận rủi ro của họ hay không, mặc dù họ nên chú ý đến những thay đổi được thực hiện đối với chính sách cơ bản. OETH đáp ứng các yêu cầu của chúng tôi đối với máy đo Đường cong.
Liên kết gốc
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Xem nhanh các tài sản Giao thức LSD mới Cơ hội và rủi ro OETH
Nguồn gốc Ether (OETH) Giới thiệu
lộ trình phát triển
Vào tháng 7 năm 2021, Origin Protocol đã ra mắt Origin Dollar (OUSD), một loại tiền ổn định kiếm được lợi nhuận mà không cần thế chấp hoặc khóa tài sản. Tổng giá trị vốn hóa thị trường của OUSD là khoảng 27 triệu đô la, giảm so với mức cao nhất là 30 triệu đô la vào đầu năm 2022 (trước UST). Sau đó, Mã thông báo quản trị gốc (OGV) đã được áp dụng cho Mã thông báo OUSD để thúc đẩy phân cấp và ra quyết định toàn diện.
Vào tháng 5 năm 2023, giao thức đã ra mắt Origin Ether (OETH), một mã thông báo sinh lãi được gắn với giá trị của Ethereum, được thiết kế để tận dụng xu hướng Các công cụ phái sinh thế chấp thanh khoản (LSD) và mang lại cho người nắm giữ lợi nhuận dễ dàng.
Đội
Nhóm nòng cốt của Origin Protocol bao gồm các chuyên gia giàu kinh nghiệm có kiến thức nền tảng trong nhiều ngành và công ty khác nhau, bao gồm Coinbase, YouTube, Google, Paypal, Dropbox và Pinterest. Người sáng lập và một số thành viên trong nhóm là những doanh nhân nối tiếp đã thành lập và thoát khỏi nhiều công ty thành công.
Sau đây là phần giới thiệu ngắn gọn về các thành viên cốt lõi của nhóm:
Josh Fraser: Đồng sáng lập, đồng sáng lập ba công ty khác do VC hậu thuẫn: EventVue, Torbit (được Walmart Labs mua lại) và Forage.
· Matthew Liu: Đồng sáng lập, từng là giám đốc sản phẩm thứ ba của YouTube (được Google mua lại) và phó chủ tịch giám đốc sản phẩm của Qwiki (được Yahoo mua lại) và Bonobos (được Walmart mua lại).
**· Franck Chastagnol: **Giám đốc kỹ thuật, đã lãnh đạo các nhóm kỹ thuật tại Inktomi, Paypal, YouTube, Google và Dropbox.
**· Micah Alcorn: **Giám đốc sản phẩm, là người đồng sáng lập kỹ thuật của WellAttended, một nền tảng quản lý bán vé tự phục vụ.
**·Linus Chung: **Phó chủ tịch phụ trách sản phẩm, trước đây từng là giám đốc sản phẩm tại Coinbase và lãnh đạo công việc sản phẩm tại các công ty như Tesla, Pinterest và LinkedIn.
**· Andra Nicolau: **Giám đốc Phát triển Kinh doanh của OUSD. Cô ấy gần đây nhất là Trưởng phòng Tăng trưởng tại 1inch, huy động được hơn 250 triệu đô la.
**· Justin Charlton: **Giám đốc Tài chính, đã làm việc cho PwC và KPMG trong bảy năm, thiết kế ngân sách cho các vụ phóng vệ tinh, đồng thời cung cấp dịch vụ M&A và tư vấn chiến lược cho các khách hàng công nghệ.
CÓ Dapp
OETH có thể được đúc thông qua Origin Dapp bằng cách cung cấp ETH, WETH, stETH, rETH, frxETH hoặc sfrxETH. Dapp tích hợp một số hợp đồng (Curve Pool, OETH Vault và OETH Zapper) để tìm tuyến đường tốt nhất, có tính đến phí trượt và phí gas. Nếu OETH thấp hơn giá neo, bộ định tuyến sẽ nhận được OETH đã được lưu hành (thu được từ nhóm Curve hoặc thông qua Uniswap) thay vì đúc Mã thông báo OETH mới từ kho tiền. OETH có thể được chuyển đổi trở lại danh mục đầu tư hoặc tài sản riêng lẻ thông qua Dapp.
Tổng quan về giao thức OETH
Cấu trúc hợp đồng
Kiến trúc hợp đồng sử dụng mẫu proxy quen thuộc xung quanh kho tiền OETH, nơi tài sản được ký quỹ và triển khai tới các trung tâm chính sách khác nhau do các Nhà chiến lược được ủy quyền quản lý và điều hành.
Kho tiền
Kho tiền OETH đúc và đốt OETH từ WETH, frxETH, rETH và stETH. Nội dung được hỗ trợ có thể được truy vấn trong getAllAssets. Kho tiền cũng là một hợp đồng hệ thống cốt lõi, lưu trữ tiền gửi và lưu trữ các chiến lược khác nhau (xem: getAllStrategies), nơi các tài sản cơ bản được triển khai để mang lại lợi nhuận. Nó tính toán tiền lãi kiếm được từ chiến lược và thực hiện đo điểm chuẩn của nguồn cung OETH.
OETH được đổi từ kho tiền sẽ được trả lại cho người dùng với giá trị bằng nhau cho mỗi tài sản được hỗ trợ (WETH, frxETH, rETH, stETH). Phí thoát 0,5% được tính để đổi trực tiếp từ kho tiền và trả lại cho chủ sở hữu OETH. Ngoài ra còn có một khoản phí hiệu suất, được gán cho địa chỉ đại biểu, địa chỉ này nhận được khoản phí 20% của lợi nhuận kiếm được khi gọi hàm rebase. Địa chỉ được đặt thành đa chữ ký 2 trong số 8 Nhà chiến lược của Origin. Mục đích của khoản phí này là tích lũy 100% của Flywheel Token.
Zapper
OETH Zapper là một hợp đồng thông minh được thiết kế để giúp người dùng đúc OETH bằng cách sử dụng Ether (ETH) và Frax Collateralized Ether (sfrxETH), vì các kho tiền OETH chỉ hỗ trợ trực tiếp WETH, frxETH, rETH và stETH. Việc thiết lập như vậy làm tăng tính bảo mật của hệ thống và tối ưu hóa chi phí gas trong quá trình đúc.
Tính năng Zapper có thể đúc OETH trong một giao dịch và tự động định tuyến ETH/sfrxETH đến Vault, sau đó gửi OETH mới đúc cho người gửi tiền. Không thể rút tiền từ Zapper, nhưng người dùng có thể đổi OETH của họ thông qua OETH Vault dưới dạng kết hợp WETH, rETH, stETH và frxETH hoặc bằng cách bán OETH trực tiếp lấy ETH trong nhóm Curve.
Máy gặt và máy nhỏ giọt
OETHHarvester thu thập phần thưởng thu được từ chiến lược và bán chúng dưới dạng WETH, sau đó chuyển số tiền thu được đến địa chỉ RewardProceedsAddress. Địa chỉ này được đặt thành hợp đồng nhỏ giọt, được thiết kế để dần dần phân phối toàn bộ sản lượng do giao thức tạo ra cho những người nắm giữ OETH trong vòng 3 ngày (xem: DriftDuration). Cách tiếp cận này cân bằng những biến động đột ngột về lợi nhuận và ngăn chặn các cuộc tấn công tiềm ẩn bằng cách loại bỏ khả năng dự đoán các sự kiện thanh khoản quan trọng trong giao thức. Bất kỳ ai cũng có thể gọi chức năng thu hoạch với phần thưởng 2% làm động lực.
Nhà tiên tri
OETH dựa vào các nhà tiên tri Chainlink để đảm bảo định giá Mã thông báo đặt cược thanh khoản (LST) phù hợp. OETH đặt mục tiêu luôn được sao lưu 1:1 bằng ETH và giá LSD được tính trong quá trình đúc/đổi thưởng để tránh thanh toán vượt mức.
Cuộc gọi hợp đồng đặt số tiền tối thiểu cần thiết để đúc và mua lại. Điều này đảm bảo rằng rủi ro giao dịch do thay đổi giá, nếu đầu ra của OUSD/OETH hoặc stablecoin/LST không đủ, giao dịch sẽ thất bại.
Giao thức này cũng sử dụng các lời tiên tri của Chainlink khi bán mã thông báo phần thưởng trên Ethereum để có thêm doanh thu. Điều này giúp đảm bảo rằng việc trượt giá bán vẫn có thể chấp nhận được và điều này cũng áp dụng cho các giao dịch mua lại OGV trong số tiền thu được từ thỏa thuận.
Kể từ tháng 4 năm 2023, Chainlink cung cấp các dự đoán định giá cho stETH và rETH, trong khi frxETH có tỷ lệ 1:1 được mã hóa cứng. Nhóm Origin có kế hoạch triển khai lời tiên tri về giá theo thời gian của Curve cho frxETH.
Địa chỉ Oracle:
· stETH/ETH: 0x86392dc19c0b719886221c78ab11eb8cf5c52812
rETH/ETH: 0x536218f9e9eb48863970252233c8f271f554c2d0
· CRV/ETH: 0x8a12be339b0cd1829b91adc01977caa5e9ac121e
· CVX/ETH: 0xC9CbF687f43176B302F03f5e58470b77D07c61c6
Điều chỉnh đường cơ sở
OETH cung cấp lợi ích cho chủ sở hữu Token bằng cách cân bằng lại điểm chuẩn. Quá trình này điều chỉnh tổng cung tiền theo sản lượng thu được từ giao thức. OETH tự động sửa đổi nguồn cung tiền của mình để đảm bảo giá trị của nó bằng 1 ETH. Đồng thời, số dư Token trong ví của chủ sở hữu sẽ dao động theo thời gian thực, phản ánh thu nhập tích lũy của thỏa thuận. Rebasing là "chỉ tăng" và nếu tổn thất phát sinh do phân bổ lại chiến lược (phí giao dịch và trượt giá), việc rebasing sẽ dừng lại cho đến khi lợi nhuận bắt kịp để trả nợ. Các sự kiện thua lỗ khác, chẳng hạn như chiến lược bị hack hoặc LSD bị cắt giảm, sẽ khiến giá của OETH giảm trên các địa điểm thanh khoản lớn.
Để nhận được lợi ích, hợp đồng thông minh phải chủ động chọn tham gia giao thức thông qua chức năng rebaseOptIn(). Điều này cho phép giao thức tối ưu hóa việc sử dụng vốn và tăng cường tích hợp với các giao thức DeFi ban đầu không được thiết kế để xử lý các thay đổi về số dư. Do đó, OETH hoạt động như một Mã thông báo ERC-20 thông thường trong các giao thức DeFi khác cho đến khi có yêu cầu thay đổi rõ ràng. Ví EOA tiêu chuẩn sẽ được tự động thêm vào hệ thống mà không cần lựa chọn rõ ràng. OETH do AMO quản lý sẽ không được căn cứ lại.
Để xác minh rằng một địa chỉ cụ thể được định cấu hình để nhận năng suất, có thể gọi một hàm công khai trên hợp đồng OETH. Hàm trả về một chỉ báo cho biết địa chỉ đã chọn tham gia hay không tham gia, bất kể loại ví.
OETH đóng gói
Origin cũng cung cấp wOETH, phiên bản OETH được bao bọc tuân thủ ERC-4626 với số lượng cố định được đánh giá cao về giá trị. Tính năng này làm cho wOETH tương thích với các hợp đồng khác và có thể mang lại lợi ích về thuế ở một số khu vực pháp lý thay vì giảm giá. Việc mở gói wOETH thành OETH không yêu cầu phê duyệt hoặc tuân theo thời hạn tối thiểu hoặc thời gian khóa do người dùng đã sở hữu phiên bản được gói. Mặc dù số lượng Mã thông báo wOETH là cố định, nhưng số lượng OETH tương đương được mở khóa từ wOETH có thể tăng dần. Chức năng quy đổi cho phép chỉ định số lượng Mã thông báo được đóng gói sẽ được mở và cũng có thể sử dụng chức năng trích xuất của Etherscan để chỉ định số lượng OETH sẽ được truy xuất.
wOETH vẫn là một token phụ với rất ít người nắm giữ:
AMO
Origin sử dụng thiết kế Vận hành thị trường tự động (AMO) do Frax tiên phong ban đầu. AMO triển khai ConvexEthMetaStrategy được OETH Vault áp dụng. AMO hoạt động bằng cách gửi tiền vào nhóm Curve và phân phối thanh khoản cho cả hai bên của nhóm (ETH và OETH). Chức năng chính của nó là duy trì tỷ giá cố định, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và tối ưu hóa lợi nhuận cho những người nắm giữ OETH.
Mã thông báo LP được đặt vào Máy đo đường cong để tối đa hóa phần thưởng (CRV và CVX). Khi những phần thưởng này được đổi thành ETH, tài sản thế chấp được hình thành sẽ được thêm vào Vault. Thay vào đó, giao thức có thể loại bỏ OETH dư thừa khỏi nhóm để giữ giá ổn định. Cuối cùng, AMO có thể thực hiện chính sách tiền tệ một cách độc lập trong một hệ thống khép kín, miễn là nó không tác động tiêu cực đến việc neo giá. Giao thức tuyên bố rằng nó vẫn được thế chấp hoàn toàn ngay cả khi nguồn cung tiền mở rộng và hợp đồng tự động dựa trên các điều kiện thị trường.
Mã thông báo OETH do AMO tạo ra là duy nhất ở chỗ chúng không được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp do Vault cung cấp. Hãy coi hệ thống như Vault đã bán trước một số OETH cho Curve và những mã thông báo này sẽ được hỗ trợ 100% khi chúng được đưa vào lưu thông. Các mã thông báo này được tự hỗ trợ và chỉ được lưu hành sau khi thế chấp. Hành vi của người dùng khi thêm hoặc xóa OETH khỏi nhóm Curve có thể đạt được thông qua việc đốt chiến lược hoặc đúc mã thông báo mới, làm cho hành vi này tương tự như quy trình đúc hoặc đổi quà. Mã thông báo OETH có thể được trao đổi với tỷ lệ 1:1 bất cứ lúc nào để đảm bảo rằng giao thức luôn được hỗ trợ 100% bằng tài sản thế chấp.
Nguồn thu nhập
Có 3 chiến lược đang hoạt động trong OETH Vault. Ngoài ra, một phần ETH LSD được lưu trữ trong OETH Vault, thu lãi thông qua đặt cược. Một phần của khoản tiền gửi không được phân bổ dưới dạng WETH. Việc phân bổ tài sản mới nhất vào ngày 7 tháng 6 năm 2023 như sau:
Thu nhập đường cong/lồi
Convex ETH+OETH: Origin chủ yếu cung cấp tính thanh khoản cho nhóm ETH-OETH Curve thông qua ConvexEthMetaStrategy. Mã thông báo LP được đặt cược vào Máy đo và sau đó được đặt cược trên Convex, cho phép Origin thu phí giao dịch và phần thưởng Mã thông báo giao thức (CRV và CVX). Chiến lược AMO này cho phép OETH tăng tiền gửi một cách an toàn, nâng cao năng suất và duy trì số dư nhóm.
Thu nhập phái sinh cầm cố thanh khoản
**1. Frax Ether đã đặt cọc (sfrxETH): **Sử dụng mô hình mã thông báo kép, Frax tăng doanh thu bằng cách đặt cược xác thực. OETH gửi frxETH vào hợp đồng cam kết Frax Ether để tăng thêm lợi ích. Các khoản tiền này được quản lý trong chiến lược FraxETH là một trong ba chiến lược kho tiền của OETH.
2. Ether đã đặt cược vào Lido (stETH): Là một giải pháp đặt cược thanh khoản cho Ethereum, Lido cho phép đặt cược ETH mà không cần khóa Mã thông báo hoặc duy trì cơ sở hạ tầng. OETH nắm giữ stETH và nhận phần thưởng đặt cược từ mạng Ethereum, đồng thời có lợi thế là gộp tự động. số dư stETH được lưu trữ trực tiếp trong OETH Vault.
3. Rocket Pool Ether (rETH): Là một giao thức phi tập trung do cộng đồng sở hữu, Rocket Pool phát hành rETH, một gói ETH tích lũy tiền lãi. OETH giữ rETH để có thu nhập và tính toán bằng cách phân phối trực tiếp các Token bổ sung vào ví của người dùng. Số dư rETH được giữ trực tiếp trong OETH Vault.
Thu nhập chiến lược DeFi
Các chiến lược DeFi khác, chẳng hạn như OETHMorphoAAVEStrategy, có thể cung cấp khả năng tạo lợi nhuận cho giao thức OETH. Morpho tăng cường các nền tảng như Compound và Aave bằng cách tích hợp lớp ngang hàng nhằm tối ưu hóa sự kết hợp giữa người đi vay và người cho vay, từ đó đưa ra mức lãi suất cao hơn. Nếu không có cặp phù hợp nào tồn tại, tiền sẽ chuyển trực tiếp vào giao thức cơ bản.
tiền chưa được phân bổ
Khi OETH được đúc, tài sản thế chấp sẽ được đặt trong Origin Vault cho đến khi chức năng phân bổ được gọi. Đối với các giao dịch lớn hơn, quy trình này diễn ra tự động và ít bị ảnh hưởng bởi việc tăng phí gas.
chợ
Tiền tệ ổn định/tài sản cố định
Kể từ ngày 7 tháng 6 năm 2023, OETH đang lưu hành được hỗ trợ bởi tổng cộng khoảng 12.000 ETH.
OETH chủ yếu có tính thanh khoản trong nhóm OETH-ETH của Curve, có tính thanh khoản hơn 5.300 ETH, tương đương khoảng 44% OETH đang lưu hành. Ngược lại, số lượng OETH trên Uniswap tương đối nhỏ, chỉ có khoảng 100 ETH trong nhóm 0,05% Uniswap.
Đã neo
Mục tiêu của OETH là luôn neo vào giá của ETH, cho phép chủ sở hữu tiếp xúc với biến động giá của Ethereum, đồng thời có được thu nhập ổn định. OETH đã duy trì mức cố định tương đối ổn định kể từ khi ra mắt.
Biểu đồ của Coingecko:
Biểu đồ dữ liệu trên Curve chain:
Vào đầu tháng 6, chốt đã bị xâm phạm bởi một tài khoản lớn (nạn nhân của vụ hack Ví nguyên tử), người đã bán OETH cho quỹ Curve. Sau đó, những người mua khác đã nhanh chóng nắm bắt cơ hội để mua OETH với giá chiết khấu, khôi phục số dư của nhóm về trạng thái neo.
rủi ro
Rủi ro hợp đồng thông minh
Mặc dù được kiểm toán chặt chẽ và dựa trên cơ sở mã của OUSD, giao thức OETH bao gồm nhiều yếu tố phức tạp, làm tăng rủi ro hợp đồng thông minh tiềm ẩn. Ngoài ra, các chính sách DeFi được hệ thống sử dụng nội bộ không ngừng phát triển và Origin có thể thực thi hoặc xóa các chính sách khi cần. Bản chất năng động của chiến lược tạo thêm một lớp phức tạp và rủi ro tiềm ẩn khác.
OUSD đã hứng chịu một cuộc tấn công trị giá 7 triệu đô la vào tháng 11 năm 2020 do một lỗ hổng đệ quy chưa được phát hiện trước đó. Origin Dollar đã khởi chạy lại vào tháng 12 sau khi hoàn thành một số cuộc kiểm toán và nâng cấp bảo mật. Bạn có thể đọc về các bước được thực hiện để bảo mật giao thức trong thông báo khởi chạy lại của nó. Tất cả người dùng đều nhận được bồi thường từ Quỹ cộng đồng gốc.
kiểm toán
Tất cả các báo cáo kiểm toán cho Tổ chức (bao gồm cả OUSD) có thể được tìm thấy ở đây:
Hai cuộc kiểm toán OETH rõ ràng như sau:
· OpenZeppelin - Tích hợp Origin Dollar OETH - 2023 年 5 月
· Narya - Báo cáo OETH gốc - Tháng 5 năm 2023
Ngoài vấn đề của Oracle trong đó dữ liệu ngày tháng có thể bị lỗi thời, không có vấn đề bảo mật nào khác được tìm thấy và đã được khắc phục.
Kiểm tra các hệ thống giao thức khác và các chính sách liên quan có thể được tìm thấy ở đây:
Tiền thưởng lỗi
Việc trao tiền thưởng lỗi là theo quyết định riêng của Origin Protocol. Phần thưởng dao động từ 100 OUSD cho các lỗi nhỏ đến 250.000 OUSD cho các lỗi lớn. Hiện tại, chương trình tiền thưởng chỉ áp dụng cho OUSD và OETH, không áp dụng cho các sản phẩm Origin khác. Chương trình tiền thưởng hiện đang được quản lý bởi Immunefi. Tính đến đầu tháng 6 năm 2023, Origin đã trả 154.850 USD tiền thưởng và có thời gian phản hồi nhanh nhất trên Immunefi.
Để biết thêm chi tiết xem:
Rủi ro và Đánh đổi của Hệ thống AMO
Origin sử dụng hệ thống AMO để cung cấp một lượng lớn thanh khoản cho giao thức với chi phí thấp. Tuy nhiên, những rủi ro về nợ xấu cần được lưu ý. Khả năng ngăn chặn nợ xấu của hệ thống AMO chủ yếu phụ thuộc vào tác động của sự tương tác giữa AMO và nhóm Đường cong OETH/ETH. Nếu các giao dịch của AMO với nhóm (chẳng hạn như tiền gửi và rút tiền) tạo ra trượt giá dương về tổng thể, thì họ sẽ kiếm được lợi nhuận và vẫn được tài trợ đầy đủ. Điều quan trọng là, trong khi AMO dành tất cả thu nhập của trang trại năng suất trong OETH, nó cũng có khả năng tạo ra lợi nhuận bổ sung hoặc bù đắp tổn thất thông qua kinh doanh chênh lệch giá trong nhóm.
Trong hệ thống này, các nhà cung cấp thanh khoản (LP) cũng phải đối mặt với những rủi ro nhất định. Ví dụ: nếu một lượng lớn ETH bị xóa khỏi nhóm (như đã thấy vào đầu tháng 6), sự mất cân bằng này sẽ làm tăng cơ hội cho AMO kiếm lợi nhuận thông qua kinh doanh chênh lệch giá. Ngược lại, nếu các giao dịch của AMO khiến nhóm trở nên mất cân bằng, tức là tạo ra trượt giá âm, thì nợ xấu có thể xâm nhập vào hệ thống. Trong trường hợp này, chiến lược tốt nhất của AMO là để cho tình trạng mất cân bằng của nhóm leo thang. Cuối cùng, họ có thể sử dụng tình huống này để kiếm lợi nhuận từ những khoản lỗ mà những người rút tiền đó phải gánh chịu bằng cách khôi phục số dư nhóm.
Kể từ ngày 15 tháng 6 năm 2023, tổng tỷ lệ POL của Origin trong nhóm Curve ETH/OETH là 83%. Điều này có thể được xác định bằng cách so sánh giá trị trong ConvexEthMetaStrategy với tính thanh khoản trong nhóm OETH.
Origin đã cung cấp các ưu đãi bỏ phiếu trong nhóm ETH/OETH của Votium và StakeDAO Votemarket kể từ giữa tháng Năm. Các ưu đãi được thanh toán bằng mã thông báo quản trị OGV và trong kỷ nguyên mới nhất (tuần của ngày 14 tháng 6 năm 2023), số tiền hàng tuần đạt khoảng 40.000 đô la. Những ưu đãi này cho phép Origin hoán đổi mã thông báo gốc của họ để lấy lượng khí thải CRV/CVX, trong đó chiến lược AMO hiện đang phục hồi 83% lượng khí thải. Khí thải được bán cho WETH và được phân bổ cho hợp đồng Dripper, tăng lợi nhuận cho những người nắm giữ OETH. Do đó, một phần lớn doanh thu mà OETH kiếm được phụ thuộc vào lượng khí thải của Curve.
Rủi ro ký quỹ
Sự tin tưởng vào hệ thống OETH dựa vào những người ký tên nắm giữ các khóa đa chữ ký. Những người ký tên này chịu trách nhiệm xử lý đúng cách các tài sản trong hệ thống và phải đáng tin cậy để không tham gia vào hành vi có thể gây mất ổn định hệ thống, chẳng hạn như đào tiền xu không giới hạn. Để cung cấp một lớp bảo mật và tin cậy, cơ chế khóa thời gian 24 giờ được thiết lập. Điều này đảm bảo rằng các hành động chính không thể được thực hiện ngay lập tức, cung cấp một khoảng thời gian để các vấn đề tiềm ẩn được xác định và giải quyết.
OETH cũng sử dụng các nền tảng DeFi như Aave, Compound và Curve, gây ra rủi ro hợp đồng thông minh đáng kể. Mặc dù các hoạt động hợp tác này là với các nền tảng quản lý hàng tỷ tài sản và tiến hành đánh giá bảo mật, nhưng không có gì chắc chắn tuyệt đối rằng chúng sẽ tiếp tục hoạt động mà không gặp lỗi. Bất kỳ thất bại nào trong các chiến lược cơ bản này đều có khả năng dẫn đến thua lỗ cho những người nắm giữ OETH.
Quản trị
Giao thức gốc sử dụng Mã thông báo quản trị DeFi gốc (OGV) để đạt được quá trình ra quyết định phi tập trung trong hệ sinh thái của nó. Tương tự như OUSD, Origin Ether cuối cùng sẽ được quản lý bởi những người nắm giữ veOGV và mọi nâng cấp đối với hợp đồng sẽ bị trì hoãn trong khoảng thời gian 48 giờ. Theo nhóm, nếu phát hiện bất kỳ vấn đề quan trọng nào trong quá trình triển khai ban đầu của OETH, thì năm chữ ký đa chữ ký 8 chữ ký sẽ nắm quyền kiểm soát OETH trong vài tuần tới.
Khi viết bài này, quyền quản trị của OETH Vault được đặt thành hợp đồng của Thống đốc. Người quản lý của hợp đồng này được đặt thành 5 chữ ký đa 8 chữ ký. Thời gian trì hoãn để thực hiện biểu quyết được đặt thành 1 ngày. Chỉ người quản lý mới có thể xếp hàng đề xuất và thực hiện phiếu bầu. Vì OETH Vault là hợp đồng proxy có thể nâng cấp, chứa tất cả tài sản cơ bản và là trung tâm của mọi chính sách, 5 chữ ký đa chữ ký trong số 8 chữ ký thực sự lưu trữ tất cả tiền của người dùng.
Multisig có thể tăng tính bảo mật nếu quy trình ký khóa được phân phối và đa dạng hóa giữa nhiều người tham gia. Biện pháp bảo mật này có thể được tăng cường hơn nữa bằng cách thêm các thực thể bên ngoài vào danh sách người ký.
Một rủi ro quản trị tiềm ẩn khác là việc phân bổ vốn thủ công. Khả năng thay đổi thành phần của tài sản thế chấp chưa được thêm vào. Do đó, mọi ETH đã ký gửi đều chuyển đến Convex hoặc không hoạt động.
Liên quan đến quản trị trong tương lai, dự kiến các chiến lược bổ sung sẽ được đưa ra, nhưng điều này có thể gây ra những rủi ro mới. (Ví dụ: một chính sách có tên là Morpho đã được thêm vào gần đây, nhưng đã nhanh chóng bị gỡ bỏ do các lỗ hổng có thể xảy ra.)
Kiểm soát truy cập
Kiểm soát truy cập của hợp đồng được kiểm soát bởi nhiều chữ ký 5 8 (Quản trị viên) và 2 8 (Chiến lược gia). Danh tính của những người ký tên không được tiết lộ. Origin tuyên bố rằng họ là những cá nhân duy nhất và đáng tin cậy có quan hệ chặt chẽ với Origin.
Người ký tên (đối với cả hai):
0xAbBca8bA6d2142B6457185Bec33bBD1b22746231
0xce96ae6De784181d8Eb2639F1E347fD40b4fD403
0x336C02D3e3c759160E1E44fF0247f87F63086495
0x6AC8d65Dc698aE07263E3A98Aa698C33060b4A13
· 0x617a3582bf134fe8eC600fF04A194604DcFB5Aab
0x244df059d103347a054487Da7f8D42d52Cb29A55
0xab7C7E7ac51f70dd959f3541316dBd715773158B
0xe5888Ed7EB24C7884e821b4283472b49832E02f2
Đa chữ ký 5/8 của quản trị viên：0xbe2AB3d3d8F6a32b96414ebbd865dBD276d3d899
Hiện tại, quản trị viên đa chữ ký có toàn quyền sở hữu hợp đồng và tài sản cơ bản, nhưng tất cả các thay đổi hợp đồng phải được khóa thời gian. Vì OETH là một giao thức mới, nhóm muốn có thể phản hồi nhanh chóng mọi vấn đề không lường trước được nên đây chỉ là tình huống tạm thời. Toàn bộ quyền quản trị sẽ sớm được chuyển giao cho những người nắm giữ veOGV, chẳng hạn như OUSD ngày nay. Khi quá trình chuyển hoàn tất, đa chữ ký của Quản trị viên sẽ không còn các quyền đặc biệt nữa.
Nhà chiến lược đa chữ ký 2/8: 0xF14BBdf064E3F67f51cd9BD646aE3716aD938FDC
Một số chức năng, chẳng hạn như điều chỉnh tiền giữa các chiến lược hoặc tạm thời dừng tiền gửi, yêu cầu ít thời gian hơn và ít ủy quyền hơn, cho phép nhóm Origin phản ứng nhanh với các điều kiện thị trường thay đổi hoặc các vấn đề bảo mật tiềm ẩn. Nhà chiến lược chỉ có thể thực hiện một nhóm chức năng hạn chế với sự chấp thuận của 2 trong số 8 người ký được ủy quyền. Nhà chiến lược chỉ có thể phân bổ tiền trong số các chiến lược đã được phê duyệt trước đó.
Nhà chiến lược đa chữ ký có thể thực hiện các thao tác sau trên một kho tiền:
· Phân phối lại - chuyển tiền giữa các chiến lược
setVaultBuffer - điều chỉnh số tiền được lưu trữ bên ngoài chính sách để quy đổi rẻ hơn.
setAssetDefaultStrategy - một chiến lược đúc và đổi chiến lược
Rút tất cả tiền từ chiến lược - rút tiền khỏi một chiến lược duy nhất và gửi chúng vào kho tiền
Rút tất cả tiền từ tất cả các chiến lược đang hoạt động - rút tiền khỏi tất cả các chiến lược đang hoạt động và gửi chúng vào kho tiền
· Tạm dừng Rebase - Tạm dừng tất cả các lần rebase
Đình chỉ hoạt động vốn - Đình chỉ tất cả hoạt động đúc tiền và mua lại
· Hủy tạm dừng hoạt động vốn - cho phép tất cả các hoạt động đúc và mua lại
Rủi ro Oracle
Hợp đồng OETHOracleRouter được đặt làm nhà cung cấp giá cho OETH Vault. Hợp đồng này sử dụng nguồn giá của Chainlink để lấy giá của tất cả các tài sản cơ bản và tài sản thưởng (CRV/ETH, CVX/ETH, rETH/ETH, cbETH/ETH, stETH/ETH). Cần lưu ý rằng frxETH/ETH luôn được lập trình vì Giá trị là 1 ETH.
Mục đích của nguồn cấp giá là để đảm bảo rằng giao thức không trả quá cao cho LST có thể thấp hơn giá cố định. Vì 1 OETH nhằm mục đích luôn được hỗ trợ bởi 1 ETH, nên có thể cần phải điều chỉnh số tiền được đúc hoặc đổi dựa trên dữ liệu thị trường hiện tại. Ngoài ra, giao thức sử dụng nguồn cấp giá để kiểm tra xem trượt giá có vượt quá giới hạn hợp lý hay không khi mã thông báo được bán để có thêm doanh thu.
Một vấn đề quan trọng với Oracle là Origin sử dụng tỷ lệ 1:1 được mã hóa cứng của frxETH/ETH. Điều này có nghĩa là trong trường hợp có sự tách rời lớn của frxETH, đa chữ ký của Nhà chiến lược sẽ cần tạm dừng tiền gửi theo cách thủ công. Nếu multisig mất quá nhiều thời gian để phản ứng hoặc quá trình tách rời vẫn tiếp diễn, có thể xảy ra tổn thất. Nhóm Origin cho biết họ có kế hoạch triển khai EMA Oracle cho nhóm frxETH/ETH của Curve. Giả định tin cậy này và rủi ro đối với giao thức được tiết lộ rõ ràng trong tài liệu Giao thức gốc.
Nguy cơ tách rời
Trong các trường hợp bình thường, AMO nhằm mục đích khôi phục lại mức cố định và đảm bảo rằng tất cả các khoản tiền vẫn an toàn trong quá trình này. Ngoài ra, nếu số lượng ETH trong nhóm giảm, thì chiến lược AMO sẽ tăng phân bổ để khôi phục số dư sẽ có lợi hơn. Đây là một cơ chế đáp ứng động để duy trì sự ổn định của giá trị OETH. Vì phần lớn số tiền trong nhóm Curve (hơn 80%) thuộc sở hữu của AMO, nên việc tách riêng gần như không thể tiếp tục trừ khi có lỗi giao thức cơ bản (chẳng hạn như lỗi hợp đồng thông minh dẫn đến mất tiền của người dùng).
Có một số tình huống trong đó OETH có thể tách khỏi giá trị mong đợi của nó. Những tình huống này bao gồm các khoản bổ sung hoặc rút tiền lớn khỏi nhóm Curve, các chiến lược dẫn đến thua lỗ hoặc các lỗ hổng liên quan đến hoạt động tạo thị trường tự động (AMO). Ví dụ: nếu một cổ đông lớn bán tiền vào nhóm Curve, điều đó có thể tạm thời phá vỡ chốt.
Rủi ro tài sản đảm bảo
Những rủi ro mà chủ sở hữu OETH gặp phải có liên quan đến các chính sách được triển khai trong hệ thống và mã thông báo LSD (chẳng hạn như hình phạt), khiến việc đánh giá rủi ro trở nên khó khăn. Do tính chất phức tạp và hay thay đổi của các chiến lược và LSD này, việc hiểu và định lượng các yếu tố rủi ro tiềm ẩn có thể phức tạp. Người dùng phải giám sát chặt chẽ các tài sản cơ bản và luôn cảnh giác với những thay đổi chính sách hệ thống. Mặc dù hệ thống được thiết kế chú trọng đến tính mạnh mẽ và bảo mật, nhưng sự phức tạp của các thành phần trong hệ thống nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tham gia cẩn thận và hiểu biết thấu đáo về cơ chế vận hành của hệ thống.
Độ an toàn của tài sản thế chấp có thể phụ thuộc nhiều vào phản ứng kịp thời của multisig. Ví dụ: vào ngày 2 tháng 6 năm 2023, đa chữ ký của Strategist đã tạm thời rút tiền từ chiến lược Morpho mới ra mắt trở lại OETH Vault bằng cách gọidrawAllFromStrategy(tx) để giải quyết vấn đề có thể xảy ra với mô hình lãi suất của nó. Tiền đã được ký gửi lại (tx) vào ngày 14 tháng 6.
Các hành động do Nhà chiến lược thực hiện được thông báo trong kênh #DeFi-Governance-Forum trên máy chủ Origin Discord trong chuỗi "Chỉ định chiến lược".
Origin cũng cung cấp phân tích rủi ro cho một số LSD của nó:
frxeth-sfrxeth：
Về:
Tiêu chí Rủi ro Llama
Các yếu tố tập trung
**1. Liệu một thực thể đơn lẻ có thể thao túng người dùng không? **
Tuy nhiên, không, các chữ ký đa chữ ký của Nhà chiến lược và Quản trị viên có các quyền quan trọng. Danh tính của người ký không được công khai và người dùng phải tin tưởng rằng Quản trị viên đa chữ ký sẽ không thực hiện các hoạt động chống lại lợi ích của người dùng, chẳng hạn như nâng cấp hợp đồng để chuyển tài sản cơ bản.
**2. Dự án có thể tiếp tục nếu nhóm biến mất không? **
không thể. Dự án hiện chủ yếu dựa vào các hoạt động thủ công (chẳng hạn như tái cân bằng) được thực hiện bởi multisig. Có một kế hoạch chuyển giao quyền kiểm soát cho một DAO được quản lý bởi những người nắm giữ mã thông báo veOGV, tại thời điểm đó, dự án sẽ không còn phụ thuộc vào nhóm cốt lõi.
những yếu tố kinh tế
**1. Khả năng tồn tại của dự án này có phụ thuộc vào các ưu đãi bổ sung không? **
Ở một mức độ nào đó có. Sản lượng cực cao do OETH cung cấp chủ yếu phụ thuộc vào các khuyến khích khai thác, mặc dù sản lượng từ LSD do Origin lưu trữ thiết lập APY tối thiểu. Mã thông báo Bánh đà do giao thức sở hữu đảm bảo rằng miễn là các hoạt động khai thác còn tồn tại, CRV và CVX sẽ vẫn có giá trị và sẽ luôn có phần thưởng bổ sung.
**2. Nếu nhu cầu giảm xuống 0 vào ngày mai, tất cả người dùng có được hoàn trả đầy đủ không? **
Có thể. Trong các trường hợp bình thường, OETH luôn duy trì mối quan hệ hỗ trợ với ETH theo tỷ lệ 1:1. Tất cả các chiến lược đang hoạt động (chiến lược sfrxETH, chiến lược MorphoAave, chiến lược AMO lồi) và Mã thông báo LSD đều dễ dàng thực hiện, do đó, trong trường hợp xấu nhất khi nhu cầu giảm xuống 0, tất cả người dùng có thể rút về ETH. Redemptions trước tiên sẽ cố gắng rút tiền từ OETH Vault và nếu tính thanh khoản của Vault cạn kiệt, sẽ rút tiền khỏi chiến lược mà không được phép.
yếu tố an toàn
**1. Kết quả kiểm tra có cho thấy bất kỳ dấu hiệu đáng lo ngại nào không? **
KHÔNG. OETH đã trải qua hai lần kiểm tra và hoạt động tương tự như OUSD, cũng đã trải qua nhiều lần kiểm tra. Các chính sách cơ bản cũng được kiểm tra trước khi triển khai. Ngoài ra, có một chương trình tiền thưởng tìm lỗi của Immunefi trả tới 250.000 đô la OUSD cho việc tiết lộ có trách nhiệm.
Lời khuyên của nhóm rủi ro
Mặc dù OETH là một sản phẩm mới, nhưng Giao thức gốc đã được tích hợp với nhóm OUSD/3CRV của Curve kể từ tháng 8 năm 2021. Thiết kế của OETH có nhiều điểm chung với các sản phẩm trước đó và tận dụng xu hướng thế chấp thanh khoản Ethereum để tạo ra một Mã thông báo Ethereum đa dạng và tạo ra lợi nhuận.
Phiên bản hiện tại của OETH có một số yếu tố tập trung kém lý tưởng, nhưng điều này có thể hiểu được trong giai đoạn đầu của sản phẩm và nhu cầu phản ứng nhanh trong trường hợp khẩn cấp. Năm tài khoản đa chữ ký của Quản trị viên có quyền kiểm soát đáng kể đối với hệ thống, bao gồm cả quyền giám sát tiền của người dùng. Mặc dù không có khả năng các tài khoản đa chữ ký do nhóm kiểm soát có thể bị xâm phạm hoặc thao túng một cách ác ý, nhưng điều này có thể khiến giao thức gặp rủi ro về quy định. Nhóm dự định trao quyền kiểm soát cho DAO của những người nắm giữ mã thông báo veOGV và người dùng nên theo dõi chặt chẽ các biện pháp tích cực của nhóm để phân quyền quản trị.
Một điểm yếu khác của thiết kế hiện tại là giá cố định của frxETH. Điều này cho phép người dùng trở nên phụ thuộc vào tài khoản đa chữ ký của chính sách trong trường hợp họ đang dựa vào tài khoản đa chữ ký của chính sách để rút tiền từ chính sách một cách kịp thời nhằm bảo vệ thỏa thuận. Nhóm có kế hoạch triển khai tiên tri Curve EMA từ nhóm frxETH/ETH, vì vậy người dùng nên theo dõi chặt chẽ quá trình này. Nói chung, hiệu suất của OETH phụ thuộc vào việc quản lý có trách nhiệm đối với tài khoản đa chữ ký chiến lược quản lý việc triển khai quỹ và có quyền tạm dừng đúc/mua lại và tạm dừng điều chỉnh.
Có một con đường hợp lý để khắc phục yếu tố tập trung hóa hiện có trong OETH hiện tại và nhóm đã có thành tích đã được chứng minh về việc phân cấp dần dần giao thức. Hệ thống minh bạch và tài liệu rõ ràng và chi tiết. Người dùng có thể xác minh độc lập việc triển khai tài sản và xác định xem hệ thống có phù hợp với khả năng chấp nhận rủi ro của họ hay không, mặc dù họ nên chú ý đến những thay đổi được thực hiện đối với chính sách cơ bản. OETH đáp ứng các yêu cầu của chúng tôi đối với máy đo Đường cong.