報告揭穿了比特幣‘避風港’的敘述，強調了多元化的作用

隨着比特幣(BTC)終於突破$100,000大關，經過幾周的試探，RedStone的一份新報告正在挑戰加密貨幣最常被重復的口頭禪之一：BTC是一種類似於黃金的避險資產。

與CryptoPotato分享的數據支持分析表明，比特幣的最佳角色不是作爲對抗通貨膨脹的保護性對沖，而是作爲一種動態的投資組合多樣化工具。

反對BTC作爲避風港的案例

RedStone的報告分析了比特幣與標普500之間一年以來的相關性數據，使用30天的滯後窗口。盡管在短短7天的窗口內確實出現了偶爾的負相關，這引發了比特幣與股票脫鉤的討論，但整體情況要復雜得多。

根據預言機提供者的數據，聯動值在-0.2和0.4之間波動，遠低於將BTC視爲真正對沖所需的-0.3以下的強負相關。盡管受“市場噪音”的影響有獨立期，但沒有持續的反向關係可以證明其“對沖”標籤。

該研究表明，比特幣的價值在於不相關行爲，而不是反相關行爲。與債券或黃金不同，債券或黃金通常會在股市下跌時漲，而比特幣則按照自己的節奏前進。根據 RedStone 的分析，這使得全球市值最大的加密貨幣成爲有用的投資組合多元化工具，但對市場崩盤的對沖並不可靠。

市場影響

該公司爲市場參與者確定了兩個主要影響。首先，BTC與股票的低到中等關聯性可以改善風險調整後的回報，但不會持續保護市場下跌。

其次，投資者應對短期敘事保持警惕。雖然比特幣有時可能獨立於股票波動，但這種階段往往是暫時的，因此根據短暫的相關性變化過度分配是有風險的。

“如果比特幣真的轉變爲被視爲避險、低風險資產，我們將見證現代金融歷史上最深刻的資產敘事轉變，”RedStone的聯合創始人兼首席運營官Marcin Kazmierczak指出。“我相信這是可能的。但絕對不會像加密貨幣信徒希望的那樣在如此短的時間內實現。”

與此同時，BTC的價格在過去一個月內漲超過33%，引發了頭條新聞。在撰寫本文時，這種旗艦加密貨幣的交易價格約爲$103,577，在過去24小時內上漲了4.1%，根據CoinGecko的數據。

但盡管有看漲的勢頭，它仍落後於更廣泛的加密貨幣行業，整個一周漲7.4%未能與其他加密市場8.8%的七天漲幅相匹配。