报告揭穿了比特币‘避风港’的叙述，强调了多元化的作用

随着比特币(BTC)终于突破$100,000大关，经过几周的试探，RedStone的一份新报告正在挑战加密货币最常被重复的口头禅之一：BTC是一种类似于黄金的避险资产。

与CryptoPotato分享的数据支持分析表明，比特币的最佳角色不是作为对抗通货膨胀的保护性对冲，而是作为一种动态的投资组合多样化工具。

反对BTC作为避风港的案例

RedStone的报告分析了比特币与标普500之间一年以来的相关性数据，使用30天的滞后窗口。尽管在短短7天的窗口内确实出现了偶尔的负相关，这引发了比特币与股票脱钩的讨论，但整体情况要复杂得多。

根据预言机提供者的数据，联动值在-0.2和0.4之间波动，远低于将BTC视为真正对冲所需的-0.3以下的强负相关。尽管受“市场噪音”的影响有独立期，但没有持续的反向关系可以证明其“对冲”标签。

该研究表明，比特币的价值在于不相关行为，而不是反相关行为。与债券或黄金不同，债券或黄金通常会在股市下跌时上涨，而比特币则按照自己的节奏前进。根据 RedStone 的分析，这使得全球市值最大的加密货币成为有用的投资组合多元化工具，但对市场崩盘的对冲并不可靠。

市场影响

该公司为市场参与者确定了两个主要影响。首先，BTC与股票的低到中等关联性可以改善风险调整后的回报，但不会持续保护市场下跌。

其次，投资者应对短期叙事保持警惕。虽然比特币有时可能独立于股票波动，但这种阶段往往是暂时的，因此根据短暂的相关性变化过度分配是有风险的。

“如果比特币真的转变为被视为避险、低风险资产，我们将见证现代金融历史上最深刻的资产叙事转变，”RedStone的联合创始人兼首席运营官Marcin Kazmierczak指出。“我相信这是可能的。但绝对不会像加密货币信徒希望的那样在如此短的时间内实现。”

与此同时，BTC的价格在过去一个月内上涨超过33%，引发了头条新闻。在撰写本文时，这种旗舰加密货币的交易价格约为$103,577，在过去24小时内上涨了4.1%，根据CoinGecko的数据。

但尽管有看涨的势头，它仍落后于更广泛的加密货币行业，整个一周上涨7.4%未能与其他加密市场8.8%的七天涨幅相匹配。